Китай бросает длинную тень на некогда процветающую Криптo Гонконга

Неделя финансовых технологий в Гонконге когда-то представляла собой оживленное собрание предпринимателей в футболках с банкирами и бюрократами в костюмах, обсуждавших роль криптовалюты в будущем денег.

Прошлогодняя встреча, состоявшаяся в ноябре, была заметно иной. Правительственные чиновники подчеркивали потенциал большей интеграции с Китаем и его цифровым юанем, в то время как разговоры о Криптo были сосредоточены на том, что считается приемлемым на материке.

Контраст указывает на более существенный сдвиг.

Поскольку Китай усилил контроль над Гонконгом, индустрия цифровых активов города стала беспокойной и сдержанной. Многие компании покинули Гонконг или сократили масштабы деятельности. Местные регуляторы в прошлом году в основном бездействовали, что только усилило неопределенность.

Гонконг был эпицентром Криптo на протяжении всего развития этого класса активов благодаря ONE из самых мощных в мире Финансы экосистем, яркому предпринимательскому духу и близости к Китаю. (Когда-то материковая часть Китая была очагом торговли и майнинга до серии репрессий со стороны Пекина, последний раз в Сентябрь.) Знаменитые фирмы, такие как биржи FTX и BitMEX, VCКенетик Капитал и разработчик EOS Блок. ONE, имеют свои корни в городе.

Теперь у большинства оставшихся в Гонконге компаний есть запасные планы.

Читать дальше: Запреты Криптo в Китае: полная история

«Они по-прежнему широко представлены в Гонконге», но рассматривают различные варианты развития своей деятельности, сказала Вивьен Ху, соучредительАзиатский Криптo, торговая ассоциация, базирующаяся в Сингапуре.

Она добавила, что многие гонконгские компании ведут «активные обсуждения», особенно в свете COVID-19, «о том, что значит работать удаленно, поскольку это может обеспечить им гибкость».

Есть проблески надежды. ONE месяц после начала 2022 года Валютное управление Гонконга (HKMA) — городской эквивалент центрального банка — выпустило два ключевых документа: ONE о стейблкоиныи еще один на тему криптовалютбиржевые фонды.

«Гонконг начинает создавать нормативную базу для цифровых активов, которая соответствует его статусу мирового центра финансовых услуг и управления благосостоянием», — сказал Ленникс Лай, директор Криптo OKX. «С ясностью параметров, в которых может работать рынок, инвесторов больше не будут сдерживать страхи по поводу негативной реакции со стороны регулирующих органов».

Однако, хотя будущее города в глобальной Криптo начинает обретать форму, оно LOOKS гораздо более ограниченным, чем его свободное прошлое. Несколько участников отрасли сообщили CoinDesk , что, скорее всего, режим регулирования Гонконга останется стабильным в краткосрочной и среднесрочной перспективе, но согласились, что долгосрочные перспективы, скорее всего, мрачны.

Связь с Китаем

Четверо из людей, которые говорили с CoinDesk для этой статьи, попросили об анонимности, поскольку они не были уполномочены публично говорить о том, что их фирмы считают политически чувствительной темой. Трое из них работают в компаниях, предоставляющих Криптo услуги, а четвертый — биржевой аналитик.

«Трудно ожидать, что на материке вам не разрешат заниматься Криптo , но Гонконг [останется] раем» для этой отрасли, пошутил ONE из местных участников.

Будучи особым административным районом, действующим в соответствии с принципом «ONE страна, две системы», Гонконг территориально является частью Китая, но устанавливает свои собственные законы и правила.

На бумаге относительная автономия Гонконга от материка должна истечь в 2047 году, хотя многие наблюдатели, включаяГосударственный департамент США, отметили, что центральное правительство Китая уже подрывает свободу Гонконга.

