Minamahal na Crypto Derivatives Industry, Huwag Na Natin Ulitin ang 2008

$1 quadrillion. Ang derivatives market ay itinuturing na pinakamalaking merkado sa mundo sa isang notional na batayan, na lumalampas sa kahit na ang lobo na pandaigdigang merkado ng utang ng apat na beses. Gayunpaman, sa batayan ng gross market value, ang derivatives market ay itinuturing na mas maliit. Tinantya ito ng Bank of International Settlements (BIS) sa humigit-kumulang $12 trilyon noong nakaraang taon.

Ang kakulangan ng kalinawan sa laki ng derivatives market ay tumutukoy sa opaqueness nito, na may maliit na pinahusay na real-time na transparency sa panganib mula noong krisis sa pananalapi noong 2008-09. Sa isang sikat na sulat ng mamumuhunan mula 2002, Warren Buffett tinutukoy sa mga derivatives bilang "mga sandata ng mass destruction sa pananalapi" (hindi binabanggit na ang Berkshire Hathaway ay gumamit ng mga opsyon sa stock, isang derivative na instrumento).

Si Sandra Ro ay isang dating derivatives banker at market infrastructure executive at ang CEO ng Global Blockchain Business Council, isang Swiss industry non-profit na nagtatayo ng susunod na multitrillion-dollar na industriya sa pamamagitan ng partnership, edukasyon at adbokasiya.

Ang pandaigdigang merkado ng mga derivatives ay ONE sa mga pinaka-maimpluwensyang lugar ng mga serbisyo sa pananalapi dahil madalas itong nagtutulak sa mga pinagbabatayan na presyo ng iba pang mga klase ng asset, at dahil ito ay lubhang kumikita. Itinuturing din ang mga derivative na "black box" ng mundo ng mga serbisyo sa pananalapi, lalo na ang mga over-the-counter (OTC) derivatives, dahil kakaunti ang nakakaunawa sa kanila. (Maraming Crypto Markets ang bukas na mga libro sa paghahambing.)

Karamihan sa mga OTC derivative na transaksyon ay pribado at bilateral. Samakatuwid, ang pag-alam sa mga aktwal na pagkakalantad sa panganib at mga posisyon sa mga pandaigdigang derivative portfolio sa anumang naibigay na oras ay nangangailangan ng napakalaking sistematikong pamamahala at pagsubaybay sa panganib. Ang mga nakalista o pampublikong kinakalakal na futures at mga opsyon na kontrata ay may mas maraming data na magagamit para sa pampublikong pagkonsumo. Gayunpaman, sasabihin ko na mahirap pa rin silang pamahalaan sa panganib dahil karamihan sa mga kontrata ay nasa daan-daang kung hindi libu-libong iba't ibang mga palitan, mga lugar ng pangangalakal, mga broker, sell-side at buy-side, sa mga data silos.

Tingnan din ang: Ang Pagbabawal ng UK sa Crypto Derivatives ay May Epekto Ngayon

Ang mga derivatives, sa kanilang CORE, ay nag-aalok ng mga solusyon sa hedging at pamamahala ng panganib para sa mga nakalantad sa kaukulang asset, maging sa anyo ng pag-hedging laban sa masamang paggalaw ng presyo o masyadong maraming pagkasumpungin ng mga presyo. Sinimulan ng mga Amerikanong magsasaka ang pag-lock ng mga presyo ng asukal at trigo mahigit 100 taon na ang nakalilipas bilang isang paraan ng proteksyon laban sa mas mababang presyo sa hinaharap (aka "mga hinaharap" Markets).

Gayunpaman, sa mga nakaraang taon, ang mga derivatives ay umakit ng haka-haka at pinakinabangang kalakalan, na maaaring SPELL ng sakuna kung ang mga regulatory guardrail ay hindi malinaw at ipinapatupad. Noong 2000s, ang mga mamumuhunan ng "Mrs. Watanabe" (isang terminong nilikha para sa mga karaniwang maingat na Japanese housewives) ay nasangkot sa mga kilalang Japanese yen (JPY) na carry trade: paglipat ng mga Markets ng JPY sa buong mundo, niloloko ang mga FX trader sa London at New York at winakasan ang mga natitipid sa buhay ng ilang pamilyang Japanese.

Bakit dapat alagaan ng mga Crypto Markets

Ang mga Crypto Markets ay lumalaki at tumatanda, na nangangahulugang, hindi maiiwasang, mas maraming Crypto derivative na produkto ang makukuha sa merkado para sa mga institutional at retail na mamumuhunan upang ikakalakal. Ang mga developer, regulator, broker, dealer, trader at exchange ng Crypto derivative ay dapat Learn mula sa mga pagkakamali ng tradisyonal na capital Markets, partikular ang opacity ng mga Markets na ito, at bumuo ng mas mahusay na paraan upang ipagsapalaran ang mga exposure, leverage sa anyo ng margin trading at pasiglahin ang paglago sa potensyal na kumikitang market na ito habang pinoprotektahan din ang mga retail investor at iniiwasan o pinapagaan ang pinsala mula sa masamang actor.

