Il crollo di Luna dimostra l'impellente bisogno di controlli tecnici e normativi da parte della DeFi

Un evento "Cigno Nero" è imprevedibile oltre quanto normalmente ci si aspetta da una situazione, è ovvio a posteriori e ha conseguenze potenzialmente gravi. Esempi includono la crisi dei mutui subprime e il successivo crollo del settore bancario nel 2008 e la capitolazione del mercato in seguito all'inizio della pandemia globale.

Nei Mercati finanziari, o in qualsiasi settore, gli Eventi Cigno Nero sono per lo più noti come negativi. Tuttavia, la storia dimostra che questi Eventi sono anche un punto cardine di cambiamento sistemico positivo. Credo che lo stesso processo si applicherà a questo evento.

Ahmed Ismail è presidente e CEO di Fluid, un aggregatore di liquidità DeFi, e co-fondatore di HAYVN, un desk over-the-counter regolamentato in Medio Oriente.

La caduta diUSTcome stablecoin algoritmica è un evento Black Swan e non avrebbe mai dovuto accadere. Era un progetto dal valore di oltre 18 miliardi di $, praticamente troppo grande per fallire. Controlli normativi più rigorosi che supervisionassero il sistema di trading automatizzato del progetto avrebbero potuto mitigare la situazione molto tempo fa.

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Il crollo di Terra si è diffuso a Bitcoin, facendo scendere il suo prezzo di 10.000 $ nel giro di poche ore. Ha anche causato danni estesi ai nostri pari nel settore Cripto , in particolare agli exchange e ai piccoli e grandi investitori.

Se automatizzatoFinanza decentralizzataPer far sì che i sistemi di trading (DeFi) raggiungano queste dimensioni, è necessaria una migliore regolamentazione e tutele per le parti interessate.

Rischi associati alle stablecoin algoritmiche

Ciò che è emerso questa settimana sono i rischi associati alle stablecoin algoritmiche. Il messaggio chiave qui è che il codice informatico non può sostituire il collaterale garantito da asset.

Una stablecoin algoritmica T è supportata da asset; al contrario, è stabilizzata dal codice informatico tramite un algoritmo o algoritmi progettati per mantenere il suo peg. Molti "algo" hanno fallito prima UST, ma questo crollo storico ora dimostra che le stablecoin algoritmiche hanno delle scappatoie nella loro architettura.

Sfortunatamente, questa crepa nel design della rete Terra è riuscita a portare quello che era un progetto multimiliardario vicino allo zero nel giro di pochi giorni. Ha anche causato un rischio sistemico in DeFi e nel più ampio settore Cripto .

I creatori della rete, in primis Terraform Labs, hanno cercato di difendere la posizione di ancoraggio UST/USD vendendo grandi quantità di BTC tenute in riserva.

Un aspetto positivo: sembra che le stablecoin supportate da asset comeUSDT,USDC e BUSD hanno resistito alla tempesta e il sentiment degli investitori rimane intatto, anche se T sono rimasti intatti. USDT, ad esempio, è stato scambiato a quasi il 5% di distanza dal suo peg USD giovedì, dimostrando come l'estrema volatilità influenzi il prezzo delle stablecoin che dovrebbero essere supportate al 100% da asset.

Questo evento ha evidenziato lezioni chiave che devono essere interiorizzate dal settore DeFi: le stablecoin algoritmiche non funzionano, o almeno hanno bisogno di molta più ricerca e sviluppo. Inoltre, devono essere emanati controlli normativi e tecnologici prima che a un altro ALGO venga permesso di diventare così grande.

Le Cripto devono essere in grado di gestire un'estrema volatilità

Questo T è il primo evento Black Swan, né sarà l'ultimo. Accadranno di nuovo in futuro. La grande domanda, però, è perché ci sono state ricadute sistemiche che hanno colpito altri asset nel mercato e come possono essere mitigate?

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La risposta si riduce alla liquidità, alla volatilità e al modo in cui i Mercati reagiscono di fronte ai cigni neri. I Mercati Cripto sono illiquidi e poco scambiati. La liquidità è isolata e i Mercati Cripto sono estremamente inefficienti. Diventano particolarmente vulnerabili e persino le criptovalute più stabili come BTC e ETH sono fragili. Tutte le attività vacilleranno quando la liquidità non potrà FLOW.

Quindi, i Mercati Cripto hanno bisogno di aggregatori di liquidità. Questi sistemi potrebbero aiutare gli investitori a gestire le acque turbolente causate dagli Eventi Black Swan: quando si verificano condizioni volatili, i partecipanti al mercato hanno bisogno di accedere rapidamente alla liquidità e al miglior prezzo possibile per mantenere gli equilibri.

Per quanto riguarda i controlli normativi, sono certo che i legislatori prenderanno in considerazione l'implosione di ONE delle più grandi Cripto di sempre e troveranno il modo di domare il settore.

Questo è solo il nostro settore che cresce e impara.