Состояние Криптo: ясность регулирования Гэри Генслера звучит ужасно знакомо

Председатель SEC Гэри Генслер на работе уже три недели. Он только что рассказал, как может выглядеть повышение ясности регулирования для Криптo.

Вы читаете State of Криптo, информационный бюллетень CoinDesk , посвященный взаимодействию Криптовалюта и правительства.кликните сюда чтобы подписаться на будущие выпуски.

Регулирование Криптo?

Повествование

Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Гэри Дженслер, вступивший в должность три недели назад, заявил, что Конгресс США может помочь защитить инвесторов в Криптовалюта , разработка некоторых законов о регулировании Криптo бирж, отмечая текущую ограниченную юрисдикцию SEC.

«Я думаю, что этот рынок, объем которого приближается к 2 триллионам долларов, [этот] рынок Криптo может ONE от большей защиты инвесторов», — сказал он.

«Я думаю, если бы [Конгресс принял меры] — потому что сейчас биржи, торгующие этими Криптo , не имеют нормативной базы, ни в SEC, ни в нашем родственном агентстве, Комиссии по торговле товарными фьючерсами, — это могло бы вселить больше доверия. Сейчас у этих Криптo нет регулятора рынка, и поэтому на самом деле нет никакой защиты от мошенничества или манипуляций».

Почему это важно

Ладно, несколько мыслей. Во-первых, (ОГРОМНАЯ!) оговорка, что это все мои домыслы.

Если это учесть, то вся поддержка Генслера со стороны Криптo исходит из идеи, что он понимает Криптo так, как его предшественник не делал, и что это приведет к ясности регулирования. Теперь у нас есть намек на то, как Генслер думает, что он может обеспечить эту ясность. Любое количество вопросов, касающихся Криптo , будет зависеть от того, как будет развиваться нормативная база США, включая то, будет ли Bitcoin Одобрен биржевой фонд (ETF) и как розничные инвесторы могут использовать рынок Криптo . Возникает вопрос: будет ли Конгресс действовать при поддержке Генслера?

Разбираем это

Чего мы T знаем, так это подробностей. Сейчас у Генслера нет конкретной структуры SEC или CFTC. Что мы знаем, так это то, что он считает, что ONE из этих агентств должно иметь более четкие полномочия по надзору для борьбы с возможным мошенничеством или манипуляциями вокруг Рынки Криптовалюта .

Конечно, биржи сейчас регулируются на уровне штата. Однако с этим есть проблемы. Во ONE , биржа должна получить лицензии на перевод денег в каждом штате, где она хочет работать (кроме Монтаны, где T режима лицензирования), что требует денег и времени. Я не уверен, заменит ли предложенная Генслером федеральная структура подход по штатам, но если бы это было так, было бы это массивный. Это та же проблема, с которой столкнулся бывший контролер денежного обращения Брайан Брукс (теперь генеральный директор Binance.US)пытался обратиться с федеральный трастовый устав Криптo . (Хотя у нескольких Криптo теперь есть трастовые уставы, еще неизвестно, получат ли ONE какие-либо биржи.)

И SEC, и CFTC также продемонстрировали свой надзор Рынки Криптo с помощью мер принудительного характера, но похоже, что Gensler собирается сделать что-то большее. Хотя CFTC также претендует на ряд Криптo спотовых Рынки,есть вопросы относительно того, имеет ли он на самом деле полномочия делать это. Так что, по сути, похоже, что Генслер хочет получить некую форму кодифицированного подтверждения того, что федеральное агентство имеет надзорную юрисдикцию над Криптo Рынки в США

А вот следующее: мы уже видели подобные предложения в Конгрессе. REP Майкл Конавей (республиканец от Техаса) представил Закон о цифровой товарной биржев Палате представителей в прошлом году перед его уходом на пенсию. Этот законопроект описывал, как цифровые валюты могут рассматриваться аналогично товарам в соответствии с федеральным законом и, что более важно,это создаст федеральную юрисдикцию для Криптo бирж.

Насколько мне известно, нет никаких планов по немедленному повторному введению DCEA, но похоже, что первая рекомендация Генслера имеет готовую основу, если кто-то в Конгрессе захочет действовать по ней. Она также может, если будет принята, иметь несколько более немедленное воздействие, чемЗакон об устранении барьеров для инноваций, Партнерский материал REP Патриком МакГенри (республиканец от Северной Каролины), который спросил Генслера о регулировании цифровых активов. Законопроект МакГенри, который был принятвсей Палатой представителей будет сформирована рабочая группа, которая изучит вопрос и через год направит рекомендации Конгрессу, в отличие от DCEA, который пропустит этап изучения.

