L'amministrazione Biden sta allentando la presa sulle Cripto (un'analisi di Vibes)

La posizione dell'amministrazione Biden sulle Cripto sembra ammorbidirsi. Mi sento a mio agio nel dirlo, nonostante l'assalto durato anni da parte di "tutto il governo" contro il settore, a causa di alcuni progressi chiave nelle ultime settimane.

Nota: le opinioni espresse in questa rubrica sono quelle dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di CoinDesk, Inc. o dei suoi proprietari e affiliati. Questo è un estratto dalla newsletter The Node, un riepilogo quotidiano delle notizie più importanti Cripto su CoinDesk e oltre. Puoi abbonarti per ricevere l'intero newsletter qui.

In primo luogo, e forse più significativamente, la notizia di lunedì secondo cui la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti potrebbe prepararsi ad approvare le azioni spotfondi negoziati in borsa (ETF). Ciò rappresenterebbe un'importante inversione di tendenza per una classe di attività che si presumeva fosse morta all'arrivo, soprattutto considerando che l'organismo di controllo dei titoli ha recentemente indagato su importanti istituzioni legate a Ethereum.

Sebbene gran parte di questo sia solo speculazione, basata in parte su parole sentite attraverso il passaparola (ad esempio "fonti con conoscenza diretta della situazione”), è significativo che la SEC abbia chiesto ai potenziali exchange ETF ETH di presentare istanza modificata in tempi rapidi. Sarebbe una mossa strana se l'agenzia pianificasse di respingere queste domande in via definitiva.

Proprio ieri, Bloomberg Intelligence ha stimato le probabilità di un'approvazione da parte della SEC degli ETF spot ETH al 25%. Oggi, la probabilità che questi prodotti, che probabilmente attirerebbero capitale istituzionale nel secondo asset Cripto più grande per capitalizzazione di mercato, allo stesso modo in cui Bitcoin ha beneficiato del suo cluster di ETF, saranno lanciati quest'anno è del 75%. (Si prevede che la SEC prenderà una decisione sull'ETF spot ether di VanEck il 23 maggio.)

In secondo luogo, la scorsa settimana è stata approvata una proposta di legge bipartisan denominata Deploying American Blockchains Act del 2023 conun margine di 334 a 79dai rappresentanti della Camera. Sebbene di portata modesta, il disegno di legge consentirebbe al Segretario al Commercio, attualmente Gina Raimondo, "di intraprendere azioni necessarie e appropriate per promuovere la competitività degli Stati Uniti" nel settore della blockchain.

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Questo precede il voto del Senato sul Financial Innovation and Tecnologie for the 21st Century Act (FIT21), considerato il pezzo più significativo di legislazione specifica per le criptovalute con la maggiore probabilità di diventare effettivamente legge. Come sottolinea acutamente il mio collega Nikhilesh De:

"I leader democratici della Camera nei comitati per i servizi finanziari e l'agricoltura hanno detto ai loro membri che, pur opponendosi al disegno di legge FIT21, T si sarebbero schierati attivamente contro di esso, in altre parole, hanno sostanzialmente detto ai loro membri di votare come meglio credevano".

Ciò è simile alle recenti votazioni alla Camera e al Senato per abrogare il controverso Staff Accounting Bulletin 121 della SEC, che imponeva severi requisiti patrimoniali ai depositari Cripto e precludeva praticamente la possibilità che le banche entrassero nel settore (e veniva fortemente osteggiato sia dalle comunità Cripto che da quelle TradFi).

La teoria è che quando il presidente Joseph Biden ha promesso di porre il veto alla misura per abrogare SAB121, ha aperto la strada ai membri del Congresso, tra cui importanti democratici come il leader della maggioranza al Senato Chuck Schumer (D-NY) e il presidente della commissione Finanza Ron Wyden (D-OR), per votare secondo coscienza.

Resta da vedere se Biden porrà il veto alla misura, nonostante il fatto che l'indipendente Government Accountability Office (GAO) abbia affermato che la SEC ha imposto in modo inappropriato la guida. Tuttavia, la cosa importante qui è che una regolamentazione sana e bipartisan Cripto sia possibile, nonostante l'opposizione di personaggi come l'arci - scettica senatrice Elizabeth Warren (D-MA).

