Первое выпущенное OCC руководство по стейблкоинам вызывает еще больше вопросов

Ранее на этой неделе эмитенты стейблкоинов получили обнадеживающее сообщение от некоторых ведущих финансовых регуляторов США: размещение фиатных резервов в банках — это нормально.

В понедельник Контролер денежного обращения (OCC) Министерства финансов СШАвыпущено официальное руководствозаявив, что национальные банки и федеральные сберегательные ассоциации могут держать резервные фонды для эмитентов стейблкоинов. Это был сигнал для этих эмитентов продолжить то, что они уже делали годами.

Действительно, рынок стейблкоинов, обеспеченных долларом, почтиувеличился в четыре разаза последний год — с примерно 5 миллиардов долларов в сентябре 2019 года до примерно 19 миллиардов долларов в настоящее время — причем большая часть этого богатства подкреплена резервами, хранящимися на банковских счетах. Большая часть этого роста была обусловлена международнымспрос на долларыа также все болеесложные финансовые инструменты построенный на основе общедоступной Технологии блокчейна. Однако с момента своего создания рынок стейблкоинов существовал среди регулирующий двусмысленность.

Новое постановление, первое федеральное руководство, выпущенное в отношении стейблкоинов, добавляет легитимности быстро растущему рыночному сектору и прокладывает путь для большего числа банков, чтобы войти в экосистему, говорят отраслевые комментаторы. Тем не менее, неясно, будет ли мандат иметь какое-либо краткосрочное значение.

«Если у вас T указаний от банковского регулятора о том, как банки могут участвовать в этих схемах — или, скорее, соглашениях, — это ограничит рост. Это прокладывает путь к росту», — сказал Джереми Аллер, генеральный директор Circle, по Zoom. «Но это T меняет того, как Circle работает сегодня».

Смотрите также:SEC и OCC выпустили первые нормативные разъяснения для стейблкоинов

Аллер T одинок в своих мыслях. «Письмо свидетельствует о позитивном настрое, исходящем от ведущего правительственного агентства», — сказала Кристен Смит, основательница Blockchain Association, группы по защите Криптo в округе Колумбия. «Будет ли это иметь какие-либо серьезные практические изменения в том, как работают стейблкоины, обеспеченные фиатом? Вероятно, нет».

Пока еще нет ответа на вопрос, будет ли мандат достаточным для привлечения национальных банков. Как и в случае с письмом OCC этим летом, в котором говорилось, что федерально регулируемые банки могутхранение Криптo, простое предоставление разрешения будетне обязательносделайте так.

CoinDesk обратился за комментариями к нескольким ведущим банковским учреждениям США. На момент публикации мы еще не получили ответа.

«Это было похоже на большой взрыв. Типа, ух ты, Bank of America теперь позволяет вам вносить Bitcoin», — сказал Аллер, гиперболически намекая на письмо о хранении криптовалют.

«Это медленно сгорающие вещи. Банки T двигаются со скоростью Криптo», — сказал Аллер. Хотя он ожидает, что постепенно все больше банков публично заявят о своем выходе на этот рынок, «что отражает комфорт вокруг этой финансовой инфраструктуры».

Приведет ли это к каким-либо серьезным практическим изменениям в работе стейблкоинов, обеспеченных фиатом? Вероятно, нет.

В заявлении, анонсирующем последние рекомендации, исполняющий обязанности контролера денежного обращения и выпускник Coinbase Брайан Брукс отметил, что с явным разрешением или без него банки уже занимаются «деятельностью, связанной со стейблкоинами, на миллиарды долларов каждый день».

А «большая нормативная определенность», которую обеспечило его агентство, приведет к увеличению эмиссии стейблкоинов и объемов транзакций на миллиарды долларов, рассуждают аналитики.

«Мы видим мир, в котором десятки миллиардов долларов, в конечном счете триллионы, обращаются в обороте с использованием цифровых долларовых стейблкоинов», — сказал Аллер. «Поскольку количествоUSDCв обращении растет, нам понадобится больше банковских мощностей».

В настоящее время все резервы USDC размещены в US Bancorp Asset Management (USBAM), зарегистрированном инвестиционном консультанте и дочерней компании US Bank National Association. Аллер T видит причин для немедленного изменения этой договоренности или добавления новых банковских партнеров.

См. также: Фрэнсис Коппола –Рост популярности стейблкоинов основан на дыме и зеркалах

«Я T думаю, что мы уже осознали это и готовы говорить о том, что это значит для отрасли», — написала в электронном письме Бекки Макклейн, директор по коммуникациям Paxos, еще одного ведущего эмитента стейблкоинов.

Другие эмитенты стейблкоинов, включая Gemini, не предоставили комментариев.

Хотя письмо и вносит некоторую ясность в вопрос о природе фиатных резервов для стейблкоинов, некоторые лидеры отрасли по-прежнему не уверены в более тонких деталях.

