Китай кидає довгу тінь на колись жваву Крипто Гонконгу

Hong Kong Fintech Week колись був галасливою сумішшю підприємців у футболках із банкірами та бюрократами в костюмах, які обговорювали роль криптовалюти в майбутньому грошей.

Минулорічні збори, що відбулися в листопаді, були помітно іншими. Урядові чиновники наголошували на потенціалі більшої інтеграції з Китаєм і його цифровим юанем, тоді як розмови про Крипто зосереджувалися на тому, що вважається доцільним на материку.

Контраст вказує на більший зсув.

У той час як Китай посилив контроль над Гонконгом, індустрія цифрових активів міста стала неспокійною та покараною. Багато фірм покинули Гонконг або скоротили діяльність. Торік місцеві регулюючі органи були переважно бездіяльними, що лише посилило невизначеність.

Гонконг був епіцентром Крипто протягом усього розвитку класу активів завдяки ONE із найсильніших у світі Фінанси екосистем, яскравому підприємницькому духу та близькості до Китаю. (Материк колись був осередком торгівлі та видобутку корисних копалин до серії репресій з боку Пекіна, останнім часом у вересень.) Знакові фірми, такі як біржі FTX і BitMEX, VC Kenetic Capital і розробник EOS Блокувати. ONE, мають своє коріння в місті.

Зараз більшість компаній, що залишилися в Гонконзі, мають резервні плани.

Читайте також: Заборони Крипто в Китаї: повна історія

«Вони все ще мають значну присутність у Гонконзі», але вони розглядають різні варіанти для своєї діяльності», — сказала Вів’єн Ху, співзасновник Asia Крипто Alliance, торгова асоціація в Сінгапурі.

Багато компаній Гонконгу ведуть «активні дискусії», особливо у світлі COVID-19, «про те, що означає працювати віддалено, оскільки це може надати їм гнучкості», – додала вона.

Є проблиски надії. ONE місяць у 2022 році Грошово-кредитне управління Гонконгу (HKMA) – міський еквівалент центрального банку – випустило два ключових документи: ONE про стейблкойни і ще один, пов’язаний з криптовалютою біржові фонди.

Гонконг «починає створювати нормативну базу для цифрових активів, яка відповідає його статусу як глобального центру фінансових послуг і управління капіталом», — сказав Леннікс Лай, директор Крипто OKX. «З ясністю щодо параметрів, у яких може працювати ринок, інвестори більше не будуть стримуватись страхами щодо регуляторної реакції».

І все ж, хоча майбутнє міста в глобальній Крипто починає формуватися, воно LOOKS набагато обмеженішим, ніж його вільне минуле. Декілька учасників індустрії повідомили CoinDesk про те, що регуляторний режим Гонконгу, ймовірно, залишатиметься стабільним у короткостроковій та середньостроковій перспективі, але погодилися, що довгострокові перспективи, ймовірно, похмурі.

Зв'язок з Китаєм

Четверо людей, які спілкувалися з CoinDesk для цієї статті, побажали залишитися анонімними, оскільки вони не мали права публічно говорити про те, що їхні фірми вважають політично чутливою темою. Троє з них працюють у фірмах, які надають Крипто послуги, а четвертий є біржовим аналітиком.

«Важко очікувати, що вам заборонено займатися будь-якою Крипто на материку, але Гонконг [залишиться] раєм» для галузі», — пожартував ONE місцевий учасник.

Будучи спеціальним адміністративним регіоном за принципом «ONE країна, дві системи», Гонконг територіально є частиною Китаю, але встановлює власні закони та правила.

На папері відносна автономія Гонконгу від материка закінчується в 2047 році, хоча багато спостерігачів, у тому числі Державний департамент США, зазначили, що центральний уряд Китаю вже обриває свободу Гонконгу.

