La Ley de Criptomonedas de 2020 está "muerta desde su llegada", dice Washington a sus patrocinadores

El REP Paul Gosar (republicano por Arizona) presentó el lunes un proyecto de ley ómnibus que busca una reforma integral de la regulación de las Criptomonedas en EE. UU. Se cree que tiene pocas posibilidades de aprobación por el momento, pero, según abogados y promotores del sector, ofrece una idea de cómo podría ser una nueva ley integral que regule las Cripto ONE día.

Marshall Hayner de Metal Pay y Erik Finman, quien se convirtió en millonario gracias aBitcoin (BTC) antes de los 18 años y ahora funciona un fondo de inversión, contribuyó al borrador para la discusión.

Presentada el 9 de marzo, la “Ley de Criptomonedas de 2020” se propone definir categorías de activos digitales y aclarar qué agencia federal supervisará cada tramo.

"El proyecto de ley LOOKS brindar no solo claridad sino legitimidad a los Cripto en Estados Unidos", dijo Will Stechschulte, asistente legislativo de Gosar, en una conferencia de prensa.

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La incertidumbre regulatoria se cierne como una nube sobre la industria, que busca atraer a inversores convencionales. El 56 % de los asesores financieros citan...preocupaciones regulatorias” como razón para no invertir en la naciente industria, según una encuesta reciente de Bitwise.

“La incertidumbre regulatoria ha sido sin duda una carga para los inversores estadounidenses”, declaró Mati Greenspan, fundador de Quantum Economics y exanalista de eToro. “Muchos proyectos simplemente están optando por trasladarse a otro lugar”.

Si bien existen propuestas destinadas a proporcionar una orientación clara, como la Ley de Taxonomía de Tokens y la iniciativa “Safe Harbor” de Hester Peirce, miembro de la Comisión de Bolsa y Valores,propuesta – El proyecto de ley de Gosar es el último en adoptar un enfoque holístico para la regulación de las Cripto .

“Es difícil para un diputado presentar un proyecto de ley en un comité del que no es miembro, y doblemente si es minoría”, escribió Brito en una entrada de blog.

El proyecto de ley divide los activos digitales en tres categorías: criptoproductos, criptomonedas y criptovalores, y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), el Secretario del Tesoro a través de la Red de Control de Delitos Financieros (FinCEN) y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) supervisan cada uno de ellos, respectivamente.

“Si bien el proyecto de ley tiene sentido a primera vista, un análisis más profundo revela que sus precisas categorizaciones presentan fallas potencialmente fatales”, afirmó Lawson Baker, director de operaciones y asesor general de TokenSoft. Un analista legal de Bloomberg afirmó lo mismo, afirmando que un borrador preliminar del proyecto de ley “muestra una falta de comprensión básica de las leyes federales y los organismos reguladores pertinentes”.

El debate sobre la eficacia y la extralimitación del proyecto de ley comenzó a mediados de diciembre, cuando se filtró un borrador. Jerry Brito, director ejecutivo del Coin Center, criticó al promotor del proyecto, el REP Gosar, quien no forma parte de los comités que podrían discutirlo.

“Es difícil para un miembro presentar un proyecto de ley en una comisión de la que no es miembro, y más aún si es minoría”, escribió Brito en una entrada de blog. Ahora afirma que el proyecto de ley debería ser rechazado por principio, si demuestra algúnseñales de vida.

“Está muerto desde su llegada”, dijo Kristin Smith de la Blockchain Association, después de revisar la última versión.

Tras su presentación en el pleno el lunes por la tarde, Ben Goldey, representante de Gosar, anunció que el proyecto de ley pasará a un comité para su revisión. "Normalmente, se asigna durante la primera semana, pero sospecho que el Comité de Servicios Financieros lo abordará", afirmó Goldey. Finman sugirió que podría ser revisado primero por el Comité de Agricultura de la Cámara de Representantes.

Está muerto al llegar.

Independientemente de si se aprueba o no el proyecto de ley, su gran ambición ya está redefiniendo el alcance de la regulación de las Cripto . Al intentar simplificar los problemas relacionados con las Criptomonedas y su relación con la economía en general, el proyecto de ley es un ejemplo de por qué es tan difícil definir qué son las Cripto y cómo deben tratarse.

CoinDesk habló con abogados, inversores y los redactores del proyecto de ley sobre cómo el proyecto de ley aborda los grandes problemas regulatorios de las criptomonedas y probablemente va demasiado lejos.

Competencia de los reguladores

El proyecto de ley de Gosar define las criptomonedas como un “bien o servicio económico, incluidos los derivados que tienen fungibilidad total o sustancial; los Mercados los tratan sin tener en cuenta quién los produjo; y descansan en una cadena de bloques o un libro de contabilidad criptográfico descentralizado”.

Este concepto, definido de forma amplia, incluiría Bitcoin, Ethereum y cualquier activo digital con valoraciones flotantes. El proyecto de ley también colocaría estos productos básicos bajo la jurisdicción de la CFTC. Sin embargo, como Robert Kim, un... Analista legal de BloombergNota: La CFTC no regula las materias primas en sí, sino los derivados que se negocian a partir de ellas.