A proposito, Warren potrebbe perdere influenza nell'amministrazione Biden. Ieri, il presidente della Federal Deposit Insurance Corp.Martin Gruenbergha annunciato che si sarebbe dimesso dopo che il presidente della commissione bancaria del Senato, Sherod Brown, ne aveva chiesto le dimissioni.

Sebbene la mossa non riguardi direttamente le Cripto, vale la pena menzionare che Gruenberg è un noto confidente della senatrice Warren, e la loro visione delle Cripto è in gran parte tagliata dalla stessa stoffa. Sotto la guida di Gruenberg, ad esempio, la FDIC ha adottato una linea dura contro le Cripto durante la crisi finanziaria del 2023 che ha fatto crollare tre banche di medie dimensioni.

Sebbene abbia citato in gran parte la scarsa gestione del rischio e la leadership incompetente, l'La FDIC ha anche affermato "L'associazione e l'affidamento di Signature Bank ai depositi del settore Cripto " sono state una delle cause principali del suo fallimento nel suo rapporto. Nello stesso anno l'agenzia ha ufficialmente aggiunto le Cripto al suo rapporto annuale sui rischi che corrono le banche statunitensie ha iniziato ad avviare “solide discussioni di vigilanza” con le aziende sotto la sua responsabilità.

Inoltre, il co-fondatore di Castle Island Ventures, Nic Carter, considera Gruenberg ONE dei principali “architetti” di quello che lui chiama Operazione Choke Point 2.0, o una serie di manovre del governo degli Stati Uniti per paralizzare sistematicamente l'industria Cripto (il nome è un richiamo allo sforzo dell'era Obama di de-banking delle industrie poco raccomandabili). In effetti, dopo il crollo di FTX, la Casa Bianca ha emesso il suo primo scheda informativa correlato alle Cripto, chiedendo sostanzialmente un giro di vite.

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Di sicuro, ci sono alcune importanti avvertenze da considerare qui. Innanzitutto, Gruenberg si è dimesso sotto pressione politica a seguito di unRapporto del Wall Street Journal sulla base di prove diffuse di molestie sessuali presso la FDIC. Lo stesso settantenne T è stato accusato di molestie, tuttavia ha permesso che una cultura tossica sul posto di lavoro si inasprisse, motivo per cui il senatore Brown ha chiesto la sua espulsione (che il senatore Warren ha definito “politicamente motivato”).

Tutto questo per dire che la Cripto non è un fattore motivante qui, anche se alcuni commentatori politici stanno guardando alla situazione di Gruenberg come un segno del declino dell'influenza della fazione Warren. Ad esempio, John Deaton, che sta sfidando la senatrice Warren per il suo seggio senatoriale questo novembre, ha detto che era "vergognoso" come Warren "si sia schierata per KEEP al suo posto ONE dei suoi burattini caduti in disgrazia".

È anche importante notare che il Congresso non è la Casa Bianca, e la Casa Bianca non è la SEC. In altre parole, non c'è una vera ragione per supporre che l'amministrazione Biden stia improvvisamente dicendo a Gary Gensler o ai legislatori di, tipo, andarci piano con le Cripto. Questi sono tutti Eventi discreti, ma sono tutti sviluppi positivi per le Cripto.

Per quanto riguarda la possibilità di approvazione dell'ETF ETH , l'idea di partenza è che la SEC fosse resistente perché T stava tenendo riunioni produttive con potenziali emittenti. E "il fatto che le loro riunioni siano diventate più produttive di recente T significa necessariamente che ci sia stata un'inversione Politiche ", come ha affermato l'esperto Politiche CoinDesk Jesse Hamilton.

Ma cosa succederebbe se ci fosse davvero una forza trainante dietro tutti questi sviluppi? Cosa spiega il cambiamento radicale? E perché un governo controllato dai democratici dovrebbe improvvisamente diventare pro-cripto?

Il gorilla da 100 libbre

"Lo sfondo di tutto questo è un'elezione in cui il portabandiera del partito repubblicano, l'ex presidente Donald Trump, ha esplicitamente rivolto un appello agli elettori Cripto come parte della sua strategia", ha affermato De.

In effetti, l'ex presidente ha apparentemente intuito che il contingente Cripto è una specie di forza politica benestante e sta cercando di ottenere favori. Ci sono alcuni cinici che sostengono che il miliardario sviluppatore immobiliare sia motivato principalmente dalle sue borse (Trump ha emesso diverse serie NFT e detiene una discreta quantità di ETH e altri token), ma questa sembra una visione inutilmente limitata.

