A regulamentação determinará a localização do centro mundial de Bitcoin ?

Jean-Louis Schiltz é professor convidado na Universidade de Luxemburgo e consultor jurídico de várias empresas de moeda virtual (desde seu primeiro envolvimento com Bitcoin por meio do MIT Media Lab). Ele também é ex-ministro do Gabinete em Luxemburgo. Neste artigo, ele examina se é possível que um lugar emerja como o centro mundial de Bitcoin e se a regulamentação terá uma mão nisso.

O Bitcoin e sua regulamentação têm sido tópicos HOT no setor financeiro há algum tempo.

Nos primeiros dias, o foco era (para reutilizar uma citação shakespeariana): regular ou não regular?

Agora, um pequeno número de jurisdições, como o Reino Unido e Nova York, passaram para a próxima etapa: ou estão no curso de determinar quais partes dos negócios de Bitcoin devem ser regulamentadas e como (como é o caso no Reino Unido), ou adotaram recentemente um quadro regulamentar específico para moedas virtuais (como é o caso em Nova York).

Outras jurisdições decidiram há algum tempo regulamentar grandes áreas de atividade de Bitcoin . Um exemplo de tal jurisdição é Luxemburgo.

Regulamentação do Bitcoin em Luxemburgo

O regulador de Luxemburgo, a Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), tem estado na vanguarda do movimento para regular o Bitcoin, na medida em que a CSSF anunciou – no Dia dos Namorados de 2014 – que os profissionais que atuam no Bitcoin devem ser regulamentados.

Em primeiro lugar, afirmou que as moedas virtuais são consideradas dinheiro, tal como a moeda fiduciária e, em segundo lugar, lembrou que nenhuma atividade financeira pode ser realizada no Luxemburgo sem autorização do regulador financeiro.

Uma mensagem importante da CSSF para a comunidade Bitcoin – quase duas semanas inteiras antes Monte Goxfaliu – era para avisá-los para não tentarem abrir negócios em Luxemburgo que não prestassem atenção à regulamentação.

Desde então, os bitcoiners foram notificados de que não teriam permissão para desenvolver seus negócios no ambiente do Velho Oeste em Luxemburgo.

Uma receita para o sucesso

Talvez ainda mais importante, ao emitir sua declaração há mais de 15 meses, a CSSF deu às empresas de Bitcoin a receita regulatória básica para o sucesso.

Em sua declaração, a CSSF delineou uma série de princípios básicos que permanecem válidos e agora podem até ser considerados princípios convencionais para moedas digitais à luz das recentes regulamentações de Nova York.

Isto é particularmente verdadeiro no que diz respeito ao status regulatório das bolsas. Apesar do fato de que o termo 'bolsa'não pode ser encontrado na declaração da CSSF, o regulador de Luxemburgo descreve possíveis categorias de atividades regulamentadas, como emissão de meios de pagamento, prestação de serviços de pagamento e criação de Mercados ou plataformas.

Além disso, na frase final de sua declaração, a CSSF aconselha os participantes do Bitcoin a definirem seus objetivos e atividades comerciais de tal forma que o regulador possa determinar imediatamente quais categorias de atividades regulamentadas a entidade precisaria ser licenciada para conduzir seus negócios de forma ordenada.

Embora talvez um pouco elíptico, este BIT final não constitui apenas uma declaração clara a favor da regulamentação, mas também estabelece que, dependendo de suas atividades, os participantes do Bitcoin podem muito bem se tornar instituições de pagamento, institutos de moeda eletrônica, Mercados ou instalações de negociação multilateral sob a Diretiva de Mercados de Instrumentos Financeiros, ou possivelmente até mesmo bancos em alguns meses ou anos.

Aplicação das regras existentes

Também é interessante que, diferentemente de Nova York, a CSSF não implementou ou inventou uma ou mais novas categorias de entidades regulamentadas, mas aplicou as regras existentes da UE a novos tipos de negócios.

Além disso, sua declaração implica que a mitigação de riscos, em geral, e as preocupações com o combate à lavagem de dinheiro, em particular, são melhor abordadas em um ambiente regulamentado do que em um não ONE.

O mesmo é verdade para a proteção do consumidor, embora nunca tenhamos um mundo de risco zero para os consumidores de Bitcoin . Mas, o risco existe no realmundo (em oposição ao mundo virtual) e também no antigo mundo do comércio eletrônico.

Lembre-se, ONE é obrigado a fazer negócios ou se envolver como consumidor com moedas virtuais, e essa é uma grande diferença entre moeda virtual e moeda fiduciária.

Um centro

Embora eu tenha a impressão de que algumas jurisdições parecem pensar que estão em uma corrida para se tornar o ONE e exclusivo centro de Bitcoin , não acredito que possa haver, ou que haverá, apenas um centro desse tipo.

Por razões regulatórias óbvias, os hubs surgirão primeiro em ambos os lados do Atlântico e provavelmente também na Ásia.

Esses hubs podem muito bem surgir em lugares onde os principais atores financeiros na Europa e nos EUA já conduzem negócios. Quanto à Europa, prevejo que um ou dois hubs surgirão dentro da Eurozona e outro se desenvolverá fora da Eurozona (talvez até mesmo fora da União Europeia).

Dito isso, e assumindo que cada vez mais participantes do Bitcoin e de outras moedas virtuais Siga a rota do pagamento (ou seja, concentrem-se em atividades entre empresas com o objetivo de facilitar os pagamentos, colocando assim o sistema bancário correspondente sob ataque), pode muito bem haver mais do que alguns centros de moedas virtuais ao redor do mundo em um futuro muito NEAR .

As moedas digitais estarão então em todo lugar. Se será o Bitcoin ou alguma outra Criptomoeda que estará na liderança é uma questão diferente.

Luxemburgoimagem via Shutterstock.