За останні кілька років децентралізоване Фінанси (DeFi) стало фундаментальною фінансовою опорою простору цифрових активів і паралельною екосистемою до традиційних фінансових Ринки. Простір продовжує розвиватися, створюючи нові враження та використання для учасників.

Перші кілька років DeFi були відзначені створенням програмованих фінансових примітивів, таких як кредитування, автоматичне створення ринку (AMM) або похідні інструменти, які могли б слугувати будівельними блоками нових фінансових послуг і програм. Останнім часом DeFi почав використовувати більш абстрактний досвід користувача, створюючи ще менші, більш детальні мікропримітиви. Ця тенденція спостерігається скрізь у DeFi і кидає виклик деяким усталеним моделям на Ринки Технології .

Хесус Родрігес є генеральним директором IntoTheBlock.

Ми вступаємо в еру мікропримітивів DeFi.

Мікропримітиви DeFi не є загальновизнаною тенденцією в галузі. Я думаю, що ми могли бути першими, хто винайшов цей термін, але, здається, це відбувається всюди. Протоколи DeFi стають дедалі деталізованішими, децентралізованішими, надійнішими і, так, складнішими. Ця тенденція здається BIT суперечливою нормальному розвитку інфраструктурних Технології і може мати серйозні наслідки для майбутнього DeFi.

Мікропримітиви DeFi

Концептуально ідея мікропримітивів DeFi надзвичайно проста. Уявіть, що ви використовуєте функції автоматизованого маркет- Maker (AMM), такі як логіка ребалансування пулу, обмін токенів і збір комісій, і налаштовуєте кожну з цих функцій за допомогою різних смарт-контрактів. Таким чином кожна функція стає власним мікропримітивом.

Давайте розглянемо поняття мікропримітивів DeFi через призму знайомих протоколів DeFi:

• Uniswap v4: запропонована архітектура для найбільшого AMM вводить поняття хуків як розумних контрактів, які можуть включати логіку впродовж життєвого циклу пулів. На відміну від поточних версій Uniswap , які містять єдиний підхід до керування життєвим циклом пулів, версія 4 змінює це, додаючи нові мікропримітиви. Наприклад, Hooks може виконувати логіку арбітражу після торгів і автоматично об’єднувати комісії LP, щоб змінити логіку ребалансування.
• Eigen Layer: Цю популярну платформу, яка започаткувала підхід повторної оцінки, можна розглядати як набір мікропримітивів для валідаторів. Традиційно клієнти валідатора інкапсулюють всю логіку процесу перевірки. Проте Eigen Layer представляє концепцію Open Marketplace, яка включає різні можливості безпеки для валідаторів. На цьому ринку валідатори можуть вибрати кожен мікропримітив, щоб розширити свої можливості.
• Maker: у своєму нещодавно опублікованому Endgame Maker ще більше фрагментує свої можливості, вводячи поняття SubDAO. До SubDAO всі функції протоколу Maker керувалися єдиним процесом керування та токеноміки. Мета Endgame — дозволити кожному SubDAO зосередитися на конкретних можливостях Maker і Соціальні мережі власному процесу управління та токеноміці.
• Flashbots: основний протокол MEV працює над впровадженням Єдиного об’єднавчого аукціону для вираження вартості (SUAVE), який представляє нові мікропримітиви шляхом відокремлення ролей конструктора блоків і mempool від існуючих блокчейнів, пропонуючи альтернативу plug-and-play. Поточна версія Flashbots вже зробила деякі кроки до більшої децентралізації з розділенням ролей пропонента та розробника, і тепер SUAVE розширює цей шаблон за допомогою більшої кількості мікропримітивів. Архітектура SUAVE включає мікропримітиви, такі як оптимальний ринок виконання, який дозволяє декільком виконавцям додавати свою логіку, щоб забезпечити найкраще виконання для певної транзакції.

Є багато інших прикладів мікропримітивів DeFi у новому поколінні протоколів DeFi. Завдяки використанню мікропримітивів DeFi ці протоколи стають більш настроюваними, децентралізованими та здатними пропонувати ширший спектр послуг. Ця тенденція може суттєво вплинути на майбутнє DeFi та його програм.

Контрінтуїтивні мікропримітиви DeFi

Для деяких перехід до гранульованих і розширюваних мікропримітивів DeFi може здатися нерозумним. Після того, як DeFi побудував міцну основу для формування капіталу та торгівлі за допомогою таких примітивів, як AMM, кредитування, мости або деривативи, ONE стверджувати, що очевидним кроком є ​​створення досвіду вищого рівня, який залучає більше капіталу в простір. Звичайно, є ініціативи в цій сфері, але зараз ми маємо тенденцію мікропримітивів DeFi, які, безперечно, можуть ускладнити роботу користувача в просторі.

Читайте також: Хесус Родрігес - Новий блокчейн для Generative AI?

Очевидна перевага мікропримітивного руху DeFi полягає в тому, що він робить DeFi більш розширюваним, програмованим і комбінованим. Додатковою цікавою перевагою є те, що це може зменшити кількість непотрібних розгалужень протоколів DeFi при додаванні кількох функцій, оскільки ці функції можна добре інкапсулювати як мікропримітиви батьківського протоколу. Це також може призвести до повторного використання безпеки та надійності більших протоколів DeFi для менших функціональних можливостей, уникаючи необхідності створювати менші та потенційно більш вразливі форки.

Однак тенденція мікропримітивів DeFi також створює багато проблем. По-перше, поверхня для атак у протоколах DeFi, заснованих на мікропримітивах, значно більша, ніж у більш монолітних альтернатив.

Наприклад, подумайте про Uniswap v4, що використовує сотні хуків, кожен з яких має кілька потенційних векторів атаки. Крім того, якщо рівень складності мікропримітивів DeFi занадто високий, це може перешкодити прийняттю розробниками, фактично роблячи протоколи DeFi більш уразливими без очевидної користі від впровадження. Досягнення правильного балансу між деталізацією та складністю стає вирішальним для успіху цієї тенденції.

Більш детальний DeFi

У найближчі місяці ми можемо очікувати більше протоколів DeFi, які розділять свої функції на розширювані, програмовані мікропримітиви. Це призведе до створення ландшафту DeFi, який буде більш детальним, гнучким і зручним для розробників, але також і більш складним. Якщо DeFi має стати справжньою паралельною альтернативою традиційним Фінанси, таких примітивів, як кредитування та AMM, T недостатньо для створення складних фінансових послуг. Необхідні менші, більш цілеспрямовані та програмовані мікропримітиви. Оскільки DeFi продовжує розвиватися, впровадження цих менших, цілеспрямованих будівельних блоків, ймовірно, зіграє значну роль у формуванні майбутнього децентралізованих Фінанси.