Читать дальше:Закон о национальной безопасности Гонконга может поставить под угрозу местные Криптo компании

Закон о национальной безопасности, вступивший в силу 30 июня 2020 года, криминализировал широко определенные акты подстрекательства к мятежу, сговора, терроризма и подрывной деятельности и предоставил властям широкие полномочия по наблюдению, задержанию и обыску. По состоянию на июнь 117 человек былиарестованпо закону; большинство из них были политиками, активистами и журналистами, а также в список входил медиамагнатДжимми Лай, владелец популярного продемократического таблоида Apple Daily.

Политический риск, связанный с Криптo в Гонконге, возник еще до репрессий Китая в 2021 году, сказал Алессио Куальини, соучредитель и генеральный директор Криптo Hex Trust. Hex начал изучать офис в Сингапуре «с ONE дня», который фирма рассматривает как «запасной план», сказал он.

По его словам, с тех пор кастодиан получил лицензию на оказание услуг на Рынки капитала в Сингапуре и ожидает получения Криптo лицензии.

Год без света

В прошлом году настроение на местах стало еще мрачнее. От регуляторов Гонконга было мало новостей, и то, что было объявлено, заставило фирмы насторожиться.

21 мая 2021 года власти ГонконгапредложенныйШтрафы до $640 000 и семь лет тюремного заключения за нелицензированную биржевую деятельность. Это усугублялось растущим влиянием материка на город и его твердой антикрипто позицией.

Примерно в середине 2021 года рынок воспринял это так, что регулирующие органы посчитали: «Если у вас нет лицензии, мы хотим, чтобы вы как можно быстрее покинули Гонконг», особенно в свете возможных штрафов и тюремного заключения, сказал Ху.

Читать дальше:«Block Kong»: Дим-самы в Криптo хабе

24 сентября 10 ведущих государственных Финансы и технологических учреждений Китая заявил все транзакции, связанные с криптовалютой, незаконны. Хотя это был не первый случай, когда Китай ограничил Криптo, это был первый раз, когда несколько ведущих агентств страны выпустили комплексный план действий, который оставлял мало места для интерпретации.

После этого заявления настроения относительно будущего Криптo в Гонконге ухудшились, сообщил CoinDesk ONE из аналитиков города, добавив, что с тех пор их компания запретила им публично обсуждать Криптo.

После того, как материковый Китай ужесточил Политика, крупнейшие лицензированные торговые платформы Гонконга, ориентированные на розничную торговлю и предлагающие Криптo фонды, Futu и Tiger Brokers, заявили, что с 1 октября они запретят пользователям покупать Криптo продукты на своих платформах.

Представитель Futu сообщил CoinDesk, что этот шаг был «ответом на соответствующие нормативные указания», но T уточнил, имелись ли в виду указания Китая. Tiger Brokers не ответил на Request CoinDesk о комментарии.

«Хорошее место для отдыха»

В настоящее время в Гонконге действует режим лицензирования по выбору для Криптo . Чтобы получить эти необязательные лицензии, фирмы должны Социальные сети рекомендациям Бюро финансовых услуг и казначейства (FSTB).

Единственная лицензия на автоматизированную торговлю, необходимая для работы Криптo биржи, была выдана OSL Цифровые ценные бумаги. Ни одного разрешения не было выдано с момента получения OSL лицензии в декабре 2020 года.

Хотя много говорят о влиянии Китая в Гонконге, «по крайней мере на данный момент регулирование Криптo определяется Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам (SFC)», — заявил Анри Арсланян, руководитель направления Криптo в консалтинговом гиганте PwC.

SFC имеетвыраженный что он не является поклонником Криптo . FTX, ONE из крупнейших в мире торговых платформ для фьючерсов на цифровые активы, перенесла свою штаб-квартиру от Гонконга до Багамских островов на следующий день после того, как Китай объявил о своих мерах. Основатель и генеральный директор FTX Сэм Бэнкман-Фрид сказал тогда, что это T было реакцией на «последние новости».

