ICOs: Mania tola ou Confira de mercado? (Podem ser ambos)

Ariel Deschapell é um desenvolvedor JavaScript full stack que leciona no Ironhack coding bootcamp em Miami e foi recentemente bolsista Henry Hazlitt em Desenvolvimento Digital na Foundation for Economic Education.

Neste artigo de Opinião , Deschapell examina o crescente ecossistema de tokens de blockchain, argumentando que talvez seja melhor visualizá-lo como uma continuação da Confira de mercado que uma invenção como o Bitcoin exige.

Após uma alta histórica no preço das Criptomoeda , uma questão continua pairando no ar: há uma correção maior iminente?

Para examinar esta questão, devemos primeiro olhar para o impulso para uma100 mil milhões de dólares capitalização de mercado de Criptomoeda e os fatores que a criaram – incluindo as inúmeras ofertas iniciais de moedas (ICOs), a rápida escalada de preços do ether e agora, a possível (talvez iminente) ativação do Segregated Witness no Bitcoin.

Primeiramente, é melhor reafirmar que muitos comentaristas observaram o número e o tamanho dessas ICOs, bem como a ganância especulativa percebida por elas, e deram o alarme.

Talvez o projeto mais simbólico da bolha para aqueles que estão neste campo seja o Tezos, que recentemente quebrou recordes de financiamento coletivo ao arrecadando US$ 232 milhõescom pouco mais que um white paper e um site.

Os defensores apontarão para corridas de touros passadas, que também tiveram seus próprios motivos de alarme.

Aqui, gostaria de destacar uma única diferença importante e pouco apreciada: em todas as bolhas anteriores, o novo capital foi associado a um ceticismo inerente em relação à Tecnologia e à indústria em si.

Isso sem dúvida mudou.

Novo Optimism

Hoje, há pouca ou nenhuma conversa sobre a instabilidade inerente ao crescimento das Criptomoeda , ou perspectivas pessimistas sobre seu futuro a longo prazo por parte dos críticos.

Em vez disso, tudo o que estamos vendo são conclusões simples e razoáveis de que talvez o recente influxo de capital tenha ocorrido muito rápido. Blockchain e tokens de blockchain, no entanto, são cada vez mais reconhecidos como acessórios permanentes do nosso mundo.

Embora a mudança na retórica tenha sido sutil e gradual, na verdade estamos vivenciando uma mudança significativa na percepção geral da Criptomoeda.

O valor das redes públicas de blockchain está, pela primeira vez, sendo implicitamente admitido pelo status quo financeiro, que parece estar aceitando coletivamente a Criptomoeda como uma nova classe de ativos.

A melodia e as ações dos principais participantes da indústriaem 2014, como o Goldman Sachs, era drasticamente diferente. Em vez de apenas realizar pesquisas sobre a Tecnologia e descartá-la, agora estamos vendo as próprias criptomoedas se tornando próximo alvo dos fundos de hedgee outros veículos de investimento.

Em 2014, a questão era se blockchains públicos e criptomoedas distribuídas estavam aqui para ficar. Isso foi respondido.

Para onde estamos indo

No entanto, há inúmeras outras questões que necessariamente Siga.

Quais arquiteturas de blockchain são mais seguras e úteis? Quão seguras elas precisam ser? Quantas criptomoedas diferentes são necessárias ou práticas? Como elas devem ser implementadas e quais protocolos realmente resistirão ao teste do tempo?

Todas essas são perguntas para as quais há muitas respostas concorrentes.

Não é nenhuma surpresa, então, que os investidores de ICO estejam apostando em todas as configurações possíveis da Tecnologia, pois é um quebra-cabeça para especialistas extremos, e muito menos para pessoas comuns, como tudo isso vai se desenrolar.

O setor de Criptomoeda se encontra em um ponto de formação, e as dificuldades do crescimento envolverão correções de preços individuais e muitas outras falhas individuais e volatilidade de curto prazo.

Mas, durante todo esse tempo, o ecossistema está no meio da construção de uma infraestrutura crucial. Mais importante: a base de conhecimento e a confiança do mercado no que funciona e no que T.

Isso não ocorre apesar da avaliação inflacionada de curto prazo dos ICOs, mas, na verdade, em grande parte por causa dela.

Resultado previsível

Sim, muitas ICOs provavelmente fracassarão.

