Ang mga asset ng Crypto at distributed ledger Technology (DLT) ay nanguna sa European Securities and Markets Authority (ESMA) 2021 financial innovation scoreboard, ayon sa isang bago ulat inilathala ng institusyon.

Itinuring ng 110-pahinang ulat, na pinamagatang “Mga Uso, Mga Panganib at Mga Kahinaan,” ang Cryptocurrency bilang isang trending na inobasyon sa pananalapi pati na rin ang isang banta sa napapanatiling Finance dahil sa "tumataas" nitong gastos sa kapaligiran, partikular na may kaugnayan sa pagmimina ng Crypto . Iminungkahi ng ulat na ang Crypto asset volatility, kasama ang pagtaas ng decentralized Finance (DeFi), central bank digital currencies (CBDC) at stablecoins, ay nag-aambag sa pagtaas ng panganib sa lahat ng klase ng asset.

"Karamihan sa mga Crypto asset (CA) ay lubhang pabagu-bago sa presyo at tumatakbo sa labas ng umiiral na balangkas ng regulasyon ng EU, na nagpapataas ng mga isyu sa proteksyon ng mamumuhunan," sabi ng ulat.

Ang ESMA ay isang independiyenteng awtoridad ng European Union (EU) na may katungkulan sa pagpapabuti ng proteksyon ng mamumuhunan at pagtataguyod ng matatag at maayos Markets sa pananalapi. Ang scoreboard ay inuuna ang mga inobasyon sa pananalapi na nangangailangan ng mas malalim na pagsusuri at mga potensyal na tugon sa Policy , at niraranggo ang mga ito batay sa kung paano nauugnay ang mga ito sa ESMA mga layunin.

Inilabas ang ulat ng ESMA nang magsimulang maghanda ang mga regulator ng EU para sa pagpapatupad ng sumasaklaw sa lahat mga regulasyon ng Cryptocurrency, bago anti-money laundering (AML) mga panuntunan at mga kinakailangan sa pag-uulat ng buwis para sa mga virtual asset service provider at investor. Bukod pa rito, nakatakdang magsimula ang European Central Bank (ECB) a dalawang taong pagsisiyasat sa isang digital euro noong Oktubre.

Ayon sa ulat, ang pagtaas ng pag-uugali sa pagkuha ng panganib at kagalakan sa merkado ay dapat sisihin sa pagtaas ng pagkasumpungin sa mga equity Markets.

"Ang tumaas na [pagkuha ng panganib] na pag-uugali ay humantong sa pagkasumpungin sa equity (hal., GameStop-related market movements) at Crypto asset Markets, gayundin sa materialization ng event-driven na mga panganib tulad ng sa kaso ng Archegos o Greensill," sabi ng ulat, na tumutukoy sa kamakailang pagbagsak ng higanteng pamumuhunan sa New York. Archegos, at tagapagpahiram na nakabase sa London Greensill Capital.

Mas maaga sa taong ito, nagsama-sama ang mga retail investor sa Rally sa likod ng GameStop stock, humahantong sa napakalaking pagkalugi para sa mga bagong mangangalakal habang ang presyo ay bumagsak kasunod ng paunang hype ng kilusan.

"Sa pasulong, inaasahan naming patuloy na makakita ng matagal na panahon ng panganib sa mga institusyonal at retail na mamumuhunan ng higit pa - posibleng makabuluhan - pagwawasto sa merkado at makita ang napakataas na panganib sa kabuuan ng remit ng ESMA," sabi ng ulat.

Nag-iingat ang ulat laban sa mga panganib na nakapalibot sa mga asset ng Crypto , idinagdag na ang capitalization ng Crypto market ay bumagsak ng halos 40% noong Mayo, na itinatampok ang kanilang mataas na pagkasumpungin sa presyo.

Ang tunay na kontrabida: Stablecoins

Iminumungkahi ng ulat na ang paparating Markets ng EU sa Crypto Assets (MiCA) ang balangkas ng regulasyon ay idinisenyo upang tugunan ang mga panganib na ito. Ang balangkas na nagwawalis ilalapat sa 27 miyembrong estado, at kabilang ang mga partikular na mahigpit na paghihigpit sa mga stablecoin (Crypto na sinusuportahan ng fiat reserves tulad ng US dollar), kabilang ang nangangailangan ng mga issuer ng stablecoin na pagmamay-ari ng hindi bababa sa 3% ng mga reserba ng barya.

Inulit ng ulat na ang mga stablecoin ay hindi paborito ng EU.

"Ang mga pag-unlad sa merkado sa paligid ng mga pribadong stablecoin ay patuloy na sinusuri ng mga pandaigdigang regulator, dahil sa potensyal na epekto ng mass stablecoin adoption na maaaring magkaroon sa mga sistema ng pananalapi. Ang panawagang ito para sa higit na transparency at legal na katiyakan ay pinalakas dahil ang Tether, ang pinakamalaking stablecoin, ay nagpakita ng isang breakdown ng mga reserba nito sa unang pagkakataon noong Mayo 2021," sabi ng ulat, na tumutukoy sa Tether nagsisiwalat 49% ng mga reserba nito ay binubuo ng hindi natukoy na komersyal na papel.

