Nessuno aveva previsto l'arrivo dell'inflazione negli anni '60, ma potrebbe tornare: economista

Tutto ciò che è vecchio torna ad essere nuovo, e questo vale anche per la compiacenza degli investitori quando si parla di inflazione.

Ian Shepherdson, capo economista statunitense per la società di previsioniPantheon, ritiene che questa tendenza alla noncuranza sia dovuta al ritmo anemico degli aumenti dei prezzi degli ultimi anni.

La stessa cosa accadde all'inizio degli anni '60, appena prima dell'inflazione a due cifre che si riversò negli anni '70, ha scritto in un rapporto di lunedì.

Questa volta, il potenziale aumento dell'inflazione potrebbe essere causato dal pacchetto di stimolo fiscale da 1,9 trilioni di dollari recentemente firmato dal presidente degli Stati Uniti JOE Biden, nonché dalla stampa di moneta pressoché costante da parte della Federal Reserve.

"Il punto è che è possibile che gli Stati Uniti siano ora Verge di un importante spostamento dell'inflazione verso l'alto, da un punto di partenza quasi altrettanto basso - e con aspettative basse altrettanto radicate - quanto a metà degli anni Sessanta", ha scritto.

L'attuale ritmo degli aumenti dei prezzi al consumo T è minimamente preoccupante, attestandosi a meno del 2%. Tuttavia, ci sono investitori preoccupati, come dimostrano i loro acquisti. Bitcoincome siepe.

Pur non menzionando specificamente il Bitcoin, ha avvertito: "Pochissimi gestori e trader di portafogli BOND di oggi riescono a ricordare l'ultimo shock inflazionistico, ma ciò non rende meno probabile un nuovo shock".
probabile."

Considerando cosa accadde 60 anni fa, Shepherdson scrive:

• L'innesco dell'inflazione nella seconda metà degli anni '60 fu il costo della guerra del Vietnam e la spesa interna della "Great Society" del presidente Lyndon B. Johnson, secondo Shepherdson. In seguito, gli aumenti dei prezzi accelerarono a causa degli shock del prezzo del petrolio della prima metà degli anni '70 e Politiche monetaria accomodante della Federal Reserve.
• L'inflazione CORE dei prezzi al consumo (CPI), che esclude i prodotti alimentari e l'energia, è salita dall'1,3% nel 1965 al 3,5% nel 1967, per poi raggiungere il 6,2% nel 1970: uno shock per gli investitori che non erano riusciti a posizionarsi per un'inflazione più elevata.
• "Poi accadde di nuovo, quando l'inflazione CORE salì alle stelle raggiungendo nuovi massimi, raggiungendo l'11,7% nel febbraio 1975", scrisse Shepherdson.
• "Al momento della terza sorpresa inflazionistica, nel [1979-1980], gli investitori erano molto più saggi. L'inflazione CORE era persino più alta che nel 1975, raggiungendo il picco del 13,3% nel maggio 1980, e la recessione era più profonda."
• L'innesco per un'inflazione più elevata questa volta potrebbe essere la gigantesca risposta fiscale alla pandemia di COVID-19, secondo Shepherdson. Mentre uno shock inflazionistico simile a quello degli anni '60 T accade spesso, ONE essere atteso da tempo.
• "Di solito gli investitori si aspettano che il domani sia uguale all'oggi, quindi i grandi cambiamenti [come l'inflazione] vengono spesso minimizzati per troppo tempo", ha scritto Shepherdson.
• "T possiamo tornare indietro e leggere nella mente dei possessori di [titoli del Tesoro] nel 1964, ma siamo felici di supporre che la maggior parte di loro non avesse la minima idea di cosa sarebbe successo."
• "Chiunque abbia adottato questa visione e abbia posizionato il proprio portafoglio di conseguenza ha sofferto molto nel corso dei successivi anni, in realtà nei successivi 20 anni circa, a causa dell'inflazione alle stelle".