El colapso de Luna demuestra la urgente necesidad de controles técnicos y regulatorios en DeFi

Un evento de "Cisne Negro" es impredecible más allá de lo que normalmente se espera de una situación, es obvio en retrospectiva y tiene consecuencias potencialmente graves. Algunos ejemplos incluyen la crisis de las hipotecas subprime y el posterior colapso del sector bancario en 2008, así como la capitulación del mercado tras el inicio de la pandemia mundial.

En los Mercados financieros, o en cualquier sector, los Eventos de Cisne Negro suelen considerarse negativos. Sin embargo, la historia demuestra que estos Eventos también son un punto clave para un cambio sistémico positivo. Creo que este mismo proceso se aplicará a este evento.

Ahmed Ismail es presidente y director ejecutivo de Fluid, un agregador de liquidez DeFi, y cofundador de HAYVN, una mesa de negociación extrabursátil regulada en Oriente Medio.

La caída deUSTComo moneda estable algorítmica, es un evento de cisne negro y nunca debió haber ocurrido. Era un proyecto con un valor de más de 18 000 millones de dólares, prácticamente demasiado grande para quebrar. Unos controles regulatorios más estrictos que supervisaran el sistema de comercio automatizado del proyecto podrían haber mitigado la situación hace mucho tiempo.

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El colapso de Terra se extendió a Bitcoin, lo que provocó una caída de su precio de $10,000 en cuestión de horas. También ha causado daños generalizados a nuestros pares en la industria de las Cripto , especialmente a las plataformas de intercambio y a los pequeños y grandes inversores.

Si se automatizaFinanzas descentralizadasLos sistemas de comercio (DeFi) crecerán hasta alcanzar este tamaño, por lo que es necesario una mejor regulación y protección de las partes interesadas.

Riesgos asociados a las monedas estables algorítmicas

Lo que ha cobrado protagonismo esta semana son los riesgos asociados a las monedas estables algorítmicas. El mensaje clave es que el código informático no puede sustituir las garantías respaldadas por activos.

Una stablecoin algorítmica no está respaldada por activos; en cambio, se estabiliza mediante código informático mediante uno o más algoritmos diseñados para mantener su paridad. Muchos algoritmos han fracasado antes de UST, pero este colapso histórico demuestra que las stablecoins algorítmicas tienen lagunas en su arquitectura.

Desafortunadamente, esta falla en el diseño de la red Terra ha logrado reducir a cero en cuestión de días lo que era un proyecto multimillonario. Además, generó un riesgo sistémico en DeFi y en la industria de las Cripto en general.

Los desarrolladores de la red, principalmente Terraform Labs, intentaron defender la posición de paridad UST/USD vendiendo grandes cantidades de BTC mantenidas en reserva.

Un aspecto positivo: parece que las monedas estables respaldadas por activos comoUSDT,USDC y BUSD han resistido el temporal y el sentimiento de los inversores se mantiene intacto, aunque no han salido ilesos. USDT, por ejemplo, cotizó casi un 5% por debajo de su paridad con el dólar el jueves, lo que demuestra cómo la volatilidad extrema afecta el precio de las monedas estables que se supone que están respaldadas al 100% por activos.

Este evento destacó lecciones clave que la industria DeFi debe asimilar: las monedas estables algorítmicas no funcionan, o al menos requieren mucha más investigación y desarrollo. Además, es necesario implementar controles regulatorios y tecnológicos antes de permitir que otro ALGO alcance tal magnitud.

Las Cripto deben poder manejar una volatilidad extrema

Este no es el primer evento de Cisne Negro, ni será el último. Volverán a ocurrir en el futuro. La gran pregunta, sin embargo, es ¿por qué se produjeron consecuencias sistémicas que afectaron a otros activos del mercado y cómo se puede mitigar?

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La respuesta se reduce a la liquidez, la volatilidad y cómo reaccionan los Mercados ante los Cisnes Negros. Los Mercados de Cripto son ilíquidos y su volumen de operaciones es escaso. La liquidez está aislada y los Mercados de Cripto son extremadamente ineficientes. Se vuelven especialmente vulnerables, e incluso las criptomonedas más estables, como BTC y ETH Son frágiles. Todos los activos se tambalean cuando la liquidez no puede FLOW.

Por lo tanto, los Mercados de Cripto necesitan agregadores de liquidez. Estos sistemas podrían ayudar a los inversores a gestionar las turbulencias causadas por Eventos de tipo Cisne Negro: cuando se producen condiciones volátiles, los participantes del mercado necesitan acceder a la liquidez rápidamente y al mejor precio posible para mantener el equilibrio.

En cuanto a los controles regulatorios, estoy seguro de que los legisladores analizarán la implosión de ONE de los mayores activos Cripto de la historia y encontrarán formas de controlar la industria.

Eso es simplemente nuestra industria creciendo y aprendiendo.