Stato delle Cripto: la chiarezza normativa di Gary Gensler suona terribilmente familiare

Il presidente della SEC Gary Gensler è in carica da tre settimane. Ha appena rivelato come potrebbe apparire una maggiore chiarezza normativa per le Cripto.

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Regolamentazione Cripto?

La narrazione

Il presidente della Securities and Exchange Commission Gary Gensler, a tre settimane dal suo insediamento, ha affermato che il Congresso degli Stati Uniti potrebbe contribuire a proteggere gli investitori in Criptovaluta stesura di alcune leggi sulla regolamentazione degli scambi Cripto, tenendo conto dell'attuale giurisdizione limitata della SEC.

"Penso che questo mercato, che vale quasi 2 trilioni di dollari, [questo] mercato delle Cripto potrebbe trarre ONE da una maggiore protezione degli investitori", ha affermato.

"Penso che se [il Congresso dovesse intervenire] - perché in questo momento gli exchange che commerciano in queste Cripto non hanno un quadro normativo, né presso la SEC, né presso la nostra agenzia gemella, la Commodity Futures Trading Commission - ciò potrebbe infondere maggiore fiducia. In questo momento non c'è un regolatore di mercato attorno a questi exchange Cripto , e quindi non c'è davvero alcuna protezione contro frodi o manipolazioni".

Perché è importante

Ok, qualche riflessione. Innanzitutto, una (ENORME!) avvertenza: questa è tutta una mia speculazione.

Fatta questa premessa, l'intero supporto dell'industria Cripto a Gensler deriva dall'idea che lui capisce Cripto in un modo in cui il suo predecessore non ha fatto, e che questo avrebbe portato a chiarezza normativa. Ora abbiamo un indizio di come Gensler pensa di poter fornire questa chiarezza. Qualsiasi numero di questioni pertinenti al settore Cripto dipenderà da come si sviluppa il quadro normativo degli Stati Uniti, incluso se un Bitcoin exchange-traded fund (ETF) è approvato e come gli investitori al dettaglio possono attingere al mercato Cripto . La domanda diventa: il Congresso agirà con il sostegno di Gensler?

Analizzandolo

Ciò che T sappiamo sono i dettagli. Al momento non esiste un quadro concreto della SEC o della CFTC da parte di Gensler. Ciò che sappiamo è che pensa che ONE di queste agenzie dovrebbe avere un'autorità di supervisione più chiara per affrontare possibili frodi o manipolazioni nei Mercati Criptovaluta .

Naturalmente, gli exchange sono regolamentati in questo momento a livello statale. Ci sono dei problemi con questo, però. Per ONE cosa, un exchange deve assicurarsi le licenze di money transmitter in ogni stato in cui vuole operare (tranne il Montana, che T ha un regime di licenze), il che richiede soldi e tempo. Non sono sicuro se il quadro federale proposto da Gensler sostituirebbe l'approccio stato per stato, ma se lo facesse, sarebbe massiccio. È lo stesso problema che l’ex Comptroller of the Currency Brian Brooks (ora CEO di Binance.US)ha provato ad affrontare con una carta fiduciaria federale alle società Cripto . (Sebbene alcuni depositari Cripto ora dispongano di statuti fiduciari, resta da vedere se qualche exchange ne riceverà ONE.)

Sia la SEC che la CFTC hanno dimostrato la loro supervisione dei Mercati Cripto con azioni di coercizione, ma sembra che Gensler stia puntando a qualcosa di più grande. Sebbene la CFTC abbia anche rivendicato un certo numero di Mercati spot di Cripto,ci sono domande se effettivamente ha l'autorità di farlo. Quindi, in sostanza, sembra che ciò che Gensler vuole sia una qualche forma di conferma codificata che un'agenzia federale abbia giurisdizione di supervisione sui Mercati Cripto negli Stati Uniti

Ecco la prossima cosa: abbiamo già visto questo tipo di proposta al Congresso. Il REP Michael Conaway (R-Texas) ha introdotto la Legge sullo scambio di merci digitalialla Camera dei rappresentanti l'anno scorso prima di andare in pensione. Quel disegno di legge delineava come le valute digitali potessero essere trattate in modo simile alle materie prime ai sensi della legge federale e, cosa più importante,creerebbe una giurisdizione federale per gli scambi Cripto.

