Ang DeFi ay Hindi TradFi: Bakit Pipigilan ng Patnubay ng FATF ang Paglago

Kamakailan, nagkaroon ako ng pribilehiyong iharap sa Financial Action Task Force (FATF) kung bakit hindi angkop sa teknolohiya para sa industriya ang na-update nitong patnubay tungkol sa desentralisadong Finance .

Si Rebecca Rettig ay pangkalahatang tagapayo sa mga kumpanya ng Aave , ang software development team na bumuo ng Aave protocol. Magsasalita siya sa Consensus ng CoinDesk, ang aming virtual na karanasan sa Mayo 24-27.Magrehistro dito.

Ayon sa FATF, ang patnubay ay nilayon na magbigay ng karagdagang "pagtuturo" sa liwanag ng patuloy na pagbabago sa Technology sa blockchain at Cryptocurrency space. Bagama't sinabi ng FATF na hindi nito nilayon na palawakin ang umiiral na kahulugan ng virtual asset service provider (VASP) mula ditoorihinal na patnubay, lumalabas na ang pinakabagong draft ay lubos na nagpapalawak kung sino o ano ang maaaring isama. Mas maraming indibidwal at entity ang maaaring maging mga VASP. At maaaring may mga indibidwal na napapailalim sa mga kinakailangan sa pagsunod para sa pagpapatakbo ng mga DeFi protocol (hindi katulad ngayon).

Ang pagpapalawak na iyon ay kukuha ng maraming indibidwal at entity na nauugnay sa ecosystem ng desentralisadong Finance (“DeFi”). Ngunit ang pagpapatibay ng patnubay sa kasalukuyan nitong anyo ay kukuha ng mga aktor na kakaunti o walang pakikilahok sa mga transaksyong pinansyal na nagaganap sa mga protocol ng DeFi.

Hindi lang iyon nakakasama sa paglago ng isang bukas at transparent na sistema ng pananalapi, ngunit hindi ito proporsyonal sa mga alalahanin sa money laundering at pagpopondo ng terorista batay sa magagamit na data.

Read More: Ang Bagong Patnubay ng FATF ay Naglalayon sa DeFi

Sa aking presentasyon, nangatuwiran ako na sa halip na gamitin ang patnubay sa kasalukuyang anyo nito, dapat gamitin ng FATF ang sumusunod na tatlong pansamantalang hakbang tungo sa pagkamit ng patnubay na wastong "nakakabit" sa teknolohikal na imprastraktura ng DeFi: Ang FATF ay dapat maglaan ng karagdagang oras para sa pagsasaalang-alang ng patnubay na naaayon sa katotohanan ng Technology at ekosistema ng DeFi; dapat itong makipagtulungan sa mga kalahok sa industriya at dapat matanto na ang umiiral, katutubong anti-money laundering (AML) at mga solusyon sa pagsunod sa terorista (CFT) ay maaaring pahusayin upang mag-alok ng landas pasulong.

DeFi kumpara sa TradFi

Upang maunawaan kung bakit maaaring magdulot ng hindi na mapananauli na pinsala sa industriya ng DeFi ang patnubay na nakabalangkas, mahalagang maunawaan ang mga makabuluhang pagkakaiba sa pagitan ng DeFi at ng tradisyonal na sistema ng pananalapi. Ang mga pagkakaibang iyon ay nangangailangan ng pangunahing pagbabago sa paradigm sa kung paano namin iniisip ang tungkol sa regulasyon at pagsubaybay sa mga transaksyon sa DeFi.

Sa esensya, mayroong limang katangian ng mga protocol ng DeFi na ginagawang naiiba ang mga ito sa mga tradisyunal na sistema ng pananalapi – at higit na katulad ng mga blockchain kung saan itinayo ang mga ito (at kinikilala ng FATF na hindi mga VASP).

