Крушение FTX Сэма Бэнкмана-Фрида: реакция отрасли

Взлет и падениеFTX-биржа Сэма Бэнкмана-Фридауже оказала глубокое влияние на отрасль. Bankman-Fried входит в числосамые влиятельные политические дельцы в Криптo, поэтому регуляторы и политики, вероятно, заметят, что созданная им биржа рухнула.

Что FTX может(или нет)быть купленным Binance, его крупнейшим конкурентом и самым ранним спонсором, имеет важное значение. Хотя Binance предприняла серьезные шаги к прозрачности в последние годы, она также является подменой кажущейся непреклонности криптовалют.

ONE не знает, например, где находится Binance. официально расположенили насколько богат ее основатель Чанпэн Чжао. Если Binance приобретет FTX – предотвращаянабег на банки, который он помог разжечь– будут подняты вопросы. Регуляторы ужегиперчувствительный монополистическому поведению в сфере технологий, и разве Криптo T должна была стать альтернативной моделью?

Если есть ONE урок из этого продолжающегося кризиса, так это необходимость прозрачности. Ирония, которую Банкман-Фрид отстаивал снижение финансовой Политика конфиденциальности и абстрактные модели лицензирования для Криптo не должно быть потеряно – Alameda Research и FTX из SBF были связаны в опасные, неустойчивые способымир - этотолько начинаю понимать.

Смотрите также:История закулисной сделки Сэма Бэнкмана-Фрида с Binance

Это «динамическая ситуация», чтобы украсть у Чжаофраза, и может меняться с каждым часом. CoinDesk обратился к ряду экспертов по регулированию, финансам и технологиям, чтобы узнать их точку зрения на то, что все это значит. Короче говоря, что бы ни случилось, последствия будут широкомасштабными.

Ассоциация БлокчейнКристин Смитобсуждает разговоры, которые, вероятно, будут происходить на Капитолийском холме, в то время как бывший регулятор Департамента финансовых услуг штата Нью-ЙоркМэтт Гомерразбивает проблемы глобального принуждения. Другие изучают использованиедоказательства с нулевым разглашениемчтобы показать, что биржи платежеспособны, в то время как некоторые другие обсуждают возможности покупки.

Иностранные выкупы

Окончательный крах интернет-рынка [около] 2001 года продемонстрировал множество взаимосвязей, которые вы, возможно, не предсказывали, и которые могут играть здесь роль в возможном слиянии. … Всякий раз, когда возникает вопрос китайских инвестиций в технологически инновационный бизнес, поднимается множество антенн. С ONE стороны, нет сомнений, что администрация Байдена была гораздо более агрессивной в отношении антимонопольного контроля, чем мы видели. Мы видели это с отклонением сделки по издательству Penguin Simon Schuster.

[Криптo] — настолько незрелый рынок, что я T знаю, какие разговоры могут быть в FTC [Федеральной торговой комиссии] или в Министерстве юстиции. Я T знаю, что традиционные антимонопольные деятели будут думать о рынке, который настолько нестабилен [и] который так быстро меняется.

– REP США Джим Хаймс (демократ, Коннектикут), на CoinDesk TV

Разговор в Конгрессе

Важно помнить, чтоBinance.US и FTX.USне являются частью этой сделки. Поэтому розничные клиенты США не должны, по крайней мере, на данном этапе, быть вовлеченными в сделку, которая обсуждается.

При этом законодатели уделяют этому большое внимание, поскольку Сэм [Бэнкман-Фрид] провел много времени в Вашингтоне, округ Колумбия, и лично знает многих политиков. И поэтому это привлечет много внимания к тому, как следует регулировать централизованные биржи. Это интересно, потому что то, что произошло с FTX, может не поддаваться регулированию в США.

Конгресс очень заинтересован, как мы видели в прошлом году, в поиске способа регулирования спотовых Рынки и бирж, зарегистрированных в CFTC [Комиссии по торговле товарными фьючерсами] и, возможно, в SEC [Комиссии по ценным бумагам и биржам]. Частично это может означать наличие какого-то рода подтверждения резервов и руководящих принципов относительно того, что вы должны делать с депозитами клиентов.

У Криптo есть ожидание, что когда они хранят свою Криптo на биржах, ее не будут брать и выдавать взаймы и делать что-то еще, как это было бы с банком. Это откроет более активную дискуссию вокруг регулирования бирж.

