DeFi non è TradFi: perché le linee guida del FATF soffocherebbero la crescita

Di recente ho avuto il privilegio di spiegare alla Financial Action Task Force (FATF) perché le sue linee guida aggiornate sulla Finanza decentralizzata non sono adatte, dal punto di vista tecnologico, al settore.

Rebecca Rettig è consulente generale presso le aziende Aave , il team di sviluppo software che ha sviluppato il protocollo Aave . Interverrà al Consensus by CoinDesk, la nostra esperienza virtuale dal 24 al 27 maggio.Registrati qui.

Secondo il FATF, la guida intendeva fornire "istruzioni" aggiuntive alla luce dei continui cambiamenti nella Tecnologie nel settore blockchain e Criptovaluta . Sebbene il FATF abbia affermato di non voler ampliare la definizione esistente di fornitore di servizi di asset virtuali (VASP) dal suoguida originale, l'ultima bozza sembra ampliare notevolmente chi o cosa può essere incluso. Più individui ed entità potrebbero essere VASP. E potrebbero esserci individui soggetti ai requisiti di conformità per l'esecuzione di protocolli DeFi (a differenza di oggi).

Tale espansione catturerà numerosi individui ed entità associati all'ecosistema Finanza decentralizzata ("DeFi"). Ma adottare la guida nella sua forma attuale catturerà attori che hanno poco o nessun coinvolgimento nelle transazioni finanziarie che avvengono sui protocolli DeFi.

Ciò non solo è dannoso per la crescita di un sistema finanziario aperto e trasparente, ma non è nemmeno proporzionato ai problemi di riciclaggio di denaro e finanziamento del terrorismo sollevati dai dati disponibili.

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Nella mia presentazione, ho sostenuto che, anziché adottare la guida nella sua forma attuale, il GAFI dovrebbe adottare i seguenti tre passaggi intermedi per ottenere una guida che si "inserisca" correttamente nell'infrastruttura tecnologica DeFi: il GAFI dovrebbe prendersi del tempo aggiuntivo per valutare una guida allineata alla realtà della Tecnologie e dell'ecosistema DeFi; dovrebbe collaborare con i partecipanti del settore e dovrebbe rendersi conto che le soluzioni di conformità antiriciclaggio (AML) e antifinanziamento del terrorismo (CFT) native esistenti potrebbero essere migliorate per offrire un percorso da seguire.

DeFi contro TradFi

Per comprendere perché la guida così come redatta potrebbe causare danni irreparabili al settore DeFi, è importante comprendere le differenze significative tra DeFi e il sistema finanziario tradizionale. Tali differenze richiedono un cambiamento di paradigma fondamentale nel modo in cui pensiamo alla regolamentazione e al monitoraggio delle transazioni DeFi.

In sostanza, ci sono cinque qualità dei protocolli DeFi che li rendono diversi dai sistemi finanziari tradizionali e più simili alle blockchain su cui sono costruiti (e che il FATF riconosce non essere VASP).

• Trasparente:Poiché i protocolli DeFi sono basati su blockchain, in genere Ethereum , ogni singola transazione che avviene tramite un protocollo DeFi può essere sorvegliata. A differenza delle informazioni nel sistema finanziario tradizionale, le transazioni DeFi possono essere visualizzate in tempo reale e le informazioni sono disponibili 24 ore su 24, 7 giorni su 7 a chiunque abbia una connessione Internet in qualsiasi parte del mondo. Tale trasparenza aumenta la capacità di valutazione del rischio del protocollo e delle transazioni.
• Autonomo:Una volta che una parte avvia una transazione su un protocollo DeFi, la transazione avviene automaticamente tramite contratti intelligenti. ONE , compresi gli sviluppatori software, deve approvare, essere coinvolto o altrimenti impegnarsi con una parte che conduce una transazione DeFi, proprio come Satoshi Nakamoto non è coinvolto in ogni Bitcointransazione.
• Senza fiducia:Le transazioni sui protocolli DeFi non richiedono l'affidamento a nessun intermediario a causa della loro automaticità. Individui o entità interagiscono con i protocolli DeFi tramite i propri indirizzi di rete di cui hanno il pieno controllo.
• Senza autorizzazione:Qualsiasi parte può accedere ai protocolli DeFi da qualsiasi luogo con una connessione Internet. Non ci sono "requisiti minimi" per DeFi, il che offre un'opportunità di affrancare demografie precedentemente emarginate. Gli individui che T hanno accesso alle istituzioni finanziarie tradizionali (per una serie di motivi) sono in grado di ottenere autonomia finanziaria impegnandosi in transazioni su protocolli DeFi, che richiedono solo l'accesso a Internet.
• Non custodiale:Nessuna parte, a parte l'utente, esercita il controllo su alcun asset virtuale fornito al protocollo. Gli smart contract, sotto il controllo di nessuno, detengono gli asset virtuali e gli utenti prendono le decisioni su cosa fare con quegli asset virtuali. Ciò elimina il rischio di controparte: un utente interagisce direttamente con il software anziché con un altro utente.

