Kinailangang Itaas ng mga Bangko Sentral ang Kanilang Money Game Ngayong Taon – At Ginawa Nila

Ngayong taon, ang pandemic at lahat, ang central bank digital currencies (CBDC) ay nakakuha ng kanilang 15 minutong katanyagan. Noong 2019, Ginising ng Facebook ang mga sentral na bangko sa posibilidad ng malubhang pribadong kumpetisyon. At kahit na libra, ngayon diem, ay nananatiling isang tigre ng papel, hindi mahirap isipin ang ibang mga kumpanya ng Big Tech na sumali sa pack. Kinailangan ng mga sentral na bangko na itaas ang kanilang laro sa pananalapi - at kaya nila ginawa.

Ang pagtatapos ng kakaibang taon na ito ay isang magandang panahon upang tingnan ang estado ng paglalaro sa CBDC at muling bisitahin ang ilang pangunahing tanong, simula sa pinakapangunahing: Ano ang CBDC? Sa sobrang dami mga kahulugan at modelo sa labas, naging mas mahirap (hindi mas madali) na maunawaan kung ano ang ibig sabihin ng CBDC. Narito ang isang magandang panimulang punto: ang CBDC ay isang direktang paghahabol sa sentral na bangko. Pagmamay-ari o hawak mo ang isang bagay na direktang inilabas ng sentral na bangko, hindi ng isang tagapamagitan.

Ang post na ito ay bahagi ng 2020 Year in Review ng CoinDesk – isang koleksyon ng mga op-ed, sanaysay at panayam tungkol sa taon sa Crypto at higit pa. Si Marcelo M. Prates ay isang abogado sa Central Bank of Brazil at may hawak na doctorate mula sa Duke University School of Law. Ang mga pananaw at opinyon na ipinahayag dito ay kanya.

Kung ang iyong pera ay T lumalabas sa balanse ng sentral na bangko bilang isang pananagutan, ito ay hindi isang CBDC. Bilang resulta, kapag nakarinig tayo ng tungkol sa hindi direkta o two-tiered o sintetikong CBDC, malamang na hindi natin tinitingnan ang tunay na bagay. Iyon ay T nangangahulugan na ang mga modelong ito ay walang kaugnayan, nangangahulugan lamang ito na sila ay nagpo-promote ng isang bagay na iba sa mga CBDC.

Sa katunayan, karamihan sa mga modelong ito ay idinisenyo na may ONE layunin sa isip: pigilan ang CBDC mula sa pagiging isang radikal na pag-alis mula sa kasalukuyang sistema. Ang pangunahing alalahanin ng mga sentral na bangko ay ang mga tao ay madaling lumipat mula sa mga deposito sa bangko patungo sa mga CBDC sa panahon ng mga krisis, pagtaas ng panganib sa pananalapi at pag-disintermediate sa mga bangko sa pinakamasamang posibleng panahon.

Tingnan din ang: Nagdudulot ng Interes sa Coronavirus sa mga CBDC, Sabi nga ng mga Pinuno ng Bangko Sentral

Ngunit bilang Jon Cunliffe, Deputy Governor for Financial Stability sa Bank of England, kamakailan sinabi, ang trabaho ng mga sentral na bangko "ay hindi upang protektahan ang mga modelo ng negosyo ng mga bangko; ang aming trabaho ay upang matiyak na kung magbabago ang mga modelo ng negosyo ng mga bangko, pinamamahalaan namin ang pinansiyal at macroeconomic na mga kahihinatnan nito."

Ang mga CBDC ay higit pa sa paggawa ng pera digital. Siyam sa 10 dolyar na ginagamit para sa pag-iipon at paglilipat ay digital na, sa anyo ng mga deposito na hawak sa mga checking at savings account. At ito ay isang katotohanan hindi lamang sa U.S. at European Union, kundi pati na rin sa Brazil.

Ano ang bago sa CBDCs ay lumilikha ng posibilidad para sa sinuman na magbukas ng pangunahing checking account sa isang sentral na bangko. Maling pangalan siguro ang ginagamit natin noon pa man. Sa halip na "digital na pera ng sentral na bangko" dapat ay pinag-uusapan natin ang tungkol sa "mga account sa sentral na bangko” – kahit na ang CBACCT ay T gagawa ng isang mahusay na acronym.

Ang isa pang nauugnay na tanong kapag tinitingnan ang mga posibilidad para sa CBDC ay, "Sino ang nangangailangan ng mga ito?" Hindi ito mahirap hanapin mga nagdududa, maging sa gitna ng mga sentral na bangkero, na naniniwala na ang CBDC ay isang solusyon sa paghahanap ng isang problema. Marami ang magsasabi, na may magandang dahilan, na ang mga sentral na bangko ay T ginawa para sa pagbibigay ng mga serbisyo sa tingian.

Ang mga sentral na bangko ay matagumpay na nagpapatakbo at nangangasiwa sa mga kumplikadong teknolohikal na imprastraktura sa loob ng mga dekada.

Idaragdag ng iba na ang mga regular na tao ay T pakialam kung ang kanilang pera ay ideposito sa sentral na bangko o isang komersyal na bangko, hangga't ang kanilang account ay may deposit insurance. Maaaring hindi mapansin ng karamihan sa mga tao ang pagkakaiba sa pagitan ng CBDC at ng pera na ginagamit na nila para sa mga pagbabayad sa pamamagitan ng kanilang mga debit card o PayPal at Venmo app.