– Кристин Смит, исполнительный директор Blockchain Association,на CoinDesk TV

Вопросы регулирования

Пока история FTX еще не развернулась, ONE из самых важных уроков, которые мы могли бы из нее извлечь, заключается в том, что пруденциальное регулирование и надзор имеют значение. Давайте разберем это. Регулирование означает правила и требования. Надзор означает постоянный надзор с помощью таких средств, как проверки и отчетность. А пруденциальность означает безопасность и надежность или финансовое состояние.

В отличие от регуляторов поведения, которые в первую очередь заботятся о том, как вы ведете себя на рынке (предоставляете ли вы надлежащую информацию? Справедливо ли вы относитесь к клиентам? и ETC. д.), пруденциальные регуляторы обеспокоены финансовым благополучием вашей компании (платежеспособны ли вы? Достаточно ли у вас резервов капитала? Насколько вы подвержены рыночному заражению?).

Этот тип регулирования особенно необходим для непрозрачных участников рынка. И если есть ONE вещь, которую мы усвоили несколько раз в этом году, так это то, что централизованные игроки Криптo — довольно непрозрачная группа. И они глобальны, что затрудняет определение паутины линий, соединяющих их друг с другом.

Смотрите также:Имеет ли правительство США монополию на доверие?| Мэтт Гомер

Оказывается, для таких централизованных субъектов очень важно, чтобы регулятор проверял их книги и устанавливал требования к капиталу, соизмеримые с возникающими рисками. Хотя много говорят о том, какой регулятор поведения в Вашингтоне, округ Колумбия, должен править балом, похоже, мы забыли о более основополагающем элементе регулирования и надзора: обеспечении финансовой устойчивости компании.

– Мэтт Хомер, венчурный капиталист, Криптo консультант и бывший регулятор NYDFS

Не принимайте во внимание то, что сказал SBF

Невероятно, как быстро эти вещи могут выйти из-под контроля. FTX был Криптo , который не так давно предлагал приобрести активы обанкротившихся Криптo (вроде Voyager Digital) и подписывал кредиты другим организациям (BlockFi), а теперь они тонут.

Трудно было не заметить, что [генеральный директор Binance] CZ действительно пытался подстраховаться в своих твитах:

«Мы подписали необязывающее LOI, намереваясь полностью приобрести FTX».

«В ближайшие дни мы проведем полную DD».

«Это очень динамичная ситуация, и мы оцениваем ее в режиме реального времени. Binance имеет право по своему усмотрению отказаться от сделки в любое время».

Я даю приличные шансы на то, что сделка T состоится, или что Binance пригрозит выйти из нее, если им не предоставят очень дружественных условий. Удивительно, как Криптo вроде SBF снова и снова утверждают, что все в порядке, до той самой секунды, когда им приходится признать, что это не T. Я думаю, это потому, что Криптo во многом зависит от веры в то, что все идет хорошо — о чем свидетельствует тот факт, что FTX довольно долго плыла с этим раздутым балансом, пока общественности внезапно не стало очевидно, что за кулисами все не так.

Последний твит Сэма перед объявлением о сделке по приобретению был следующим: «Конкурент [Binance] пытается напасть на нас с ложными слухами. FTX в порядке. Активы в порядке». Все это очень напоминает твиты До Квона, когда Terra рушилась вокруг него. «Итак, это $ USTdepeg сейчас с нами в комнате?" "Вкладываем больше капитала - надежные ребята"

Мне любопытно, что будет с Alameda, которая, насколько я могу судить, не включена в сделку Binance. Они почти наверняка в беде, и каскадные эффекты от неплатежеспособности [хедж-фонда] могут быть огромными. Мне также любопытно, какое влияние это окажет на Криптo . SBF провел много времени в округе Колумбия, общаясь с законодателями и давая рекомендации по возможному регулированию Криптo , выступая в роли «взрослого в комнате» и связующего звена с Криптo .

Если бы я был этими законодателями, я бы усомнился во многих его предложениях, увидев, что происходило за кулисами FTX все это время, и это стало бы еще одним ударом по моему доверию к Криптo , если бы я увидел, что видный ее представитель, которому я потенциально доверял, оказался в таком шатком положении.

– Молли Уайт, Криптo , основатель Web3 идет просто отлично

Криптo кумовство

Возможно, пришло время серьезно отнестись к вопиющим и очевидным конфликтам интересов, которые царят в Криптовалюта индустрии.

