Ce qui nous manque à propos de l'investissement institutionnel dans la Crypto -hiver

Noelle Acheson est une vétérane de l’analyse d’entreprise et membre de l’équipe produit de CoinDesk.

L'article suivant a été initialement publié dans Institutional Crypto de CoinDesk, une newsletter destinée au marché institutionnel, proposant des actualités et des points de vue sur l'infrastructure Crypto chaque mardi. Inscrivez-vousici.

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On pourrait croire que l’hiver de la Crypto semble avoir dépassé le secteur institutionnel de la Crypto .

Les lecteurs de CoinDesk auront remarqué que la liste des lancements, des cycles de financement et des affiliations s'allonge, et que le nombre de liens vers des actualités, des profils, des articles et des analyses des fondamentaux du secteur augmente de semaine en semaine.

En effet, récemmentfinancement et Fusions et acquisitionsactivité – sans parler de labien soutenu Crypto plateformesen attente dans leailes– témoignent d’un vif intérêt à jeter les bases d’une attention plus large de la part des institutions traditionnelles.

Et l’année dernière, nous avons beaucoup entendu parler du « mur institutionnel d’argent » qui était sur le point d’inonder le marché dès que la garde des titres a été fixée, que certains ETF ont été cotés, que les régulateurs sont devenus plus précis et que j’ai oublié quoi d’autre a été satisfait.

Pourtant, supposer que l’investissement institutionnel n’est pas motivé par le même sentiment qui maintient cet hiver Crypto froid serait une erreur.

Fait de personnes

La plupart des investisseurs institutionnels sont des particuliers : retraités, détenteurs de fonds, épargnants ou titulaires de Juridique d’assurance. Autrement dit, les investisseurs institutionnels sont largement influencés par le sentiment des particuliers.

Si leurs clients ne sont pas intéressés par l’investissement en Crypto , il est peu probable qu’ils le soient.

Certes, les institutions suivent des règles différentes de celles des investisseurs particuliers. Et l'assurance des régulateurs qu'elles ne seront pas soumises à des amendes punitives les encouragera peut-être à investir une partie de leurs fonds discrétionnaires dans cette nouvelle classe d'actifs.

Il est également vrai que la plupart des investisseurs particuliers se tournent vers les institutions, soi-disant mieux informées, pour obtenir des conseils sur les placements susceptibles d'obtenir des rendements supérieurs à la moyenne. Les investisseurs professionnels ont accès à des informations plus détaillées et à la sagesse de l'expérience, ce qui, en théorie, leur confère un avantage sur les particuliers lorsqu'il s'agit de recommander des placements risqués.

Cependant, cela néglige les incitations sociales. La publication des performances de leurs fonds signifie que le risque n'est pas seulement financier : une sous-performance notable ou constante incitera leurs clients à transférer leur argent ailleurs. Les pertes sont douloureuses pour tous, mais les investisseurs particuliers peuvent les dissimuler lors d'une conversation entre amis, voire s'en vanter pour se faire plaisir. Les investisseurs institutionnels n'ont T ce luxe.

Cela tend à rendre la plupart des institutions encore plus réticentes au risque que leurs clients, ce qui les rend encore plus sensibles aux humeurs du marché.

Il est donc irréaliste de s’attendre à ce que les investissements institutionnels défient le froid ambiant et investissent massivement sur le marché dès que les infrastructures seront prêtes.

Poser les bases

En revanche, les fondamentaux s’améliorent.

L’évolutivité progresse, les cas d’utilisation évoluent, la puissance intellectuelle collective croît de manière exponentielle et les régulateurs du monde entier cherchent à protéger les investisseurs sans tuer l’innovation.

L'hiver des Crypto a été rude pour beaucoup, mais il a offert aux startups et aux acteurs historiques un répit bienvenu loin des projecteurs du marché. Moins de pression signifie plus de temps pour se développer.

Même si une infrastructure plus complète ne suffit pas à impliquer les institutions, elle est nécessaire. Sa croissance et sa maturité croissante aideront de nombreuses institutions à considérer les Crypto comme moins risquées. Une meilleure aisance et une meilleure connaissance du secteur inciteront les entreprises à être à l'écoute lorsqu'un nombre suffisant de leurs clients indiquent un changement d'humeur du marché en s'informant des opportunités offertes par les Crypto .

De plus, les conditions générales du marché – et pas seulement celles des Crypto – pourraient Augur un changement de sentiment. Les investisseurs professionnels connaissent la théorie bien établie dite «Les chiens du Dow" : les valeurs les moins performantes de la période précédente ont de bonnes chances de briller dans la ONE.

Si la quasi-totalité des classes d'actifs ont enregistré de mauvaises performances en 2018, la déroute des cryptomonnaies a été particulièrement spectaculaire. Cela justifie-t-il de les considérer comme des « chiens du Dow » ? Ou cela signifie-t-il que les fonds disposent d'un choix encore plus large de « chiens traditionnels » parmi lesquels choisir ?

Mentalité de troupeau

En parlant de chiens, un autre facteur à prendre en compte est que les investisseurs institutionnels, plus que les particuliers, ont tendance à agir en groupe (à quelques exceptions près, évidemment). Si chacun se considère comme un cas à part et (espérons-le) plus intelligent que les autres, la vérité est que peu sont assez courageux pour aller à l'encontre du sentiment du marché.

Cela signifie que le « mur d’argent institutionnel » dont nous entendons parler pourrait bien exister, même s’il est insaisissable.

Néanmoins, l’intérêt croissant pour l’investissement en Crypto de la part des institutions traditionnelles et des acteurs ciblés du marché – même dans un marché baissier – est un signe que le sentiment va changer à un moment donné.

Quel sera le déclencheur, personne ne le sait vraiment ; il pourrait s'agir d'une nouvelle réglementation, d'un produit liquide ou de noms prometteurs qui renforceront la tendance. Ou encore d'un autre facteur que nous ne pouvons pas encore prévoir.

Cela pourrait être quelque chose d'aussi simple qu'un changement de saison. Le froid purifie la surface et durcit les plus résistants, et comme le sait tout amateur de jardinage, les plantes profitent de l'hiver pour faire leur ménage cellulaire. Nombre d'entre ellesbesoinune vague de froid pour activer le processus qui apportera des fleurs spectaculaires au printemps.

Ce qui viendra, un jour ou l’autre. Comme l’a écrit Hal Borland : « Aucun hiver ne dure éternellement ; aucun printemps ne saute son tour. »

Hiverimage via Shutterstock.