Ano ang Nawawala Namin Tungkol sa Institusyonal na Pamumuhunan sa Crypto Winter

Si Noelle Acheson ay isang beterano ng pagsusuri ng kumpanya at miyembro ng pangkat ng produkto ng CoinDesk.

Ang sumusunod na artikulo ay orihinal na lumabas sa Institutional Crypto ng CoinDesk, isang newsletter para sa institutional na merkado, na may mga balita at pananaw sa imprastraktura ng Crypto na inihahatid tuwing Martes. Mag-sign updito.

—————————

Mapapatawad ka sa pag-iisip na ang taglamig ng Crypto ay tila lumipas na sa institusyonal na sektor ng Crypto .

Mapapansin ng mga mambabasa ng CoinDesk kung paano humahaba ang listahan ng mga paglulunsad, pag-ikot ng pagpopondo at mga kaakibat, at ang bilang ng mga link sa mga balita, profile, papeles at pagsusuri ng mga batayan ng sektor ay lumalaki sa bawat linggo.

Sa katunayan, kamakailan lamang pagpopondo at M&A aktibidad – hindi banggitin ang well-backed Crypto mga platform naghihintay sa mga pakpak – magpahiwatig ng matatag na interes sa paglalatag ng batayan para sa mas malawak na atensyon mula sa mga tradisyonal na institusyon.

At noong nakaraang taon, marami kaming narinig tungkol sa "institusyonal na pader ng pera" na nakahanda upang bahain ang merkado sa sandaling maayos ang pag-iingat, nailista ang ilang mga ETF, naging tiyak ang mga regulator at nakalimutan ko-kung ano pa ang nasiyahan.

Gayunpaman, ipagpalagay na ang pamumuhunan sa institusyon ay hindi hinihimok ng parehong damdamin na nagpapanatili sa malamig na taglamig ng Crypto na ito ay isang pagkakamali.

Ginawa ng mga tao

Ang pinagbabatayan ng karamihan sa mga namumuhunan sa institusyon ay isang indibidwal – isang pensiyonado, may hawak ng pondo, tagapagligtas o may-ari ng Policy sa seguro. Sa madaling salita, ang mga namumuhunan sa institusyon ay higit na hinihimok ng sentimento sa tingi.

Kung ang kanilang mga kliyente ay hindi interesado sa pamumuhunan sa Crypto , malamang na hindi sila magiging interesado.

Totoo, ang mga institusyon ay nagmamartsa sa ibang hanay ng mga panuntunan kaysa sa mga retail investor. At ang katiyakan mula sa mga regulator na hindi sila sasailalim sa mga parusang multa ay marahil ay hihikayat sa kanila na i-channel ang ilang discretionary na pondo sa bagong asset class na ito.

Totoo rin na karamihan sa mga retail investor ay tumitingin sa diumano'y mas may kaalamang mga institusyon para sa payo kung saan makakakuha ng mas mataas na kita kaysa sa karaniwan. Ang mga propesyonal na mamumuhunan ay may access sa mas detalyadong impormasyon kasama ang karunungan ng karanasan, na sa teorya ay nagbibigay sa kanila ng kalamangan sa mga indibidwal pagdating sa pagrekomenda ng mga peligrosong taya.

Gayunpaman, tinatanaw nito ang mga social insentibo. Ang pampublikong katangian ng pagganap ng kanilang pondo ay nangangahulugan na ang panganib ay hindi lamang pinansiyal - ang kapansin-pansin o pare-parehong hindi magandang pagganap ay magiging sanhi ng kanilang mga kliyente na dalhin ang kanilang pera sa ibang lugar. Ang mga pagkalugi ay masakit para sa lahat, ngunit ang mga retail na mamumuhunan ay maaaring magkaila sa kanila kapag nakikipag-chat sa mga kaibigan, o kahit na ipagmalaki ang mga ito bilang isang pakana ng pakikiramay. Ang mga namumuhunan sa institusyon ay T ganoong karangyaan.

Ito ay may posibilidad na gawin ang karamihan sa mga institusyon na higit na umiwas sa panganib kaysa sa kanilang mga kliyente, na ginagawang mas sensitibo sila sa mga mood ng merkado.

Kaya, hindi makatotohanan ang pag-asam ng institutional investment na salungatin ang umiiral na lamig at ibuhos ang pamumuhunan sa merkado sa sandaling handa na ang imprastraktura.

