Регулятори Нью-Йорка посіяли насіння для прозорості стейблкойнів

Хороші новини для користувачів стейблкойнів: стандарти прозорості стейблкойнів покращаться.

Це люб’язно надано Департаментом фінансових послуг Нью-Йорка (NYDFS), який минулого місяця видав офіційні вказівки для схвалених NYDFS емітентів стейблкойнів, включаючи оновлення обсягу та якості інформації, яку емітенти повинні надавати громадськості.

JP Koning, оглядач CoinDesk , працював дослідником капіталу в канадській брокерській фірмі та фінансовим автором у великому канадському банку. Він веде популярний блог Moneyness.

Підвищення прозорості є бажаною подією. Це означає, що користувачі матимуть кращу здатність VET стейблкойни, а якщо на них більше уваги, емітенти стейблкоїнів змушуватимуть надавати безпечніший продукт.

Нові правила стосуватимуться безпосередньо Gemini Dollar (GUSD), емітованого Gemini Trust, і Binance USD (BUSD) і Paxos Dollar (USDP), емітованого Paxos Trust. Ці стейблкойни були представлені в 2018 році, коли NYDFS ініціював свою нормативну базу для стейблкойнів.

Кожен, хто володіє стейблкойнами, які відповідають стандартам NYDFS, зможе міцно спати вночі

NYDFS є ONE із найвпливовіших фінансових регуляторів у світі. ONE , що завдяки тиску з боку колег і попиту клієнтів ці покращення поширяться на інші великі стейблкойни, які не регулюються NYDFS, такі як USD Coin, Tether, TrueUSD , а також на стейблкойни, які ще не з’явилися.

Вся справа в активах

Коли люди обговорюють тонкощі стейблкойнів, найактуальніша річ, яку вони хочуть знати, це те, що підтримує стейблкойни. На це є вагомі причини.

Завдяки старим добрим банківським депозитам глибокий рівень банківського капіталу пропонує вкладникам певний захист, якщо інвестиції банку зіпсуються. Однак емітенти стейблкойнів не мають великого капіталу, яким володіють банки. Більше того, на відміну від банківських депозитів, які застраховані урядом на певну суму, ви самі по собі, якщо стейблкоїн у вашому гаманці зазнає збою.

Таким чином, безпека стейблкойна сильно залежить від активів, які його забезпечують. Ось чому тема підтримки стейблкойнів привертає так багато уваги в пресі та соціальних мережах, і чому прозорість є такою важливою.

Довговічність базових активів стейблкойна важлива не лише для людей, які володіють стейблкоїном. Це також має вирішальне значення для ширшої Крипто , оскільки стейблкоїни діють як водопровідна система Крипто. Якщо такий великий емітент, як Tether, зазнає краху, це призведе до кризи всієї екосистеми.

ONE із способів завоювати достатню впевненість у стейблкоїні — це зазирнути в його внутрішню роботу. Емітент стейблкоїнів пристосовується до цього, надаючи публічну інформацію про активи, що забезпечують підтримку стейблкоїнів. Таким чином, емітент надає стейблкоіну ​​довіру, що може допомогти йому розвиватися та отримувати більше прибутку, але лише якщо громадськість схвалює те, що вона побачила в процесі виготовлення ковбас.

Щоб забезпечити довіру громадськості до інформації про її активи, емітенти стейблкойнів спочатку передають її через руки незалежного аудитора. Аудитор вивчає інформацію та висловлює свій Погляди щодо того, чи правильно вказані цифри.

Читайте також: JP Koning - Гонка за прозорість стейблкойнів

Практика надання громадськості незалежно перевіреної інформації про активи стейблкойнів з’явилася в 2018 році, коли емітенти новостворених стейблкойнів USD Coin, Gemini Dollar і Paxos Dollar почали співпрацювати з аудиторами для публікації щомісячних «атестаційних» звітів. Через три роки, у 2021 році, Tether – емітент найбільшого стейблкойна – почав публікувати власний звіти про атестаціюхоч і щоквартально.

Цей погляд за лаштунки за посередництва незалежного аудитора зрештою надає таким користувачам, як ви і я, корисну інформацію.

Але погляд, який надається громадськості, є добрим, лише якщо він 1) своєчасний, 2) надає широкий обсяг корисної інформації та 3) йому можна довіряти.

Нові стандарти NYDFS вирішують ці три проблеми.

Своєчасність

Корисність інформації погіршується, коли вона старіє, особливо в Крипто , що швидко розвивається. Нові вказівки NYDFS вимагають публікації звітів про атестацію щомісяця та не пізніше ніж через 30 днів після закінчення місяця.