«Мы все еще пытаемся выяснить, что именно здесь происходит. Я дам вам знать, когда наши мысли будут в порядке», — написал по электронной почте Нирадж Агравал, директор по коммуникациям Coin Center, организации по государственной Политика в области цифровых активов со штаб-квартирой в Вашингтоне.

«Я T думаю, что люди осознают, насколько потенциально запутанной и ошибочной может быть эта информация о размещенном кошельке в недавней интерпретации OCC», — написал в Twitter во вторник директор по исследованиям Coin Center Питер Ван Валкенбург.

В руководстве OCC пишет, что оно позволяет банкам управлять средствами, хранящимися в «размещенном» кошельке, адресе, который по сути будет представлять соответствующие резервы стейблкоина. Надзорный орган добавляет: «В настоящее время мы не рассматриваем полномочия по поддержке транзакций стейблкоинов с участием неразмещенных кошельков».

«Неразмещенные кошельки», похоже, относятся к адресам, которые контролируют частные лица или компании. Это различие вызвало некоторую путаницу, и Джерри Брито из Coin Center поднял вопрос, указывает ли это на возможный запрет для банковских фирм, которые поддерживают неразмещенные кошельки.

«Вы должны помнить, что у OCC ограниченная юрисдикция», — сказала Смит из Blockchain Association. «Они регулируют банки». Хотя Смит и сказала, что эта позиция неоднозначна, она отвергает идею о том, что она может иметь неблагоприятные последствия для более крупного рынка стейблкоинов.

«OCC не регулирует одноранговые транзакции, они регулируют транзакции, связанные с чеканкой и сжиганием стейблкоинов», — сказала она, — деятельность, которая подразумевает наличие размещенного кошелька. «Это не значит, что у вас T может быть неразмещенных кошельков. Это значит, что у них T полномочий над неразмещенными кошельками».

Очевидно, что Технологии уже есть, но в конечном итоге правительства займут позицию относительно приемлемого уровня анонимности для цифровых денег.

Дополнительные вопросы возникают относительно того, как расширение присутствия банков будет влиять на Политика конфиденциальности клиентов.

Согласно руководству, резервы стейблкоинов, хранящиеся в банках, будут подчиняться стандартам соответствия в соответствии с Законом о банковской тайне (BSA), Законом о борьбе с терроризмом и другими нормами по борьбе с отмыванием денег.

В мире, где стейблкоины являются частью «общего, повседневного использования», должен быть «баланс между удовлетворением потребностей национальной безопасности и сохранением конфиденциальности личных и деловых транзакций», сказал Смит. Законодательство T указало направление, в котором это может произойти.

«Дебаты еще T полностью развернулись», — сказала она. Аллер согласился.

«Это вопрос Политика . Очевидно, что Технологии есть, но правительства в конечном итоге займут позицию относительно приемлемого уровня анонимности для цифровых денег», — сказал он. Аллер придерживается общей точки зрения на цифровые доллары: он говорит, что их можно использовать для всего, для чего используется доллар, в том числе в качестве обеспечения в муниципальных облигациях, в счетах торгового Финансы или для покупки кофе в угловом винном магазине.

«Это сверхмощные доллары», — сказал Аллер. С повышением программируемости увеличивается и ценность полезности. «Я думаю, что варианты использования выходят далеко за рамки всего, что мы когда-либо думали».

См. также: Марк Хохштейн –Переосмысление денег: давайте будем ругать Политика конфиденциальности

Эта система отсчета, по-видимому, соответствует позиции Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) в отношении стейблкоинов, обеспеченных фиатными деньгами, как типа «средства сбережения», а не инвестиции.

Также в понедельник было объявлено, что SEC заявила, что вопрос о том, попадает ли конкретный стейблкоин под их юрисдикцию, является «определением фактов и обстоятельств». Агентство также заявило, что готово опубликовать письмо «об отсутствии действий», которое заверит получателя в том, что регулятор не будет предпринимать принудительные действия против компании.

«SEC заявляет, что обеспеченные фиатом, полностью зарезервированные стейблкоины не являются ценными бумагами», — сказал Аллер, добавив, что он придерживается подхода «приходите, поговорите с нами, и мы проверим». Хотя это открывает двери для таких компаний, как Circle, для взаимодействия с SEC, это T отвечает на ее вопросы напрямую.

«Вы T можете слишком много в этом прочитать, потому что это говорит так мало», — сказал он, добавив: «Это вызывает еще больше вопросов и опасений». Широкий спектр стейблкоинов на самом деле может быть ценными бумагами, включая те, которые выведены алгоритмически, и те, которые не имеют доказуемо полного обеспечения.

Тем не менее, Аллер сказал: «Вам следует ожидать Request не предпринимать никаких действий».