• Transparent: Dahil ang mga protocol ng DeFi ay binuo sa mga blockchain – karaniwang Ethereum – ang bawat solong transaksyon na nangyayari sa pamamagitan ng isang DeFi protocol ay maaaring masubaybayan. Hindi tulad ng impormasyon sa tradisyonal na sistema ng pananalapi, ang mga transaksyon sa DeFi ay makikita sa real time at ang impormasyon ay magagamit 24-7 sa sinumang may koneksyon sa internet saanman sa mundo. Pinahuhusay ng transparency na iyon ang kakayahan para sa pagtatasa ng panganib ng protocol at mga transaksyon.
• Autonomous: Kapag ang isang partido ay nagpasimula ng isang transaksyon sa isang DeFi protocol, ang transaksyon ay awtomatikong nangyayari sa pamamagitan ng mga matalinong kontrata. Walang ONE – kabilang ang mga developer ng software – ang kailangang mag-apruba, makilahok o kung hindi man ay makipag-ugnayan sa isang partidong nagsasagawa ng transaksyon sa DeFi, tulad ng Satoshi Nakamoto na hindi kasangkot sa bawat Bitcoin transaksyon.
• walang tiwala: Ang mga transaksyon sa mga protocol ng DeFi ay hindi nangangailangan ng pag-asa sa anumang tagapamagitan dahil sa kanilang pagiging awtomatiko. Nakikipag-ugnayan ang mga indibidwal o entity sa mga DeFi protocol sa pamamagitan ng sarili nilang mga address ng network kung saan sila ang may ganap na kontrol.
• Walang pahintulot: Maaaring ma-access ng sinumang partido ang mga protocol ng DeFi mula saanman na may koneksyon sa internet. Walang "minimum na mga kinakailangan" para sa DeFi, na nagbibigay ng pagkakataon na mabigyan ng karapatan ang dating marginalized na demograpiko. Ang mga indibidwal na T access sa mga tradisyonal na institusyong pampinansyal (para sa ilang kadahilanan) ay nakakakuha ng awtonomiya sa pananalapi sa pamamagitan ng pagsasagawa ng mga transaksyon sa mga protocol ng DeFi, na nangangailangan lamang ng access sa internet.
• Non-custodial: Walang partido, maliban sa user, ang nagsasagawa ng kontrol sa anumang virtual asset na ibinibigay sa protocol. Ang mga matalinong kontrata, na walang kontrol, ang may hawak ng mga virtual na asset, at ang mga user ay nagpapasya kung ano ang gagawin sa mga virtual asset na iyon. Na nag-aalis ng katapat na panganib: Ang isang user ay direktang nakikipag-ugnayan sa software sa halip na sa isa pang user.

Malinaw mula sa mga katangiang ito na ang mga protocol ng DeFi ay kasing "desentralisado" gaya ng mga blockchain kung saan itinayo ang mga ito.

Sa isang tunay na desentralisadong sistema, hindi ang mga software developer na bumuo ng protocol ang gumagawa ng mga desisyon tungkol sa paglago at pag-unlad ng protocol. Hindi tulad ng tradisyonal Finance kung saan ang kontrol ay puro sa ONE katawan, ang "desentralisasyon" ay nangyayari kung saan binibigyang kapangyarihan ng software ang isang komunidad ng mga user, developer at iba pang entity na nakikipag-ugnayan sa protocol upang i-update o baguhin ang iba't ibang bahagi ng protocol. Ang sistemang ito ng kontrol ng mga user ay kilala bilang "desentralisadong pamamahala."

Nagbibigay-daan ang desentralisadong pamamahala para sa mas secure na mga system, kung saan may stake ang mga user na makitang lumago ang system, at natutugunan ang mga pangangailangan ng mga indibidwal saanman sa mundo. Sa kontekstong ito, ang mga protocol na ito ay katulad ng Internet Protocol at ang Hypertext Transfer Protocol – IP at HTTP – na walang kinokontrol at sinuman ang maaaring gumamit at ang mga teknikal na desisyon ay ginawa ayon sa pinagkasunduan.

Ang transparency ng mga DeFi protocol ay tumutugon sa mga alalahanin ng AML/CFT na pinagbabatayan ng iminungkahing gabay ng FATF. Ang pagpigil sa money laundering at pagpopondo ng terorista ay kritikal habang sumusulong tayo sa pagbuo ng espasyo ng DeFi. Ngunit ang mga likas na tampok ng DeFi at ang umiiral na mga solusyon sa pagsunod ay tinutugunan na ang mga naturang alalahanin.

A ulat Napag-alaman na inisyu ng Chainalysis na ang mga ipinagbabawal na transaksyon sa virtual asset ay bumubuo lamang ng 1.1% ng kabuuang mga transaksyon sa virtual asset. Ang parehong ulat, gayunpaman, kinikilala na ang transparency ng mga blockchain ay nagpapahintulot din sa pagpapatupad ng batas ng higit na pananaw sa mga transaksyon sa Cryptocurrency , kabilang ang money laundering.