Читайте також:Закон про національну безпеку Гонконгу може загрожувати місцевим Крипто брокерам

Закон про національну безпеку, який набув чинності 30 червня 2020 року, криміналізував заколот, змову, тероризм і підривну діяльність у широкому сенсі та надав владі широкі повноваження щодо спостереження, затримання та обшуку. Станом на червень було 117 осіб заарештований за законом; більшість із них були політиками, активістами та журналістами, а також у списку були медіа-магнати Джиммі Лай, власник популярного продемократичного таблоїду Apple Daily.

Алессіо Кваліні, співзасновник і генеральний директор Hex Trust, що займається Крипто , сказав, що політичні ризики, пов’язані з Крипто в Гонконгу, виникли ще до репресій у Китаї в 2021 році. За його словами, Hex почав шукати офіс у Сінгапурі «з ONE дня», який компанія розглядає як «запасний план».

За його словами, зберігач придбав ліцензію на надання послуг Ринки капіталу в Сінгапурі та чекає на ліцензію на Крипто .

Рік без світла

Минулого року відчуття на землі стали ще похмурішими. Від регуляторів Гонконгу було мало новин, і те, що було оголошено, викликало настороженість компаній.

21 травня 2021 року влада Гонконгу запропонований штрафи до 640 000 доларів США та сім років ув’язнення за неліцензійну обмінну діяльність. Це ускладнювалося зростанням впливу материка на місто та його стійкою антикрипто позицією.

Приблизно в середині 2021 року ринок вважав, що регулятори вважали, що «якщо у вас немає ліцензії, ми хочемо, щоб ви швидко вийшли з Гонконгу», особливо в світлі потенційних штрафів і тюремного ув’язнення, сказав Ху.

Читайте також:«Block Kong»: Dim Sum у Крипто хабі

24 вересня 10 провідних національних Фінанси і технічних державних установ Китаю заявлено усі транзакції, пов’язані з криптовалютою, є незаконними. Хоча це був не перший випадок, коли Китай обмежив Крипто, це був перший випадок, коли кілька провідних агентств країни випустили комплексний план дій, який залишав мало місця для тлумачення.

Після цієї заяви настрої щодо майбутнього Крипто в Гонконзі зіпсувалися, сказав CoinDesk ONE аналітик у цьому місті, додавши, що з тих пір їхня компанія заборонила їм публічно обговорювати Крипто.

Після того, як материкова частина країни посилила свою Політика, найбільші ліцензовані торгові платформи Гонконгу, орієнтовані на роздрібну торгівлю, які пропонували Крипто , Futu і Tiger Brokers, заявили, що вони заборонять користувачам купувати Крипто на своїх платформах, починаючи з 1 жовтня.

Представник Futu сказав CoinDesk, що цей крок був «у відповідь на відповідні нормативні вказівки», але T уточнив, чи вони посилаються на вказівки Китаю. Tiger Brokers не відповіли на Request CoinDesk про коментарі.

«Гарне місце для відпочинку»

На даний момент Гонконг перебуває під режимом ліцензування за бажанням для Крипто . Щоб отримати ці додаткові ліцензії, фірми повинні Соціальні мережі рекомендацій Бюро фінансових послуг і казначейства (FSTB).

Єдина ліцензія на автоматизовану торгівлю, яка необхідна для роботи Крипто , була надана Цифрові цінні папери OSL. Жодного не було надано з моменту отримання OSL ліцензії в грудні 2020 року.

Незважаючи на те, що багато говорять про вплив Китаю в Гонконгу, «Принаймні на даний момент правила щодо Крипто ухвалюються Комісією з цінних паперів і ф’ючерсів (SFC)», — сказав Анрі Арсланіан, керівник практики Крипто у консалтинговому гіганті PwC.

SFC має виражений що він не прихильник Крипто деривативів. FTX, ONE з найбільших у світі торгових платформ для ф’ючерсів на цифрові активи, переніс свою штаб-квартиру з Гонконгу на Багами наступного дня після того, як Китай оголосив про придушення. Засновник і генеральний директор FTX Сем Бенкман-Фрід сказав тоді, що це T було відповіддю на «останні новини».

