Ми ніколи T думати про фінансову систему так само

Лекс Соколін, оглядач CoinDesk , є співголовою компанії Global Fintech у компанії ConsenSys, що розробляє блокчейн-програмне забезпечення в Брукліні, штат Нью-Йорк. Наступне адаптовано з йогоМайбутнє Фінанси інформаційний бюлетень.

Вперше за довгий час я відчуваю, що втратив дар мови.

У цьому тексті завжди йшлося про креативність підприємців перед обличчям моноліту. Цим монолітом були фінансові власники. Ця інновація полягала в Human винахідливості в області штучного інтелекту, блокчейну та цифрового досвіду, яка працювала над прекрасним прогресом, незважаючи на раціональний скептицизм.

Сьогодні нам просто потрібно, щоб моноліт стояв. І нам потрібно, щоб підприємці витримали, щоб повернутися ще один день.

Дивіться також: Чому стимулювання США в розмірі 2 трильйонів доларів, необмежений QE викриє недоліки грошової системи

Зараз ніхто не мислить ясно. Можуть бути плани, математика та фінансова допомога. Ми зробили глобальний вибір – рятувати життя, спалювати мости. Подібно до росіян, які відступають у замерзлу країну від Наполеона, знищуючи запаси та припаси на своєму шляху, щоб заморити голодом французів, ми сидимо в ізоляції, щоб подолати голодом коронавірус. Наче вірус хвилює цю логіку.

Щоб врятувати свої життя, нам довелося пожертвувати нашим економічним серцем – ONE , що приносить їжу, громаду, роботу та інше прожиття мільярдам. Вибору не було. Варто зупинитися на шарах цього впливу.

По-перше, у нас є особистість. Індивіди виробляють і споживають. Більшість виробляє, тобто додає до ВВП як працівники компаній. Вони споживають переважно залежно від рівня доходу та багатства. Давайте QUICK зробимо зворотний бік конверта. З 330 мільйонів людей у ​​США 160 мільйонів є робочою силою. Є вісім мільйонів домогосподарств з дітьми віком до 3 років, ще 10 мільйонів домогосподарств мають дітей віком до 5 років, 15 мільйонів – віком до 11 років і ще 15 – віком до 17 років (джерело). Це приблизно 45 мільйонів домогосподарств, які зараз живуть вдома з дітьми, і я просто припустю, що ONE із батьків у родині більше не може працювати.

Щоб врятувати свої життя, нам довелося пожертвувати нашим економічним серцем.

Давайте спростимо і скажемо, що 40 мільйонів людей із 160 мільйонів людей покинуть робочу силу на час зараження. У разі тримісячного карантину ми щойно створили 25-відсоткове безробіття протягом 25 відсотків року, ігноруючи всі пов’язані з цим витрати. Заявки на безробіття на тиждень вже вищі, ніж у 2008 році.

ВВП США становить близько 20 трильйонів доларів на рік. Зменште це на 25 відсотків, і ви отримаєте 4 трильйони доларів. Ось чому в Конгресі існує пакет порятунку Діапазон 2 трильйони доларів, а не менші дії розміром у мільярд, які розглядалися раніше. Навіть якщо ви перенаправите 2 трильйони доларів на підтримку споживчих витрат і забезпечення того, щоб люди мали певний тип безпеки, виникнуть екзистенційні ускладнення.

Дивіться також: Лекс Солколін - Терезам потрібна валюта, все, що нам потрібно, це відкриті платіжні системи DeFi

Наприклад, куди б поділися ці 2 трильйони доларів? Ймовірно, проекти нижчого пріоритету, як-от створення найкращої міжконтинентальної балистичної ракети, але робочі місця на кону, незважаючи ні на що. Якщо ви просто друкуєте гроші, ви знецінюєте купівельну спроможність наявних грошей і просто політично перерозподіляєте збитки. Це може бути нашою найкращою відповіддю.

Фіскальний стимул — це не єдине, що нам потрібно, і наступні наслідки для Ринки знову можуть створити системну небезпеку. З цією метою ми повинні звернути пильну увагу на дії Федерального резерву. Станом на понеділок планувалося створити а програма зворотного викупу на $500 млрд казначейських облігацій і $200 млрд іпотечних цінних паперів. Це вже відбувалося в 2008 році як запобіжний захід для погіршення фінансових інструментів.

Більш помітними є Корпоративна кредитна лінія первинного ринку та Корпоративна кредитна лінія вторинного ринку для підтримки Ринки BOND . Ця програма може дозволити ФРС бути прямим андеррайтером первинної емісії, а також постачальником ліквідності на вторинному ринку. Простіше кажучи: якщо ви Walmart, ви можете позичити у ФРС. Або якщо настане термін погашення вашої BOND Walmart на 100 мільйонів доларів, ви можете її рефінансувати. Ключовим є те, що замість того, щоб дозволити банкам виконувати цю діяльність, ФРС бере на себе рахунок.

ФРС надає кредити промисловості, посилюючи банківську інфраструктуру, щоб зробити швидший і прямий вплив. Це відкриває незвіданий шлях для CBDC.

ONE з аргументів проти цифрових валют центрального банку (CBDC), який ми часто чуємо, є те, що уряди не хочуть бути суб’єктами, що надають фінансові рахунки підприємствам і споживачам. Це знищило б частину банківської галузі. Це також перетворило б Фінанси на версію пошти. Натомість така логіка передбачає, що банки повинні спонсорувати рахунки, а уряди мають підтримувати банки. Але зараз божевільний час!

