Довгі та короткі Крипто : DeFi і традиційні Фінанси створюють малоймовірну дружбу

Децентралізовані Фінанси (DeFi) і традиційні Фінанси , мабуть, не такі нафтово-водяні, як більшість думає.

У Крипто є небагато таких суперечливих тем, як децентралізовані Фінанси. Багато хто вважає, що це майбутнє Фінанси – усунення посередників знизить витрати, підвищить ефективність і створить більш прозору, стійку та краще розподілену структуру. Інші (включаючи мене) вважають цю ідею жахливою: фінансова система без нагляду чи вимикача ще більш вразлива до маніпуляцій і помилок, ніж та , яка юридично підзвітна користувачеві та може бути виправлена, коли щось піде не так. Якщо платформу DeFi можна «виправити», коли щось йде не так, наскільки вона децентралізована?

Ти читаєш Довгі та короткі Крипто, інформаційний бюлетень, який уважно LOOKS сили, що рухають Ринки Криптовалюта . Його автором є керівник дослідницького відділу CoinDesk Ноель Ачесон. Він виходить щонеділі та пропонує підсумок тижня — з уявленнями й аналізом — з точки зору професійного інвестора. Ви можете підписатися тут.

Приклад тому сталося цього тижня: децентралізована біржа Bisq, яка дозволяє користувачам анонімно торгувати Крипто активами, постраждала від хакерської атаки, що призвела до крадіжки 250 000 доларів. Щоб запобігти більшим збиткам, розробники платформи вимкнули його.

Очевидно, що з точки зору користувачів це добре, що Bisq так зробив. Але Bisq також показав світові, що він може, що ставить під сумнів стійкість концепції – цього разу це було на користь користувачів, але хто скаже, що так буде завжди? (Жодної наклепи на команду Bisq, це концепція, про яку я тут говорю.)

Читайте також: Як обідні облігації DeFi можуть допомогти ресторанам під час кризи

Хоча я особисто скептично ставлюся до цієї концепції, я дуже заінтригований потенційним впливом DeFi на традиційні Фінанси. Це не нафта і вода, а автоматизація та прозорість деяких інноваційних ринкових функцій, які з’являються в цьому секторі, можуть розширити масштаби та охоплення фінтех-додатків завтрашнього дня.

Тож я пожвавився, коли прочитав про групу учасників Крипто інституційного рівня з Чикагооб’єднавшись, щоб сформувати в Чиказький альянс DeFi, яка спрямована на підтримку Крипто стартапів під час поточної кризи, пов’язаної з коронавірусом. TD Ameritrade, Cumberland, CMT Digital, DV Trading і Jump Capital – багато з них відомі на традиційних Ринки – об’єдналися з венчурною компанією Volt Capital і стартапом DeFi Compound, щоб надавати консультаційні послуги для вибраних проектів.

Ця група організацій має великий досвід у традиційному бізнесі та Фінанси. Його учасники також розуміють потенційну привабливість альтернативної системи цінностей, заснованої на децентралізованій мережі.

Зосередивши свою енергію на тому, щоб дати можливість установам інвестувати в Крипто та торгувати ними, вони вже почали будувати перетин між централізованим і децентралізованим світом. Цей новий альянс, у разі успіху, зможе вивести ці відносини за межі суто транзакційних – замість того, щоб просто інвестувати в децентралізовані активи та (сподіваємось) отримувати прибуток від них, його учасники зможуть почати накидати, як може виглядати глибша взаємодія, маючи досвід і погляд на сектор, необхідні для KEEP практичності.

Стає краще

Вам може бути цікаво, чому я показую технічне оновлення в інформаційному бюлетені, який зосереджується на принципах інвестування. Це тому, що Bitcoin (BTC) — це не просто інвестиційний актив — це нова Технології , варіант використання якої все ще розвивається, і зміни в цій Технології можуть мати суттєве значення для визначення кінцевого результату.

Багато інвесторів сприймають Bitcoin як актив без відчутних основ, ціна якого зростатиме або знижуватиметься залежно від настроїв ринку. Хоча це правда, ті, хто наполягає, що Bitcoin не має внутрішньої цінності, не помічають, що це більше, ніж просто консенсус щодо ціни.

