Personne n'avait vu l'inflation venir dans les années 1960, mais elle pourrait revenir, selon un économiste

Tout ce qui est ancien redevient nouveau, y compris la complaisance des investisseurs face à l’inflation.

Ian Shepherdson, économiste en chef américain du cabinet de prévisionsPanthéon, estime que la complaisance est due au rythme anémique des augmentations de prix ces dernières années.

La même chose s’est produite au début des années 1960, juste avant l’inflation à deux chiffres qui a débordé dans les années 1970, a-t-il écrit dans un rapport publié lundi.

Cette hausse potentielle de l'inflation pourrait cette fois être causée par le plan de relance budgétaire de 1 900 milliards de dollars récemment signé par le président américain JOE Biden, ainsi que par l'impression monétaire quasi constante de la Réserve fédérale.

« Notre argument ici est qu’il est possible que les États-Unis soient désormais sur le Verge un changement majeur de l’inflation à la hausse, à partir d’un point de départ presque aussi bas – et avec des attentes faibles aussi profondément ancrées – qu’au milieu des années 60 », a-t-il écrit.

Le rythme actuel de la hausse des prix à la consommation T guère inquiétant, à moins de 2 %. Cependant, certains investisseurs sont inquiets, comme en témoignent leurs achats. Bitcoincomme une haie.

Sans mentionner spécifiquement le Bitcoin, il a averti : « Très peu de gestionnaires de portefeuilles BOND et de traders d'aujourd'hui peuvent se souvenir du dernier choc d'inflation, mais cela ne rend pas un nouveau choc moins important.
probable."

Considérez ce qui s’est passé il y a 60 ans, écrit Shepherdson :

• Selon Shepherdson, le facteur déclencheur de l'inflation dans la seconde moitié des années 1960 fut le coût de la guerre du Vietnam et les dépenses intérieures du président Lyndon B. Johnson dans le cadre de la « Grande Société ». Par la suite, la hausse des prix s'est accélérée en raison des chocs pétroliers de la première moitié des années 1970, ainsi que de la Juridique monétaire accommodante de la Réserve fédérale.
• L’inflation des prix à la CORE (IPC), qui exclut les produits alimentaires et l’énergie, est passée de 1,3 % en 1965 à 3,5 % en 1967, puis a atteint 6,2 % en 1970 – un choc pour les investisseurs qui n’ont pas réussi à se positionner en fonction d’une inflation plus élevée.
• « Puis tout s’est reproduit, l’inflation CORE a atteint de nouveaux sommets, culminant à 11,7 % en février 1975 », a écrit Shepherdson.
• « Au moment de la troisième surprise inflationniste, en [1979-1980], les investisseurs étaient bien plus avisés. L'inflation CORE était encore plus élevée qu'en 1975, culminant à 13,3 % en mai 1980, et la récession était plus profonde. »
• Selon Shepherdson, le déclencheur d'une inflation plus élevée cette fois-ci pourrait être la gigantesque réponse budgétaire à la pandémie de COVID-19. Si un choc inflationniste similaire à celui des années 1960 est T , ONE est peut-être attendu depuis longtemps.
• « Les investisseurs s’attendent généralement à ce que demain ressemble à aujourd’hui, donc les changements majeurs [tels que l’inflation] sont souvent minimisés pendant trop longtemps », écrit Shepherdson.
• « Nous ne pouvons T revenir en arrière et lire dans les pensées des propriétaires de [bons du Trésor] en 1964, mais nous sommes heureux de supposer que la plupart d’entre eux n’avaient aucune idée de ce qui allait arriver. »
• « Quiconque a adopté ce point de vue et positionné son portefeuille en conséquence a énormément souffert au cours des années suivantes – en fait, des 20 années suivantes environ – alors que l’inflation montait en flèche. »