Paglalatag ng saligan

Sa kabilang banda, ang mga batayan ay nagpapabuti.

Ang scalability ay umuusad, ang mga kaso ng paggamit ay umuunlad, ang sama-samang lakas ng utak ay lumalaki nang husto at ang mga regulator sa buong mundo ay nag-iisip kung paano protektahan ang mga mamumuhunan nang hindi pinapatay ang pagbabago.

Ang taglamig ng Crypto ay naging malupit para sa marami, ngunit binigyan nito ang mga startup at nanunungkulan ng malugod na pahinga mula sa spotlight sa merkado. Ang mas kaunting presyon ay nangangahulugan ng mas maraming oras upang bumuo.

Bagama't ang isang mas kumpletong imprastraktura ay maaaring hindi sapat upang masangkot ang mga institusyon, ito ay kinakailangan, at ang paglago nito at pagtaas ng kapanahunan ay makakatulong sa maraming mga institusyon na makita ang Crypto na hindi gaanong mapanganib. Ang higit na kaginhawahan at pagiging pamilyar sa sektor ay maghihikayat sa mga kumpanya na makinig kapag sapat na sa kanilang mga kliyente ang nagpapahiwatig ng pagbabago sa mood ng merkado sa pamamagitan ng pagtatanong tungkol sa mga pagkakataon sa Crypto .

Higit pa rito, ang pangkalahatang mga kondisyon ng merkado – hindi lamang sa Crypto – ay maaaring Augur ng pagbabago sa damdamin. Alam ng mga propesyonal na mamumuhunan ang mahusay na itinatag na teorya na tinatawag na "Mga aso ng Dow”: ang mga stock na may pinakamasamang performance sa nakaraang panahon ay may magandang pagkakataon na sumikat sa ONE.

Bagama't halos lahat ng mga klase ng asset ay gumanap nang hindi maganda noong 2018, ang pagkatalo ng crypto ay partikular na kamangha-mangha. Kwalipikado ba iyon para sa pagsasaalang-alang sa ilalim ng teoryang "Dogs of the Dow"? O nangangahulugan ba ito na ang mga pondo ay may mas malawak na hanay kaysa karaniwan sa mga tradisyonal na aso kung saan pipiliin?

Kaisipan ng kawan

Sa pagsasalita tungkol sa mga aso, isa pang salik na dapat isaalang-alang ay ang mga institusyonal na mamumuhunan, higit pa kaysa sa mga retail na gumagamit, ay may posibilidad na lumipat bilang isang pack (malinaw na may mga kapansin-pansing pagbubukod). Habang iniisip ng bawat isa ang sarili nito bilang isang outlier at (sana) mas matalino kaysa sa iba, ang katotohanan ay kakaunti ang sapat na matapang na sumalungat sa sentimento sa merkado.

Nangangahulugan ito na ang "pader ng institutional na pera" na naririnig natin ay maaaring talagang isang bagay, gayunpaman mahirap makuha.

Gayunpaman, ang lumalaking interes sa pamumuhunan sa Crypto sa bahagi ng parehong tradisyonal na mga institusyon at nakatuon sa mga kalahok sa merkado - kahit na sa isang bear market - ay isang senyales na ang sentimento ay magbabago sa ilang yugto.

Kung ano ang magiging trigger, wala talagang nakakaalam – maaaring ito ay bagong regulasyon, isang likidong produkto o ilang nakakaaliw na pangalan na nagdaragdag ng kanilang market heft sa trend. O ibang bagay na hindi pa natin mahulaan.

Maaari itong maging isang bagay na kasing simple ng pagbabago sa season. Nililinis ng lamig ang ibabaw at pinatigas ang malakas, at tulad ng alam ng sinumang mahilig sa paghahardin, ginagamit ng mga halaman ang taglamig para sa cellular housekeeping. marami kailangan isang malamig na snap upang i-activate ang proseso na magdadala ng mga nakamamanghang bulaklak sa tagsibol.

Na darating, sa huli. Gaya ng isinulat ni Hal Borland: “Walang taglamig na tumatagal magpakailanman; walang tagsibol ang lumalampas sa kanyang turn.”

Taglamig larawan sa pamamagitan ng Shutterstock.