Дорогая индустрия Криптo , давайте не будем повторять 2008 год

$1 квадриллион. Рынок деривативов считается крупнейшим рынком в мире на условной основе, затмевая даже раздувающийся мировой рынок долга в четыре раза. Однако на основе валовой рыночной стоимости рынок деривативов считается значительно меньшим. Банк международных расчетов (БМР) оценил его примерно в $12 триллионов в прошлом году.

Отсутствие ясности относительно размера рынка деривативов указывает на его непрозрачность, с небольшим улучшением прозрачности риска в реальном времени после финансового кризиса 2008-09. В известном письме инвестора от 2002 года Уоррен Баффетсослалсяк деривативам как к «оружию массового финансового поражения» (не говоря уже о том, что Berkshire Hathaway использовала опционы на акции, производный инструмент).

Сандра Ро — бывший банкир, работающий в сфере деривативов, руководитель отдела рыночной инфраструктуры и генеральный директор Global Blockchain Business Council, швейцарской отраслевой некоммерческой организации, которая создает следующую многомиллиардную индустрию посредством партнерства, обучения и пропаганды.

Глобальный рынок деривативов является ONE из самых влиятельных областей финансовых услуг, поскольку он часто движет базовыми ценами других классов активов, и поскольку он очень прибыльный. Деривативы также считаются «черным ящиком» мира финансовых услуг, особенно внебиржевые (OTC) деривативы, поскольку их понимают немногие. (Многие Криптo — это открытые книги по сравнению с ними.)

Большинство внебиржевых деривативных сделок являются частными и двусторонними. Поэтому знание фактических рисков и позиций по глобальным деривативным портфелям в любой момент времени требует огромного системного управления рисками и мониторинга. Листинговые или публично торгуемые фьючерсные и опционные контракты имеют больше данных, доступных для общественного потребления. Однако я бы сказал, что ими по-прежнему сложно управлять рисками, поскольку большинство контрактов находятся на сотнях, если не на тысячах различных бирж, торговых площадок, брокеров, продающих и покупающих сторон, в хранилищах данных.

Смотрите также:Запрет на Криптo деривативы в Великобритании вступает в силу сегодня

Деривативы, по своей CORE, предлагают решения по хеджированию и управлению рисками для тех, кто подвержен влиянию соответствующего актива, будь то в форме хеджирования против неблагоприятных ценовых движений или слишком большой волатильности цен. Американские фермеры начали фиксировать цены на сахар и пшеницу более 100 лет назад в качестве формы защиты от более низких цен в будущем (так называемые «фьючерсные» Рынки).

Однако в последующие годы деривативы привлекли спекуляции и торговлю с использованием заемных средств, что может SPELL катастрофой, если нормативные барьеры не будут ясны и не будут реализованы. В 2000-х годах инвесторы «госпожи Ватанабе» (термин, придуманный для обозначения обычно осторожных японских домохозяек) стали заниматься печально известными сделками с использованием японской иены (JPY): они переместили Рынки JPY по всему миру, сбили с толку валютных трейдеров в Лондоне и Нью-Йорке и уничтожили сбережения некоторых японских семей.

Почему Криптo Рынки должны заботиться

Криптo растут и становятся зрелыми, а это означает, что на рынке неизбежно будет доступно больше Криптo продуктов для торговли институциональными и розничными инвесторами. Разработчики Криптo продуктов, регуляторы, брокеры, дилеры, трейдеры и биржи должны Словарь на ошибках традиционных Рынки Рынки , в частности, на непрозрачности этих Рынки, и создавать более эффективные способы управления рисками, использовать кредитное плечо в форме маржинальной торговли и способствовать росту на этом потенциально прибыльном рынке, одновременно защищая розничных инвесторов и не допуская или смягчая ущерб от недобросовестных игроков.

Более того, с токенизацией потенциально всего и вся мы могли бы увидеть реальные инновации и прорывы в зеленой экономике — от зеленых облигаций до углеродных кредитов и Индексы изменения климата.

В последние месяцы мы стали свидетелями того, как регулирующие органы стали более пристально следить за Криптo деривативами, полностью запретив их розничную продажу. в Великобритании, например. Мы также видим, как американские регуляторы прибегают к принудительным мерам против таких компаний, как BitMEX, которая уже много лет предлагает производные продукты на своей платформе.

Криптo еще только на начальной стадии развития. Что нам нужно сделать сейчас?

Смотрите также:Криптo лонг и шорт: запрет на Криптo деривативы в Великобритании навредит инвесторам, а не защитит их

В настоящее время существуют регулируемые производные инструменты Криптo , такие как CME Bitcoin фьючерсы, опционы на фьючерсы и недавно запущенная биржевая нота (ETN) от Van Eck/Deutsche Boerse. Однако создание продукта — это только ONE головоломки. Сообществу Криптo необходимо создать инструменты снижения и управления рисками в режиме реального времени для регуляторов, профессионалов отрасли и, в конечном итоге, помочь всем нам построить более устойчивые Рынки деривативов в преддверии следующего финансового кризиса.

Будет еще один финансовый кризис. Вопрос в том, создаст ли его рынок Криптo , подстегнет его или поможет смягчить негативные последствия?

В 2021 году отрасль должна активизировать взаимодействие с законодателями и регулирующими органами по вопросам деривативов, маржинальной торговли и отчетности в режиме реального времени. Вопрос не в том, когда, а в том, если на рынке появится больше Криптo продуктов и услуг. Мы наблюдаем заметный рост интереса и запросов от различных заинтересованных сторон, включая правительства и частный сектор. Сообщество децентрализованных Финансы (DeFi), а также ведущие финтех-компании разрабатывают множество креативных решений в области расчетов в режиме реального времени, снижения риска контрагента (т. е. атомарных свопов) и сокращения маржи и/или обеспечения с помощью бессрочных фьючерсов и других инновационных решений. Однако существует палка о двух концах ответственности, когда что-то идет не так. Кто несет ответственность? И куда ONE , если вас оклеветали и есть финансовые потери?

Работа уже началась; мы приглашаем всех заинтересованных лиц, а также тех, кто работает над инициативами, связаться и пообщаться. Глобальный совет по блокчейн-бизнесу (GBBC) наращивает обсуждения по плану обзора и взаимодействия стандартов Криптo (похожего на Международную ассоциацию свопов и деривативов и, вероятно, требующего сотрудничества с ней), картографирования существующих продуктов, нормативно-правовых рамок и рекомендаций, специфичных для Рынки деривативов (в обсуждениях с GBBC Инициатива по картированию глобальных стандартов(с целью создания рабочей группы по деривативам) и первоначальные обсуждения с регулирующими органами вопроса о том, как создать цифровую инфраструктуру, которая может обеспечить лучший мониторинг отчетности о рисках в режиме реального времени и общее снижение рисков.

В конце концов, регуляторы, центральные банкиры и правительства хотят обеспечить финансовую стабильность и защиту потребителей, одновременно допуская инновации и предпринимательство в этих самых сегментах. Индустрия Криптo может помочь сформировать лучший, более устойчивый и прозрачный путь к глобальной ликвидности и финансовой стабильности, разрабатывая решения по управлению рисками в реальном времени, способствуя росту инновационных низовых решений через сообщество DeFi И работая с регуляторами для создания защитных барьеров, которые предотвратят следующий финансовый крах.