Позиції ф’ючерсів на Bitcoin досягають 2-місячного максимуму, оскільки трейдери йдуть у коротку позицію

Кількість відкритих позицій у Bitcoin Ф'ючерси, що торгуються на основних біржах, включаючи Binance та Чиказьку товарну біржу, продовжують зростати, і те, що виглядає як поширення коротких продавців, свідчить про похмурі настрої ринку. Це може призвести до нестабільності на вищому рівні.

Згідно з даними аналітичної фірми Glassnode, відкритий відсоток або кількість ф’ючерсних контрактів, якими торгують, але не зводяться до компенсаційної позиції, у вівторок зросла до 397 873,36 BTC , досягнувши найвищого показника з 18 травня. Доларова вартість кількості відкритих контрактів залишилася на рівні близько 12 мільярдів доларів.

У натуральному вимірі показник зріс більш ніж на 100 000 BTC з кінця травня. На думку експертів, зростання відкритого інтересу вказує на те, що трейдери відкривають короткі позиції або позиції на продаж на тлі мінливих до від’ємних цін на Криптовалюта. Протягом останніх двох місяців Bitcoin в основному торгувався в діапазоні від 30 000 до 40 000 доларів, за винятком кількох короткочасних падінь до 29 000 доларів.

«На мій Погляди, це здебільшого короткі ф’ючерси, враховуючи постійні негативні ставки фінансування на безстрокових Ринки протягом останніх кількох тижнів, а також ф’ючерсні Ринки, що торгуються в беквордація", - сказав Шіліанг Тан, головний інвестиційний директор LedgerPrime, Крипто хедж-фонду вартістю 130 мільйонів доларів, CoinDesk.

Починаючи з середини травня, постійний ринок стабільно показує негативні ставки.

Ставка фінансування, яка розраховується кожні вісім годин, відноситься до вартості утримання довгих/коротких позицій на ринку безстрокових Bitcoin (ф’ючерсів без терміну дії). Метрика використовується пропозиціями бірж вічні збалансувати ринок і спрямувати постійні ціни до спотової ціни.

Позитивна ставка фінансування означає, що довгі позиції платять за короткі позиції, щоб KEEP позицію відкритою, а ринок перекошений на підвищення. Водночас негативна ставка фінансування означає ведмеже позиціонування на ринку.

Тримісячний базис, або різниця між ціною тримісячного ф’ючерсу та спотовою ціною, нещодавно став негативним, перетворившись на так званий беквардейшн, що є ознакою ведмежих настроїв серед трейдерів ф’ючерсів.

«На даний момент інституційні інвестори здаються дуже обережними і загалом, схоже, перебувають у процесі зниження ризиків», — йдеться у щотижневій аналітичній записці Arcane Research, опублікованій у вівторок. «Ф’ючерсні премії на нерегульованому офшорному ринку деривативів також мають тенденцію до нуля, а FTX все ще торгується з невеликою премією».

ONE з питань полягає в тому, чи є результатом зростання відкритого інтересу стратегії арбітражу, які не залежать від напрямку, які передбачають купівлю Bitcoin на спотовому ринку проти позиції продажу на ф’ючерсному ринку. Стратегія має на меті отримати прибуток від ф’ючерсної премії, яка зникає з наближенням терміну дії та зближується зі спотовою ціною в день розрахунку, забезпечуючи відносно низький ризик прибутку для керрі-трейдера.

Однак звичайна стратегія готівки та несіння має втратила свій блиск з однозначними або від’ємними преміями (реверсація) порівняно з рекордними 40% у середині квітня.

Деякі трейдери, які передбачають пожвавлення і підвищення ф’ючерсної премії, можливо, застосували стратегію «зворотного кеш-енд-керрі», продаючи Bitcoin на спотовому ринку за довгу ф’ючерсну позицію.

«Збільшення зворотних позицій cash-and-carry могло підвищити відкритий інтерес, але я сумніваюся, що це основний фактор», — сказав Рахул Рай, керуючий партнер Gamma Point Capital. «Тож загалом LOOKS , що на цих рівнях є пристойний короткостроковий відсоток». Gamma Point Capital керує ринково нейтральним фондом.

Танг з LedgerPrime сказав, що стратегії зворотного кеш-енд-керрі виглядають досить непривабливими з річними преміями в однозначних цифрах. Крім того, Тан вказав на низький рівень Bitcoin ставки за запозиченнями пропоновані протоколами кредитування-позичання як доказ слабкого попиту на запозичення Bitcoin і короткої позиції проти довгої позиції на ф’ючерсному ринку.

Враховуючи всі обставини, ринок ф’ючерсів здебільшого упереджений, що залишає двері відкритими для різкого корекційного зростання ціни біткойна. Коли кредитне плече зміщене в бік ведмедя, рух вище часто призводить до примусового закриття коротких позицій (біржі врівноважують шорти). Це, у свою чергу, чинить висхідний тиск на ціну криптовалюти, що призводить до перебільшених змін ціни. «Підвищення Rally може спричинити їх ліквідацію», — сказав Рай.

Зараз Bitcoin торгується на рівні 31 400 доларів США, що становить 5% зростання за день.

Читайте також: Bitcoin повертає собі $31 тис., оскільки традиційні Ринки бачать скидання ризиків, BNY Mellon робить Крипто Push