Dada a natureza sem precedentes da Criptomoeda e a nova dinâmica do ecossistema, é razoável assumir também que sua taxa de fracasso será muito maior do que a de uma típica startup de tecnologia. Mas assim como nenhum economista racional e profissional considera a taxa de fracasso de novas startups uma falha de mercado problemática, a probabilidade de que muitas ICOs falhem não é um problema para o ecossistema.

Ao contrário, é um passo positivo e essencial para construir o conhecimento fundamental e a confiança do mercado que a indústria de Criptomoeda precisa para continuar a se estabelecer. Assim como os mineradores maximizam seus lucros para proteger o blockchain do Bitcoin , os traders também tentam otimizar os retornos e, por extensão, adicionar valor de longo prazo ao ecossistema.

Embora, como eles fazem isso pode não ser imediatamente aparente. Sem tentativa e erro, não pode haver aprendizado coletivo e, em última análise, nenhum crescimento econômico.

Em vez de boondoggles descuidados e ingênuos, os ICOs recentes podem ser vistos como um investimento otimista e um seguro amplo para o futuro de longo prazo dos blockchains públicos. Há muitas divergências sobre como esse futuro poderia parecer e, portanto, o capital está sendo naturalmente canalizado para várias visões concorrentes.

Mas isso T é sinal de um mercado com problemas fundamentais de longo prazo. É sinal de um mercado com um futuro robusto que não depende do sucesso de nenhum projeto, ideia ou equipe.

Sobre o maximalismo

Os mais propensos a zombar dessa perspectiva são os autoproclamados "maximalistas do Bitcoin ", que estão extremamente confiantes na superioridade de uma única solução de blockchain a longo prazo (naturalmente Bitcoin, embora com cadeias laterais e camadas de protocolo adicionais para estender o uso e a funcionalidade).

Ainda assim, mesmo que os maximalistas estejam de fato corretos em suas suposições e projeções de longo prazo, o mercado T pode e T irá Siga los até suas conclusões até que eles tenham tentado muitos cursos de ação diferentes.

Assim como os seres vivos dos quais são extensões, os Mercados operam e Aprenda somente por meio de feedback. É somente por meio de tentativa e erro competitivos que as hipóteses e teorias de mercado são justificadas ou desacreditadas. É por esse mecanismo que os modelos mentais mais precisos do mundo passam a ser validados e compartilhados coletivamente como conhecimento comum, como o economista Friedrich Hayek ajudou a articular de forma tão brilhante.

Esta é a função mais importante que os ICOs oferecem: validar o que funciona e o que T e orientar o desenvolvimento do ecossistema como resultado.

Semeando a terra

Em outras palavras, deixe que mil ICOs semeiem a Terra.

O benefício da maior diversidade e competição que se segue é uma maior taxa de experimentação e aprendizado, ao custo de ruído de mercado, confusão e volatilidade temporariamente adicionados. Esses são custos que são melhor incorridos pelo ecossistema o mais cedo possível, e para a Criptomoeda isso ainda é apenas o começo nascente.

Continuaremos a ver altos e baixos individuais, vitórias e perdas. Mas, enquanto isso, as fundações intelectuais e técnicas necessárias estão sendo lentamente solidificadas para causar um impacto muito maior na economia global.

A partir daqui, muitos futuros diferentes são possíveis.

Os novos protocolos de blockchain que buscam melhorar o Bitcoin ou resolver problemas que ele deixa sem solução podem todos fracassar, e simplesmente deixar uma visão do Bitcoin mais dominante e validada do que nunca. Ou alguns podem ter sucesso e criar valor real no médio a longo prazo, e talvez até competir com o Bitcoin se forem capazes de resolver até mesmo um subconjunto dos problemas ambiciosos que muitos deles alegam resolver.

Embora altos níveis de ceticismo em relação a novos projetos de ICO sejam justificados e absolutamente necessários, dada a barreira quase inexistente de entrada, nunca é possível eliminar a possibilidade de uma nova inovação real surgir do nada, assim como aconteceu com o próprio Bitcoin .

Independentemente do resultado da atual mania e da mistura exata de vencedores e perdedores que aparecer, a única coisa que pode ser dita com certeza é que o ecossistema de Criptomoeda como um todo só pode sair disso mais confiante e estabelecido do que nunca.

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