Noong 2019, tinalakay ni dating U.S. Commodity Future Trading Commission (CFTC) Chairman Christopher Giancarlo ang krisis sa pananalapi noong 2008 at kinilala ang mga benepisyo ng transparency ng “real-time trading ledger” ng blockchain.

"Sa madaling salita, malaking pagkakaiba ang magagawa nito isang dekada na ang nakalilipas kung ang Technology ng Blockchain ang naging pundasyong pang-impormasyon ng mga derivatives ng Wall Street. Sa pinakamababa, tiyak na pinahihintulutan nito ang mas maagap, mas may kaalaman, at mas naka-calibrate na interbensyon sa regulasyon sa halip na ang di-organisadong tugon na sa kasamaang-palad ay sumunod," sabi niya.

Habang nasa pribadong pagsasanay, naranasan ko mismo ang "mas mahusay na kaalaman" na interbensyon sa regulasyon na naisip ni Giancarlo. Sa pakikipag-ugnayan sa mga tagapagpatupad ng batas at mga regulator sa iba't ibang konteksto, naipakita ko na dahil sa transparency ng blockchain at mga protocol ng DeFi na binuo sa Technology iyon, ang mga tagapagpatupad ng batas at mga regulator ay nagkaroon ng eksaktong parehong impormasyon tungkol sa mga transaksyon sa isang DeFi protocol bilang mga kumpanyang gumawa ng mga protocol. Sa mga sitwasyong ito, kadalasang nakakakuha ang tagapagpatupad ng batas ng higit pang impormasyon kaysa sa makukuha nila sa tradisyunal na sistema ng pananalapi.

Read More: Ang Crypto 'Gray' Markets ay Maaaring Hindi Sinasadyang Bunga ng FATF Travel Rule

Kwarto para makahinga

Sa halip na magsimula sa premise na ang DeFi ay gumagawa tungo sa mas higit na kabutihan – isang mas transparent, episyente at inklusibong sistema ng pananalapi – ang iminungkahing gabay ng FATF ay nagbabasa na parang ang FATF ay nagdesisyon na ang DeFi ay "guilty" o pangunahing ginawa para sa mga kriminal. Mali iyon, at katulad ng pag-aakalang ginawa 25 taon na ang nakalipas tungkol sa internet, nang halos sakalin ng mga regulator ng U.S. ang internet sa duyan nito para i-target ang online na pornograpiya.

Higit pa sa pag-aalinlangan ng pagkakasala na talagang hindi tama, ang pagpapatibay ng malawak na kahulugan ng VASP sa iminungkahing patnubay ay makakasira sa mga benepisyo ng DeFi sa pamamagitan ng pagpigil sa pagbabago, pagpapabagal sa paglago ng ekonomiya, pagsugpo sa pagsasama sa pananalapi at pagpapanatili ng agwat ng kayamanan.

Bilang karagdagan, ang pagpapalagay ng pagkakasala ay hindi hinihikayat ang pakikipagtulungan mula sa o kahit na ang pinaka-gustong mga kalahok sa industriya. Ngunit ang pakikipagtulungan ang tiyak na kailangan natin upang patuloy na mapalago ang bagong sistemang pampinansyal na ito habang tinitiyak na ang mga solusyon sa pagsunod sa AML/CFT ay "nakasaksak" sa Technology nang naaangkop.

Ang iminungkahing patnubay ay parang hindi tayo maaaring magkaroon ng sistemang pampinansyal o transaksyong pinansyal nang walang tagapamagitan. Nagtatakda ito ng isang mapanganib na pamarisan: Nagpapadala ito ng mensahe na ang pagbabago ay hindi kanais-nais maliban kung ito ay mauunawaan at makokontrol nang eksakto tulad ng ngayon.

Read More: Rick McDonell – Dapat Ilapat ng Crypto ang Mga Aralin sa Kaligtasan ng Umiiral na Financial System

Ang pagpapalagay ng "pagkakasala" ay partikular na nakakabahala dahil sa katotohanan na ang mga developer ng at kalahok sa mga DeFi protocol ay gumagawa ng mga solusyon sa AML/CFT habang ang DeFi ecosystem mismo ay umuunlad. Ang mga katutubong solusyon sa pagsunod na ito ay tumutukoy sa katotohanan ng mga blockchain at DeFi protocol: "Isinasaksak" nila nang tama ang mga ito, isinasaalang-alang nila ang mga paraan kung saan maaaring ma-access ang software, at ginagawa nila ito. kasama ang software sa halip na laban dito.

