Riunire mutuatari e creditori su Defi

L'avvento dei pool di prestiti Finanza decentralizzati ha consentito l'ascesa di un mercato monetario decentralizzato liquido. Il miglioramento dei prestiti DeFi nel 2022 richiede una revisione di tale progresso e un ritorno al singolo mutuatario e prestatore.

Paul Frambot è co-fondatoreMorpho, un'applicazione Ethereum che aggiunge possibilità di prestito e prestito peer-to-peer ai pool di prestito di protocolli come Aave e Compound. L'obiettivo di Morpho, come ha affermato in un'intervista con CoinDesk, è "rendere il prestito efficiente un bene comune".

Pool di prestito risolvere la carenza di liquidità quando si abbinano singoli prestatori e mutuatari. Su Aave e Compound miliardi di dollari sono trattenuti in pool di prestiti, ma questa disposizione ha i suoi costi.

Frambot interverrà all'Investing in Digital Enterprises and Assets Summit (I.D.E.A.S.), il nuovo evento di CoinDesk che svela i mercati più scalabili nell'economia digitale che attireranno capitali istituzionali negli anni a venire.Imparare direttamente dagli imprenditori come guidare l'innovazione nei settori delle risorse digitali, Web3, blockchain e metaverso. Registrati qui.

Il prestito in pool crea uno spread notevole tra i tassi di interesse che i mutuatari pagano e i creditori ricevono. In questo momento su Aave, i creditori di USDC ricevono un tasso di interesse variabile di ~0,6% mentre i mutuatari pagano un tasso variabile di ~1,7%.

Il prestito peer-to-peer porta i tassi al passo, migliorando la transazione sia per i mutuatari che per i prestatori. Ma configurarlo su larga scala si è rivelato complicato. Fortunatamente, Paul Frambot ha raccolto 20 milioni di $ per risolvere proprio questo problema.

Morpho, in parole povere

T è stata una soluzione semplice. Il white paper di Morpho è lungo 19 pagine, e questa è la versione abbreviata: un documento giallo interno che dimostra la matematica di Morpho si dispiega in 70 pagine. Satoshi Nakamoto ha riassunto il white paper Bitcoin in un ordinato otto.

Per essere brevi: In Aave e Compound, i prestatori mettono in comune i loro soldi e i mutuatari prendono da questi pool di fondi. Grandi somme nel pool giacciono dormienti, non prese in prestito. Per KEEP l'affare interessante per tutti i prestatori, i mutuatari pagano tassi più alti e i prestatori condividono collettivamente l'interesse totale.

L'accordo danneggia entrambe le parti, ma senza alternative praticabili è diventato la norma. Morpho ha trovato una soluzione intelligente: si siede in cima a questi pool e abbina opportunisticamente i singoli prestatori e mutuatari quando possibile. Quando l'abbinamento fallisce, il capitale non abbinato torna ai pool Aave o Compound .

Il principio di transazione uno a uno sembra abbastanza semplice ed è stato ampiamente testato. Airbnb ti collega a ONE rifugio, Uber ti collega a una singola auto; in nessun caso un pedone vagabondo accetterebbe la sua quota frazionaria di un pool di case e auto disponibili. Frambot definisce Morpho un "miglioramento matematico del protocollo sottostante".

Un matrimonio precario tra protocollo di prestito

Se Morpho crea un affare migliore sia per il creditore che per il debitore, chi dovrebbe utilizzare Aave e Compound?

Bene, Morpho ha una relazione spinosa con i suoi pari orientati al pool. Si affida ai pool Aave e Compound quando i singoli mutuatari e prestatori T possono essere abbinati, ma Morpho spera anche di dirottare denaro dai pool nel suo protocollo. "Il sistema non sta generando più ricompense", afferma Frambot, "gli utenti Aave guadagneranno solo di meno e verrà depositato agli utenti Morpho".

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Mentre la quota di fondi depositati che Morpho può abbinare in un abbinamento diretto prestatore-mutuatario varia a seconda dell'asset, Frambot ha riferito che al momento dell'intervista circa 150 milioni di $ totali erano in Morpho e circa 30 milioni di $ di questi erano abbinati peer to peer. Ciò lascia una somma considerevole ad Aave e Compound.

Frambot si rifiuta di stereotipare la relazione di Morpho con Aave e Compound come simbiotica o vampirica. La definisce neutrale. "Questo farà crescere la torta complessiva perché Morpho darà accesso a tariffe che prima non erano possibili", afferma.

La mappa stradale

L'obiettivo a breve termine di Morpho è l'educazione e l'evangelizzazione degli utenti. Il protocollo è complicato ed esotico. Il prestatore esigente deve riflettere molto sulle letture del fine settimana prima di depositare.

A lungo termine, la road map di Morpho gioca sulla creatura omonima del protocollo, la farfalla Morpho. Viviamo nell'era del bruco Morpho nella mela (chi lo sapeva?), dove il protocollo incipiente cerca semplicemente di dimostrare che il suo meccanismo di abbinamento costituisce un miglioramento rispetto all'attuale prestito statale.

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Con un po' di fortuna, presto assisteremo alle fasi di sviluppo "crisalide" e "farfalla". Morpho progetta di diventare (sulla falsariga di Uniswap versione 3) un protocollo che migliora l'efficienza dei propri algoritmi giorno dopo giorno e sottrae fondi alla Finanza tradizionale.

Morpho deve dimostrare che i suoi algoritmi di prestito sono competitivi con quelli della Finanza tradizionale. Da lì, dice Frambot, può sfruttare i vantaggi intrinseci di DeFi. Con costi di sviluppo e infrastruttura inferiori (e la decentralizzazione e la trasparenza intrinseche di DeFi), Morpho spera di crescere da prodotto di prestito Cripto di nicchia per sostenere le operazioni di prestito di marchi nel mondo Finanza .

È un obiettivo ambizioso, anche se fallisce T sarà per mancanza di impegno. Sconcertato quando gli è stato chiesto cosa fa oltre Cripto, Frambot ha coniato il mantra, "Costruisci sempre Morpho. Sempre. Sempre. Sempre".