Per quanto ne so, non ci sono piani immediati per reintrodurre il DCEA, ma sembra che la prima raccomandazione di Gensler abbia una struttura pronta per essere applicata se qualcuno al Congresso volesse agire in merito. Potrebbe anche, se approvata, avere un impatto un po' più immediato rispetto alEliminare le barriere all'innovazione Act, Sponsorizzato dal REP Patrick McHenry (RN.C.), che ha chiesto a Gensler informazioni sulla regolamentazione delle risorse digitali. Il disegno di legge di McHenry, che ha è stato superatodall'intera Camera, formerebbe un gruppo di lavoro che studia la questione e invia raccomandazioni al Congresso dopo un anno, a differenza del DCEA, che salterebbe l'aspetto dello studio.

Ciò si estende oltre il possibile impatto sugli exchange. Se Gensler ritiene che l'industria Cripto negli Stati Uniti necessiti di maggiore supervisione, e in particolare è preoccupato per la manipolazione del mercato sugli exchange, ciò potrebbe significare che i prodotti regolamentati che dipendono da exchange affidabili T saranno approvati prima che tale supervisione sia in atto.

La manipolazione del mercato, dopotutto, è un problema che la SEC haportato su ripetutamente nel negare l'approvazione delle domande di ETF (Exchange-Traded Fund) Bitcoin . Come Eric Balchunas, analista senior ETF di Bloomberg twittatoGensler potrebbe voler formalizzare questa supervisione in legge prima che un ETF venga approvato.

Il possibile svantaggio che vedo qui è se entra in vigore un nuovo quadro normativo federalein cima a l'attuale regime stato per stato. Ciò diventerebbe solo un ulteriore onere per gli exchange. C'è anche il rischio che un quadro federale avvantaggerebbe exchange più grandi e affermati e diventerebbe troppo difficile da eguagliare per i concorrenti più piccoli, il che porterebbe a un certo consolidamento. Il DCEA, come previsto l'anno scorso, offrirebbe agli exchange una scelta di regimi federali o statali da Seguici, quindi teoricamente T si tradurrebbe in un onere o consolidamento maggiore.

T so se i primi commenti pubblici di Gensler sulle Cripto come presidente della SEC siano un segnale positivo o negativo per il settore. La mia opinione sulla nomina e la conferma di Gensler è sempre stata che probabilmente fornirà chiarezza normativa, ma potrebbe non essere necessariamente il tipo di chiarezza normativa che il settore desidera. Detto questo, la mia impressione finora è che se il Congresso si riunisce e agisce su questa raccomandazione, questo sarà positivo a lungo termine, sia dando agli exchange parte di quella chiarezza che desiderano, sia dando agli investitori al dettaglio o istituzionali più comfort su come vengono regolamentati i loro asset.

Conti della Fed

Mercoledì scorso, la Federal Reserveha pubblicato una proposta per consentire alle istituzioni finanziarie con nuovi statuti bancari di accedere ai conti e ai servizi offerti dalla Fed. In altre parole, le istituzioni finanziarie non tradizionali, come, ad esempio, gli exchange Cripto con determinati statuti, sarebbero in grado di attingere direttamente alla Fed per un conto anziché dover passare attraverso una banca intermediaria.

Se finalizzata (attualmente c'è un periodo di 60 giorni per i commenti sulla proposta), la norma significherebbe che entità come le Special Purpose Depository Institutions autorizzate dal Wyoming sarebbero ONE passo più vicine a fungere da banche a pieno titolo nel settore Cripto .

"Il panorama dei pagamenti si sta evolvendo rapidamente, poiché il progresso tecnologico e altri fattori stanno portando sia all'introduzione di nuovi prodotti e servizi finanziari sia a diversi modi di fornire servizi bancari tradizionali (ad esempio, pagamenti, depositi e prestiti). In relazione a ciò, c'è stato un recente aumento di nuovi tipi di charter autorizzati o presi in considerazione in tutto il paese e, di conseguenza, le Reserve Bank stanno ricevendo un numero crescente di richieste e richieste di accesso a conti e servizi da parte di nuove istituzioni", secondoProposta di 20 pagine.

David Kinitsky, CEO di Kraken Bank,ONE di queste banche autorizzate dal Wyoming, ha detto a CoinDesk che la sua azienda aveva già fatto domanda per un conto presso la Fed, il che significa che questa proposta è "di vitale importanza per noi".

Il fatto che la Fed abbia preso la decisione di pubblicare questa proposta è di per sé un buon segno, ha affermato.

"Siamo entusiasti di come stanno affrontando la questione, con un approccio basato sul rischio", ha detto. "Non c'è nulla di nuovo in termini di fattori che stanno includendo qui. È esattamente il tipo di cose che la Federal Reserve sta esaminando, in termini di rischio per la riserva stessa, rischio per il sistema di pagamento [e] rischio per l'economia".

In altre parole, le piattaforme fintech o Cripto T dovranno fare ulteriori salti mortali semplicemente perché operano nel settore fintech o Cripto .