Da queste caratteristiche è chiaro che i protocolli DeFi sono tanto “decentralizzati” quanto le blockchain su cui sono costruiti.

In un sistema veramente decentralizzato, non sono gli sviluppatori software che hanno creato il protocollo a prendere le decisioni sulla crescita e lo sviluppo del protocollo. A differenza Finanza tradizionale, in cui il controllo è concentrato in ONE organismo, la "decentralizzazione" si verifica quando il software autorizza una comunità di utenti, sviluppatori e altre entità che interagiscono con il protocollo ad aggiornare o modificare varie parti del protocollo. Questo sistema di controllo da parte degli utenti è noto come "governance decentralizzata".

La governance decentralizzata consente sistemi più sicuri, in cui gli utenti hanno interesse a vedere crescere il sistema, e soddisfa le esigenze degli individui in tutto il mondo. In questo contesto, questi protocolli sono simili al protocollo Internet e al protocollo di trasferimento ipertestuale (IP e HTTP), che nessuno controlla e chiunque può utilizzare e le cui decisioni tecniche sono prese per consenso.

La trasparenza dei protocolli DeFi affronta le preoccupazioni AML/CFT alla base delle linee guida proposte dal FATF. Prevenire il riciclaggio di denaro e il finanziamento del terrorismo è fondamentale man mano che si procede nello sviluppo dello spazio DeFi. Ma le caratteristiche intrinseche di DeFi e le soluzioni di conformità esistenti stanno già affrontando tali preoccupazioni.

UN rapporto pubblicato da Chainalysis ha scoperto che le transazioni illecite di asset virtuali rappresentano solo l'1,1% delle transazioni totali di asset virtuali. Lo stesso rapporto, tuttavia, ha riconosciuto che la trasparenza delle blockchain ha anche consentito alle forze dell'ordine di avere una maggiore comprensione delle transazioni di Criptovaluta , incluso il riciclaggio di denaro.

Nel 2019, l'ex presidente della Commodity Future Trading Commission (CFTC) degli Stati Uniti Christopher Giancarlo ha discusso della crisi finanziaria del 2008 e ha riconosciuto i vantaggi della trasparenza del "registro di negoziazione in tempo reale" della blockchain.

"In breve, che differenza avrebbe fatto un decennio fa se la Tecnologie Blockchain fosse stata la base informativa delle esposizioni ai derivati ​​di Wall Street. Come minimo, avrebbe certamente consentito un intervento normativo molto più tempestivo, meglio informato e più calibrato, invece della risposta disorganizzata che purtroppo ne è seguita", ha affermato.

Mentre ero in uno studio privato, ho sperimentato in prima persona l'intervento normativo "meglio informato" immaginato da Giancarlo. Interagendo con le forze dell'ordine e gli enti regolatori in una varietà di contesti, sono stato in grado di dimostrare che, data la trasparenza della blockchain e dei protocolli DeFi basati su quella Tecnologie, le forze dell'ordine e gli enti regolatori avevano la esattamente le stesse informazionisulle transazioni su un protocollo DeFi come le aziende che hanno creato i protocolli. In queste situazioni, le forze dell'ordine sono spesso in grado di ottenere più informazioni di quante ne avrebbero avute nel sistema finanziario tradizionale.

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Spazio per respirare

Invece di partire dalla premessa che la DeFi stia lavorando per un bene superiore, un sistema finanziario più trasparente, efficiente e inclusivo, la proposta di linee guida FATF si legge come se il FATF avesse concluso che la DeFi è "colpevole" o creata principalmente per i criminali. Ciò è sbagliato e simile all'ipotesi fatta 25 anni fa su Internet, quando i regolatori statunitensi hanno quasi strangolato Internet nella sua culla per prendere di mira la pornografia online.