Ограничения, связанные с COVID-19, которые за последние несколько месяцев только ужесточились, затрудняют найм сотрудников в городе. «Поэтому уже наблюдается некоторый отток из Гонконга», — сказал Леонард Виз, президент Ассоциации блокчейна Гонконга.

Обслуживание иностранных клиентов из Гонконга — это выгодный вариант, сказал Виз. Все крупные игроки уже действуют, исходя из предположения, что «Гонконг — приятное место для отдыха, они не заинтересованы в продаже своей продукции на рынке Гонконга, потому что он слишком мал и сложен», — сказал он. Поэтому, даже если власти перекроют им доступ на местный рынок, это T станет большой проблемой, сказал Виз.

Вместо этого эти компании хотят служить миру, и мало что указывает на то, что в будущем это может оказаться неприемлемым для регуляторов, сказал он. Даже если что-то изменится, они могут легко собраться и уйти.

Новые требования к лицензированию в Гонконге

Правительство Гонконга объявило о планах предложитьзаконопроект о борьбе с отмыванием денегв законодательной сессии 2021-2022 годов, которая основана наконсультационный документразработанный FSTB вНоябрь 2020 г.. Законопроект предусматривает режим лицензирования Криптo бирж как барьер против отмывания денег, и, в отличие от ONE, он будет обязательным.

В ответ на запрос CoinDesk о том, повлияют ли репрессии на материковой части Китая на правила в Гонконге, FSTB подтвердила свою позицию, согласно которой виртуальные активы не являются законным платежным средством, и указала на существующий на этой территории режим.

SFC не отреагировала на Request CoinDesk прокомментировать ситуацию, а HKMA передала запрос двум другим агентствам.

В ноябрьском документе FSTB рекомендуется, среди прочего, требовать лицензирования для поставщиков услуг виртуальных активов, включая Криптo биржи, и ограничить их услуги профессиональными инвесторами.

Закон Гонконгаопределяет профессиональных инвесторов как физических лиц или корпорации, имеющие портфель стоимостью более 8 миллионов гонконгских долларов (1 миллион долларов США), или компании с активами более 40 миллионов гонконгских долларов (5 миллионов долларов США).

Тем не менее, поскольку полный проект законопроекта еще не был обнародован и не обсуждался в Законодательном совете Гонконга, многие важные детали остаются нерешенными.

Масштаб режима лицензирования не совсем ясен, сказал Визе. Неясно, будут ли разрешены небольшие внебиржевые (OTC) биржи и Bitcoin банкоматы, или какой риск будет наложен на людей, которые просто торгуют OTC со своими друзьями, сказал он.

По словам Уиза, для многих бирж получение лицензии будет означать, что «все их системы и продукты будут серьезно парализованы», поскольку они смогут предлагать только спотовую торговлю и обслуживать только институциональных инвесторов.

По его словам, многие компании готовятся «скрыться от радаров», чтобы избежать внимания регулирующих органов, одновременно выясняя, как изменить свою бизнес-модель таким образом, чтобы они могли выйти на глобальный уровень, охватить новую пользовательскую базу или каким-то образом избежать попадания под режим лицензирования.

ONE человек, работающий в лицензированной в Гонконге Криптo , описал нелицензированные компании как живущие «на другой планете», поскольку их поведение и отношение к регулированию полностью отличаются от поведения и отношения лицензированных компаний.

Общая картина беспокойства

Учитывая драконовскую Политика материкового Китая в отношении цифровых активов, снижение независимости Гонконга вызывает беспокойство у местного Криптo .

«Китайское правительство берет систему под свой контроль и медленно ее меняет», и это лишь вопрос времени, когда это коснется и Криптo, сказал другой источник в Криптo Гонконга.

По словам Уиза, за последние два года жители Гонконга утратили уверенность в том, что их правовая система полностью отделена от правовой системы материкового Китая, и теперь они, скорее всего, будут прикусывать язык, когда речь зайдет о Криптo.

