Magiging Tether ba ang mga Stablecoin sa Fed? Inikot ng mga Mambabatas ang Opsyon na Iyan

Ang mga kumpanyang naglalabas ng mga stablecoin ay kailangang harapin ang Federal Reserve bilang punong ahensya ng pangangasiwa, ayon sa kasalukuyang bersyon ng isang panukalang batas na binuo sa U.S. House of Representatives, sabi ng mga taong pamilyar sa mga pag-uusap.

Bagama't ang industriya ay desperado para sa mga panuntunan at pangangasiwa upang ayusin ang mga kawalan ng katiyakan na KEEP sa karamihan ng mga mamumuhunan sa sideline, ang mga stablecoin firm ay mapupulis ng isang ahensya na naglalaan ng halos lahat ng oras nito sa pagsisikap na KEEP ang mga bangko sa Wall Street sa maikling tali. Ang pagbabagong ito ay magiging nobela para sa Fed at para sa mga nonbank Crypto na negosyo na hindi pa nagkaroon ng pederal na superbisor.

Ang mga mambabatas sa House Financial Services Committee ay nakahanap ng karaniwang batayan sa isang bipartisan na pagsisikap na magtatag ng stablecoin na pangangasiwa sa US Maaari itong markahan ang isang unang hakbang patungo sa regulasyon ng Crypto , bagama't may ilang mga punto ang nananatiling i-hash out. Sa kasalukuyan, ang pagpapangalan sa Fed bilang tagapagbantay ng gobyerno para sa mga issuer ng stablecoin ay nasa panukalang batas, sabi ng dalawang tao na humiling na huwag pangalanan dahil T pa inilalabas ang batas. Ang mga detalye ay tuluy-tuloy pa rin, gayunpaman, kaya maaaring lumipat ang papel ng Fed.

"Ang Fed ay ang malaking isda sa POND ng mga regulator ng bangko at ang mga stablecoin ay isang malaking bagay, kaya T ito nakakagulat," sabi ni Ian Katz, isang managing director sa Capital Alpha Partners, isang kumpanya ng pananaliksik na nakabase sa Washington, DC. "Palaging magkakaroon ng malaking papel para sa Fed sa pangangasiwa ng stablecoin dahil sa mga potensyal na epekto ng mga stablecoin para sa dolyar."

Noong una ay inakala ng mga pinuno ng komite na nakatakda silang ilabas ang panukalang batas ngayong linggo, ngunit maaaring magkaroon ng huling-minutong interbensyon mula kay Treasury Secretary Janet Yellen. naantala ito hanggang matapos ang recess ng kongreso ng Agosto, sabi ng isa pang pamilyar sa bagay na iyon.

Iginigiit ng Treasury Department na ang panukalang batas ay tumutugon sa mga panganib sa pera ng mga customer kapag ang mga palitan ng Crypto ay T gumawa ng mga hakbang upang maalis ang perang iyon mula sa sariling mga ari-arian ng mga kumpanya. Samantala, ang mga Republican ay tumutol sa pagpapalawak ng batas, sinabi ng tao. Ang mga mambabatas at ang kanilang mga tauhan ay magkakaroon ng natitirang bahagi ng tag-araw upang magtrabaho sa wika, kahit na ang papel ng Fed ay T kontrobersyal gaya ng iba pang mga elemento ng panukalang batas.

Ang mga stablecoin gaya ng Tether's USDT at Circle Internet Financial's USDC, na nakatali sa halaga ng dolyar, ay kumakatawan sa isang medyo maliit na bahagi ng $1 trilyon sa kabuuang market capitalization ng crypto ngunit kinakalakal sa napakataas na volume dahil madalas itong ginagamit ng mga mamumuhunan para pumasok at lumabas ng Bitcoin (BTC), ether (ETH) at iba pang cryptocurrencies.