Это выходит за рамки возможного влияния на биржи. Если Генслер считает, что Криптo в США нуждается в большем надзоре, и в частности обеспокоен рыночными манипуляциями на биржах, это может означать, что регулируемые продукты, зависящие от надежных бирж, T будут одобрены до тех пор, пока не будет введен такой надзор.

Манипулирование рынком, в конце концов, является проблемой, которую SEC имеетвоспитанный неоднократно в отказе в одобрении заявок на биржевые фонды (ETF) Bitcoin . Как сообщил старший аналитик Bloomberg по ETF Эрик Балчунас твитнулГенслер, возможно, захочет, чтобы этот недостаток был официально закреплен в законе до одобрения ETF.

Возможный недостаток, который я здесь вижу, это если появится новая федеральная нормативная база.на вершине существующий режим по штатам. Это просто станет дополнительной нагрузкой на биржи. Также есть риск, что федеральная структура принесет пользу более крупным, более устоявшимся биржам и станет слишком сложной для более мелких конкурентов, что приведет к некоторой консолидации. DCEA, как и предполагалось в прошлом году, предоставит биржам Социальные сети федерального или государственного режима, так что теоретически это T приведет к большей нагрузке или консолидации.

Я T знаю, являются ли первые публичные комментарии Генслера о Криптo в качестве председателя SEC положительным или отрицательным знаком для отрасли. Я всегда считал, что назначение и утверждение Генслера, скорее всего, обеспечит ясность регулирования, но это не обязательно будет тот тип ясности регулирования, который нужен отрасли. При этом мое впечатление на данный момент таково, что если Конгресс соберется и примет меры по этой рекомендации, это будет долгосрочным позитивом, как предоставив биржам некоторую ту ясность, которую они хотят, так и предоставив розничным или институциональным инвесторам больше комфорта относительно того, как регулируются их активы.

счета ФРС

В прошлую среду Федеральная резервная системаопубликовал предложение разрешить финансовым учреждениям с новыми банковскими уставами доступ к счетам и услугам, предлагаемым ФРС. Другими словами, нетрадиционные финансовые учреждения — например, Криптo с определенными уставами — смогут напрямую подключаться к ФРС для открытия счета, а не проходить через банк-посредник.

Если это правило будет окончательно принято (в настоящее время действует 60-дневный период для комментариев по данному предложению), то такие организации, как лицензированные в Вайоминге специальные депозитарные учреждения, станут на ONE шаг ближе к тому, чтобы выступать в качестве полноправных банков, работающих в Криптo .

«Платежный ландшафт быстро развивается, поскольку технологический прогресс и другие факторы ведут как к внедрению новых финансовых продуктов и услуг, так и к различным способам предоставления традиционных банковских услуг (т. е. платежей, приема депозитов и кредитования). В связи с этим в последнее время наблюдается всплеск новых типов уставов, которые авторизуются или рассматриваются по всей стране, и, как следствие, Резервные банки получают все больше запросов и просьб о доступе к счетам и услугам от новых учреждений», — говорится в20-страничное предложение.

Дэвид Киницки, генеральный директор Kraken Bank,ONE такой банк, зарегистрированный в Вайомингесообщил CoinDesk , что его компания уже подала заявку на открытие счета в ФРС, а это значит, что это предложение «имеет для нас жизненно важное значение».

По его словам, тот факт, что ФРС предприняла шаг по публикации этого предложения, сам по себе является хорошим знаком.

«Мы в восторге от того, как они подходят к этому, с подходом, основанным на оценке риска», — сказал он. «Нет ничего нового в плане факторов, которые они сюда включают. Это именно тот тип вещей, на которые смотрит Федеральный резерв, с точки зрения риска для самого резерва, риска для платежной системы [и] риска для экономики».

Другими словами, финтех- или Криптo T придется преодолевать дополнительные препятствия просто потому, что они относятся к финтех- или Криптo .

По словам Киницкого, Kraken Bank намерен сохранять полные резервы по имеющимся у него активам вместо того, чтобы предоставлять какие-либо услуги по дробному кредитованию или иным образом заниматься дробным банковским обслуживанием.