Обмеження, пов’язані з COVID-19, які лише посилилися за останні кілька місяців, ускладнюють працевлаштування в місті. «Отже, вже є певний рух із Гонконгу», — сказав Леонхард Віз, президент Асоціації блокчейнів Гонконгу.

Обслуговувати закордонних клієнтів із Гонконгу – це зручний варіант, сказав Віз. Усі великі гравці вже діють, виходячи з припущення, що «Гонконг — приємне місце для відпочинку, вони не зацікавлені в продажу своєї продукції на ринок Гонконгу, оскільки він занадто малий і складний», — сказав він. Отже, навіть якщо влада перекриє їм доступ до місцевого ринку, це T буде великою проблемою, сказав Віз.

Натомість ці компанії хочуть служити світові, і є мало ознак, які можуть бути неприйнятними для регуляторів у майбутньому, сказав він. Навіть якщо щось зміниться, вони можуть легко підхопити і піти.

Нові вимоги до ліцензування в Гонконгу

Уряд Гонконгу оголосив про плани запропонувати законопроект про боротьбу з відмиванням грошей у законодавчій сесії 2021-2022 рр., яка базується на a консультаційний документ складений ФСТБ в листопад 2020 р. Законопроект передбачає режим ліцензування Крипто як бар’єр проти відмивання грошей, і, на відміну від ONE, він буде обов’язковим.

У відповідь на запит CoinDesk про те, чи вплинуть репресії на материку на правила Гонконгу, FSTB повторив свою позицію, що віртуальні активи не є законним платіжним засобом, і вказав на існуючий режим території.

SFC не відповів на Request CoinDesk про коментарі, тоді як HKMA направив запит до двох інших агентств.

Листопадовий документ FSTB рекомендував, серед інших заходів, вимагати ліцензії для постачальників послуг віртуальних активів, включаючи Крипто , і обмежити їхні послуги професійним інвесторам.

Закон Гонконгу визначає професійних інвесторів як фізичних осіб або корпорації, які мають портфель вартістю понад 8 мільйонів гонконгських доларів (1 мільйон доларів) або компанії з активами понад 40 мільйонів гонконгських доларів (5 мільйонів доларів США).

Тим не менш, оскільки повний проект законопроекту ще не оприлюднений або обговорений у Законодавчій раді Гонконгу, багато важливих деталей висять на волосині.

Обсяг режиму ліцензування не зовсім зрозумілий, сказав Віз. За його словами, незрозуміло, чи будуть дозволені невеликі позабіржові біржі та Bitcoin банкомати, або який ризик буде накладено на осіб, які просто торгують позабіржовими біржами зі своїми друзями.

Для багатьох бірж отримання ліцензії означатиме, що «всі їхні системи та продукти будуть значно пошкоджені», оскільки вони можуть пропонувати лише спотову торгівлю та обслуговувати лише інституційних інвесторів, сказав Віз.

За його словами, багато компаній готуються «пролітати під радаром», щоб уникнути уваги регуляторів, з’ясовуючи, як змінити свою бізнес-модель, щоб вони могли вийти на глобальний рівень, охопити нові бази користувачів або якось уникнути підпадання під режим ліцензування.

ONE особа, яка працює на ліцензовану в Гонконгу Крипто , описала неліцензовані компанії як живуть «на іншій планеті», оскільки їхня поведінка та ставлення до правил повністю відрізняються від поведінки та ставлення до ліцензованих фірм.

Великі турботи

Враховуючи драконівську Політика материка щодо цифрових активів, дедалі менша незалежність Гонконгу є причиною для занепокоєння місцевої Крипто .

Інше джерело в Крипто Гонконгу повідомило, що «уряд Китаю бере на себе управління та повільно змінює систему», і це лише питання часу, коли вона просочиться до Крипто .

Приблизно за останні два роки люди в Гонконгу втратили впевненість у тому, що його правова система повністю відокремлена від системи материкового Китаю, і вони, швидше за все, прикусять язики, коли говорять про Крипто, сказав Віз.