Внутрішня цінність технологій залежить від варіанту їх використання. Розповідь про використання біткойна все ще розвивається – поки що він не виконав своїх початкових обіцянок як платіжний механізм, але це T означає, що він ніколи не виконає. Деякі заперечують його роль як цифрового золота через його високу волатильність. Прийняття як альтернативного фінансового шляху в регіонах із хиткими та/або нав’язливими застарілими системами поки що приглушено через наявність бар’єрів для доступу та виходу.

ONE пропозиція щодо покращення Bitcoinсерйозно розглядається спільнота відома як Schnorr/Taproot. У разі схвалення це може покращити Політика конфіденційності і масштабованість біткойна, а також підтримати кращу функціональність платежів і вдосконалені смарт-контракти. Якщо вас цікавлять деталі, моя колега Алісса Гертіг детально пояснює запропоновані зміни та їхні потенційні наслідки.

Читайте також: Після COVID-19 компанії мають бути стійкими, а не просто ефективними

Але незалежно від того, чи подобається вам технічна модернізація, навіть якщо говорити про це, ви можете підкреслити одну особливість інвестування в Крипто , яку часто забувають – це не просто покупка Технології, це покупкарозвивається Технології. Це схоже на венчурне інвестування, входження на перший поверх потенційно важливої ​​інновації – але у формі ліквідного активу. Ви входите без великих контрактів і виходите, коли захочете.

Навіть поза межами потенціалу самої Технології , якими б не були ваші погляди на це, простота доступу до можливих переваг сама по собі є потужною. (У нашому щойно випущеномуКвартальний огляд CoinDesk Q4 2020, ми підсумовуємо найбільш значні технічні оновлення, які очікуються на ринку Крипто протягом наступних кількох місяців.)

Глибші стосунки?

На заплутаному ринку з перцем скорочення дивідендів і небажане усвідомлення того, що ми є вже в рецесії, ми можемо очікувати відновлення інтересу до кореляції біткойна з S&P500.

Незважаючи на те, що минулого місяця спостерігався сильний сплеск кореляцій, коли все падало, а потім знову поверталося, павало і знову відновлювалося, імовірно, ми починаємо спостерігати роз’єднання. У квітні Bitcoin показав кращі показники, ніж будь-які інші основні Індекси, незважаючи на відоме Rally S&P 500. Він навіть трохи перевершив золото, хоча блискучий метал все ще є ONE із найефективніших активів за рік.

У майбутньому часи підвищеної волатильності на традиційних Ринки , ймовірно, ще більше посилять волатильність біткойнів; але коли ситуація встановлюється в «нову нормальність», стійкість біткойна та монетарна Політика, особливо в міру того, як розповідь про зменшення вдвічі збільшується в обсязі, ймовірно, сприятимуть подальшому випередженню.

Слідкуйте також за розривами на ринку фізичного золота, які можуть ще більше дестабілізувати Ринки в цілому, підкреслюючи відносні переваги біткойна.

Ланки ланцюга

Цифрові активи не є претензією на активи чи потоки доходів, як облігації та акції – це претензія на майбутні послуги, і як такі, T втрачайте цінності під час рецесії. ВИНОС: Це спирається на те, про що ми торкалися в БРИФІНГУ вище: «внутрішню вартість» Крипто. У випадку з Bitcoin, наприклад, майбутні послуги є можливим випадком використання цієї нової Технології; з іншого боку, у токенах ERC-20 майбутня послуга визначена більш чітко, але спочатку вимагає створення платформи та/або збільшення кількості користувачів. У будь-якому випадку, це підкреслює незвичайні інвестиційні характеристики Крипто і натякає на те, що те, що вони T мають матеріальних активів або потоків, T означає, що можна нехтувати належною обачністю. Чи ця майбутня послуга викличе достатній інтерес до токена, про який йде мова, щоб принаймні зберегти його вартість?

Bitcoin фонд, якою керує канадська інвестиційна компанія 3iQ, розпочав торгівлю на фондових біржах Торонто під символом QBTC.U. ВИНОС: Ринок тепер має інший спосіб для інвесторів отримати доступ до Bitcoin, не турбуючись про onramps та опіку. Поки що він все ще невеликий – ринкова капіталізація зареєстрованих акцій становить приблизно 14 мільйонів доларів США – але це перший такий фонд, зареєстрований на великій фондовій біржі. Це також підкреслює, наскільки важко бути першим у цьому просторі – фірма витратила майже три роки на переговори з Комісією з цінних паперів Онтаріо, перш ніж було надано дозвіл.