Ang paninindigan ng EU sa mga stablecoin ay naging mas malinaw nang, noong nakaraang linggo, si ECB President Christine Lagarde sabi na sa kanyang pananaw, ang mga stablecoin ay nagpapanggap na mga currency, at ang mga ito ay talagang mga asset.

Mga gastos sa kapaligiran

Ayon sa ulat, ang sustainable Finance ay lumalawak sa Europe, na may 20% na paglago ng environmental, social and governance (ESG) fund assets at 40% na pagtaas sa outstanding sustainable debt instruments sa 2020.

Ngunit ang pagkonsumo ng enerhiya ng ilang mga protocol ng DLT ay pinagmumulan ng pag-aalala sa kapaligiran, sinabi ng ulat.

"Maaaring suportahan ng innovation ang sustainability sa pamamagitan ng pagtugon sa mga gaps ng impormasyon ng ESG sa pamamagitan ng mga solusyon sa Green financial Technology (FinTech), ngunit ang gastos sa kapaligiran ng ONE partikular na pagbabago - mga cryptocurrencies - ay tumataas," sabi ng ulat.

Sa tumataas na presyon sa mga pandaigdigang lider at institusyon na isulong ang kanilang laban laban sa pagbabago ng klima, ang mga cryptocurrencies, partikular na ang Bitcoin, ay dumating sa ilalim ng apoy para sa malaking halaga ng enerhiya na kinakailangan upang minahan at mapanatili ang kanilang mga network.

"Iba-iba ang mga pagtatantya ngunit sumasang-ayon sila na ang carbon footprint ng mga cryptocurrencies ay malayo sa bale-wala," sabi ng ulat. "Ang mga pag-unlad na ito ay nag-trigger ng mga talakayan tungkol sa mga posibleng pagtugon sa regulasyon sa mga hindi sinasadyang kahihinatnan ng pagbabago, at lalo na sa pagmimina ng Crypto ."

Inobasyon sa pananalapi

Kasabay ng mga inobasyon tulad ng artificial intelligence at machine learning, binigyang-diin ng ulat ang paglaganap ng distributed ledger Technology (DLT), DeFi at CBDC.

"Ang DeFi ay nagtataglay ng parehong mga benepisyo tulad ng blockchain Technology kung saan ito binuo, lalo na ang disintermediation, round-the-clock availability at censorship resistance. Nakaharap din ito sa mga katulad na hamon at panganib, kabilang ang may kaugnayan sa operational resilience, scalability at governance," sabi ng ulat.

Sinasabi pa nito na ang paggamit ng CBDC at stablecoin na sinamahan ng pagtaas ng interes sa mga asset ng Crypto mula sa mga namumuhunan sa institusyon ay lumalabo sa mga hangganan sa pagitan ng mga sentralisadong tradisyonal na sistema ng pananalapi at DeFi, at sa gayon ay "pinapataas ang mga panganib ng potensyal na spillover ng mga panganib ng DeFi sa tunay na ekonomiya."

"Ang mga panganib na ito ay lalong pinatindi ng mabilis na paglaki ng DeFi at ang kamakailang pagganap ng presyo ng mga pangunahing asset ng Crypto ," sabi ng ulat.

Ang lumalaking panganib sa mga mamumuhunan ay maaaring magtulak sa mga regulator na pumasok sa buong EU, ayon sa ulat.

"Ang pakikipag-ugnayan ng mga regulator sa FinTech sa pamamagitan ng mga innovation hub at mga regulatory sandbox ay nagiging mainstream sa buong EU, na may mga benepisyo para sa parehong partido," sabi ng ulat.

Ang mga fintech innovation hub ay gumagana nang mahusay, ang ulat ay nagmumungkahi, na idinagdag na ang lahat ng mga estado ng miyembro ay may hindi bababa sa ONE hub na naka-set up. Ang mga regulatory sandbox ay hindi gaanong karaniwan, na may walong kasalukuyang gumagana sa EU, kasama ang Denmark at Netherlands.

"Ang parehong mga regulator at innovator ay lalong kinikilala ang mga benepisyo ng mga innovation hub at regulatory sandbox, lalo na ang pagpapasigla ng pagbabago habang nananatiling alerto sa mga umuusbong na panganib," sabi ng ulat.

Bukod sa mga panganib na kasangkot, ang DLT ay may potensyal na mapahusay ang kahusayan sa mga proseso ng pananalapi at mga kumpanya habang pinapabuti ang mga resulta ng consumer, sinabi ng ulat, at idinagdag na ang mga aplikasyon ay limitado pa rin.

"Ang scalability, interoperability at cyber-resilience ay mangangailangan ng pagsubaybay habang umuunlad ang DLT. Kasama sa iba pang mga hamon ang hindi pagkakilala gayundin ang mga isyu sa pamamahala at Privacy ," sabi ng ulat.