Paano Maaaring Nawalan ng $3M ang ONE Ether Options Trader sa isang Trade

Tala ng Editor (Hunyo 24, 13:15 UTC): Pagkatapos ng paglalathala ng artikulong ito, ang Deribit, ang palitan kung saan ginawa ang pinag-uusapang mga opsyon sa kalakalan, ay nagsabi sa CoinDesk na ang partido na tumanggap ng pagkalugi sa $2,560 na put option trade ay isang market Maker (na kadalasang ganap na naka-hedge) at ang bumibili ay kumita ng higit sa $3 milyon. Ayon sa CCO ng Deribit, binuksan ng mamimili ang posisyon sa panahon ng bull run, na humahantong sa isang matalim na pagtaas sa bukas na interes at ang pagbaba ng bukas na interes noong Miyerkules ay resulta ng pagkuha ng tubo ng kliyente nang ang put ay nakipagkalakalan sa mas mataas na antas habang bumaba ang ETH market. T tumugon si Deribit para sa mga kahilingan para sa pagpapatibay ng kalakalang kumikita.

Maaaring natutunan lang ng isang negosyante ang mahirap na paraan na medyo madaling mawalan ng $3 milyon sa pabagu-bagong mundo ng merkado ng mga pagpipilian sa Crypto , ayon sa platform ng analytics ng mga opsyon na Genesis Volatility.

Lumilitaw ang eter Ang nagbebenta ng put options ay kumuha ng malaking taya laban sa isang matalim na pagbaba sa Cryptocurrency at nagtapos sa pag-book ng malaking pagkalugi noong Martes dahil ang token na nagpapagana sa blockchain ng Ethereum ay tumama sa tatlong buwang mababang $1,700, sabi ni Genesis.

"Ang merkado ay lumipat nang sapat upang pilitin ang mangangalakal na malugi sa pamamagitan ng pagbili pabalik ng 5,000 kontrata ng Disyembre expired na $2,560 na opsyon na naibenta nang mas maaga sa quarter na ito," sinabi ni Gregoire Magadini, Genesis Volatility CEO, sa CoinDesk sa isang Telegram chat. "Ang kalakalan LOOKS nagbunga ng pagkawala ng higit sa $3 milyon."

Ang isang put option ay nagbibigay sa mga may-ari ng karapatang ibenta ang pinagbabatayan na asset (sa kasong ito, ether) sa isang nakatakdang presyo sa isang partikular na petsa. Kumita ng pera ang mga may hawak ng opsyon kapag bumaba ang presyo sa presyong iyon ng "strike" at sadyang maikli ang asset. Sa kabaligtaran, ang mga nagbebenta ng opsyon ay nakikinabang lamang kapag ang asset ay nakikipagkalakalan sa itaas ng strike at sadyang mahaba.

Malamang na ibinenta ng ether options trader ang $2,560 na inilalagay sa panahon ng bull run, umaasa na ang patuloy na Rally ay tatagal ng hindi bababa sa katapusan ng taon at sa gayon ay isang tuluy-tuloy na pagbaba sa presyo ng opsyon.

Ang Ether ay tumaas sa itaas ng $4,000 noong Mayo 12, gayunpaman, at bumagsak sa $1,700 noong Martes, na nagpapataas sa halaga ng $2,560 na inilagay at nagdulot ng matinding pagkalugi sa nagbebenta. Ang pangangalakal ay naisakatuparan at itinapat sa Deribit, ang pinakamalaking Crypto options exchange sa mundo, kung saan ang ONE ether option na kontrata ay kumakatawan sa 1 ETH.

Ang posibleng pagkawala ay binibigyang-diin na ang mga opsyon sa pagbebenta, maging ito ay isang put o isang tawag, ay isang diskarte na mas angkop sa mga institusyong may sapat na supply ng kapital at mataas na panganib na pagpapaubaya.

Ipinapakita ng data mula sa palitan ang kalakalan kung paano ito naganap. Ang bilang ng mga bukas na posisyon sa $2,560 na ilagay na mag-e-expire noong Disyembre 31 ay nakakita ng 10-tiklop na pagtaas sa higit sa 12,000 mga kontrata sa apat na linggong natapos noong Mayo 12 — nang dumoble ang mga presyo ng eter sa mahigit $4,000 — at bumaba ng 5,000 na kontrata noong Martes.

