Bakit Masyadong Mabigat na Regulasyon ang MiCA para sa Industriya ng Crypto ng Ukraine

Siyam na taon na ang nakalilipas, sa panahon ng Rebolusyon ng Dignidad, pinili ng Ukraine ang hinaharap nito sa loob ng European Union. Mula sa sandaling iyon, ang Ukraine ay T tumigil sa pakikipaglaban para sa pagpili nito. Ang malawakang digmaan ng Russia laban sa Ukraine ang pangunahing dahilan ng pagsalakay ay ang pro-European movement ng Ukraine at ang pagnanais nitong ilayo ang sarili sa silangang kapitbahay.

Noong Hunyo 23, 2022, ang mga pinuno ng 27 bansang miyembro ng EU ay gumawa ng makasaysayang desisyon na bigyan ang Ukraine ng katayuan ng isang kandidato para sa pagiging miyembro sa European Union, ang unang hakbang patungo sa pagsali ng bansa sa pamilyang European. Ang katayuan ng kandidato ay nangangahulugan na ang Ukraine ay matatag na kumikilos patungo sa ganap na pagiging miyembro ng EU.

Si Oleksandr Bornykov ay Deputy Minister ng Digital Transformation ng Ukraine sa IT industry development at pinuno ng proyekto ng Diia City.

Ang proseso ng pagsasama ay nagsasangkot ng pag-angkop ng pambansang batas sa mga pamantayang pan-European. Sa pagkakahanay sa EU, nagpasya ang National Commission on Securities and Stock Market na gamitin ang Mga Markets sa Crypto-Assets Regulation (MiCA) sa pambansang ligal na balangkas. Ang pagpapatupad ng MiCA ay nagmamarka ng isang makabuluhang hakbang tungo sa paglikha ng isang harmonized na balangkas para sa regulasyon ng mga Crypto asset at mga kaugnay na serbisyo sa loob ng lahat ng 27 EU member states. Ang European Union ay inaasahang maging unang pangunahing hurisdiksyon sa mundo na magtatag ng isang komprehensibong regulasyon sa paligid ng mga asset ng Crypto .

Pagpapatupad ng MiCA

Para sa industriya ng Crypto ng EU, ang MiCA ay maaaring kumakatawan sa isang tunay na game-changer. Ngayon, ang mga kumpanya ng Crypto ay kailangang sumunod sa 27 iba't ibang balangkas ng regulasyon sa mga estado ng miyembro ng EU kung gusto nilang maglingkod sa nag-iisang merkado ng EU. Sa ilalim ng MiCA, ang mga pan-European na regulasyon ay magbibigay-daan sa mga crypto-service provider na pinahintulutan ng isang karampatang awtoridad sa ONE estado ng miyembro ng EU na gumana sa buong merkado ng EU sa ilalim ng rehimeng "pasaporte".

Gayunpaman, sa pagpapatupad ng lahat ng probisyon ng MiCA sa pambansang batas nito, T makakapagbigay ang Ukraine ng parehong "mga karapatan sa pagpapassport" sa mga kumpanya ng Crypto dahil ang bansa ay hindi ganap na miyembro ng EU. Samakatuwid, ang kawalan ng "mga karapatan sa pasaporte" na may pagpapatupad ng mahigpit na mga kinakailangan sa regulasyon ay makabuluhang maglilimita sa pagiging kaakit-akit ng hurisdiksyon ng Ukraine.

Ang mga panuntunan ng MiCA ay nagpapatupad ng maraming labis na mga kinakailangan at pananagutan sa Disclosure sa mga platform ng Crypto at mga tagapagbigay ng token, na sumasaklaw sa pahintulot, pangangasiwa ng mga transaksyon, mga kinakailangan sa kapital, mga propesyonal na kwalipikasyon ng pamamahala, nilalaman ng mga whitepaper at mga komunikasyon sa marketing, bukod sa iba pa, maraming mga kinakailangan na pangunahing hiniram mula sa mga diskarte na karaniwan sa mga tradisyonal na regulasyon sa merkado ng securities.

