Перші рекомендації OCC щодо стейблкойнів викликають додаткові запитання

Раніше цього тижня емітенти стейблкойнів отримали обнадійливе повідомлення від деяких провідних фінансових регуляторів США: зберігати свої фіатні резерви в банках – це нормально.

У понеділок Контролер валюти (OCC) при Міністерстві фінансів США, видано офіційне керівництво заявляючи, що національні банки та федеральні ощадні асоціації можуть зберігати резервні фонди для емітентів стейблкойнів. Це був сигнал для цих емітентів продовжувати те, що вони робили роками.

Дійсно, ринок стейблкойнів, що підтримується доларами, майже збільшився вчетверо за останній рік – з приблизно 5 мільярдів доларів США у вересні 2019 року до приблизно 19 мільярдів доларів США на даний момент – причому значна частина цього багатства забезпечена резервами, що зберігаються на банківських рахунках. Значна частина цього зростання була зумовлена ​​міжнародними попит на долари а також все більше складні фінансові інструменти будується на основі публічної Технології блокчейн. Однак ринок стейблкойнів існував з моменту його створення посеред нормативний двозначність.

Нове рішення, перше федеральне керівництво, видане щодо стейблкойнів, додає легітимності бурхливому ринковому сектору та відкриває шлях для більшої кількості банків увійти в екосистему, кажуть галузеві коментатори. Тим не менш, незрозуміло, чи буде цей мандат мати якесь короткострокове значення.

"Якщо у вас T вказівок від банківського регулятора щодо того, як банки можуть брати участь у цих схемах – або, скоріше, угодах, – це обмежить зростання. Це відкриває шлях для зростання", – сказав Джеремі Аллер, генеральний директор Circle через Zoom. «Але це T змінює те, як Circle працює сьогодні».

Дивіться також: SEC, OCC видають перші нормативні роз’яснення щодо стейблкойнів

Аллер T самотній у своїх думках. «Лист вказує на позитивні настрої, що надходять від вищої державної установи», — сказала Крістен Сміт, засновник Blockchain Association, Крипто групи DC. "Чи буде це мати якісь серйозні практичні зміни в тому, як працюють стабільні монети, забезпечені фіатною валютою? Ймовірно, ні".

Досі залишається без відповіді, чи буде достатнім мандат для залучення національних банків. Як у випадку з листом OCC цього літа, в якому заявлялося, що регульовані на федеральному рівні банки можуть зберігання Крипто, просто надання дозволу буде не обов'язково зробити так.

CoinDesk звернувся за коментарями до кількох провідних банківських установ США. На час преси ми ще не отримали відповіді.

"Це було схоже на великий вибух. Мовляв, ой, Bank of America тепер дозволяє вам розміщувати Bitcoin", - сказав Аллер, гіперболічно посилаючись на лист про зберігання криптовалюти.

"Це повільно горять речі. Банки T рухаються зі швидкістю Крипто", - сказав Аллер. Хоча він очікує, що поступово буде з’являтися кількість банків, які публічно повідомлятимуть про те, що виходять на ринок, «відображаючи комфорт навколо цієї фінансової інфраструктури».

Чи матиме він якісь серйозні практичні зміни в тому, як працюють стейблкойни, забезпечені фіатною валютою? Напевно ні.

У своїй заяві, в якій оголошено останні вказівки, виконуючий обов’язки контролера валюти та випускник Coinbase Брайан Брукс зазначив, що з чітким дозволом або без нього банки вже брали участь у «діяльності, пов’язаній зі стейблкойнами, яка включає мільярди доларів щодня».

І завдяки «більшій регулятивній визначеності», яку забезпечило його агентство, ви отримаєте мільярди доларів більше у випуску стейблкойнів і обсягах транзакцій, йдеться в міркуванні.

«Ми бачимо світ, у якому в обігу знаходяться десятки мільярдів доларів, зрештою трильйони, цінних за допомогою цифрових стейблкойнів у доларах», — сказав Аллер. «Як кількість USDC в обігу зростає, нам знадобиться більше банківських можливостей».

Наразі всі резерви USDC зберігаються в US Bancorp Asset Management (USBAM), зареєстрованому інвестиційному консультанті та дочірній компанії Національної асоціації банків США. Аллер T бачить причини негайно скасовувати цю домовленість або додавати нових банківських партнерів.

Дивіться також: Френсіс Коппола – Сплеск стейблкойнів побудований на димі та дзеркалах

«Я T думаю, що ми ще замислилися над цим і готові говорити про те, що це означає для галузі», — сказала в електронному листі Беккі Макклейн, директор із комунікацій Paxos, іншого провідного емітента стейблкойнів.

Інші емітенти стейблкойнів, включаючи Gemini, не надали коментарі.

