ICOs: ¿Fanático o Explora de mercado? (Podrían ser ambas cosas)

Ariel Deschapell es un desarrollador de JavaScript full stack que enseña en el campamento de codificación Ironhack en Miami y recientemente fue becario Henry Hazlitt en Desarrollo Digital en la Fundación para la Educación Económica.

En este artículo de Opinión , Deschapell examina el floreciente ecosistema de tokens blockchain y sostiene que quizás sea mejor verlo como una continuación del Explora de mercado que requiere una invención como Bitcoin .

Después de un aumento histórico en el precio de las Criptomonedas , hay una pregunta en el aire: ¿se avecina una corrección mayor?

Para examinar esta cuestión, primero debemos considerar el impulso hacia una100 mil millones de dólares capitalización del mercado de Criptomonedas y los factores que la crearon: estos incluyen las innumerables ofertas iniciales de monedas (ICO), la rápida escalada del precio de ether y, ahora, la posible (quizás inminente) activación de Segregated Witness en Bitcoin.

En primer lugar, es mejor reiterar que muchos comentaristas han observado la cantidad y el tamaño de dichas ICO y la avaricia especulativa percibida que las impulsa, y han dado la alarma.

Quizás el proyecto que más simboliza la burbuja para quienes están en este grupo es Tezos, que recientemente rompió récords de financiación colectiva al recaudando 232 millones de dólarescon poco más que un libro blanco y un sitio web.

Los defensores señalarán corridas de toros pasadas, que también tuvieron sus propios factores que hicieron saltar las alarmas.

Aquí me gustaría señalar una única diferencia importante y poco apreciada: en todas las burbujas anteriores, el nuevo capital estuvo acompañado de un escepticismo inherente respecto de la Tecnología y la industria en sí.

Esto, sin duda, ha cambiado.

Nuevo Optimism

Hoy en día, se habla poco o nada de la inestabilidad inherente al crecimiento de las Criptomonedas o de las perspectivas bajistas sobre su futuro a largo plazo por parte de los críticos.

En cambio, solo vemos conclusiones simples y razonables: quizás la reciente afluencia de capital se produjo con demasiada rapidez. Sin embargo, la blockchain y sus tokens se reconocen cada vez más como elementos permanentes de nuestro mundo.

Si bien el cambio en la retórica ha sido sutil y gradual, en realidad estamos experimentando un cambio significativo en la percepción generalizada de las Criptomonedas.

Por primera vez, el valor de las redes públicas de blockchain está siendo admitido implícitamente por el statu quo financiero, que parece estar aceptando colectivamente las Criptomonedas como una nueva clase de activo.

La melodía y las acciones de los principales actores de la industria.en 2014Al igual que Goldman Sachs, fue radicalmente diferente. En lugar de simplemente investigar la Tecnología y descartarla, ahora vemos que las criptomonedas se están convirtiendo en... próximo objetivo de los fondos de coberturay otros vehículos de inversión.

En 2014, la pregunta era si las cadenas de bloques públicas y las criptomonedas distribuidas habían llegado para quedarse. Esta pregunta ya tiene respuesta.

Hacia dónde nos dirigimos

Pero hay un sinfín de preguntas más que necesariamente Síguenos.

¿Qué arquitecturas de blockchain son las más seguras y útiles? ¿Qué tan seguras deben ser? ¿Cuántas criptomonedas diferentes son necesarias o prácticas? ¿Cómo deberían implementarse y qué protocolos realmente resistirán el paso del tiempo?

Todas ellas son preguntas para las que hay numerosas respuestas contradictorias.

No es de sorprender entonces que los inversores de ICO estén apostando a cada configuración posible de la Tecnología, ya que es un enigma para los especialistas extremos, y más aún para la persona promedio, cómo se desarrollará todo esto.

La industria de las Criptomonedas se encuentra en un punto formativo, y los dolores de crecimiento implicarán correcciones de precios individuales y muchos más fracasos individuales y volatilidad a corto plazo.

Pero mientras tanto, el ecosistema se encuentra en plena construcción de infraestructura crucial. Y lo más importante: la base de conocimiento y la confianza del mercado en lo que funciona y lo que no.

Esto no se debe a la inflada valoración a corto plazo de las ICO, sino en gran parte a causa de ella.

Resultado previsible

Sí, es probable que muchas ICO fracasen.