Higit pa rito, sa tokenization ng potensyal na lahat at anuman, makikita natin ang tunay na pagbabago at mga tagumpay para sa berdeng ekonomiya mula sa mga berdeng bono hanggang sa mga carbon credit hanggang sa Mga Index ng pagbabago ng klima .

Sa nakalipas na mga buwan, nakita namin ang mga regulator na mas malapitan ang pagtingin sa mga Crypto derivatives, na tahasang nagbabawal sa retail marketing ng mga ito. sa U.K., halimbawa. Nakikita rin namin ang mga regulator ng U.S. na bumaling sa mga aksyon sa pagpapatupad laban sa mga kumpanya tulad ng BitMEX, na nag-aalok ng mga derivative na produkto sa platform nito sa loob ng maraming taon.

Napakaaga pa rin ng mga Crypto derivatives. Ano ang kailangan nating gawin ngayon?

Tingnan din ang: Crypto Long & Short: Ang UK Ban sa Crypto Derivatives ay Masasaktan, Hindi Magpoprotekta, Mga Investor

May mga regulated na Crypto derivative na instrumento na kasalukuyang nakikipagkalakalan tulad ng CME's Bitcoin futures, mga opsyon sa futures at ang kamakailang inilunsad na exchange-traded note (ETN) mula sa Van Eck/Deutsche Boerse. Gayunpaman, ang paglikha ng produkto ay ONE bahagi lamang ng palaisipan. Ang komunidad ng Crypto derivatives ay kailangang lumikha ng real-time na mga tool sa pagpapagaan at pamamahala ng panganib para sa mga regulator, mga propesyonal sa industriya at, sa huli, tulungan tayong lahat na bumuo ng mas nababanat na mga derivatives Markets bago ang susunod na krisis sa pananalapi.

Magkakaroon na naman ng financial crisis. Ang tanong, lilikha ba ito ng Crypto derivatives market, magpapagatong nito, o makakatulong ba na mabawasan ang negatibong pagbagsak?

Sa 2021, dapat palakasin ng industriya ang pakikipag-ugnayan sa mga mambabatas at regulator sa paksa ng mga derivatives, margin trading, at real-time na pag-uulat. Ito ay, kapag, hindi kung, mas maraming Crypto derivative na produkto at serbisyo ang darating sa merkado. Nakakita kami ng kapansin-pansing pagtaas ng interes at mga pagtatanong mula sa iba't ibang stakeholder, kabilang ang mga pamahalaan at pribadong sektor. Ang komunidad ng desentralisadong Finance (DeFi) pati na rin ang mga nangungunang fintech ay gumagawa ng maraming malikhaing solusyon sa paligid ng real-time na settlement, nagpapagaan ng panganib sa counterparty (aka atomic swaps) at pagbabawas ng margin at/o collateral na may panghabang-buhay na hinaharap at iba pang mga makabagong solusyon. Gayunpaman, mayroong dalawang talim na espada ng pananagutan kapag nagkamali. Sino ang may pananagutan? At saan pupunta ang ONE , kung sinisiraan, at may mga pagkalugi sa pananalapi?

Nagsimula na ang trabaho; inaanyayahan namin ang lahat ng mga interesado, gayundin ang mga nagtatrabaho sa mga hakbangin na makipag-ugnayan at makipag-usap. Pinapalakas ng Global Blockchain Business Council (GBBC) ang mga talakayan sa isang blueprint para sa pagsusuri at pakikipag-ugnayan sa mga pamantayang derivative ng Crypto (katulad ng, at malamang na nangangailangan ng pakikipagtulungan sa International Swaps and Derivatives Association), pagmamapa ng mga umiiral nang produkto, regulasyon at legal na mga balangkas at gabay na partikular sa mga derivative Markets (sa mga talakayan sa GBBC's Global Standards Mapping Initiative upang lumikha ng isang derivatives working group), at mga paunang talakayan sa mga regulator kung paano lumikha ng digital na imprastraktura na maaaring maghatid ng mas mahusay na pagsubaybay sa real-time na pag-uulat ng panganib at pangkalahatang pagbabawas ng panganib.

Sa pagtatapos ng araw, gustong tiyakin ng mga regulator, central banker, at pamahalaan ang katatagan ng pananalapi at mga proteksyon ng consumer habang pinapayagan ang pagbabago at pagnenegosyo sa mismong mga segment na ito. Ang industriya ng Crypto derivatives ay maaaring makatulong sa pagbuo ng isang mas mahusay, mas nababanat, at transparent na landas tungo sa pandaigdigang pagkatubig at katatagan ng pananalapi sa pamamagitan ng pagdidisenyo ng mga real-time na solusyon sa pamamahala sa peligro, pagpapaunlad ng mga makabagong solusyon sa katutubo sa pamamagitan ng komunidad ng DeFi AT pakikipagtulungan sa mga regulator upang bumuo ng mga guardrail na pumipigil sa susunod na pagkasira ng pananalapi.