Давайте припинимо регулювати Крипто , як Western Union

Крах Криптовалюта біржі FTX був жахливим для її клієнтів, не лише для тих, хто користувався її флагманською офшорною біржею на Багамах, але й для американських клієнтів чиказької FTX US.

Але фіаско FTX має і срібну підкладку. Це може покласти край регулюванню – або, точніше, неправильному регулюванню – Криптовалюта бірж у США

Американські Криптовалюта біржі, включаючи Coinbase, FTX US та Binance.US перебувають під наглядом на державній основі як грошові переказники. Регулювання грошових переказів вперше з’явилося на початку 1900-х років у так званих «банках іммігрантів». Агенти збирав би кошти від місцевих іммігрантських громад у таких місцях, як Нью-Йорк, і відправляти його на пароплаві своїм сім’ям до Європи та інших країн.

JP Koning, оглядач CoinDesk , працював дослідником капіталу в канадській брокерській фірмі та фінансовим автором у великому канадському банку. Він веде популярний блог Moneyness.

Щоб захистити іммігрантів від шахраїв, штати почали вводити ліцензійні вимоги до агентів з грошових переказів. Кожен штат (крім Монтани) розробив власний набір законів про грошові перекази.

Домашні імена, такі як Western Union і MoneyGram, регулюються як засоби переказу грошей. Як не дивно, на початку 2000-х років PayPal був включений у цю структуру. (Це наразі хвалиться ліцензії на переказ коштів із 49 штатів). А потім, у 2010-х роках, Крипто були включені до нього. (Coinbase має їх 45.) Пізніше стейблкоїни, такі як USD Coin, стали передавати гроші.

По суті, передача грошей стала смітником для різношерстої команди «нових фінансових речей, якими користуються люди і які ми T знаємо, як регулювати».

Проблема полягає в тому, що державний захист, передбачений законом про грошові перекази, є неадекватним. Ден Аурі, професор Корнельського університету, задокументував деякі з цих недоліків, які включають слабкі вимоги до безпеки BOND , крихітні вимоги до капіталу, недостатнє «розподіл» коштів клієнтів у разі банкрутства та надмірно обмежений перелік інвестицій, у які передавачі можуть використовувати кошти своїх клієнтів.

Читайте також: Ілля Полосухін - Крипто Did T Fail FTX; Люди зробили

Включення Крипто у структуру передачі грошей викликає особливе збентеження. Такі біржі, як FTX US і Coinbase, пропонують брокерські послуги та ліквідні ринкові майданчики для торгівлі. У багатьох випадках ці біржі зберігають значну частину заощаджень клієнта протягом тривалого часу. Брокерська діяльність і торгівля зазвичай належать до компетенції потужніших федеральних агентств, таких як Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) і Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC), які мають набагато суворіші правила, ніж агентства з переказу грошей, особливо щодо зберігання.

Отже, для огляду, Крипто біржі регулюються так само, як і сусідні магазини грошових переказів, які зазвичай обробляють лише невеликі готівкові перекази на суму 200 доларів США та рідко зберігають кошти клієнтів довше, ніж протягом ночі.

Прикрий збій ONE з цих переказників грошей, West Realm Shires Services Inc., може стати останньою краплею для цієї хиткої домовленості. West Realm Shires Services — офіційна назва FTX US, великої спотової біржі, яка обслуговує близько 1 мільйона американців. На своєму веб-сайті FTX US перераховує Було видано 40 ліцензій на грошові перекази. Для штатів, де у нього немає ліцензій, наприклад у Каліфорнії, FTX US, імовірно, використовує ліцензійну угоду про оренду, згідно з якою вона укладає контракт із третьою стороною на використання дробовика за її ліцензіями.

