Cómo legitimar el mercado de ICO (Abogados de Cripto, tomen nota)

Jacek Czarnecki es un abogado especializado en Tecnología blockchain y asesor general de Nuevo fondo.

En este artículo de Opinión , explica por qué su profesión debería desempeñar un papel fundamental en el crecimiento y la maduración del mercado de las ICO.

Recientemente, me propuse analizar los términos de varias ofertas iniciales de monedas (ICO), recopilar los resultados y publicarlos. Esto fue más difícil de lo que esperaba.

Resulta que, con frecuencia, los términos y condiciones de las ICO no se publican inmediatamente después de la venta del token. Esto ocurre incluso en el caso de algunas de las ICO más exitosas y destacadas. El titular de un token ni siquiera puede leer los términos a menos que haya recordado guardarlos en un disco duro durante la ICO.

Este es solo un ejemplo de un estándar que, en mi opinión, la mayoría preferiríamos que no se estableciera en el mercado. Y subraya la necesidad de abogados más comprometidos, mayor apertura hacia una comunicación clara sobre temas legales y emprendedores con mayor conciencia legal en un sector joven, prometedor pero con dificultades.

El viejo mundo está observando

Es difícil KEEP al día con las ICO, con más de 100 ventas de este tipo completadas en lo que va de año, recaudando más de mil millones de dólares, según el Rastreador de ICO de CoinDesk. Pero no se trata solo del aumento de fondos recaudados mediante la venta de tokens. Una señal que apunta a la creciente madurez de este mercado es el interés que despierta en el mundo tradicional.

Por "viejo mundo", me refiero a las instituciones y empresas tradicionales, así como a sus representantes. Si bien las criptomonedas y diversas aplicaciones de blockchain también generaron mucha expectación (por ejemplo, entre los bancos), parece que los tokens y las ICO han despertado un nuevo gran interés.

El capital riesgo es solo un ejemplo. En un año, las ICO y los tokens se han convertido en ONE de los temas principales de la industria. Un ejemplo ligeramente diferente son los reguladores, que han emitido una serie de decisiones en varios importante jurisdiccionesen las últimas semanas.

Además, existe otro grupo en el mundo antiguo que experimenta una creciente fascinación por las ICO: los abogados. Esta tendencia se refleja en la increíble cantidad de nuevas publicaciones jurídicas, la apertura de prácticas y departamentos de blockchain en numerosos bufetes, la cantidad de abogados que incluyen la palabra "blockchain" en sus perfiles de LinkedIn, etc.

Esto ha sucedido por al menos algunas razones, la primera es que blockchain en sí mismo es un tema fascinante para los abogados; el concepto decontratos inteligentes, Por ejemplo.

Pero también hay una razón muy práctica por la que los abogados quieren trabajar con tokens e ICO: se trata de un nuevo mercado para sus servicios. Si bien sigue siendo un nicho de especialización, implica importantes inversiones y un enorme potencial de crecimiento continuo.

También existe una gran demanda de servicios legales. El apoyo legal suele ser necesario en todas las transacciones importantes, pero en el caso de las ICO, esto es especialmente importante, ya que la demanda de abogados se ve impulsada por la incertidumbre jurídica y las políticas de los reguladores.

Enfoque «caso por caso»

Cualquier abogado que haya trabajado con blockchain sabe que la incertidumbre jurídica no es nueva. Pero en el caso de las ICO, se ha hecho especialmente evidente.

Ahora, tras el anuncio de las posturas de los reguladores en algunas jurisdicciones importantes (incluidos EE. UU. y China), parece que la situación regulatoria empieza a aclararse. Y en cierto modo, así es.

Pero cuando analizamos los detalles, muy a menudo la conclusión general es que "los tokensPodrían ser o no valores. "No es muy edificante, ¿verdad?

No juzgo a los reguladores en este caso. No es nuevo que se esté aplicando un enfoque general y funcional a tecnologías complejas y sin precedentes que no están reguladas específicamente.

Sólo quiero subrayar que, hasta ahora, predomina el enfoque "caso por caso": hay que realizar un análisis jurídico exhaustivo de una ICO y sus tokens subyacentes, y así sucesivamente, en cada caso individual, y a veces buscar un diálogo con los reguladores.

En la práctica, el enfoque caso por caso implica la participación de abogados en cada caso. Es bueno para los abogados, pero no necesariamente para los empresarios.

Responsabilidad de los abogados

Sin embargo, los abogados no deberían simplemente dormirse en los laureles.

En el mercado de las ICO, necesitamos desarrollar estándares legales. Mi anécdota sobre la búsqueda infructuosa de documentación legal para las ICO es un claro ejemplo de ello. ¿Quién debería elaborar estos estándares, si no los abogados?

Sin estos estándares, el mercado de las ICO podría no despegar nunca. A pesar del desarrollo tecnológico, los emprendedores podrían verse atrapados en un mar de incertidumbre jurídica. Desarrollar estos estándares requiere un buen análisis legal que trascienda un caso de uso específico, pero también la disposición a compartir conocimientos, cooperar con la competencia (lo cual resulta rentable a largo plazo) y, en ocasiones, dedicar horas no facturables al trabajo comunitario.

Muchos abogados ya hacen bien ese trabajo.

Pero este desarrollo no se producirá sin una sólida colaboración entre abogados y participantes del mercado. Al fin y al cabo, las normas legales son solo un subconjunto de las normas del mercado. El trabajo de los abogados no tendrá mucho sentido más allá de casos empresariales concretos si los empresarios no están dispuestos a hablar abiertamente sobre los aspectos legales de sus negocios.

El mercado también necesita abogados para actuar eficazmentehablar con los responsables políticos.

Los abogados son idóneos para transmitir la experiencia del mercado a legisladores y reguladores. Deben definir claramente las necesidades del mercado y las cuestiones regulatorias, capacitar a los responsables políticos y proponer regulaciones adecuadas.

Esto va mucho más allá de una actividad de lobby y debería percibirse más bien como un trabajo de desarrollo comunitario.

Flashimagen vía Shutterstock