Ang ilang halimbawa ng mga uri ng solusyon na ginagaya ang pagsubaybay na gustong ipahayag ng iminungkahing gabay ay:

• Naka-on at Naka-off sa DeFi: Sa una, ang mga user ay maaaring makipag-ugnayan lamang sa mga DeFi protocol kung sila ay may hawak na mga virtual na asset, at ang pangunahing paraan upang makakuha ng mga virtual na asset sa mga araw na ito ay sa pamamagitan ng "on at off ramp" - mga sentralisadong aktor na nagbebenta o kung hindi man ay nagpapalit ng fiat currency para sa mga VA at walang alinlangan na mga VASP. Ang mga sentralisadong aktor na iyon ay nagsasagawa ng mga pagsusuri sa Know Your Customer (“KYC”) sa sinumang nagsasagawa ng transaksyon sa kanilang platform. Ang mga on/off na ramp na ito ay karaniwang kinokontrol bilang mga money transmitter at dapat sumunod sa mga mahigpit na kinakailangan sa pag-onboard ng sinumang user. Sa mga araw na ito, halos imposibleng gumamit ng Crypto nang hindi muna na-KYC ng anumang bilang ng mga platform. Sa madaling salita, ang DeFi ay isang "closed system" dahil ang isang user ay hindi maaaring pumasok o lumabas dito nang hindi sumasailalim sa KYC.
• Pagsubaybay sa Transaksyon: Kapag ang mga user ay may hawak na mga Crypto asset, maa-access nila ang mga DeFi protocol sa ONE sa dalawang paraan: sa pamamagitan ng mga user interface--mga website sa internet na maa-access ng sinuman – o direkta sa pamamagitan ng blockchain. Ang mga user interface na ito ay maaaring i-host ng mga developer ng software na lumikha ng protocol o ng mga third party na walang kaugnayan sa mga developer. Marami sa mga user interface na ito ay gumagamit ng mga kumpanyang sumusubaybay sa transaksyon gaya ng Chainalysis, Elliptic, TRM Labs o Elementus upang KEEP ang mga address ng wallet na nakikipag-ugnayan sa mga interface. Nagagawa ng mga kumpanyang ito na tukuyin ang mga address ng wallet na nauugnay sa ipinagbabawal na aktibidad o kung hindi man ay kwalipikado bilang mataas na panganib at nagbibigay ng mga abiso tungkol sa mga naturang wallet. Para sa anumang mga transaksyon na nangyayari nang direkta sa Ethereum, walang paraan upang harangan o pigilan ang mga naturang transaksyon nang maaga, tulad ng kaso sa mga transaksyong cash sa fiat. Ngunit dahil sa transparency ng blockchain Technology, ang mga naturang transaksyon ay palaging masusubaybayan sa mas madaling paraan kaysa sa mga cash na transaksyon sa fiat currency.

Ang kasalukuyang mga solusyon sa AML/CFT sa DeFi ay matatag at patuloy na lumalakas, lalo na kung isasaalang-alang na ang DeFi ay isang nascent at umuusbong na sistema ng pananalapi.

Kailangan nating tanggapin ang mga benepisyo ng mga regulasyon ng AML/CFT, ngunit ang iminungkahing patnubay ay hindi magbibigay ng mga ganoong benepisyo at sabay-sabay na magpapataw ng malalaking pasanin (karamihan sa mga ito ay hindi makatotohanang maipapatupad) sa bagong sistemang pampinansyal na ito.

Read More: Inihahanda ng Simulation ng 'Evil VASP' ang mga Crypto Exchange para sa FATF Travel Rule

Paano natin ito gagawin nang epektibo? Ang tanging paraan upang matukoy iyon ay sa pamamagitan ng karagdagang panahon upang bumuo ng isang sistema ng regulasyon na sumasagot sa mga katotohanan ng Technology ng DeFi sa pamamagitan ng pakikipagtulungan sa mga nakatuong aktor sa DeFi space at sa pamamagitan ng paggamit ng mga kasalukuyang solusyon sa pagsunod.