Dada la naturaleza sin precedentes de las Criptomonedas y la novedosa dinámica de su ecosistema, es razonable suponer también que su tasa de fracaso será mucho mayor que la de incluso las startups tecnológicas típicas. Pero, así como ningún economista racional y profesional considera la tasa de fracaso de las nuevas startups un fallo problemático del mercado, la probabilidad de que muchas ICO fracasen no es un problema para el ecosistema.

Al contrario, es un paso positivo y esencial para construir el conocimiento fundamental y la confianza en el mercado que la industria de las Criptomonedas necesita para consolidarse. Así como los mineros maximizan sus ganancias para asegurar la blockchain de Bitcoin , los traders también intentan optimizar sus retornos y, por extensión, agregar valor a largo plazo al ecosistema.

Aunque puede que no sea evidente de inmediato cómo lo hacen. Sin ensayo y error, no puede haber aprendizaje colectivo ni, en última instancia, crecimiento económico.

En lugar de despilfarros ingenuos y descuidados, las ICO recientes pueden considerarse una inversión alcista y una garantía para el futuro a largo plazo de las cadenas de bloques públicas. Existen muchos desacuerdos sobre cómo podría ser ese futuro, por lo que el capital se está canalizando naturalmente hacia diversas visiones contrapuestas.

Pero esto no indica un mercado con problemas fundamentales a largo plazo. Es un mercado con un futuro sólido que no depende del éxito de un solo proyecto, idea o equipo.

Sobre el maximalismo

Los más propensos a burlarse de esta perspectiva son los autoproclamados "maximalistas de Bitcoin " que confían plenamente en la superioridad de una única solución de cadena de bloques a largo plazo (naturalmente Bitcoin, aunque con cadenas laterales y capas de protocolo adicionales para ampliar el uso y la funcionalidad).

Sin embargo, incluso si los maximalistas tienen razón en sus suposiciones y proyecciones a largo plazo, el mercado no puede Síguenos hasta sus conclusiones hasta que haya intentado muchos cursos de acción diferentes.

Al igual que los seres vivos de los que son extensiones, los Mercados operan y Aprende únicamente mediante la retroalimentación. Solo mediante el ensayo y error competitivo se reivindican o desacreditan las hipótesis y teorías del mercado. Es mediante este mecanismo que los modelos mentales más precisos del mundo llegan a ser validados y compartidos colectivamente como conocimiento común, como el economista Friedrich Hayek contribuyó a articular de forma tan brillante.

Esta es la función más importante que ofrecen las ICO: validar lo que funciona y lo que no y, como resultado, guiar el desarrollo del ecosistema.

Sembrando la tierra

En otras palabras, dejemos que mil ICO siembren la Tierra.

El beneficio de la mayor diversidad y competencia resultante es una mayor tasa de experimentación y aprendizaje, a costa de un aumento temporal del ruido, la confusión y la volatilidad del mercado. Estos costos son los que conviene que el ecosistema asuma cuanto antes, y en el caso de las Criptomonedas, esto es solo el comienzo.

Seguiremos viendo altibajos individuales, victorias y derrotas. Pero mientras tanto, las bases intelectuales y técnicas necesarias se están consolidando poco a poco para lograr un impacto mucho mayor en la economía global.

Desde aquí son posibles muchos futuros diferentes.

Los nuevos protocolos de blockchain que buscan mejorar Bitcoin o resolver problemas que no se han abordado podrían fracasar y simplemente dejar una visión de Bitcoin más dominante y validada que nunca. O algunos podrían tener éxito y generar valor real a mediano y largo plazo, e incluso competir con Bitcoin si logran resolver al menos un subconjunto de los ambiciosos problemas que muchos afirman resolver.

Si bien los altos niveles de escepticismo hacia los nuevos proyectos de ICO están justificados y son absolutamente necesarios dada la barrera de entrada casi inexistente, nunca se puede eliminar la posibilidad de que una nueva innovación real aparezca de la nada, tal como sucedió con el propio Bitcoin .

Independientemente del resultado de la manía actual y la combinación exacta de ganadores y perdedores que aparezca, lo único que se puede decir con certeza es que el ecosistema de Criptomonedas en su conjunto solo puede salir de ella más seguro y establecido que nunca.

Imagen de un soplador de fiestasvía Shutterstock