Ipinapakita ng Pagbagsak ni Luna ang Matinding Pangangailangan ng DeFi para sa Teknikal, Mga Kontrol sa Regulatoryo

Ang isang "Black Swan" na kaganapan ay hindi mahuhulaan na higit sa karaniwang inaasahan sa isang sitwasyon, ay halata sa pagbabalik-tanaw at may potensyal na malubhang kahihinatnan. Kabilang sa mga halimbawa ang subprime crisis at ang kasunod na pagkasira ng sektor ng pagbabangko noong 2008 at ang market capitulation kasunod ng pagsisimula ng pandaigdigang pandemya.

Sa mga Markets sa pananalapi , o sa anumang industriya sa bagay na iyon, ang mga Events sa Black Swan ay kadalasang kilala bilang negatibo. Gayunpaman, ipinapakita ng kasaysayan na ang mga Events ito ay isang mahalagang punto din ng positibong sistematikong pagbabago. Naniniwala ako na ang parehong proseso ay ilalapat sa kaganapang ito.

Si Ahmed Ismail ay presidente at CEO ng Fluid, isang DeFi liquidity aggregator, at co-founder ng HAYVN, isang regulated over-the-counter desk sa Middle East.

Ang pagbagsak ng UST bilang isang algorithmic stablecoin ay isang kaganapan sa Black Swan at hindi dapat mangyari. Ito ay isang proyekto na nagkakahalaga ng higit sa $18 bilyon – halos napakalaki para mabigo. Ang mas malakas na kontrol sa regulasyon na nangangasiwa sa automated na sistema ng kalakalan ng proyekto ay maaaring makapagpapahina sa sitwasyon matagal na ang nakalipas.

Tingnan din ang: Si Nassim Taleb, Ex-Bitcoin Admirer, Nag-publish ng Paper Trashing It

Kumalat ang pagkatunaw ni Terra sa Bitcoin, na nagiging sanhi ng pagbaba ng presyo nito ng $10,000 sa loob ng ilang oras. Nagdulot din ito ng malawakang pinsala sa aming mga kapantay sa industriya ng Crypto , lalo na sa mga palitan at maliliit at malalaking mamumuhunan.

Kung awtomatiko desentralisadong Finance (DeFi) ang mga sistema ng kalakalan ay lalago sa ganitong laki, may pangangailangan para sa mas mahusay na regulasyon at mga pananggalang ng stakeholder.

Mga panganib na nauugnay sa mga algorithmic stablecoin

Ang nauna sa linggong ito ay ang mga panganib na nauugnay sa mga algorithmic stablecoin. Ang pangunahing mensahe dito ay hindi mapapalitan ng computer code ang collateral na suportado ng asset.

Ang isang algorithmic stablecoin ay T sinusuportahan ng mga asset; sa halip, pinapatatag ito ng computer code sa pamamagitan ng isang algorithm o mga algorithm na idinisenyo upang hawakan ang peg nito. Maraming "algo" ang nabigo bago ang UST, ngunit ang makasaysayang pagbagsak na ito ngayon ay nagpapatunay na ang mga algorithmic stablecoin ay may mga butas sa kanilang arkitektura.

Sa kasamaang palad, ang chink na ito sa disenyo ng network ng Terra ay nagawang dalhin ang isang multibillion-dollar na proyekto malapit sa zero sa loob ng ilang araw. Nagdulot din ito ng systemic na panganib sa buong DeFi at sa mas malawak na industriya ng Crypto .

Sinubukan ng mga tagabuo ng network, pangunahin ang Terraform Labs, na ipagtanggol ang posisyon ng peg ng UST/USD sa pamamagitan ng pagbebenta ng malalaking halaga ng BTC na nakareserba.

Isang silver lining: Parang mga asset-backed stablecoins gaya ng USDT, USDC at nalampasan ng BUSD ang unos at nananatiling buo ang sentimento ng mamumuhunan, bagama't T sila nagalaw. Ang USDT, halimbawa, ay nakipag-trade ng halos 5% ang layo mula sa USD peg nito noong Huwebes, na nagpapakita kung paano naaapektuhan ng matinding pagkasumpungin ang presyo ng mga stablecoin na nilalayong 100% na suportado ng asset.

Ang kaganapang ito ay nag-highlight ng mga pangunahing aral na dapat i-internalize ng industriya ng DeFi: Ang mga algorithm na stablecoin ay hindi gumagana, o hindi bababa sa nangangailangan ng higit pang pananaliksik at pag-unlad. Dagdag pa, ang mga regulasyon at teknolohikal na kontrol ay dapat na maisabatas bago payagan ang isa pang ALGO na maging napakalaki.

Kailangang makayanan ng Crypto ang matinding pagkasumpungin

T ito ang unang kaganapan sa Black Swan, at hindi rin ito ang huli. Mangyayari muli ang mga ito sa hinaharap. Ang malaking tanong, gayunpaman, ay bakit nagkaroon ng systemic fallout na nakaapekto sa iba pang mga asset sa merkado at paano iyon mapapagaan?

Tingnan din ang: Pagpapalabas ng Liquidity sa DeFi Trading | Opinyon

Ang sagot ay bumababa sa pagkatubig, pagkasumpungin at kung ano ang reaksyon ng mga Markets sa harap ng Black Swans. Ang mga Markets ng Crypto ay hindi likido at manipis na kinakalakal. Ang pagkatubig ay siloed, at ang mga Markets ng Crypto ay lubhang hindi epektibo. Lalo silang nagiging vulnerable, at maging ang pinakastable na cryptos gaya ng BTC at ETH ay marupok. Mawawala ang lahat ng asset kapag hindi FLOW ang liquidity.

Kaya, ang mga Markets ng Crypto ay nangangailangan ng mga aggregator ng pagkatubig. Ang mga system na ito ay maaaring makatulong sa mga mamumuhunan na pamahalaan ang magulong tubig na dulot ng mga Events sa Black Swan - kapag naganap ang mga pabagu-bagong kondisyon, ang mga kalahok sa merkado ay nangangailangan ng access sa pagkatubig nang mabilis at sa pinakamahusay na posibleng presyo upang mapanatili ang mga equilibrium.

Tulad ng para sa mga kontrol sa regulasyon, tiyak akong titingnan ng mga mambabatas ang pagsabog ng ONE sa pinakamalaking asset ng Crypto kailanman at hahanap ng mga paraan upang mapaamo ang industriya.

Iyan lang ang aming industriya na lumalaki at natututo.