Oltre al fatto che la presunzione di colpevolezza è di fatto errata, adottare la definizione ampia di VASP nelle linee guida proposte comprometterebbe i vantaggi della DeFi soffocando l'innovazione, rallentando la crescita economica, sopprimendo l'inclusione finanziaria e perpetuando il divario di ricchezza.

Inoltre, la presunzione di colpevolezza scoraggia la collaborazione da parte o con i partecipanti più disponibili del settore. Ma la collaborazione è esattamente ciò di cui abbiamo bisogno per continuare a far crescere questo nuovo sistema finanziario, assicurandoci al contempo che le soluzioni di conformità AML/CFT si "inseriscano" nella Tecnologie in modo appropriato.

La guida proposta sembra indicare che non possiamo avere un sistema finanziario o una transazione finanziaria senza un intermediario. Ciò stabilisce un precedente pericoloso: trasmette il messaggio che l'innovazione non è gradita a meno che non possa essere compresa e regolamentata esattamente come lo è oggi.

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La presunzione di "colpa" è particolarmente preoccupante dato che gli sviluppatori e i partecipanti ai protocolli DeFi hanno sviluppato soluzioni per AML/CFT man mano che l'ecosistema DeFi si sviluppa. Queste soluzioni di conformità native tengono conto della realtà delle blockchain e dei protocolli DeFi: si "collegano" a essi correttamente, tengono conto dei modi in cui è possibile accedere al software e stanno costruendocon il software piuttosto che contro di esso.

Alcuni esempi dei tipi di soluzioni che imitano il monitoraggio che la guida proposta cerca di promulgare sono:

• Rampe di accensione e spegnimento in DeFi:Inizialmente, gli utenti possono interagire con i protocolli DeFi solo se detengono asset virtuali e il modo principale per ottenere asset virtuali oggigiorno è tramite "rampe di accesso e di uscita", attori centralizzati che vendono o altrimenti scambiano valuta fiat per VA e che sono senza dubbio VASP. Questi attori centralizzati eseguono tutti controlli Know Your Customer ("KYC") su chiunque effettui una transazione sulla loro piattaforma. Queste rampe di accesso/di uscita sono in genere regolamentate come money transmitter e devono rispettare severi requisiti nell'onboarding di qualsiasi utente. Oggigiorno, è quasi impossibile utilizzare le Cripto senza prima essere stati sottoposti a KYC da un certo numero di piattaforme. In altre parole, DeFi è un "sistema chiuso" perché un utente non può entrare o uscire senza aver subito KYC.
• Monitoraggio delle transazioni:Una volta che gli utenti possiedono asset Cripto , accederanno ai protocolli DeFi in ONE dei due modi: tramite interfacce utente, siti Web su Internet accessibili a chiunque, o direttamente tramite una blockchain. Queste interfacce utente possono essere ospitate dagli sviluppatori software che hanno creato il protocollo o da terze parti che non hanno alcuna affiliazione con gli sviluppatori. Molte di queste interfacce utente impiegano società di monitoraggio delle transazioni come Chainalysis, Elliptic, TRM Labs o Elementus per KEEP d'occhio gli indirizzi dei wallet che interagiscono con le interfacce. Queste società sono in grado di identificare gli indirizzi dei wallet associati ad attività illecite o altrimenti qualificati come ad alto rischio e fornire notifiche su tali wallet. Per qualsiasi transazione che si verifica direttamente su Ethereum, non c'è modo di bloccare o prevenire tali transazioni in anticipo, come nel caso delle transazioni in contanti in valuta fiat. Ma data la trasparenza della Tecnologie blockchain, tali transazioni possono sempre essere tracciate in modo molto più semplice rispetto alle transazioni in contanti in valuta fiat.

Le attuali soluzioni AML/CFT nella DeFi sono solide e in continuo rafforzamento, soprattutto se si considera che la DeFi è un sistema finanziario nascente ed emergente.

Dobbiamo accogliere i vantaggi delle normative AML/CFT, ma le linee guida proposte non forniranno tali vantaggi e allo stesso tempo imporranno oneri significativi (la maggior parte dei quali non possono essere realisticamente implementati) su questo nuovo sistema finanziario.

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Come possiamo farlo in modo efficace? L'unico modo per determinarlo è attraverso tempo aggiuntivo per sviluppare un sistema di regolamentazione che tenga conto delle realtà della Tecnologie DeFi attraverso la collaborazione con attori dedicati nello spazio DeFi e sfruttando le soluzioni di conformità esistenti.