Kung magbubukas ang House bill ng mga naturang nonbank issuer sa Fed master account, "makatuwiran na gaganap ang Fed bilang pangunahing pederal na superbisor," sabi ni Alexandra Steinberg Barrage, isang dating senior official sa Federal Deposit Insurance Corp. na ngayon ay isang regulatory lawyer sa Davis Wright Tremaine. At kung ang Fed ang namamahala sa paglilisensya sa mga nonbank stablecoin issuer, inilalagay nito ang "mga function ng pagbabayad, paglilisensya at pangangasiwa sa ONE regulator."

Dueling roles

Ang paglilisensya sa mga institusyong pampinansyal ay isang trabaho na mas karaniwang nauugnay sa Opisina ng Comptroller ng Currency, na kumokontrol sa mga charter ng bangko sa pederal na antas.

Nang ang ahensyang iyon ay pinatakbo ng itinalaga ng administrasyong Trump na si Brian Brooks, na ngayon ay ang punong ehekutibo ng Bitfury, ang industriya ng Crypto ay nasiyahan sa isang maikling panahon kung saan sinubukan ng isang kaalyado ng gobyerno na buksan ang pinto para sa mga digital asset sa US banking. Ngunit nahinto iyon sa pagdating ng Acting Comptroller ng Currency Michael Hsu, isang self-described “may pag-aalinlangan sa Crypto” na nagsasabing ang industriya ay may hindi malusog na "dependency sa hype."

Noong nakaraang linggo, ang Fed opisyal na ay may bagong vice chairman para sa pangangasiwa, si Michael Barr. Bagama't kilala siya ng mundo ng Crypto bilang isang dating tagapayo ng Ripple Labs, kilala rin siyang nagwagi sa agresibong pangangasiwa sa Finance, kaya nananatiling bukas na tanong ang kanyang pananaw sa pagsasaayos ng mga digital asset. Ang tanong na iyon ay tiyak na masasagot kung ang kanyang ahensya ay biglang bibigyan ng direktang awtoridad sa kung sino ang nag-isyu ng mga stablecoin, dahil siya ang magiging nangungunang papel.

Matagal nang kinokontrol at pinangangasiwaan ng sentral na bangko ang mga bangko sa Wall Street, at regular nitong tinitimbang ang mga aplikasyon para sa mga bagong kumpanyang may hawak ng bangko o mga pagbabago sa kanilang mga negosyo. Ngunit ang karanasan ng Fed sa mga hindi bangko ay nakatali sa mga kapangyarihang ipinagkaloob sa 2010 Dodd-Frank Act, na nagsabing ang ahensya ay ang tagapagbantay para sa mga financial firm na idineklara ng isa pang grupo - ang Financial Stability Oversight Council - na mga banta sa sistema ng pananalapi ng bansa.

Gayunpaman, sa mga praktikal na termino, T mga kumpanya sa listahang iyon sa ngayon. Ang konseho ay tumalikod mula sa paggamit ng kapangyarihang iyon, kaya limitado ang background ng Fed.

Ang chairwoman ng komite ng Kamara, si Maxine Waters (D-Calif.), ay nakikipagnegosasyon sa ranggo ng panel na Republican, si Patrick McHenry (R-N.C.), at bawat isa ay humingi ng suporta mula sa mga miyembro ng kanilang mga partido. Kaya ang isang panukala upang bigyan ng kapangyarihan ang Fed ay kailangang mag-thread ng isang pampulitikang karayom.

Ang mga Republikano ay gumugol ng mga taon sa pagrereklamo laban sa mga kapangyarihan ng Fed. Mas gugustuhin ng mga progresibong grupo na hindi makita ang mga nonbank stablecoin issuer na binibigyan ng legal na lehitimo, kaya ang mga Demokratikong mambabatas na nakahanay sa kanila ay malamang na lumaban sa batas. Samantala, ang mga tagalobi sa pananalapi sa magkabilang panig ay nagtimbang – ang mga kinatawan ng Crypto ay sabik na gumawa ng isang bagay at ang mga tagalobi ng pagbabangko ay nagtatanggol sa larangan ng kanilang industriya.

