Воссоединение заемщиков и кредиторов на Defi

Появление децентрализованных кредитных пулов Финансы способствовало росту ликвидного децентрализованного денежного рынка. Улучшение кредитования DeFi в 2022 году требует пересмотра этого прогресса и возврата к индивидуальному заемщику и кредитору.

Пол Фрамбот стал соучредителемMorpho — приложение Ethereum , которое добавляет возможности однорангового заимствования и кредитования в кредитные пулы протоколов, таких как Aave и Compound. Цель Морфо, как он выразился в интервью CoinDesk, — «сделать эффективное кредитование общим благом».

Кредитные пулы решить проблему дефицита ликвидности при сопоставлении индивидуальных кредиторов и заемщиков. На Aave и Compound миллиарды долларов хранятся в кредитных пулах, но эта схема имеет свои собственные издержки.

Frambot выступит на саммите «Инвестирование в цифровые предприятия и активы» (I.D.E.A.S.) — новейшем мероприятии CoinDesk, на котором будут представлены наиболее масштабируемые рынки в цифровой экономике, которые привлекут институциональный капитал в ближайшие годы.Словарь непосредственно у предпринимателей, ведущих инновации в сфере цифровых активов, Web3, блокчейна и метавселенной. Зарегистрируйтесь здесь.

Объединенное кредитование создает заметный спред между процентными ставками, которые платят заемщики и получают кредиторы. Прямо сейчас на Aave кредиторы USDC получают плавающую процентную ставку ~0,6%, в то время как заемщики платят плавающую ставку ~1,7%.

Кредитование по принципу «равный-равному» приводит ставки в соответствие, улучшая транзакцию как для заемщиков, так и для кредиторов. Но настройка его в масштабе оказалась сложной. К счастью, Пол Фрамбот собрал 20 миллионов долларов, чтобы решить только эту проблему.

Морфо, проще говоря

Это было T простое решение. Белая книга Morpho занимает 19 страниц, и это сокращенная версия – внутренняя желтая бумага, доказывающая, что математика Морфо разворачивается на 70 страницах. Сатоши Накамото обернул белую книгу Bitcoin в аккуратную восьмерку.

Если быть кратким: В Aave и Compound, кредиторы объединяют свои деньги, а заемщики берут из этих пулов средств. Большие суммы в пуле лежат бездействующими, не заимствованными. Чтобы сделка KEEP интересной для всех кредиторов, заемщики платят более высокие ставки, а кредиторы коллективно делят общий процент.

Такое положение дел вредит обеим сторонам, но без жизнеспособных альтернатив оно стало дефолтом. Morpho нашел хитрый обходной путь — он находится на вершине этих пулов и по возможности подбирает индивидуальных кредиторов и заемщиков. Если сопоставление не удается, непарный капитал возвращается в пулы Aave или Compound .

Принцип транзакции «один к одному» кажется достаточно простым и тщательно протестированным. Airbnb подключает вас к ONE приюту, Uber подключает вас к одной машине; ни в коем случае бродячий пешеход не примет свою дробную долю пула доступных домов и машин. Frambot называет Morpho «математическим улучшением базового протокола».

Непрочный кредитно-протокольный брак

Если Morpho создает более выгодную сделку как для кредитора, так и для заемщика, кому следует использовать Aave и Compound?

Ну, у Morpho сложные отношения с коллегами, ориентированными на пулы. Он полагается на пулы Aave и Compound , когда отдельные заемщики и кредиторы T могут быть сопоставлены, но Morpho также надеется перекачать деньги из пулов в свой собственный протокол. «Система не генерирует больше вознаграждений», — говорит Фрамбот, — «Пользователи Aave просто будут зарабатывать меньше, и эти деньги будут переведены пользователям Morpho».

Читайте Больше от IDEAS Week: DeFi для масс

В то время как доля депонированных средств, которые Morpho может сопоставить в прямом сопоставлении кредитор-заемщик, различается в зависимости от актива, Frambot сообщил, что на момент интервью в Morpho было в общей сложности ~$150 млн., и ~$30 млн. из них были сопоставлены peer-to-peer. Это оставляет значительную сумму для Aave и Compound.

Фрамбот сопротивляется стереотипизации отношений Морфо с Aave и Compound как симбиотических или вампирических. Он называет их нейтральными. «Это увеличит общий пирог, потому что Морфо даст доступ к ставкам, которые раньше были невозможны», — говорит он.

Дорожная карта

Ближайшая цель Morpho — образование и евангелизация пользователей. Протокол сложный и экзотический. Проницательный кредитор должен много читать на выходных, прежде чем вносить депозит.

В долгосрочной перспективе дорожная карта Morpho играет на одноименном существе протокола, бабочке Morpho. Мы живем в эпоху гусеницы Morpho в яблоке (кто бы мог подумать?), где зачаточный протокол просто стремится доказать, что его механизм сопоставления представляет собой улучшение по сравнению с нынешним государственным кредитованием.

Больше от IDEAS Week от CoinDesk: Инвестиции в Web3: Культура и развлечения

Если повезет, мы скоро станем свидетелями стадий развития «куколки» и «бабочки». Morpho планирует стать (в духе Uniswap версии 3) протоколом, который день за днем ​​повышает эффективность своих алгоритмов и выкачивает средства из традиционных Финансы.

Morpho необходимо продемонстрировать, что ее алгоритмы кредитования конкурентоспособны по сравнению с традиционными Финансы. По словам Фрамбота, оттуда он может использовать неотъемлемые преимущества DeFi. Благодаря более низким затратам на инфраструктуру и разработку (и неотъемлемой децентрализации и прозрачности DeFi) Morpho надеется вырасти из нишевого продукта Криптo в основу операций кредитования брендов в мире Финансы .

Это амбициозное стремление, хотя если оно и потерпит неудачу, то T из-за недостатка усилий. Озадаченный вопросом о том, чем он занимается помимо Криптo, Фрамбот придумал мантру: «Всегда стройте Morpho. Всегда. Всегда. Всегда».