Коли восьминіг FTX із 160 компаніями Сема Бенкмана-Фріда було визнано банкрутом Минулого тижня спотова біржа FTX US була ONE з організацій, які опинились у списку. Клієнти FTX US не лише втягнуті в процес, який цілком може стати багаторічним процесом банкрутства. Завдяки неоднозначному захисту, який надають клієнтам FTX US ліцензії на переказ коштів, існує велика ймовірність того, що коли цей процес нарешті завершиться, клієнти також T отримають свої гроші.

Статус банкрутства FTX US різко контрастує з тими частинами діяльності FTX у США, які регулюються SEC і CFTC. FTX Capital Ринки і Embed Clearing, які перебувають під наглядом SEC, залишаються платоспроможними і не входять до списку боржників у звіті минулого тижня. заява про банкрутство. Також не належить LedgerX, що належить FTX, який пропонує Крипто та працює під наглядом CFTC.

Час перевести такі біржі, як Coinbase, під більш відповідну регуляторну парасольку, перш ніж буде завдано додаткової шкоди.

Ще занадто рано, щоб бути впевненим, але, схоже, щось у нагляді за цими трьома дочірніми компаніями SEC і CFTC забезпечило їм – і їхнім клієнтам – достатній захист, щоб залишатися платоспроможними.

В іншому світі, де біржа FTX US регулювалася CFTC і SEC, чи могли б FTX US і її ONE клієнтів так само врятувати? Це дуже можливо.

Речі T повинні були бути такими. Ось уже два роки голова SEC Гері Генслер ввічливо запитав Крипто біржі, як-от FTX US, підпорядкувати нагляду SEC. Але FTX US T послухав. Як і жоден із конкурентів FTX US. Вони продовжували використовувати свої ліцензії на переказ грошей. І тепер, схоже, у клієнтів FTX US проблеми. Хоча біржі, безсумнівно, несуть частину провини за невиконання вимог, Генслер також несуть вину за те, що недостатньо наполягав на тому, щоб біржі прийшли та зареєструвалися.

Є легке рішення. Крипто США пора діяти за тими ж правилами, що й некрипторинкові майданчики та брокери.

Такий прецедент є в Канаді. Після масштабного збою QuadrigaCX у 2019 році регулятори цінних паперів змусили всі канадські Крипто зареєструватися сторожові пси, такі як Комісія з цінних паперів Онтаріо, найближче, що Канада має до SEC. Залишки в канадських доларах на ONE біржі, Coinsquare, становлять навіть захищений Канадським фондом захисту інвесторів (CIPF), канадським еквівалентом Корпорації захисту інвесторів у цінні папери (SIPC), яка надає страхування клієнтам невдалих брокерів-дилерів.

Ця нова та набагато надійніша структура, здається, захистила канадців від збою типу FTX. FTX International і FTX US, наприклад, уже більше року відмовляються залучати канадських клієнтів, що дуже вигідно канадцям.

Керівники бірж виступають проти ідеї поставити Крипто біржі під нагляд SEC або CFTC, і ви розумієте чому. Місцевий інспектор з грошових переказів ніколи не буде суворим, як федеральний наглядач за цінними паперами.

Як не дивно, деякі Крипто також наполягають на тому, що Крипто біржі залишаються нерегульованими. Економісти Стівен Чекетті та Керміт Шенгольц, наприклад, нещодавно стверджували, що після FTX світ повинен просто дайте Крипто горіти. Вони кажуть, що регулювання Крипто означало б надати їй необґрунтовану легітимність.

Проблема з режимом let-it-burn полягає в тому, що Крипто багато разів зазнавала збоїв і згоряла. Щоразу він повертається, лише для того, щоб більше роздрібних клієнтів втрачали всі свої кошти на наступний Mt Gox, Quadriga або FTX US.

Час перевести такі біржі, як FTX US, і її конкурентів, включаючи Coinbase, під більш відповідну регуляторну парасольку, перш ніж буде завдано додаткової шкоди. Біржі T є засобами передачі грошей і T повинні регулюватися як такі. Вони набагато більше, ніж це.