Kung ito ay makaligtas sa Kamara, ang susunod na hadlang sa panukalang batas ay maaaring si Sen. Sherrod Brown (D-Ohio), ang chairman ng Senate Banking Committee. Siya ay lubos na hindi nagtitiwala sa industriya ng Crypto , ngunit ang kanyang mga pananaw sa pambatasan na pagsisikap na ito ay T pa malinaw. Ang nangungunang Republikano sa panel na iyon, si Sen. Pat Toomey (R-Pa.), ay nagmungkahi ng kanyang sariling bersyon ng batas ng stablecoin at sinabi niyang sa palagay niya ay maaaring pag-usapan ang isang bipartisan bill sa taong ito. Siya ay magreretiro sa pampublikong opisina sa pagtatapos ng kasalukuyang sesyon.

Ang paglalagay ng Fed sa driver's seat para sa mga stablecoin ay maaari ring magtaas ng mga tanong tungkol sa kung ang Securities and Exchange Commission ay magkakaroon ng mas mababang papel sa mga token na iyon. Ang paglahok ng Fed ay maaaring maging malugod na balita para sa mga negosyong Cryptocurrency na may kalaban na relasyon sa SEC. Ang chairman nito, si Gary Gensler, ay madalas na nagpahayag na karamihan sa mga token ng Crypto ay nakakatugon sa kahulugan ng kanyang ahensya ng mga mahalagang papel na dapat na mairehistro.

Ang Fed ay maaaring maging ONE sa pinakamahigpit na regulator ng pananalapi sa mundo pagdating sa mga inaasahan para sa mga reserbang kapital at mga minimum na pagkatubig, na inaasahan sa panukalang batas na ito. Si Keith Noreika, na dating namamahala sa OCC, ay nagbabala laban sa mga tagapagtaguyod ng Crypto na nagmamadaling makontrol na hindi nila pinapansin ang mga potensyal na kahirapan sa pangangasiwa ng Fed.

"Marahil sa maagang yugto na ito ay mas mahusay na baguhin ang regulasyon ng bagong Technology ito sa organikong paraan sa halip na lumikha ng isang monopolyong pederal na gatekeeper na maaaring makahadlang sa pagbabago," sabi ni Noreika, na kamakailan ay kumuha ng isang senior na tungkulin sa Patomak Global Partners at inaasahan na makipagtulungan sa mga kliyente ng Crypto . Sinabi ng matagal nang regulatory lawyer na ang sentral na bangko ay madalas na gumagamit ng isang sukat na angkop sa lahat na diskarte sa regulasyon, na maaaring magkaroon ng "kapansin-pansing masamang epekto" sa stablecoin Technology.

Nagkaroon ng track record ang Fed dahil sa ONE sa pinakakilalang pagsisikap ng stablecoin kamakailan sa kasaysayan: libra, na naging diem. Iyon ay magiging stablecoin – na sinusuportahan ng Facebook (ngayon ay Meta) at iba pang tech heavyweights – nakipag-negosasyon sa Fed, bukod sa iba pa, sa loob ng ilang buwan bago pumasok ang mga awtoridad ng US at tuluyang bumagsak ang diem effort.

"Sa kasamaang-palad, ang timing ay T tama, at ang mensahero ay T rin tama," sabi ni Kurt Hemecker, na pinuno ng kawani at pinuno ng mga panloob na operasyon ng negosyo para sa pagsisikap ng diem.

Si Hemecker, na ngayon ay punong operating officer para sa Mina Foundation, ay walang masamang hangarin sa episode na iyon, na nagmumungkahi na - isinasaalang-alang ang papel ng sentral na bangko sa pangangasiwa sa sistema ng pananalapi ng US - ito ay "makatuwiran para sa Fed na maging ang uri ng pangkalahatang regulator" para sa mga stablecoin.