Ecco perché i famosi ritiri del mercato rialzista di Bitcoin sono stati sfuggenti durante il recente aumento dei prezzi

• La fase rialzista di BTC è caratterizzata da un andamento dei prezzi a gradini, costituito da una serie di rialzi e consolidamenti orizzontali.
• Un Rally guidato dai mercati spot e una bassa leva finanziaria fanno sì che i famosi ribassi a due cifre del mercato rialzista restino sfuggenti.

Almeno la metà dell'aumento del 160% registrato quest'anno dal bitcoin [BTC] si è concretizzato solo nelle ultime otto settimane.

Il trend LOOKS più impressionante data la sua struttura graduale di una serie di rally dei prezzi e di consolidamenti orizzontali. Ciò contrasta nettamente con i rally passati, incluso il Rally di fine 2020-inizio 2021, quando erano comuni ritiri del 20% o più.

Questa volta, questi ritiri sono rimasti sfuggenti, forse perché gli acquirenti del mercato spot erano al posto di comando.

Continua a leggere: Questo Rally Bitcoin sembra diverso. FOMO e YOLO sembrano essere tornati

"Il mercato rialzista è stato chiaramente un mercato rialzista guidato dagli spot, con tutti i principali dati derivati relativamente piatti, i futurespremi detenendo circa il 10% e le opzioni IV [volatilità implicita] non mostrano guadagni significativi", ha affermato il sito web di monitoraggio dei dati sulle opzioni Greeks.Live su X. "Dobbiamo mettere questo Rally e le notizie del imminente approvazione dell'ETFin prospettiva; questo mercato rialzista spot è molto sano, il ribasso è limitato e il mercato rialzista è destinato a durare."

Un mercato spot è dove un asset viene scambiato per una consegna immediata. I derivati coinvolgono futures e opzioni, il cui valore è derivato dall'asset sottostante, e questi strumenti sono regolati in futuro.

Secondo CCData, il volume di trading spot e derivati sugli exchange centralizzati è salito a un massimo di otto mesi di 3,61 trilioni di dollari a novembre, con la quota di derivati in calo per il terzo mese consecutivo al 73%. I dati monitorati dalla società di analisi CryptoQuant mostrano che il rapporto tra volume di trading spot e derivati di bitcoin è balzato a quasi 0,10 da 0,05 il mese scorso, indicando un'attività aumentata nel mercato spot.

Sebbene i derivati rappresentino ancora la maggior parte del volume di mercato, il grado di leva finanziaria nel sistema rimane basso, favorendo l'aumento graduale dei prezzi.

I derivati sono solitamente strumenti con leva finanziaria, che consentono ai trader di assumere posizioni rialziste (lunghe) o ribassiste (corte) di valore superiore all'importo depositato come margine in borsa. La leva finanziaria è un'arma a doppio taglio, che amplifica sia i profitti che le perdite. Espone inoltre i trader a liquidazioni, o a unwinding forzato, a causa di carenze di margine. Inoltre, le liquidazioni di massa spesso portano a movimenti rialzisti o ribassisti esagerati, quindi maggiore è l'uso della leva finanziaria, maggiore è la probabilità che le liquidazioni iniettino volatilità nel mercato.

Secondo la fonte di dati CryptoQuant, il rapporto di leva finanziaria stimato, calcolato dividendo il valore in dollari bloccato nei contratti futures perpetui attivi e aperti per il valore totale delle monete detenute dagli exchange di derivati, rimane NEAR minimo di aprile pari a 0,20, dopo aver raggiunto un picco superiore a 0,40 l'anno scorso.

La maggior parte degli exchange leader, tra cui Binance, ora offre una leva finanziaria pari a 20x o inferiore nel trading di derivati, consentendo agli speculatori di stabilire posizioni lunghe che controllano 20 volte il valore del loro collaterale. Ciò è significativamente al di sotto del 100x disponibile durante le precedenti corse al rialzo. Un uso così elevato della leva finanziaria ha significato una minore resistenza quando le cose sono andate male e vulnerabilità alla volatilità al ribasso indotta dalle liquidazioni,come osservatodurante la fase rialzista del 2020-21.

Inoltre, l'attività è orapiù concentrato in futures standard sul Chicago Mercantile Exchange (CME) regolamentato, dove istituzioni e trader sofisticati raramente impiegano una leva finanziaria estrema. Il trading di derivati ​​sul CME è aumentato del 18,4% a 67,9 miliardi di $ a novembre, il più alto in due anni, secondo CCData. Il CME ha anche superato Binance come il più grande exchange di derivati, con un interesse aperto in BTC in aumento del 21% a 4,11 miliardi di $.

Infine, l'uso delle monete come margine per il tradingraggiunto il picco nel 2021-22. Ora, i contratti cash o stablecoin-margined rappresentano la maggior parte dell'open interest nei future BTC . I contratti cash-margined offrono un payoff lineare, mentre i contratti coin-margined, in cui la garanzia è volatile quanto la posizione di trading, creano un rischio di liquidazione maggiore.