Потреба в більшій нормативній чіткості

Протягом багатьох років лідери фінансових технологій, інвестори та технологи у сфері Криптовалюта скаржилися на відсутність нормативної чіткості з боку Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC).

Лише в лютому 2020 року зі змінами в квітні цього року комісар SEC Хестер М. Пірс запропонувала їй передбачити правила безпечної гавані надання трирічного пільгового періоду від судового переслідування, пов’язаного з реєстрацією цінних паперів, і регуляторної «пісочниці» для розвитку децентралізованих мереж. Тим часом SEC висунула звинувачення ймовірним порушникам Закону про цінні папери 1933 р. Ripple Labs, BitConnect, актор Стівен Сігал, політичний лобіст Джек Абрамофф і легендарний новатор і розбійник Джон Макафі.

Такі правоохоронні органи щодо цінних паперів поширюються. За даними Cornerstone Research, SEC привела 75 виконавчих дій і 19 призупинень торгівлі компаніям і особам у Крипто в період з липня 2013 року по грудень 2020 року.

Джеймс Купер, оглядач CoinDesk , є професором права в Каліфорнійській західній школі права в Сан-Дієго.

Не дивно, що Гері Генслер очолив SEC оголосив не було достатнього захисту для Крипто . Через кілька тижнів сенатор Елізабет Воррен (штат Массачусетс) попереджений що Криптовалюта послуги «прядуть солому в золото» і що фінансова стабільність Сполучених Штатів під загрозою без жорсткого регулювання. Минулого тижня американські сенатори-демократи закликали Facebook утриматися від запуску свого Крипто гаманця Novi, оскільки компанії «не можна довіряти управління платіжною системою або цифровою валютою».

Тепер дуже важливо, щоб ми всі отримали чіткі, конкретні вказівки щодо того, що є, а що неприпустимо. Після багатьох років суперечок наші законодавці повинні визначити, чи є Крипто цінним папером, корисністю, товаром, валютою чи останньою манією тюльпанів.

Вони повинні діяти, з ONE боку, щоб переконатися, що Сполучені Штати є лідером, якщо не лідером, у цій новій сфері формування капіталу та фінансових Технології. Але з іншого боку, вони також повинні захистити дрібних інвесторів і широку громадськість від шахраїв, насосів і сміттєвих контейнерів і примх вибухаючих бульбашок активів.

Нинішня геополітична ситуація також вимагає нормативної чіткості. Уряд Китаю заборонив майнінг Bitcoin , змусивши величезну міграцію комп’ютерів ASIC з країни та надавши США чудову можливість домінувати в майнінгу. Китайці розгортають свою ініціативу цифрової валюти/електронних платежів на національному рівні в наступному році, оскільки Китайська Народна Республіка впроваджує свою суверенну цифрову валюту центрального банку задовго до того, як США розроблять цифровий долар. Деяке уявлення про те, що США планує щодо цифрових активів і суверенної цифрової валюти, допомогло б стимулювати реакцію приватної промисловості.

Існує занепокоєння, що навіть набагато менші гравці в усьому світі (наприклад, Естонія, Мальта чи Сінгапур) можуть мати переваги перших у фінансових Технології , будучи найбільш поблажливою юрисдикцією для реєстрації, фінансування та розвитку. Ця гонка до дна не є способом керувати галуззю, навіть ONE.

Але ми повинні бути обережними, що ми просимо щодо регулювання. Не всі нові правила будуть корисними. Закон про інвестиції в інфраструктуру та робочі місця, що очікується на розгляд (на даний момент все ще є законопроектом), надав Крипто простору занадто багато нормативної ясності: новий список Акторів, які вважаються брокерами-дилерами відповідно до законодавства США про цінні папери, є майнери, програмісти та оператори вузлів, і всі вони мають вимоги до звітності до Служби внутрішніх доходів.

Мета полягає в тому, щоб зібрати 28 мільярдів доларів, щоб допомогти оплатити нову інфраструктуру в Сполучених Штатах протягом наступних років, але закон, що очікується на розгляд, може створити більше проблем, ніж вирішить для фінансових технологій, поклавши вимоги відповідності на багатьох учасників, які раніше не мали таких обов’язків. Розмова про охолоджуючий ефект.

Раніше цього місяця Coinbase надається уряд США з ідеями щодо регулювання Крипто , що є ознакою зрілості галузі. Головним внеском став інноваційний заклик до створення нового федерального агентства з регулювання Ринки цифрових активів. Незважаючи на це, це можна розглядати як крок до нормативне захоплення – економічна теорія, яка стверджує, що регулюючі органи можуть перебувати під домінуванням галузей чи інтересів, за регулювання яких їм доручено.

Результатом буде агентство, яке буде діяти на користь існуючих фірм у галузі, яку йому доручено регулювати, а не в суспільних інтересах. Але Coinbase, зрештою, реагує на відсутність нормативної ясності.

Дотичним питанням є поворотні двері між урядом США та Крипто – ще одна передбачувана небезпека. Юристи середньої ланки з SEC, наприклад, збираються працювати в провідних юридичних фірмах, щоб допомагати Крипто після роботи в кріслі регулятора. Лідери правоохоронних органів приєднуються до компаній, що займаються цифровими активами, надаючи легітимності та досвіду їхньому бізнесу, що розвивається.

Усе це є частиною процесу дозрівання, якого потребує індустрія цифрових активів. Він не може коштувати 2,7 трильйона доларів без певної уваги з боку урядів. Така увага може бути непередбачуваною. А передбачуваність – це те, чого ми всі нібито прагнемо.