Застарілі звіти про атестацію були проблемою серед емітентів стейблкойнів. У 2021 році атестації для USDC прибували 50 днів після дати атестації. Опубліковано останню атестацію Tether 49 днів після дати атестації 31 березня. Користувачам цієї запізнілої інформації доводилося гадати, як падіння Крипто в квітні, травні та червні могло вплинути на фінанси Tether.

Tether і USD Coin T регулюються NYDFS, тому їх емітенти T зобов’язані відповідати стандартам NYDFS щодо своєчасності. Однак, враховуючи, що конкурент Paxos впроваджує стандарти для Binance USD, Tether і Circle, емітент USD Coin, можуть не мати іншого вибору, окрім як відповідати.

Повнота

Довгий погляд за штори краще, ніж QUICK погляд.

NYDFS розширить обсяг інформації, доступної у звітах про атестацію, вимагаючи, щоб активи стейблкойна повідомлялися не лише в сукупності, але й за класами активів. Таким чином, емітент стейблкойнів мав би вказати, скільки комерційних паперів він володіє, їх розміщення у взаємних фондах грошового ринку, свої депозити, свої облігації та кількість казначейських облігацій. Тобто окремо, а не збивати все разом.

Деякі емітенти стейблкойнів, наприклад Tether, уже це роблять. Але інші T. Атестації для Binance USD, наприклад, повідомляють нам, що Paxos може володіти депозитами в банках, казначейськими зобов’язаннями або казначейськими облігаціями, але T розкривають пропорції.

Надійність

Схвалення аудитора нічого T варте, якщо стейблкойн може обіграти систему. Серед оновлень інструкцій NYDFS найважливіші покращать достовірність звітів про стейблкойни. Це можна зробити двома способами.

По-перше, NYDFS вимагатиме від аудиторів не лише перевірити кількість активів стейблкойна на кінець місяця, а й провести перевірку «принаймні ONE випадково вибраний робочий день протягом періоду». Вимагання випадкової перевірки між днями запобігає емітенту стейблкойнів утримувати ONE набір ризикованих активів протягом більшої частини місяця лише для переходу на безпечніші активи за день до перевірки аудитором.

Tether , зокрема, має розглянути можливість застосування випадкового тестування NYDFS між днями як найкращої практики. Тримісячна перерва між іспитами у Tether набагато довша, ніж у конкурентів. Запропонувавши своєму аудитору перевірити ONE випадковий день протягом цього періоду на додаток до дня кінця періоду, Tether надасть користувачам таку необхідну гарантію.

По-друге, NYDFS вимагатиме, щоб аудитор стейблкойнів надав Погляди щодо ефективності внутрішнього контролю емітента стейблкойнів. Це повинно відбуватися раз на рік.

Внутрішній контроль — це правила та процедури, які компанії застосовують для запобігання помилкам і шахрайству. Вони включають розподіл обов'язків, перевірку рахунків-фактур, звірку та контрольований доступ до систем фінансової звітності. Після скандалів Enron і WorldCom на початку 2000-х років закон Сарбейнса-Окслі змусив публічні компанії США проходити регулярні перевірки внутрішнього контролю.

Наразі аудитори, які засвідчують інвестиції, що лежать в основі випущених стейблкойнів, T перевіряють ефективність внутрішнього контролю емітента. Аудитор повинен отримати лише той «ступінь розуміння» внутрішнього контролю емітента, який необхідний для проведення оцінки його активів.

Тому в усіх звітах про атестацію є щось на кшталт того, що «ми не перевіряли ефективність роботи таких засобів контролю і не висловлюємо такої Погляди щодо таких засобів контролю». (Це з атестації для Paxos Dollar.)

Це чорна діра в нинішній практиці атестації. Якщо внутрішній контроль T є адекватним, цифрам T можна довіряти. Вимагаючи від аудитора щороку перевіряти внутрішній контроль емітента стейблкойнів, щоб переконатися, що ці засоби ефективні для сприяння дотриманню нормативних актів, NYDFS усуває цей недолік.

Circle і Tether повинні розглянути питання про добровільне подання своїх внутрішніх засобів контролю на щорічну перевірку, щоб досягти стандартів, яким відповідають їхні конкуренти в Нью-Йорку. Оскільки внутрішні засоби контролю організації забезпечують життєво важливий захист від шахрайства, кожен, хто володіє стейблкойнами, які відповідають стандартам NYDFS, зможе спокійно спати вночі.