Чого нам не вистачає щодо інституційних інвестицій у Крипто зиму

Ноель Ачесон є ветераном аналізу компаній і членом команди продуктів CoinDesk.

Наступна стаття спочатку з’явилася в Institutional Крипто від CoinDesk, інформаційному бюлетені для інституційного ринку, з новинами та поглядами на Крипто , що доставляються щовівторка. Зареєструватисятут.

————————–

Вам буде пробачено, якщо ви подумаєте, що Крипто зима, схоже, минула інституційний Крипто сектор.

Читачі CoinDesk , мабуть, помітили, як список запусків, раундів фінансування та приєднання стає довшим, а кількість посилань на новини, профілі, статті та аналіз основ сектору зростає з кожним тижнем.

Дійсно, нещодавно фінансування і M&A діяльність – не кажучи вже про добре підкріплений Крипто платформи чекає в крила – вказують на серйозний інтерес до закладення основи для ширшої уваги з боку традиційних установ.

І минулого року ми багато чули про «інституційну стіну грошей», яка була готова затопити ринок, щойно опіку було вирішено, певні ETF опубліковано в списку, регулятори стали конкретними і я-забув-що-ще залишився задоволеним.

Тим не менш, було б помилкою вважати, що інституційні інвестиції не керуються тими самими настроями, які зберігають Крипто холодною.

Зроблений з людей

В основі більшості інституційних інвесторів лежить фізична особа – пенсіонер, власник фонду, вкладник або власник страхового Політика . Іншими словами, інституційні інвестори в основному керуються настроями роздрібних клієнтів.

Якщо їхні клієнти не зацікавлені в Крипто , малоймовірно, що вони будуть.

Щоправда, інституції керуються іншими правилами, ніж роздрібні інвестори. А запевнення регуляторів у тому, що на них не будуть накладені штрафні санкції, можливо, спонукатиме їх спрямувати частину дискреційних коштів у цей новий клас активів.

Також правда, що більшість роздрібних інвесторів звертаються до нібито краще поінформованих установ за порадою щодо того, де отримати більший прибуток, ніж у середньому. Професійні інвестори мають доступ до більш детальної інформації та мудрість досвіду, що теоретично дає їм перевагу перед окремими особами, коли справа доходить до рекомендацій ризикованих ставок.

Однак при цьому не враховуються соціальні стимули. Публічний характер діяльності їхніх фондів означає, що ризик є не лише фінансовим – помітна або постійна недостатня ефективність змусить їхніх клієнтів забирати свої гроші в інше місце. Втрати болісні для всіх, але роздрібні інвестори можуть приховати їх під час спілкування з друзями або навіть похвалитися ними як вивертом співчуття. Інституційні інвестори T мають такої розкоші.

Це, як правило, робить більшість установ ще більш схильними до ризику, ніж їхні клієнти, що робить їх ще більш чутливими до ринкових настроїв.

Таким чином, очікувати, що інституційні інвестиції протистоять панівному холоду та виллють інвестиції на ринок, як тільки інфраструктура буде готова, нереалістично.

Закладання основи

З іншого боку, фундаментальні показники покращуються.

Масштабованість прогресує, варіанти використання розвиваються, колективний розум зростає експоненціально, а регулятори в усьому світі ламають голову над тим, як захистити інвесторів, не вбиваючи інновації.

Крипто зима була суворою для багатьох, але вона дала стартапам і провідним компаніям бажаний відпочинок від уваги ринку. Менший тиск означає більше часу для створення.

Хоча більш повної інфраструктури може бути недостатньо для залучення установ, вона необхідна, і її зростання та підвищення зрілості допоможуть багатьом установам вважати Крипто менш ризикованою. Більший комфорт і обізнаність із сектором спонукатимуть фірми прислухатися, коли достатня кількість їхніх клієнтів вкажуть на зміну настрою ринку, запитуючи про можливості Крипто .

Більше того, загальні ринкові умови – не лише в Крипто – можуть Augur зміну настроїв. Професійні інвестори знають усталену теорію під назвою «Собаки Доу”: найгірші акції попереднього періоду мають хороші шанси сяяти в ONE.

Хоча майже всі класи активів показали погані результати в 2018 році, крах криптовалюти був особливо вражаючим. Чи дає це право розглядати його відповідно до теорії «Пси Доу»? Або це означає, що у фондів є навіть ширший, ніж зазвичай, вибір традиційних собак?

Стадний менталітет

Говорячи про собак, ще одним фактором, який слід враховувати, є те, що інституційні інвестори, більше ніж роздрібні користувачі, прагнуть рухатися як зграя (очевидно, за помітними винятками). Хоча кожен думає про себе як про відчуженого і (сподіваємось) розумнішого за інших, правда полягає в тому, що небагато вистачає сміливості, щоб йти проти ринкових настроїв.

Це означає, що «стіна інституційних грошей», про яку ми чуємо, насправді може бути річчю, якою б невловимою.

Тим не менш, зростаючий інтерес до Крипто з боку як традиційних установ, так і зосереджених учасників ринку – навіть на ведмежому ринку – є ознакою того, що настрої на якомусь етапі зміняться.

Що стане тригером, ніхто насправді не знає – це може бути нове регулювання, ліквідний продукт або якісь втішні назви, які додадуть ринкової ваги тенденції. Або щось інше, чого ми ще не можемо передбачити.

Це може закінчитися чимось таким простим, як зміна сезону. Холод очищає поверхню і загартовує міцних, і, як знає будь-який любитель садівництва, рослини використовують зиму для клітинного домашнього господарства. багато потреба різке похолодання, щоб активізувати процес, який принесе яскраві квіти навесні.

Який, зрештою, прийде. Як писав Гел Борланд: «Жодна зима не триває вічно; жодна весна не пропускає свою чергу».

Зима зображення через Shutterstock.