Это означает, что риски ликвидности и платежеспособности, с которыми могут столкнуться другие банки, T являются проблемой для Kraken Bank, сказал он. Kraken Bank не намерен в настоящее время подавать заявку на страхование Федеральной корпорации по страхованию депозитов по этой причине.

Это не значит, что ФРС сравнивает эти альтернативные уставные институты с банками. По мнению Киницки, центральный банк США пытается определить, как лучше всего оценивать новые финансовые институты по их собственному праву.

«Я думаю, что это действительно позитивное признание действительности некоторых из этих альтернативных уставов, которые имеют право на участие», — сказал Киницкий. «... Мы T хотим, чтобы крупные банки были, по сути, привратниками для них через банковскую платформу как сервис. Это очень, очень важно. Это позволяет нам быть в курсе других видов глобальных регионов, таких как инициатива быстрых платежей в Великобритании».

Правило Байдена

Смена караула

В пятницу министр финансов Джанет Йеллен объявила, что Майкл Сю будетзахват в качестве исполняющего обязанности контролера в Управлении контролера денежного обращения, вступающего в силу с понедельника. Сю пришел из Федерального резерва, где он был частью отдела банковского надзора, поэтому у него есть опыт надзора за крупными финансовыми учреждениями. Я не уверен, есть ли у него какой-либо опыт работы в сфере Криптo или куда он перенесет работу бывшего контролера Брайана Брукса за прошлый год. Я также не уверен, будет ли Сю в конечном итоге номинирован на должность полного контролера.

Кто-нибудь слышал что-нибудь о CFTC?

В другом месте:

• Консенсус 2021: Ежегодная вечеринка CoinDesk возвращается, хотя и пока виртуально, поскольку COVID-19 по-прежнему актуален во многих частях мира имы T должны поощрять вас лететь в Нью-Йорк и собираться в конференц-зале. Это плохая идея.В любом случае, я модерирую пару чатов с генеральным директором Ripple Брэдом Гарлингхаусом и генеральным директором Binance.US Брайаном Бруксом. Если у вас есть вопросы, которые вы хотели бы мне задать, пишитеCoinDesk, тема «Вопрос для консенсуса». Я задам лучшие из них.
• Центральный банк Республики Грузия изучает возможность создания цифровой валюты: Национальный банк Грузии изучает вопрос, улучшит ли цифровой лари его внутреннюю платежную систему и финансовые услуги.
• Министр Финансы заявил, что турецкие Криптo биржи должны сообщать о транзакциях свыше 1200 долларов: Турция продолжает наносить регуляторный удар по своей Криптo . Министр Финансы и казначейства Лютфи Эльван заявил, что биржи должны сообщать о транзакциях, превышающих 10 000 лир (1200 долларов США), в соответствии с правилами по борьбе с отмыванием денег.
• Криптo процветает в Бразилии, но регулирование отстает: Объемы торговли Криптo в Бразилии резко возросли в первой половине 2021 года по сравнению со всем 2020 годом, что отражает тенденцию, наблюдаемую в более широком регионе Южной Америки. Регуляторы теперь присматриваются к этому рынку.

За пределами CoinDesk:

• (Вашингтон Пост) Министерство юстиции США запросило и получило повестки, чтобы получить записи телефонных разговоров трех репортеров Washington Post в прошлом году. Министерство юстиции заявило, что ищет все, что связано с секретной информацией, которую освещали репортеры, и в частности источники репортеров. LOOKS , что они просто преследовали этих репортеров за публикацию информации, которая была не очень хорошей для тогдашнего генерального прокурора Джеффа Сешнса. Должен сказать, как репортер, который время от времени общается с источниками о конфиденциальной информации, это действительно беспокоит. Я T вижу, чтобы это делало что-то, кроме как способствовало переходу на зашифрованные чат-приложения (P.S.: я на Signal).
• (Yahoo Финансы)Сенатор США Элизабет Уоррен (демократ от Массачусетса) заявила, что «существует реальная проблема воздействия криптовалют на окружающую среду» в интервью с Энди Сервером из Yahoo Finance. Уоррен довольно влиятельна, и ее заявления отражают растущую тенденцию среди политиков.

Если у вас есть мысли или вопросы о том, что мне следует обсудить на следующей неделе, или любые другие отзывы, которыми вы хотели бы поделиться, не стесняйтесь писать мне по адресуCoinDeskили найдите меня в Twitter@nikhileshde.

Вы также можете присоединиться к групповому обсуждению наТелеграмма.

Увидимся на следующей неделе!