La Kraken Bank intende mantenere riserve complete per le attività in suo possesso anziché gestire servizi di prestito frazionario o altrimenti impegnarsi in attività bancarie frazionarie, ha affermato Kinitsky.

Ciò significa che i rischi di liquidità e solvibilità che altre banche potrebbero affrontare T sono un problema per Kraken Bank, ha affermato. Kraken Bank non intende richiedere l'assicurazione della Federal Deposit Insurance Corporation per questo motivo.

Ciò non significa che la Fed stia paragonando queste istituzioni con statuto alternativo alle banche. Secondo Kinitsky, la banca centrale statunitense sta cercando di determinare il modo migliore per valutare le nuove istituzioni finanziarie di per sé.

"Penso che sia un riconoscimento davvero positivo della validità di alcune di queste carte alternative che sono idonee", ha detto Kinitsky. "... T vogliamo che le grandi banche siano di fatto dei gatekeeper per loro attraverso la piattaforma banking as a service. È super, super importante. Ci tiene al passo con altri tipi di regioni globali come l'iniziativa UK Faster Payments".

Il governo di Biden

Cambio della guardia

Venerdì, il Segretario al Tesoro Janet Yellen ha annunciato che Michael Hsu sarebbe statoprendendo il sopravvento come Acting Comptroller presso l'Office of the Comptroller of the Currency, a partire da lunedì. Hsu proviene dalla Federal Reserve, dove ha fatto parte della divisione di supervisione bancaria, quindi ha esperienza nella supervisione di importanti istituzioni finanziarie. Non sono sicuro che abbia un background in Cripto o dove porterà il lavoro svolto l'anno scorso dall'ex Comptroller Brian Brooks. Non sono nemmeno sicuro se Hsu verrà alla fine nominato full comptroller.

Qualcuno ha sentito parlare della CFTC?

Altrove:

• Consenso 2021: Il raduno annuale di CoinDesk è tornato, anche se ancora virtuale perché il COVID-19 rimane una cosa in gran parte del mondo eT dovremmo incoraggiare un gruppo di voi a volare a New York e a riunirsi in una sala conferenze. È una cattiva idea.Comunque, sto moderando un paio di chat con il CEO di Ripple Brad Garlinghouse e il CEO di Binance.US Brian Brooks. Se avete domande che vorreste che vi ponessi, scrivete aCoinDesk, riga dell'oggetto "Domanda di consenso". Farò le domande migliori.
• La Banca Centrale della Repubblica di Georgia sta studiando una valuta digitale:La Banca nazionale della Georgia sta valutando se un lari digitale migliorerà il suo sistema di pagamento nazionale e i servizi finanziari.
• Gli exchange Cripto turchi devono segnalare le transazioni superiori a $ 1.200, afferma il ministro Finanza: La Turchia continua a colpire con il martello normativo il suo settore Cripto . Il ministro Finanza e del Tesoro Lütfi Elvan ha affermato che gli exchange devono segnalare le transazioni superiori a 10.000 lire (1.200 $) in base alle norme antiriciclaggio.
• Le Cripto sono in forte espansione in Brasile, ma le normative sono in ritardo: I volumi di trading Cripto in Brasile sono saliti alle stelle nella prima metà del 2021 rispetto a tutto il 2020, riflettendo una tendenza osservata nella più ampia regione sudamericana. Gli enti regolatori stanno ora esaminando questo mercato.

Fuori CoinDesk:

• (Il Washington Post) L'anno scorso, il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti ha cercato e ottenuto citazioni in giudizio per ottenere i tabulati telefonici di tre reporter del Washington Post. Il Dipartimento di Giustizia ha affermato di essere alla ricerca di qualsiasi cosa relativa alle informazioni classificate di cui si sono occupati i reporter, e in particolare delle fonti dei reporter. LOOKS proprio che stesse solo cercando di perseguire questi reporter per aver pubblicato informazioni che non erano delle migliori per l'allora Procuratore Generale Jeff Sessions. Devo dire che, come reporter che ogni tanto parla con le fonti di informazioni sensibili, questo è davvero preoccupante. T riesco a vedere questo fare altro che promuovere un passaggio ad applicazioni di chat crittografate (PS: sono su Signal).
• (Yahoo Finanza)La senatrice statunitense Elizabeth Warren (D-Mass.) ha affermato che "c'è un vero problema riguardo all'impatto ambientale" delle criptovalute, in un'intervista con Andy Serwer di Yahoo Finance. Warren è piuttosto influente e le sue dichiarazioni riflettono una tendenza crescente tra i decisori politici.

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Ci vediamo la prossima settimana!