Взагалі кажучи, розмови про Bitcoin часто переходять у політичні дискусії про свободу та обмеження уряду, що все частіше стає темою табу, сказав Віз. Якщо ви спробуєте навести приклади з реального світу, ви можете зіткнутися з різноманітними проблемами, які є дуже суперечливими в місті, де уряд захоплені кошти правозахисних організацій.

Окрім регуляторної реакції, гонконгські фірми тісно пов’язані з Китаєм, тому скорочення Крипто в Китаї не віщує нічого доброго для екосистеми Гонконгу.

За словами аналітиків, репресії були проблемою для керуючих активами Гонконгу, які мають клієнтів на материку, оскільки спілкування зараз вважається ризикованим.

У той же час, багато гонконгських фірм мають дослідження та розробки або бек-офіси в Китаї, зазначив Арсланян.

«Якщо ви хочете бути фінансовим центром, технічний талант є важливим», — сказав Арсланян, додавши, що сінгапурські компанії часто передають технологічні розробки в Індію, а гонконгські Крипто зазвичай працюють з китайськими інженерами.

Але остання Політика Китаю також спрямована на технічних талантів, які працюють на закордонних біржах у Китаї.

За словами Арсланяна, питання щодо цих зв’язків полягатиме в тому, де китайські регулятори проводять межу, і чи дозволять іноземним біржам, які T обслуговують китайських клієнтів, проводити дослідження та розробки в Китаї.

Майбутнє Крипто в Гонконгу

Одноранговий Крипто трейдинг, ймовірно, залишатиметься жвавим у Гонконзі, оскільки його дуже важко зупинити, і він дозволяє швидше здійснювати транзакції в суспільстві, заснованому на готівці, сказав Віз. Керівник асоціації сказав, що ці операції можуть піддаватися все більшій перевірці органами влади, які шукають відмивання грошей, тому великі операції привернуть увагу.

Але що станеться з постачальниками послуг віртуальних активів (VASP), незрозуміло.

Ху та її співзасновник Су Йен Чіа вважають документи HKMA обнадійливими подіями.

«Принаймні тепер люди знають, що регулятор вивчає це, надаючи певні напрямки [...], і вони просять коментарів і відгуків від галузі», — сказав Чіа.

Документ також чітко відрізняє погляди HKMA від Політика материка. «На папері вони розглядають стейблкойни як платіжний інструмент», — сказала вона, на відміну від материка, де Крипто не може використовуватися в торгівлі. Що стосується Крипто , не пов’язаних з платежами, HKMA «дивиться на те, як вони розвиваються, отже, вони не перешкоджають інноваціям», – додав Чіа.

Міські регулятори прагнуть KEEP свою конкурентну перевагу порівняно з такими Ринки , як Сінгапур, сказав Ху.

Запропонована нормативно-правова база для цифрових активів у Гонконзі відповідає ширшій структурі Пекіна для Крипто, сказав CoinDesk Омер Озден, генеральний директор пекінської та нью-йоркської компанії венчурного капіталу RockTree Capital. Уряд материка хоче уникнути системного фінансового ризику.

Сценарій «блакитного неба» полягає в тому, що правила, запропоновані FSTB, які вже є одними з найсуворіших у світі, залишаються в силі в середньостроковій перспективі, сказав аналітик.

Якщо з’являться нові правила, ліцензовані фірми будуть у виграші, а неліцензовані зіткнуться з посиленням регуляторного тиску, сказав аналітик.

Біржі, які все ще базуються в Гонконзі, збираються перенести операції «тихо, але послідовно» подалі від міста, сказав Віз.

«Нормативна чіткість завжди вітається, оскільки вона узаконює клас активів», – Есме Пау, керівник відділу нових Технології біржової брокерської компанії China Tonghai Securities. Але чи можуть біржові брокери Гонконгу пропонувати продукти, пов’язані з цифровими активами, залишається відкритим питанням, сказала вона.