В целом разговоры о Bitcoin часто перерастают в политические дискуссии о свободе и ограничениях правительства, что все чаще становится табуированной темой, сказал Уиз. Если вы попытаетесь привести примеры из реального мира, вы можете столкнуться со всевозможными вопросами, которые являются весьма спорными в городе, где правительство изъятосредства от организаций по защите гражданских прав.

Помимо негативной реакции со стороны регулирующих органов, гонконгские компании тесно связаны с Китаем, поэтому сокращение Криптo индустрии в Китае не сулит ничего хорошего экосистеме Гонконга.

Аналитик отметил, что эти меры стали проблемой для управляющих активами в Гонконге, имеющих клиентов на материке, поскольку общение с ними теперь считается рискованным.

В то же время, как отметил Арсланян, многие гонконгские компании имеют научно-исследовательские и опытно-конструкторские или бэк-офисы в Китае.

«Если вы хотите стать финансовым центром, важны технические таланты», — сказал Арсланян, добавив, что сингапурские компании часто передают разработку технологий на аутсорсинг в Индию, а гонконгские Криптo обычно работают с китайскими инженерами.

Однако последняя Политика Китая нацелена также на талантливых специалистов в сфере технологий, работающих по зарубежным программам обмена в Китае.

По словам Арсланяна, вопрос в отношении этих связей будет заключаться в том, где китайские регуляторы проведут черту, и будет ли разрешено иностранным биржам, T обслуживающим китайских клиентов, проводить исследования и разработки в Китае.

Будущее Криптo в Гонконге

По словам Уиза, пиринговая Криптo торговля, скорее всего, останется активной в Гонконге, поскольку ее очень трудно остановить и она позволяет проводить более быстрые транзакции в обществе, основанном на наличных деньгах. Эти сделки могут все больше проверяться властями, ищущими отмывание денег, так что крупные транзакции привлекут внимание, сказал глава ассоциации.

Но что будет с поставщиками услуг виртуальных активов (VASP), пока неясно.

Ху и ее соучредитель Су Йен Чиа считают документы HKMA обнадеживающими событиями.

«По крайней мере, теперь люди знают, что регулирующий орган изучает этот вопрос, дает определенные указания, [...] и они просят представителей отрасли дать комментарии и отзывы», — сказал Чиа.

В документе также четко разграничиваются взгляды HKMA и Политика материковой части Китая. «На бумаге они рассматривают стейблкоины как платежный инструмент», — сказала она, в отличие от материковой части Китая, где никакая Криптo не может использоваться в торговле. Что касается Криптo , не связанных с платежами, HKMA «смотрит, как они развиваются, поэтому они не препятствуют инновациям», — добавила Чиа.

По словам Ху, регулирующие органы города стремятся KEEP свою конкурентоспособность по сравнению с Рынки , как сингапурский.

Предложенная нормативная база для цифровых активов в Гонконге вписывается в более широкую нормативную базу Пекина для Криптo, сказал CoinDesk Омер Озден, генеральный директор венчурной компании RockTree Capital, базирующейся в Пекине и Нью-Йорке. Правительство материкового Китая хочет избежать системного финансового риска.

Аналитик отметил, что «оптимистичный» сценарий заключается в том, что правила, предложенные FSTB, которые и без того являются одними из самых строгих в мире, останутся в силе в среднесрочной перспективе.

Аналитик считает, что если вступят в силу новые правила, то лицензированные компании окажутся в выигрыше, а нелицензированные столкнутся с растущим давлением со стороны регулирующих органов.

По словам Уиза, биржи, которые все еще базируются в Гонконге, будут «тихо, но последовательно» переносить операции из города.

«Ясность регулирования всегда приветствуется, поскольку она легитимирует класс активов», — Эсме Пау, руководитель отдела новых Технологии в фондовом брокере China Tonghai Securities. Но вопрос о том, смогут ли биржевые брокеры Гонконга предложить продукты, связанные с цифровыми активами, остается открытым, сказала она.