Будут ли стейблкоины привязаны к ФРС? Законодатели обвели этот вариант кружком

По словам людей, знакомых с ходом переговоров, компании, выпускающие стейблкоины, должны будут иметь дело с Федеральной резервной системой как главным надзорным органом, согласно текущей версии законопроекта, разрабатываемого в Палате представителей США.

В то время как отрасль отчаянно нуждается в правилах и надзоре, чтобы урегулировать неопределенности, которые KEEP большинство инвесторов в стороне, компании стейблкоинов будут контролироваться агентством, которое посвящает большую часть своего времени попыткам KEEP банки Уолл-стрит на коротком поводке. Это изменение будет новым для ФРС и для небанковских Криптo , у которых никогда не было федерального надзора.

Законодатели в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей нашли общий язык в двухпартийных усилиях по установлению надзора за стейблкоинами в США. Это может стать первым шагом к регулированию Криптo , хотя еще предстоит урегулировать несколько моментов. В настоящее время в законопроекте говорится, что ФРС является правительственным надзорным органом за эмитентами стейблкоинов, сообщили два человека, попросившие не называть их имен, поскольку законопроект еще T был опубликован. Однако детали пока еще неопределенны, поэтому роль ФРС может измениться.

«ФРС — это большая рыба в POND банковских регуляторов, а стейблкоины — это большое дело, так что это T », — сказал Ян Кац, управляющий директор Capital Alpha Partners, исследовательской фирмы из Вашингтона, округ Колумбия. «ФРС всегда будет играть большую роль в надзоре за стейблкоинами из-за потенциальных последствий стейблкоинов для доллара».

Лидеры комитета изначально думали, что они будут готовы представить законопроект на этой неделе, но вмешательство министра финансов Джанет Йеллен в последнюю минуту моглоотложенныйЭто произойдет только после августовских каникул в Конгрессе, сообщил другой человек, знакомый с этим вопросом.

Министерство финансов настаивает на том, чтобы законопроект учитывал риски для денег клиентов, когда Криптo T предпринимают шагов по ограждению этих денег от собственных активов компаний. Между тем, республиканцы возражают против расширения законодательства, сказал источник. Законодатели и их сотрудники будут иметь остаток лета, чтобы поработать над формулировкой, хотя роль ФРС T так противоречива, как другие элементы законопроекта.

Такие стейблкоины, как USDT компании Tether и USDC компании Circle Internet Financial, которые привязаны к стоимости доллара, составляют относительно небольшую долю от общей рыночной капитализации криптовалют в размере 1 триллиона долларов США, но торгуются в очень больших объемах, поскольку инвесторы часто используют их для входа и выхода из Bitcoin (BTC), эфира (ETH) и других криптовалют.

Если законопроект Палаты представителей откроет таким небанковским эмитентам доступ к основным счетам ФРС, «разумно, что ФРС будет играть роль основного федерального надзорного органа», — сказала Александра Стейнберг Барраж, бывший старший чиновник Федеральной корпорации страхования депозитов, которая сейчас является юристом по вопросам регулирования в Davis Wright Tremaine. А если ФРС будет отвечать за лицензирование небанковских эмитентов стейблкоинов, он передаст «платежные, лицензионные и надзорные функции ONE регулятору».

Дуэль ролей

Лицензирование финансовых учреждений — это работа, которую чаще всего ассоциируют с Управлением контролера денежного обращения, которое контролирует выдачу банковских лицензий на федеральном уровне.

Когда этим агентством руководил назначенец администрации Трампа Брайан Брукс, который сейчас является генеральным директором Bitfury, Криптo пережила короткий период, в течение которого союзник правительства пытался открыть дверь для цифровых активов в банковской сфере США. Но это прекратилось с приходом исполняющего обязанности контролера валюты Майкла Сю, самопровозглашенного «Криптo» который утверждает, что отрасль имеет нездоровую «зависимость от шумихи».

По состоянию на прошлую неделю ФРСофициально новый вице-председатель по надзору, Майкл Барр. Хотя Криптo знает его как бывшего советника Ripple Labs, он также известен как сторонник агрессивного надзора за Финансы, поэтому его взгляд на регулирование цифровых активов остается открытым вопросом. Этот вопрос, безусловно, будет решен, если его агентству внезапно предоставят прямые полномочия по выпуску стейблкоинов, потому что он займет лидирующую роль.