“La CFTC indicó desde el principio que las monedas virtuales, como el Bitcoin , son materias primas según la Ley de Intercambio de Materias Primas. Sin embargo, eso no significa que regulen la actividad diaria de las bolsas al contado”, declaró Donna Redel, miembro de la junta directiva de New York Angels y profesora de Fordham Law y Fordham Gabelli School. “¿Tienen la capacidad de revisar eso? Los propios reguladores tendrían que determinar qué es viable en este caso”.

Ver también:Legisladores reintroducen proyecto de ley para eximir a los tokens Cripto de las leyes de valores de EE. UU.

De igual manera, se seleccionó a FinCEN para supervisar las criptomonedas, a pesar de no regularlas. Marshall Hayner, de Metal Pay, considera que esta afirmación es pedante.

"Al lanzar un producto Cripto y operar con monedas estables, se está tratando con FinCEN", declaró en una llamada telefónica. "Los requisitos contra el blanqueo de capitales son una prioridad para cualquier empresa que desee cumplir con la normativa".

Definiciones fáciles

Lawson Baker, director de operaciones y asesor general de TokenSoft, una empresa Tecnología que automatiza las Finanzas al trasladar activos financieros a cadenas de bloques, señaló que la definición dada a los “criptovalores” por el proyecto de ley no captura casos de uso reales de la Tecnología de cadenas de bloques.

La definición propuesta: «toda deuda y capital que descansa sobre una cadena de bloques o un libro de contabilidad criptográfico descentralizado» tiene sentido en algunos contextos, afirmó Baker, pero en referencia a los activos tradicionales no es del todo acertada.

Por ejemplo, existe una deuda hipotecaria que podría emitirse en una cadena de bloques. «Según las normas [del proyecto de ley], una hipoteca tokenizada sería un 'criptovalor' que requeriría registro ante la SEC si no existe una exención de oferta», declaró Baker. «Como todos sabemos, las hipotecas ya están reguladas por las leyes bancarias estatales y federales, y no por la SEC».

Mi instinto me dice que debemos ser ágiles por ahora y definir más adelante. Es decir: presionar a los reguladores para que actualicen las normas o proporcionen orientación adicional.

Asimismo, Redel señaló que incluso las definiciones amplias podrían no dar margen de maniobra a los proyectos. En cambio, mencionó la propuesta de Hester Peirce de establecer un puerto seguro para proyectos tokenizados, que otorga una exención de tres años para que los proyectos se descentralicen.

“La industria de los activos digitales está en constante evolución”, afirmó Redel. “Cualquier iniciativa legislativa debe tener en cuenta la innovación futura en este sector y lo que ocurra en los próximos años. No es buena idea apostar a una carrera de caballos si no se conocen a los participantes”.

Las cadenas de bloques evolucionan

Según la Ley, un "libro contable criptográfico descentralizado" se refiere a un "libro contable que (A) funciona como una cadena de bloques independiente, protegida mediante un mecanismo de acuñación". Como señala Baker, "Esta definición presupone que todas las criptomonedas operarán en cadenas de bloques y libros contables públicos, ignorando por completo cómo funcionarán en el futuro las criptomonedas Privacidad como Zcash ".

Economía en general

Mati Greenspan tiene una visión realista. Si bien unos marcos más claros pueden atraer a emprendedores, inversores y financieros tradicionales que se mantienen al margen de las Cripto, las decisiones de inversión también se ven afectadas por la mayor mecanización de la economía.

“El sentimiento ha bajado mucho debido a los efectos del virus [Corona] y la mayoría de las personas no están exactamente de humor para invertir últimamente”, dijo Greenspan.

Asimismo, Nic Carter, capitalista de riesgo de Castle Island Ventures, afirmó que las Cripto son «una clase de activo que, en realidad, es simplemente una salida para el juego». Añadió que estos «excesos de Cripto [son] definitivamente una función de nuestra etapa del ciclo económico».

Carter añade que también son necesarias directrices claras sobre las obligaciones fiscales, algo que el proyecto de ley no aborda.

Mantente ágil

¿De qué sirve un proyecto de ley ómnibus si no se aprueba? ¿Qué tal enfoques más específicos?

La Ley de Taxonomía de Tokens se introdujo con éxito, pero finalmente se estancó durante el período de revisión. Si bien Erik Finman confía en que su proyecto de ley se aprobará, "ni siquiera considero el fracaso como una opción", afirmó, es probable que se produzca una situación similar.

“La mejor manera de regular la industria sería que las agencias establecieran un conjunto sólido de normas”, dijo Donna Redel. “Esto es preferible al proceso más lento de adjudicar y luego esperar a que las agencias se pongan al día. Pero es de esperar que los tribunales siempre estén ahí para orientar”.

Si bien este proceso es lento y las empresas pueden perder tiempo y competencia, Redel se muestra escéptico de que cualquier ley prescriptiva pueda cubrir todas las facetas de la industria.

Josh Lawler, socio de Zuber Lawler, coincidió. «Al analizar diversos planes legales, la mayoría no funciona. El sistema suizo, en realidad, no funciona. Algunos son mejores que otros, pero no es tan fácil conseguir un plan integral».

“Mi instinto me dice que debemos ser ágiles ahora y definir más adelante. Es decir: presionar a los reguladores para que actualicen las normas o proporcionen orientación adicional según las definiciones actuales, en lugar de redefinir involuntariamente el alcance de la jurisdicción regulatoria de una agencia”, dijo Lawson Baker.