La réglementation dictera-t-elle l’emplacement du hub Bitcoin mondial ?

Jean-Louis Schiltz est professeur invité à l'Université du Luxembourg et conseiller juridique de plusieurs sociétés de monnaies virtuelles (depuis sa première expérience avec le Bitcoin au MIT Media Lab). Il est également ancien ministre au Luxembourg. Dans cet article, il examine la possibilité qu'un ONE endroit devienne le pôle mondial du Bitcoin et si la réglementation y contribuera.

Le Bitcoin et sa réglementation sont des sujets HOT dans et autour du secteur financier depuis un certain temps déjà.

Au début, l’accent était mis (pour reprendre une citation shakespearienne) sur la question suivante : réglementer ou ne pas réglementer ?

Aujourd'hui, un petit nombre de juridictions, comme le Royaume-Uni et New York, sont passées à l'étape suivante : soit elles sont en train de déterminer quelles parties des activités Bitcoin devraient être réglementées et comment (comme c'est le cas au Royaume-Uni), ou ils ont récemment adopté un cadre réglementaire spécifique aux monnaies virtuelles (comme c'est le cas à New York).

D'autres juridictions ont décidé depuis longtemps de réglementer de larges pans de l'activité Bitcoin . Le Luxembourg en est un exemple.

Réglementation du Bitcoin au Luxembourg

Le régulateur luxembourgeois, la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), a été à l'avant-garde de l'évolution vers la réglementation du Bitcoin, dans la mesure où la CSSF a annoncé : le jour de la Saint-Valentin 2014 – que les acteurs professionnels du Bitcoin doivent être réglementés.

Premièrement, elle a précisé que les monnaies virtuelles sont considérées comme de l’argent au même titre que la monnaie fiduciaire et, deuxièmement, elle a rappelé qu’aucune activité financière ne peut être exercée au Luxembourg sans autorisation du régulateur financier.

Un message clé de la CSSF à la communauté Bitcoin – presque deux semaines complètes avant Mont Goxa fait faillite – était de les avertir de ne pas tenter de créer au Luxembourg des entreprises qui ne respecteraient pas la réglementation.

Les Bitcoiners ont depuis été avertis qu'ils ne seraient pas autorisés à développer leur activité dans un environnement de Far West au Luxembourg.

Une recette pour réussir

Peut-être plus important encore, en publiant sa déclaration il y a plus de 15 mois, la CSSF a donné aux entreprises Bitcoin la recette réglementaire de base du succès.

Dans sa déclaration, la CSSF a souligné un certain nombre de principes de base qui restent valables et pourraient même désormais être considérés comme des principes généraux pour les monnaies numériques à la lumière des récentes réglementations de New York.

Ceci est particulièrement vrai en ce qui concerne le statut réglementaire des bourses. Malgré le fait que le terme « bourse »'ne se trouve pas dans la déclaration de la CSSF, le régulateur luxembourgeois décrit des catégories possibles d'activités réglementées telles que l'émission de moyens de paiement, la fourniture de services de paiement et la mise en place de Marchés ou de plateformes.

De plus, dans la dernière phrase de sa déclaration, la CSSF conseille aux acteurs du Bitcoin de définir leur objet commercial et leur activité de manière à ce que le régulateur soit en mesure de déterminer immédiatement quelles catégories d'activités réglementées l'entité devrait obtenir une licence pour mener ses activités de manière ordonnée.

Bien que peut-être légèrement elliptique, ce BIT conseil ne constitue pas seulement une déclaration claire en faveur de la réglementation, mais établit également que, selon leurs activités, les acteurs du Bitcoin pourraient bien devenir des établissements de paiement, des instituts de monnaie électronique, des Marchés ou des systèmes multilatéraux de négociation au titre de la directive sur les Marchés d'instruments financiers, ou peut-être même des banques dans quelques mois ou quelques années.

Appliquer les règles existantes

Il est également intéressant de noter que, contrairement à New York, la CSSF n’a pas mis en place ou inventé une ou plusieurs nouvelles catégories d’entités réglementées, mais a plutôt appliqué les règles européennes existantes à de nouveaux types d’entreprises.

En outre, sa déclaration implique que l’atténuation des risques, en général, et les préoccupations en matière de lutte contre le blanchiment d’argent, en particulier, sont mieux traitées dans un environnement réglementé que dans un ONE non réglementé.

Il en va de même pour la protection des consommateurs, même si nous n'aurons jamais un monde sans risque pour les consommateurs de Bitcoin . Mais le risque existe bel et bien. réelmonde (par opposition au monde virtuel) et dans l’ancien monde du commerce électronique également.

N’oubliez pas que ONE n’est obligé de faire des affaires ou de s’impliquer en tant que consommateur avec des monnaies virtuelles, et c’est là une différence majeure entre la monnaie virtuelle et la monnaie fiduciaire.

Un ONE hub

Même si j’ai l’impression que certaines juridictions semblent penser qu’elles sont dans une course pour devenir le ONE et unique hub Bitcoin , je ne crois pas qu’il puisse y avoir, ou qu’il y aura, un ONE tel hub.

Pour des raisons réglementaires évidentes, les hubs apparaîtront d’abord des deux côtés de l’Atlantique et probablement aussi en Asie.

Ces pôles pourraient bien émerger là où les principaux acteurs financiers européens et américains exercent déjà leurs activités. Quant à l'Europe, je prédis ONE ou deux pôles émergeront au sein de la zone euro et qu'un autre se développera hors de la zone euro (voire hors de l'Union européenne).

Cela dit, et en supposant que de plus en plus d’acteurs du Bitcoin et d’autres monnaies virtuelles Réseaux sociaux la voie du paiement (c’est-à-dire se concentrent sur les activités interentreprises visant à faciliter les paiements, mettant ainsi le système bancaire correspondant sous attaque), il pourrait bien y avoir plus de quelques pôles de monnaie virtuelle dans le monde dans un avenir très NEAR .

Les monnaies numériques seront alors omniprésentes. La question est de savoir si le Bitcoin ou une autre Cryptomonnaie dominera le marché.

Luxembourgimage via Shutterstock.