"Ang karamihan ng bukas na interes ay binuksan sa maikling bahagi," sabi ni Magadini.

Pagkalkula ng pagkawala

Ang maikling posisyon na na-squad off noong Martes ay malamang na nakakita ng humigit-kumulang $3 milyon na pagkawala. Paano kaya?

Dahil sa mga limitasyon ng data, ang eksaktong presyo kung saan nagbebenta ang negosyante ng 5,000 kontrata ng $2,560 na ilagay ay hindi magagamit. Gayunpaman, inirerekomenda ni Magadini na gamitin ang average na presyo ng put option na $447 na naobserbahan sa pagitan ng kalagitnaan ng Abril at kalagitnaan ng Mayo bilang entry na presyo para sa pagkalkula ng tubo at pagkawala. Malamang na ang negosyante ay patuloy na nagbebenta ng maliliit na dami habang ang ether ay gumagalaw nang mas mataas sa loob ng apat na linggong iyon.

Kaya, malamang na nakatanggap ang nagbebenta ng $2.235 milyon sa premium sa pamamagitan ng pagbebenta ng 5,000 kontrata sa average na presyo na $447. Ang mga kontratang iyon, gayunpaman, ay muling binili noong Martes sa mas mataas na presyo sa bawat kontrata na $1,080, na nagkakahalaga ng kabuuang gastos na $5.44 milyon.

Sa esensya, ang ibinebenta ng negosyante ay naglalagay ng $2.235 milyon ilang linggo na ang nakalipas at pagkatapos ay binili muli ang mga ito para sa $5.44 milyon noong Martes, na nawalan ng higit sa $3 milyon. Ang halagang iyon ay maaaring mukhang mabigat, ngunit malamang na ginawa ito ng negosyante dahil sa takot na ang posisyon ay magdugo ng karagdagang pagkalugi.

Nagsimulang tumaas ang halaga ng mga puts nang bumagsak ang ether sa ibaba $2,500 noong nakaraang linggo at lumundag sa $1,080 noong mga unang oras ng US noong Martes, nang ang Cryptocurrency mismo ay bumaba sa $1,800.

Ang maikling posisyon ay naka-squad off kapag ang eter ay NEAR sa pinakamababang punto ng araw.

Dagdag pa, isinara ito sa Deribit at hindi sa pamamagitan ng over-the-counter desk tulad ng Paradigm, isang ginustong lugar para sa mga institusyon. Si Magadini, samakatuwid, ay naniniwala na ito ay isang klasikong kaso ng isang retail investor na nasunog sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga opsyon.

Panghuli, maaaring magtaka ang ilang maalam na mambabasa kung ang maikling posisyon ay bahagi ng bull put spread o iba pang kumplikadong estratehiya. Ang bull put spread ay binubuo ng pagbebenta ng mas mataas na strike put at pagbili ng mas mababang strike put na may parehong expiry at kita mula sa tumataas na market o consolidation. Ang kalamangan dito ay na ang mahabang leg ng diskarte ay nagtatakip ng mga pagkalugi sa panahon ng isang sell-off at ito ay isang mas ligtas na paraan ng pagkolekta ng karagdagang ani sa panahon ng bull run kaysa sa pagbebenta ng hubad na put.

Ngunit walang ebidensya na ang sell position sa $2,560 put ay sinamahan ng buy position sa put options sa lower strike. Kung iyon ang kaso, ang mangangalakal ay i-squared off ang buy leg kasama ang maikling leg noong Martes, na nagdudulot ng malaking pagbaba sa bukas na interes sa mga paglalagay sa ibaba ng $2,560. Mukhang T iyon ang kaso dito.

"T namin nakitang sarado ang iba pang mga opsyon kasama ang pag-expire ng Disyembre na $2,560," sabi ni Magadini.

Basahin din: Ang Bitcoin ay Malamang na Maging Rangebound Pagkatapos ng Rebound Mula sa $29K