Незважаючи на те, що лист дає певну ясність щодо природи фіатних резервів для стейблкоїнів, кілька лідерів галузі залишаються невпевненими щодо дрібніших деталей.

"Ми все ще намагаємося з'ясувати, що саме тут відбувається. Я повідомлю вам, коли наші думки будуть в порядку", - повідомив електронною поштою Нірадж Агравал, директор комунікаційного Coin Center, вашингтонської організації з питань публічної Політика цифрових активів.

«Я T думаю, що люди усвідомлюють, наскільки потенційно заплутаною та неправильною може бути ця деталь розміщеного гаманця в нещодавній інтерпретації OCC», — написав у вівторок директор з досліджень Coin Center Пітер Ван Валкенбург.

У керівництві OCC пише, що це дозволяє банкам керувати коштами, які зберігаються в «розміщеному» гаманці, адресі, яка по суті представлятиме резерви відповідного стейблкойна. Наглядовий орган додає: «На даний момент ми не звертаємося до повноважень щодо підтримки транзакцій стейблкойнів із залученням нерозміщених гаманців».

Схоже, що «нерозміщені гаманці» стосуються адрес, які б контролювали окремі особи або компанії. Ця різниця спричинила певну плутанину, оскільки Джеррі Бріто з Coin Center підняв питання, чи вказує це на можливу заборону банківським фірмам, які підтримують нерозміщені гаманці.

«Ви повинні пам’ятати, що OCC має обмежену юрисдикцію», — сказав Сміт з Blockchain Association. «Вони регулюють банки». Хоча Сміт каже, що ця лінія є неоднозначною, вона відкидає ідею, що це може мати марні наслідки для більшого ринку стейблкойнів.

«OCC не регулює однорангові транзакції, вони регулюють транзакції, пов’язані з карбуванням і записом стейблкоїнів», – сказала вона, – діяльність, яка передбачає розміщення гаманця. "Це не означає, що ви T можете мати нерозміщені гаманці. Це означає, що вони T мають повноважень над нерозміщеними гаманцями".

Зрозуміло, що Технології є, але уряди остаточно займуть позицію щодо прийнятного рівня анонімності для цифрової готівки.

Інші питання пов'язані з тим, що означатиме збільшення присутності банків для Політика конфіденційності клієнтів.

Відповідно до вказівок, резерви стейблкойнів, що зберігаються в банках, підлягатимуть стандартам відповідно до Закону про банківську таємницю (BSA), Patriot Act та інших нормативних актів щодо боротьби з відмиванням грошей.

У світі, де стейблкойни є частиною «звичайного, повсякденного використання», повинен бути «баланс між задоволенням потреб національної безпеки та збереженням конфіденційності особистих і ділових транзакцій», — сказав Сміт. Законодавство T вказує, у якому напрямку це може розвиватися.

«Дебати T завершилися повністю», – сказала вона. Аллер погодився.

"Це Політика питання. Зрозуміло, що Технології є, але уряди остаточно займуть позицію щодо прийнятного рівня анонімності для цифрових грошей", - сказав він. Аллер має загальний погляд на цифрові долари: стверджуючи, що їх можна використовувати для чого завгодно, для чого використовується долар, зокрема як заставу в муніципальних облігаціях, у рахунках-фактурах для торговельного Фінанси або для покупки кави в барі.

«Це надпотужні долари», — сказав Аллер. З розширеною програмованістю підвищується корисність. «Я думаю, що варіанти використання виходять за рамки всього, про що ми думали».

Дивіться також: Марк Хохштайн – Money Reimagined: Let's Be Політика конфіденційності Scolds

Це система відліку, яка, здається, узгоджується з позицією Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) щодо стейблкоїнів, забезпечених фіатною валютою, як типу «зберігання вартості», а не інвестиції.

Також у понеділок було оголошено, що SEC заявила, що підпадає під їхню юрисдикцію певний стейблкоїн — це «визначення фактів і обставин». Агентство також повідомило, що готове опублікувати лист про відмову від дій, який би запевнив одержувача, що регулятор не порушить примусовий позов проти компанії.

«SEC стверджує, що повністю зарезервовані стабільні монети, забезпечені фіатною валютою, не є цінними паперами», — сказав Аллер, додавши, що вона використовує підхід «поговоріть з нами, і ми перевіримо». Хоча це відкриває двері для таких компаній, як Circle, для взаємодії з SEC, це T відповідає на її запитання прямо.

«Ви T можете вчитатися в це занадто багато, тому що це так мало сказано», — сказав він, додавши: «Це викликає більше запитань і занепокоєнь». Широкий спектр стейблкойнів насправді може бути цінними паперами, включаючи ті, які отримані алгоритмом, і ті, які не мають повного забезпечення.

Тим не менш, Аллер сказав: «Ви повинні очікувати, що побачите Request не діяти».