Nag-aalok ang Brazil ng ilang magagandang halimbawa dito. Ang kumbinasyon ng isang umuunlad na sektor ng pagbabayad sa kamakailang pagpapakilala ng mga instant na pagbabayad para sa mga retail na customer ay ginagawang mas madali at mas mura ang paggamit ng mga serbisyo sa pagbabayad saanman at kailan man kinakailangan. Maaaring mapabuti pa ang mga bagay sa susunod na taon sa pagpapatupad ng bukas na pagbabangko, na dapat magpapahintulot sa mga tao na maghambing, pumili at maghalo ng mga serbisyong pinansyal mula sa iba't ibang institusyon.

Paano magkasya ang CBDC sa ecosystem na ito, na may ilang pribadong opsyon na gumagana nang maayos, mula sa mga deposito sa bangko hanggang sa e-money? Ang mga sentral na bangko ay may kahit ONE magandang dahilan para maghanda para sa isang CBDC. Isipin ang isang bansa kung saan ang pera at mga pagbabayad ay kontrolado lamang ng mga pribadong institusyon. Oo naman, ang mga pribadong partido ay mahusay sa pagbabago at paglipat ng mabilis. Ngunit sa sandaling dominahin nila ang isang merkado at durugin ang kumpetisyon, malamang na itaas nila ang presyo ng kanilang mga produkto at serbisyo, na nag-iiwan ng maraming customer.

Gayunpaman, sa lalong nagiging digital na mundo, ang hindi pagkakaroon ng access sa digital na pera ay nangangahulugan ng hindi pagiging ganap na mamamayan. Ang pandemya ay ginawa itong mas maliwanag. Totoo na ang CBDC, sa kanyang sarili, ay T magsusulong ng pagsasama sa pananalapi. Magiging walang silbi ang mga digital na pera para sa mga T regular na access sa mga smartphone, koneksyon o kahit kuryente.

Tingnan din: Marcelo Prates - 4 Mito Tungkol sa CBDCs Debunned

Ngunit kung ang mga sentral na bangko ay T nag-aalok ng isang ligtas, matatag at murang pampublikong opsyon para sa digital na pera at mga pagbabayad, ang mga tao at maliliit na negosyo na hindi kayang bumili ng mga pribadong digital na pera ay mawawalan ng mahalagang serbisyo sa modernong ekonomiya.

Higit pa riyan, alam na alam namin kung paano nagtatapos ang kuwentong ito ng mga pribadong partido na nagbibigay ng mahahalagang serbisyo sa pananalapi. Ipinakita sa amin ng pandaigdigang krisis sa pananalapi noong nakaraang dekada kung gaano kalayo ang kailangan ng mga pamahalaan upang iligtas ang mga pribadong institusyong nag-aalok ng mga serbisyong mahalaga para sa lahat, tulad ng pera at mga pagbabayad. Ang mga institusyong ito ay palaging hindi lamang "masyadong malaki" ngunit "masyadong mahalaga para mabigo,” sa mga salita ni Mervyn King, dating gobernador ng Bank of England.

Ang ikatlo at huling tanong ay nauugnay sa Technology ng CBDCs. Ang pangkalahatang palagay ay ang mga sentral na bangko ay gagamit ng blockchain upang maglunsad ng CBDC. Ito ay T tama.

Ang mga sentral na bangko ay matagumpay na nagpapatakbo at nangangasiwa sa mga kumplikadong teknolohikal na imprastraktura sa loob ng mga dekada, kabilang ang mga sistema ng pagbabayad na nagpapadali sa sirkulasyon ng pera sa ekonomiya. Ang kaso para sa mga sentral na bangko na lumilipat mula sa kanilang maaasahang sentralisadong sistema patungo sa isang blockchain ay T malinaw, lalo na dahil ang blockchain ay nananatiling hindi pa nasusubok sa malaking sukat para sa mga retail na pagbabayad.

Tingnan din ang: Stanford Prof Darrell Duffie sa Our Big Stablecoin Future

Ang mas mahalaga mula sa teknolohikal na pananaw ay ang humanap ng paraan para magkaroon ng CBDC na magagamit at mailipat offline nang hindi humahantong sa dobleng paggastos o panloloko. Ang isang maaasahang offline na CBDC ay ang banal na kopita para sa mga sentral na bangko na gustong mag-digital.

Muli, ang isang kamakailang halimbawa mula sa Brazil ay naglalarawan ng praktikal na kaugnayan ng tampok na ito. Noong nakaraang buwan, isang hilagang estado sa Brazil ang nahaharap sa pagkawala ng kuryente na tumagal ng ilang araw. Maaari mo bang isipin na mabuhay hindi lamang walang kuryente ngunit walang pera dahil ang iyong digital na pera ay gumagana lamang online? Bagama't nasa maagang yugto pa lang, ang ilan nangangako ng mga solusyon sa hardware para sa isang offline na CBDC ay nagsimulang lumitaw.

Narito ang 2021 na mababa sa mga virus at mataas sa mga digital na pera. Cheers!