Ciò che ci sfugge riguardo agli investimenti istituzionali nel Cripto Winter

Noelle Acheson è una veterana dell'analisi aziendale e membro del team di prodotto di CoinDesk.

Il seguente articolo è apparso originariamente su Institutional Cripto di CoinDesk, una newsletter per il mercato istituzionale, con notizie e opinioni sulle infrastrutture Cripto consegnate ogni martedì. IscrivitiQui.

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Si potrebbe pensare che l'inverno Cripto sembri aver superato il settore istituzionale Cripto .

I lettori di CoinDesk avranno notato come l'elenco dei lanci, dei round di finanziamento e delle affiliazioni si stia allungando e come il numero di link a notizie, profili, documenti e analisi dei fondamentali del settore cresca di settimana in settimana.

In effetti, di recentefinanziamento E Fusioni e acquisizioniattività – per non parlare delben sostenuto Cripto piattaformeaspettando nelali– indicano un forte interesse nel gettare le basi per una più ampia attenzione da parte delle istituzioni tradizionali.

E l'anno scorso abbiamo sentito molto parlare del "muro istituzionale di denaro" che era pronto a inondare il mercato non appena la custodia fosse stata sistemata, alcuni ETF fossero stati quotati, i regolatori fossero diventati più specifici e non ricordo cos'altro fosse stato soddisfatto.

Tuttavia, supporre che gli investimenti istituzionali non siano guidati dallo stesso sentimento che sta mantenendo freddo questo inverno Cripto sarebbe un errore.

Fatto di persone

Alla base della maggior parte degli investitori istituzionali c'è un individuo: un pensionato, un detentore di fondi, un risparmiatore o un proprietario Politiche assicurativa. In altre parole, gli investitori istituzionali sono in gran parte guidati dal sentiment al dettaglio.

Se i loro clienti non sono interessati agli investimenti in Cripto , è improbabile che lo siano.

È vero che le istituzioni marciano verso un insieme di regole diverso rispetto agli investitori al dettaglio. E la garanzia da parte dei regolatori che non saranno soggetti a sanzioni punitive li incoraggerà forse a incanalare alcuni fondi discrezionali in questa nuova classe di attività.

È anche vero che la maggior parte degli investitori al dettaglio si rivolge alle istituzioni presumibilmente più informate per consigli su dove ottenere rendimenti più elevati rispetto alla media. Gli investitori professionisti hanno accesso a informazioni più dettagliate, oltre alla saggezza dell'esperienza, che in teoria dà loro un vantaggio rispetto agli individui quando si tratta di consigliare scommesse rischiose.

Tuttavia, questo trascura gli incentivi sociali. La natura pubblica della performance del loro fondo implica che il rischio non è solo finanziario: una sottoperformance notevole o costante porterà i loro clienti a portare i loro soldi altrove. Le perdite sono dolorose per tutti, ma gli investitori al dettaglio possono camuffarle quando chiacchierano con gli amici, o persino vantarsene come espediente di commiserazione. Gli investitori istituzionali T hanno questo lusso.

Ciò tende a rendere la maggior parte degli istituti ancora più avversi al rischio rispetto ai propri clienti, il che li rende ancora più sensibili agli umori del mercato.

Pertanto, aspettarsi che gli investimenti istituzionali sfidino il freddo prevalente e riversino investimenti sul mercato non appena l'infrastruttura sarà pronta è irrealistico.

Gettare le basi

D'altro canto, i fondamentali stanno migliorando.

La scalabilità sta progredendo, i casi d'uso si stanno evolvendo, la capacità intellettuale collettiva sta crescendo in modo esponenziale e gli enti regolatori di tutto il mondo stanno cercando di capire come proteggere gli investitori senza uccidere l'innovazione.

L'inverno Cripto è stato duro per molti, ma ha dato a startup e operatori storici una gradita tregua dai riflettori del mercato. Meno pressione significa più tempo per costruire.

Sebbene un'infrastruttura più completa potrebbe non essere sufficiente per coinvolgere le istituzioni, è necessaria e la sua crescita e la sua crescente maturità aiuteranno molte istituzioni a considerare le Cripto meno rischiose. Una maggiore familiarità e sicurezza con il settore incoraggerà le aziende ad ascoltare quando un numero sufficiente di loro clienti indica un cambiamento nell'umore del mercato chiedendo informazioni sulle opportunità Cripto .

Inoltre, le condizioni generali del mercato, non solo in Cripto , potrebbero Augur un cambiamento di sentiment. Gli investitori professionisti conoscono la consolidata teoria chiamata "I cani del Dow”: i titoli con le peggiori performance del periodo precedente hanno buone probabilità di brillare nel ONE.

Mentre quasi tutte le classi di asset hanno avuto performance negative nel 2018, la rotta delle criptovalute è stata particolarmente spettacolare. Ciò le qualifica per essere prese in considerazione secondo la teoria dei "cani del Dow"? O significa che i fondi hanno una gamma ancora più ampia del solito di cani tradizionali tra cui scegliere?

Mentalità del gregge

Parlando di cani, un altro fattore da considerare è che gli investitori istituzionali, più degli utenti al dettaglio, tendono a muoversi in branco (ovviamente con notevoli eccezioni). Mentre ognuno pensa a se stesso come a un'eccezione e (si spera) più intelligente degli altri, la verità è che pochi sono abbastanza coraggiosi da andare contro il sentiment del mercato.

Ciò significa che il “muro di denaro istituzionale” di cui sentiamo parlare potrebbe effettivamente esistere, per quanto sfuggente.

Tuttavia, il crescente interesse per gli investimenti in Cripto da parte sia delle istituzioni tradizionali che dei partecipanti al mercato mirati, anche in un mercato ribassista, è un segnale che il sentiment cambierà a un certo punto.

Quale sarà il fattore scatenante, nessuno lo sa davvero: potrebbe essere una nuova regolamentazione, un prodotto liquido o qualche nome confortante che aggiunge il suo peso di mercato al trend. O qualcos'altro che non possiamo ancora prevedere.

Potrebbe finire per essere qualcosa di semplice come un cambio di stagione. Il freddo pulisce la superficie e indurisce il forte, e come ogni appassionato di giardinaggio sa, le piante usano l'inverno per la pulizia cellulare. MolteBisognoun'ondata di freddo per attivare il processo che porterà alla fioritura spettacolare in primavera.

Che arriverà, prima o poi. Come scrisse Hal Borland: "Nessun inverno dura per sempre; nessuna primavera salta il suo turno".

Invernoimmagine tramite Shutterstock.