Read More: Dea Markova - Ang MiCA ba ng Europe ay isang Template para sa Global Crypto Regulation?

Bukod dito, ang mga nag-isyu ng mga bagong token ay dapat sumunod sa mga bagong regulasyon. Ang mga kinakailangan na ito ay maaaring maging posible para sa mga mature na manlalaro ng Crypto na matagal nang nagpapatakbo sa merkado ng EU, nagtataglay ng malaking capitalization, at madaling masakop ang legal na substantive at mga gastos sa pagsunod upang umayon sa bagong regulasyon.

Sa kabila ng Ukraine bilang lugar ng kapanganakan ng maraming mga startup ng Crypto , tulad ng Bitfury, Hacken, Everstake, Matter Labs, GlobalLedger, at Crystal Blockchain, wala sa kanila ang nakarehistro sa Ukraine. Ang dahilan ay simple: ang mga kumpanya ng Crypto ay hindi maaaring legal na makakuha ng awtorisasyon sa bansa, kahit na gusto nilang gawin ito, dahil wala pa ring magagamit na legal na balangkas.

Ang mga mahigpit na regulasyon ay nagbabanta sa kompetisyon

Ang mahigpit na mga panuntunan sa regulasyon ay maglilimita sa kumpetisyon sa Ukrainian Crypto market. Isang minorya lamang ng mga manlalaro ng Crypto ang makakayanan ang labis na mabigat na mga kinakailangan at pananagutan. Ang ganitong uri ng market ay madalas na tinutukoy bilang isang "market na hinihimok ng provider," kabaligtaran sa mas mapagkumpitensyang " mga Markets na hinimok ng user ." Sa ilang mga lawak, ang dinamikong ito ay nagiging maliwanag sa halimbawa ng tradisyonal na merkado sa pananalapi, kung saan ang mga bangko, sa kawalan ng kompetisyon, ay madalas na nagpapataw ng hindi kanais-nais, at kung minsan ay malinaw na mapagsamantala, mga tuntunin ng serbisyo sa mga retail na customer.

Ang labis na mga hakbang sa pagsunod ay maaaring lumikha ng mga hadlang para sa mga bagong CASP. Kinakailangan ng MiCA ang pagbalangkas ng isang pormal na whitepaper na nagpapaliwanag ng maraming detalye ng isang proyekto ng token bago ito maibigay o mailista sa isang Crypto exchange. Ang ganitong pangangailangan ay magdaragdag ng malaking gastos sa proseso ng pag-isyu at lubos na magpapataas ng panganib ng isang kumpanya na madala sa korte. Ayon sa isang pagtatasa ng epekto na isinagawa ng European Commission noong 2020, ang isang whitepaper ay maaaring magastos sa pagitan ng €35,000-€75,000 ($38,000-82,000), at ang karagdagang mga gastos sa pagsunod ay maaaring mula sa €2.8-16.5 milyon, na posibleng lumikha ng napakataas na hadlang sa pagpasok para sa mga bagong Crypto asset service provider (CASP).

Walang alinlangang susubukan ng mga palitan ng Crypto na ilipat ang mga labis na gastos sa pagsunod sa mga consumer sa pamamagitan ng pagtataas ng gastos sa paggamit ng kanilang mga serbisyo. Dahil dito, mararamdaman ng mga mamimili ang presyo ng labis na regulasyon mula sa kanilang mga bulsa. Sa panahon ng digmaan, ang ganitong resulta ay tiyak na hindi ang hinahanap ng mga gumagamit ng Crypto ng Ukraine.