ФРС надає кредити промисловості, посилюючи банківську інфраструктуру, щоб зробити швидший і прямий вплив. Це відкриває незвіданий шлях для CBDC, особливо якщо вони стосуються установ. І якщо у нас є суверенні блокчейн-мережі, я б очікував, що решта токенізованих і децентралізованих Фінанси з часом буде перенесено для підключення до цієї інфраструктури. Це маленька срібна підкладка, але я T відверну навіть маленьких промінчиків WED.

Коли ми маємо хоч якусь подобу нормальності та відновимо контроль над пандемією, залишається питання, що залишиться. Москву спалили для Наполеона так, що не залишилося їжі, а його армії голодували і мерзли. Чи наша промисловість буде так само спустошена? Ключове питання, яке я думаю, стосується малого бізнесу та стартапів. За даними JP Morgan, у середньостатистичного підприємства є готівка протягом 27 днів, перш ніж він порушить зобов’язання та загине.

Дивіться також: Лекс Соколін – програмне забезпечення з’їло світ, ось як воно з’їло Фінанси

За місяць вони всі померли. Карантин їх усіх знищить.

Натомість хтось має взяти це на підборіддя. Хтось повинен скоротити свої статки, щоб зберегти роботу, малий бізнес і пенсіонерів. Світовий баланс потрібно записати на 10 відсотків, 20 відсотків, 30 відсотків і більше. Орендодавець, який очікує від кав'ярні орендної плати, збирається витягувати орендну плату до тих пір, поки кав'ярня не розвалиться (а це вже скоро), а потім сам орендодавець почне нарощувати збитки. Чому це проблема? Бо й господар в боргах.

Те, що виглядало як 35-відсоткове співвідношення боргу до ринкового (тобто 35 доларів боргу на кожні 100 доларів вартості), виглядатиме як 50-відсоткове співвідношення (тобто 35 доларів боргу за новою ринковою вартістю 60 доларів). Інвестори накопичили багато боргів, тому що це було дешево, і це також спричинило зростання цін на ринку, оскільки все було легко Фінанси.

Як ви думаєте, чи захочуть люди платити за оренду комерційної нерухомості чи працювати з дому на Zoom? Ось чому SoftBank відмовляється від спроб врятувати WeWork, вирішуючи натомість зберегти капітал понад 3 мільярди доларів.

Тож, природно, гроші закінчуються банками. Банки будуть змушені призупинити нарахування відсотків і виплати боргів, що означає низьку прибутковість. Їм доведеться зменшити вартість своєї застави та ризикувати не мати достатнього регулятивного капіталу. Їм потрібно буде знизити кредитне плече та впоратися з ймовірністю втечі банків, оскільки люди знімають гроші, щоб дозволити собі жити повсякденним життям.

Дивіться також: Вікно Овертона відкривається для цифрового долара

Але пам’ятайте, що уряд зобов’язує банки мати певну суму капіталу та гарантувати ризики лише певної якості, і що їхня ліквідність і надання кредитів – це те, що рухає фінансовий світ. Якби це були ваші гроші, ви б позичили своїй сусідній кав’ярні з високою орендною платою та загрозою пандемії на невизначений термін?

Ні, ти б T.

Наразі ви, сподіваюся, бачите, що вся система тісно переплетена. Люди, малі підприємства, великі інституції, банки, уряди – ви T можете знехтувати збитками, завданими майбутньою рецесією та руйнуванням ринку. Ви можете лише перерозподілити його та визначити пріоритети.

Ви не можете делегувати підприємливість, доброту та довіру державі, Федеральному резерву, Goldman Sachs, Facebook, Європейському Союзу чи урядам світу.

Для цього нам потрібні принципи, бачення та сила. Ми повинні знати, що є важливим для нас і нації, і які насправді віри наших людей. Нам потрібне здорове управління, довіра до виборного органу та дух добросусідства.

Я T бачу, як ми туди встигнемо. Однак із цієї кризи ми отримаємо нову систему переконань. Я пам’ятаю, як переживав 2008 рік, працював тоді в Lehman і стояв біля вікна хмарочоса у вихідні, коли все розвалилося. Після того моменту минули роки, але моє власне бачення непогрішимості наших інституцій зникло. Відчуття того, що там немає нікого як захисного механізму, якому можна довіряти, звільнило. Це означає, що ви можете зробити це самі.

З 2008 року багато фінтех-векторів працюють над розширенням можливостей людей, щоб мати цю здатність. Ми можемо створювати децентралізовані мережі відповідно до потреб. Ми можемо переміщувати гроші та активи, навіть не торкаючись комерційних підприємств. Ми можемо безперешкодно обмінюватися інформацією, даними та Технології .

Нещодавно це було заблоковано через (1) потребу у виході з венчурних підприємств, створення гіганських хаосів для компаній B2C та (2) вперте регулювання, яке забезпечує світ, де захист споживачів призводить до захисту найбільш консервативних банків. Обидва ці бар'єри скоро зруйнуються.

Я сподіваюся, що дуже багато людей Навчання цей урок з пандемії. Ви не можете делегувати підприємливість, доброту та довіру державі, Федеральному резерву, Goldman Sachs, Facebook, Європейському Союзу чи урядам світу. Так, вони повинні нести тягар, рятуючи нас від лиха. Робитимуть це за допомогою бюрократії та торгівлі владою, рятуючи насамперед себе. Ми повинні врятуватися, тож зробимо це з благодаттю.