ICO: дурна манія чи Цікаве ринку? (Вони можуть бути обома)

Аріель Дешапель — розробник повного стека JavaScript, який викладає на курсі програмування Ironhack у Маямі, а нещодавно став стипендіатом Генрі Гезлітта з цифрового розвитку у Фонді економічної освіти.

У цій Погляди Дешапель досліджує екосистему токенів блокчейн, що розвивається, стверджуючи, що її, мабуть, найкраще розглядати як продовження Цікаве ринку, якого потребує такий винахід, як Bitcoin .

Після історичного зростання цін на Криптовалюта питання продовжує витати в повітрі – чи назріває більша корекція?

Щоб розглянути це питання, ми повинні спочатку подивитися на привід до a 100 мільярдів доларів ринкова капіталізація Криптовалюта та фактори, які її створили, – це незліченна кількість початкових пропозицій монет (ICO), швидке зростання цін на ефір, а тепер можлива (можливо, неминуча) активація Segregated Witness на Bitcoin.

По-перше, найкраще повторити, що багато коментаторів спостерігали за кількістю та розміром таких ICO та передбачуваною спекулятивною жадібністю, що їх спонукає, і забили тривогу.

Можливо, проект, який є найбільш символічним для тих, хто в цьому таборі, – це Tezos, який нещодавно побив рекорди краудфандингу зібравши 232 мільйони доларів трохи більше, ніж офіційний документ і веб-сайт.

Захисники вкажуть на минулі забіги биків, які також мали своїх власних тривог.

Тут я хотів би звернути увагу на одну важливу різницю, яку мало хто оцінює: у кожній попередній бульбашці новий капітал поєднувався з властивим скептицизмом щодо Технології та самої галузі.

Це, безсумнівно, змінилося.

Новий Optimism

Сьогодні майже немає розмов про притаманну нестабільність зростання Криптовалюта або негативні прогнози щодо її довгострокового майбутнього з боку критиків.

Натомість ми бачимо лише прості й розумні висновки про те, що, можливо, останній приплив капіталу стався надто швидко. Проте блокчейн і блокчейн-токени все частіше визнаються постійними елементами нашого світу.

Незважаючи на те, що зміни в риториці були ледь помітними та поступовими, насправді ми переживаємо значну зміну загального сприйняття Криптовалюта.

Цінність загальнодоступних блокчейн-мереж вперше неявно визнається фінансовим статус-кво, який, здається, колективно приймає Криптовалюта як новий клас активів.

Мелодія та дії від великих гравців галузі у 2014 році, як і Goldman Sachs, кардинально відрізнявся. Замість того, щоб просто досліджувати Технології та відкидати її, зараз ми бачимо, як самі криптовалюти стають наступна мета хедж-фондів та інші інструменти інвестування.

У 2014 році питання полягало в тому, чи залишаться публічні блокчейни та розподілені криптовалюти. На це відповіли.

Куди ми прямуємо

Тим не менш, є нескінченна кількість запитань, які обов’язково Соціальні мережі.

Які блокчейн-архітектури найбільш безпечні та корисні? Наскільки безпечними вони мають бути? Скільки різних криптовалют необхідно чи практично? Як їх реалізувати та які протоколи витримають випробування часом?

Усе це питання, на які є багато конкуруючих відповідей.

Тому не дивно, що інвестори ICO роблять ставку на кожну можливу конфігурацію Технології, оскільки для екстремальних спеціалістів, не кажучи вже про звичайну людину, загадка, як це все відбуватиметься.

Криптовалюта індустрія опинилася в точці становлення, і проблеми зростання включатимуть індивідуальні корекції цін і багато інших індивідуальних невдач і короткострокову волатильність.

Але весь цей час екосистема знаходиться в розпалі створення важливої ​​інфраструктури. Найголовніше: база знань і впевненість ринку в тому, що працює, а що T.

Це не всупереч завищеній короткостроковій оцінці ICO, а насправді значною мірою через це.

Передбачуваний результат

Так, багато ICO, швидше за все, зазнають невдачі.