Центральный банк давно регулирует и контролирует банки Уолл-стрит, и он регулярно взвешивает заявки на новые банковские холдинговые компании или изменения в их бизнесе. Но опыт ФРС с небанковскими организациями связан с полномочиями, предоставленными в Законе Додда-Франка 2010 года, в котором говорится, что агентство является сторожевым псом для финансовых компаний, которые другая группа — Совет по надзору за финансовой стабильностью — объявляет угрозой финансовой системе страны.

Однако на практике в этом списке на данный момент T ни одной фирмы. Совет отказался от использования этой власти, поэтому информация о ФРС ограничена.

Председатель комитета Палаты представителей Максин Уотерс (демократ от Калифорнии) ведет переговоры с рейтинговым республиканцем в комиссии Патриком МакГенри (республиканец от Северной Каролины), и каждый из них ищет поддержки у членов своих партий. Поэтому предложение о расширении полномочий ФРС должно быть продето через политическую иголку.

Республиканцы годами выступали против полномочий ФРС. Прогрессивные группы предпочли бы вообще не видеть небанковских эмитентов стейблкоинов, поэтому законодатели-демократы, поддерживающие их, скорее всего, будут сопротивляться законопроекту. Тем временем финансовые лоббисты с обеих сторон высказались — представители Криптo , жаждущие что-то сделать, и банковские лоббисты, защищающие сферу своей отрасли.

Если законопроекту удастся пережить Палату представителей, следующим препятствием для него может стать сенатор Шеррод Браун (демократ, Огайо), председатель банковского комитета Сената. Он крайне недоверчиво относится к Криптo , но его взгляды на эту законодательную инициативу пока T . Главный республиканец в этой группе, сенатор Пэт Туми (республиканец, Пенсильвания), предложил свою версию законодательства о стейблкоинах и заявил, что, по его мнению, в этом году можно будет обсудить двухпартийный законопроект. Он уходит с государственной должности в конце текущей сессии.

Постановка ФРС на место водителя стейблкоинов также может вызвать вопросы о том, будет ли Комиссия по ценным бумагам и биржам играть меньшую роль в отношении этих токенов. Участие ФРС может стать приятной новостью для Криптовалюта компаний, которые находятся в конфликтных отношениях с SEC. Ее председатель Гэри Генслер часто заявлял, что большинство Криптo соответствуют определению его агентства ценных бумаг, которые должны быть зарегистрированы.

ФРС может быть ONE из самых жестких финансовых регуляторов в мире, когда дело касается ожиданий по резервам капитала и минимумам ликвидности, которые ожидаются в этом законопроекте. Кит Норейка, который когда-то руководил OCC, предостерег сторонников Криптo от того, чтобы они так торопились попасть под регулирование, что они игнорируют потенциальные трудности надзора со стороны ФРС.

«Возможно, на этой ранней стадии лучше развивать регулирование этой новой Технологии органически, а не создавать монопольного федерального контролера, который может сдерживать инновации», — сказал Норейка, который недавно занял руководящую должность в Patomak Global Partners и рассчитывает работать с Криптo . Опытный юрист по вопросам регулирования сказал, что центральный банк часто применяет универсальный подход к регулированию, что может оказать «крайне неблагоприятное воздействие» на Технологии стейблкоинов.

У ФРС был послужной список благодаря ONE из самых выдающихся усилий в области стейблкоина в недавней истории: libra, который стал diem. Этот потенциальный стейблкоин — поддерживаемый Facebook (теперь Meta) и другими технологическими тяжеловесами — вел переговоры с ФРС, среди прочих, в течение нескольких месяцев, прежде чем вмешались власти США, и попытка diem в конечном итоге потерпела крах.

«К сожалению, время было выбрано T , да и посланник тоже оказался T », — сказал Курт Хемекер, который был начальником штаба и руководителем внутренних бизнес-операций в рамках проекта Diem.

Хемекер, который сейчас является главным операционным директором Mina Foundation, не испытывает никакой неприязни по поводу этого эпизода, предполагая, что — учитывая роль центрального банка в надзоре за финансовой системой США — «имеет смысл, чтобы ФРС стала своего рода общим регулятором» для стейблкоинов.