Китайський виробник обладнання для майнінгу BitcoinХанаан Креатив, яка розміщена на біржі Nasdaq (CAN) у листопаді, розкрив чистий збиток$148,6 млн за 2019 рік при доході $204,3 млн. Незважаючи на те, що продана обчислювальна потужність (вимірювана в техах/с) зросла майже на 50 відсотків, чистий дохід за рік знизився майже на 50 відсотків, за даними компанії, головним чином через нижчу ціну Bitcoin.ВИНОС: Після оприлюднення даних ціна акцій впала більш ніж на 10 відсотків (до 3,20 доларів США на момент написання статті); наразі вона впала майже на 50 відсотків з початку року та на понад 60 відсотків нижче ціни в списку. Більше того, компанія знизила свої очікування на 2020 рік у результаті кризи, яка, ймовірно, вдарить по показниках першого кварталу. в дзвінок про заробіток , генеральний директор і засновник визнав значне падіння доходів у грудні. Варто також пам’ятати, що на компанію подано колективний позов через звинувачення, що вона оприлюднила неправдиві та оманливі заяви, щоб зробити свій фінансовий стан кращим, ніж до первинного публічного розміщення.

Читайте також: Пояснення щодо халвінгу Bitcoin

Ті з вас, хто деякий час спостерігав за цим сектором, пам’ятають бурхливі дні 2017 року, коли ціна біткойна неймовірно швидко зросла, починаючи з року нижче 1000 доларів і досягнувши історичного максимуму трохи менше 20 000 доларів. Потім настав 2018 рік, коли ціна впала на 60 відсотків протягом місяця. Ну, Bitcoin єнавіть тепер більш мінливий, якщо поглянути на стандартне відхилення природного журналу щоденних доходів за останні 30 днів. ВИНОС: Безпрецедентні часи приносять найбільший ризик і найбільші можливості (я знаю, серйозні).

Біткоїни хешрейт знову на підйомі. ВИНОС: Можливо, ви пам’ятаєте, що після обвалу цін у середині березня хешрейт біткойна (який представляє ресурси, інвестовані майнерами в підтримку мережі) також впав. Потім пару тижнів тому запрацював механізм самокоригування біткойна, відомий як коригування складності, з друге за різкістю падінняв історії мережі. Це, а також відновлення ціни Bitcoin , здається, зробили свою справу: хешрейт знову зростає.

(Див. наш нещодавно випущений Звіт про розведення для більш детальної інформації про хешрейти та майбутній халвінг.)

Що стосується БРИФІНГУ вище, DappReview опублікував свій звіт за 1 квартал на діяльність децентралізованих програм (dapp)., який показує твердий ріст, нерівномірно розподілений. Кількість транзакцій через dapp зросла більш ніж на 80% порівняно з минулим роком завдяки фінансовим додаткам на основі Ethereum. ВИНОС: Зростання може бути значним, але фінансові показники все ще низькі й становлять менше 8 мільярдів доларів (що не є незначним, але це ще не загроза традиційним Фінанси). Однак вони натякають на сильне злиття навколо мережі Ethereum , незважаючи на зусилля конкуруючих блокчейнів. А зосередженість на фінансових додатках підкреслює інтерес користувачів до альтернативної ринкової системи, на що варто звернути увагу традиційним постачальникам.

У мене T так багато часу, щоб слухати Подкасти , як хотілося б, особливо під час карантину. (Я сумую за прогулянками!) АлеСтабільний подкаст CoinDesk під керівництвом Адама Левіна випускає деякі потужні речі, на які я маю звернути увагу.

• Мій колега Крістін Кім інтерв'ю с Ітан Віра Luxor Technologies і Вулфі Чжао від нашого китайського офісу дає RARE погляд на економіку шахтарів.
• Натаніель Віттемор спілкуватися з Бен Хант є грунтовний погляд на поточний Rally.
• Натаніель також поспілкувався з ведучим «Прихованих сил». Деметрі Кофінас (чиї Подкасти також варто послухати) про боротьбу зтак багато невідомого, включаючи те, як ми збираємося відновити економіку.