Враховуючи безпрецедентну природу Криптовалюта та нову динаміку екосистеми, розумно також припустити, що їх рівень відмов буде набагато вищим, ніж навіть у типових технологічних стартапах. Але так само, як жоден раціональний і професійний економіст не вважає частоту невдач нових стартапів проблемним провалом ринку, ймовірність того, що багато ICO зазнають невдачі, не є проблемою для екосистеми.

Навпаки, це позитивний і важливий крок до формування базових знань і довіри ринку, які необхідні Криптовалюта індустрії для подальшого становлення. Подібно до того, як майнери максимізують свої прибутки, щоб захистити блокчейн Bitcoin , трейдери також намагаються оптимізувати прибуток і, як наслідок, додати довгострокову цінність екосистемі.

Хоча, як вони це роблять, може бути не відразу зрозуміло. Без проб і помилок не може бути колективного навчання і, зрештою, економічного зростання.

Замість того, щоб недбалі та наївні безглузді дії, останні ICO можна розглядати як оптимізм інвестиції в довгострокове майбутнє загальнодоступних блокчейнів і як широку страховку для них. Існує багато розбіжностей щодо того, як це майбутнє може виглядати, і тому капітал природним чином направляється в різні конкуруючі бачення.

Але це T ознака ринку з фундаментальними довгостроковими проблемами. Це ознака того, що ринок із надійним майбутнім не залежить від успіху окремого проекту, ідеї чи команди.

Про максималізм

Ті, хто, швидше за все, глузуватиме з такої точки зору, це самопроголошені «максималісти Bitcoin », які надзвичайно впевнені в перевазі єдиного блокчейн-рішення в довгостроковій перспективі (звичайно, Bitcoin, хоча з бічними ланцюгами та додатковими рівнями протоколу для розширення використання та функціональності).

Тим не менш, навіть якщо максималісти справді мають рацію у своїх припущеннях і довгострокових прогнозах, ринок T може і не T Соціальні мережі ними до своїх висновків, доки не спробує багато різних варіантів дій.

Подібно до живих істот, розширенням яких вони є, Ринки працюють і Навчання виключно через зворотний зв’язок. Ринкові гіпотези та теорії підтверджуються або дискредитуються лише шляхом конкурентних спроб і помилок. Саме за допомогою цього механізму найточніші ментальні моделі світу підтверджуються та спільно використовуються як загальновідомі, як це блискуче сформулював економіст Фрідріх Хайєк.

Це найважливіша функція, яку забезпечують ICO: перевірка того, що працює, а що T , і, як наслідок, керування розвитком екосистеми.

Засівання землі

Іншими словами, нехай тисяча ICO засіє Землю.

Перевага від збільшення різноманітності та конкуренції, що випливає з цього, полягає в вищому темпі експериментування та навчання ціною тимчасового додаткового ринкового шуму, плутанини та нестабільності. Це витрати, які екосистемі найкраще нести якомога раніше, а для Криптовалюта це лише початок.

Ми й надалі будемо бачити індивідуальні злети та падіння, перемоги та поразки. Але тим часом необхідні інтелектуальні та технічні основи повільно зміцнюються, щоб зробити набагато більший вплив на світову економіку.

Звідси можливі різні види майбутнього.

Нові протоколи блокчейну, які прагнуть покращити Bitcoin або вирішити проблеми, які він залишає без уваги, можуть зрештою зазнати невдачі та просто залишити домінуюче та перевірене бачення Bitcoin , ніж будь-коли. Або деякі можуть досягти успіху та створити реальну цінність у середньостроковій та довгостроковій перспективі, і, можливо, навіть конкурувати з Bitcoin, якщо вони зможуть вирішити хоча б частину амбітних проблем, про які багато з них претендують.

Хоча високий рівень скепсису щодо нових ICO-проектів є виправданим і абсолютно необхідним, враховуючи майже неіснуючий бар’єр входу, ви ніколи не зможете виключити можливість появи нової справжньої інновації нізвідки, як це зробив сам Bitcoin .

Незалежно від результатів нинішньої манії та точної суміші переможців і переможених, які з’являються, єдине, що можна сказати напевно, це те, що екосистема Криптовалюта в цілому може вийти з цього лише більш впевненою та усталеною, ніж будь-коли.

Зображення повітродувки для вечірки через Shutterstock