L'allineamento ha perfettamente senso: le Cripto attirano l'attenzione delle persone. E a Trump piace attirare l'attenzione. Le Cripto fanno anche arrabbiare un certo tipo di persona, e capita che siano le stesse persone a cui Trump piace far arrabbiare. I sostenitori Cripto amano anche le persone potenti disposte a parlare positivamente delle Cripto. E a Trump piace il suo elogio.

Appassionati sostenitori Cripto come il fondatore di Messari Ryan Selkis (un oratore del Consensus, tra l'altro)hanno affermato per anni che l'industria ha bisogno di organizzarsi in un blocco politico coerente. Negli ultimi mesi, questo è diventato più una realtà. Gli esperti affermano che i comitati di azione politica (PAC) incentrati sulle criptovalutehanno più influenza che mai a Washington D.C., e sonospendendo decine di milionidi dollari in tutto il Paese per influenzare le elezioni in tutti i settori.

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E mentre entrambe le parti potrebbero teoricamente rivendicare la narrazione "apolitica" Cripto per sé, c'è qualcosa nell'idea che la situazione un po' contraddittoria del settore, che è sia radicata nel populismo dell'era di Occupy Wall Street sia associata più frequentemente ai "ricchi in modo esilarante", sia innegabilmente trumpiana. In una certa misura, sono sorpreso che Trump ci abbia messo così tanto a convincersene.

Il che ci porta al punto principale: perché ora? È chiaro che Trump si è schierato a favore delle Cripto perché è un argomento spinoso che può usare contro il suo rivale, il presidente Biden. Mentre il pubblico in generale non è probabilmente al corrente della politica concreta della regolamentazione Cripto , una sorprendente quantità di elettori registrati detiene Cripto e ha un sentimento positivo nei loro confronti. In particolare, quasi il 25% degli elettori indipendenti autoidentificati (vale a dire il principale "elettore indeciso") hanno acquistato Cripto. E quel numero non farà che aumentare nel tempo, soprattutto dopo il lancio degli ETF Cripto .

D'altro canto, poiché Trump si è posto come figura di opposizione alla lenta guerra dell'amministrazione Biden contro le Cripto (che ha letteralmente conquistato almeno una manciata di elettori che disprezzano le sue altre politiche), il modo più semplice per Biden di risolvere il problema è fare un'inversione di marcia sulle Cripto o semplicemente renderle meno problematiche.

Ciò è aggravato dal fatto che, mentre la maggior parte degli americani non interagisce ancora con le Cripto o non se ne preoccupa poi così tanto, ci sono stati una serie di passi falsi da parte dei regolatori che hanno raccolto qualcosa di quasi simile alla simpatia per il settore. Il più grande problema è stato il modo in cui la SEC ha gestito l'approvazione degli ETF Bitcoin , che è stato definito "arbitrario e capriccioso" da una corte d'appello.

Ma c'è una crescente sensazione che questa stessa visione sprezzante e faziosa sia presente in tutti gli sforzi dell'amministrazione Biden in Cripto . Gli americani vogliono che le Cripto siano sicure e ben regolamentate, vogliono protezioni per i consumatori; non vogliono dibattiti arcani sul fatto che un asset sia un titolo.

Inoltre, è concepibile che una forte reazione ai fallimenti catastrofici del settore nel 2022 sia stata politicamente vantaggiosa, ma ora che i prezzi stanno di nuovo salendo, un approccio pesante sembra sia uno spreco di risorse governative che potenzialmente eccessivo. Questo per non parlare del fatto che provocare il settore Cripto suscita sempre reazioni negative da parte degli addetti ai lavori.

Di nuovo, tutto questo è una mera speculazione: non ci sono prove dirette che Biden stia cambiando rotta. È significativo che un importante pezzo di legislazione Cripto sia arrivato fin qui, che gli ETF ETH in fase di approvazione siano tornati in gioco e che Trump abbia conquistato gli elettori Cripto "single issue". Considerate questa un'analisi delle vibrazioni, una teoria che non potrà mai essere dimostrata ma che può rafforzarsi se si verificano altri progressi positivi come questo.

In fin dei conti, la politica, come le Cripto, è tutta una questione di vibrazioni.