Read More: Europe 'Ahead of the Game' sa Web3 Pagkatapos ng MiCA Law, Sabi ng US House Finance Chair

Legal na vacuum para sa mga Crypto asset na wala sa saklaw ng MiCA. Ang Regulasyon ng MiCA ay hindi malalapat sa mga asset ng Crypto na nauuri sa ilalim ng umiiral nang legal na balangkas, kabilang ang mga instrumento sa pananalapi, mga pondo at paraan na hindi mga e-money token, mga deposito, kabilang ang mga structured na deposito, iba't ibang produkto ng insurance at pensiyon, at mga transaksyon sa securitization. Sa Ukraine, iminungkahi namin ang isang katulad na diskarte, ngunit sa kasalukuyan ay wala kaming mga kinakailangang susog sa pambansang batas tungkol sa mga tradisyonal Markets sa pananalapi . Bilang resulta, ang mga nag-isyu ng mga naturang Crypto asset ay hindi makakakuha ng pahintulot sa Ukraine.

Higit pa rito, ang mga probisyon ng Regulasyon ng MiCA ay hindi ilalapat sa mga NFT. Samakatuwid, sa pamamagitan ng pagpapatibay ng mga panuntunang ito, ang proseso ng pag-tokenize ng mga natatanging real-world na asset, ay magiging mas mahirap sa Ukraine.

Maaaring hubugin ng Ukraine ang sarili nitong Policy

Kung ang MiCA ay magagawang hikayatin ang karagdagang paglago ng European Crypto industry ay mauunawaan lamang sa paglipas ng panahon, kapag naobserbahan namin kung paano ipinatupad ang mga bagong pamantayang ito. Kung hindi, maaaring mapunta ang Ukraine sa isang sitwasyon kung saan mayroon tayong European Crypto legislation na walang mismong regulated na mature Crypto market.

Sa halip na panatilihin ang aming mga talento sa Crypto sa bahay, mas pipiliin ng mga startup ng Crypto na may pinagmulang Ukrainian na kumuha ng pahintulot at isama ang kanilang negosyo sa mga hurisdiksyon ng Europa na may "mga karapatan sa pagpapassport." Sa paglipas ng panahon, hindi namin matitiyak ang pag-alis ng anino ng ekonomiyang nakabatay sa crypto, na ang ilan sa mga kahina-hinalang kalidad ng serbisyo ay patuloy na ginagamit ng mga user ng Ukraine.

Lubos akong naniniwala na ang Ukraine ay magiging matalino na gamitin lamang ang mga probisyon na pinaka-teknikal na magagawa ng Regulasyon ng MiCA. Sa ganitong paraan, maiiwasan natin ang labis na labis na regulasyon para sa ating umuusbong na merkado ng Crypto , na nagpapahintulot sa mga kumpanya na bumuo ng kanilang negosyo at unti-unting umangkop sa mga bagong panuntunan sa regulasyon. Pagkatapos ng lahat, hindi pinipilit ng European Parliament ang Ukraine na kumilos nang mas mabilis kaysa sa kinakailangan.

Ang ating pambansang "homework" ay hindi lamang tungkol sa "copy-paste" na batas sa Europa, ngunit ang paglikha ng isang mapagkumpitensyang hurisdiksyon para sa isang bagong sektor ng digital na ekonomiya na mag-aambag sa pagbawi pagkatapos ng digmaan ng ating bansa. Kapag naging ganap na miyembro ng EU ang Ukraine, hindi lang kami oobliga na iayon ang aming pambansang batas sa mga pamantayan ng pan-EU, ngunit bibigyan din ng kapangyarihan ang pamahalaan ng mga karapatan sa pagboto upang hubugin ang Policy ng Crypto ng Europa sa pamamagitan ng pagbabahagi ng aming pinakamahuhusay na kagawian sa regulasyon ng Crypto . Kailangan nating mag-isip nang madiskarteng at gamitin ang ating oras nang matalino kung gusto nating gawing nangungunang destinasyon ang Ukraine para sa negosyong Crypto .