– Беннетт Томлин, соведущийПодкаст «Уголок Криптo »

Подтверждение резервов, сохраняющее конфиденциальность

Недостаточная защита клиентских депозитов на биржах — это повторяющаяся тема в Криптo. С первых дней Mt. Gox до недавних проблем FTX (и бесчисленных Мероприятия между ними) происходили взломы и кражи, в результате которых потребители оставались с пустыми сумками.

Прозрачность и открытость всегда были ключом к работе биржи. Хотя многие биржи начали процесс предоставления доказательств резервов в цепочке, такие доказательства сами по себе не могут полностью решить проблему, поскольку биржи не обязательно раскрывают общественности балансы всех своих клиентов.

Даже если биржи редактировали личную информацию клиентов и публично демонстрировали остатки на счетах или, что еще лучше, использовали безопасные вычислительные методы для сокрытия данных своих клиентов, но подтверждали сумму остатков, скептик мог бы справедливо сказать, что биржа может не включать всю информацию. Этот сценарий отражает поговорку «мусор на входе, мусор на выходе».

– Мэтью Нимерг, соучредительАлеф Ноль

На самоопека

Подобные случаи еще больше подчеркивают необходимость самообороны и инфраструктуры, которая создана для поддержки децентрализации. Почти полный крах FTX также подчеркивает необходимость привлечения централизованных субъектов, таких как [централизованные биржи], к ответственности за любой ущерб, нанесенный в таких случаях. Это потому, что они не выполняют своего обещания по защите средств пользователей. В [децентрализованных Финансы] эта проблема решается кодом. У нас есть самооборона, чтобы гарантировать, что пользователи T уязвимы, когда ответственные лица ведут себя безрассудно.

– Паулина Йоськов, руководитель отдела развития бизнесаРампа

T путайте DeFi с CeFi

ONE из главных причин, по которой у нас есть регулирование, — это предотвращение мошенничества до того, как это произойдет. Без регулирования нам пришлось бы полагаться исключительно на сдерживание посредством гражданских и уголовных судебных разбирательств после совершения преступления. Однако ONE из неотъемлемых проблем этого подхода к предотвращению заключается в том, что это огромный объем работы! В крайнем случае, очевидно, что агентство не может проверить все и всех.

Люди, которые с наибольшей вероятностью вводят в заблуждение общественность, с наибольшей вероятностью будут вводить в заблуждение и регулирующие органы, поэтому создается ситуация, когда благодетели несут все большее бремя регулирования, в то время как фактические объекты регулирования просто лгут о соблюдении тех же правил.

Без сомнения, FTX усилит контроль со стороны регулирующих органов за Криптo. Это печально, потому что лучшая форма профилактики — это прозрачность для общественности. Краудсорсинговые аудиты по своей сути более масштабируемы, чем централизованный обзор, и, таким образом, децентрализованные Финансы (DeFi) являются долгосрочным ответом на эту CORE проблему регулирования.

Будем надеяться, что регулирующие органы будут избегать смешивания Криптo DeFi и Криптo CeFi, чтобы T мешать решению той самой проблемы, которую они пытаются решить.

– Марк Лури, генеральный директорПрограммное обеспечение для судостроительной верфи

Никогда не используйте свой собственный токен в качестве залога

Прошлый год преподал Криптo и тем, кто в нее инвестирует, несколько суровых уроков относительно будущего цифровых валют — и проблемы FTX только подчеркивают их еще больше.

Во-первых, никогда не используйте созданный вами токен в качестве залога, как это сделали FTX, Celsius Network и [Terra]. Если вы создаете токен, у вас должны быть доступные за ним наличные для вывода. Tether постоянно спрашивают об активах, обеспечивающих [его стейблкоин]. Относительно недавно USDT выкупил 17% своих токенов — наличные должны быть там мгновенно.

Во-вторых, в преддверии этих Мероприятия мы много слышали об «эффективном использовании капитала». Давление ликвидности, которое в конечном итоге привело к ситуациям у этих брокеров и кредиторов, означает, что все Криптo должны иметь большие резервы для использования и, конечно же, T должны полагаться на заимствования для своего финансирования.

Приобретение Binance FTX знаменует собой точку опоры для индустрии цифровых активов. Это приобретение, возможно, предотвратило событие черного лебедя, но поможет ли оно индустрии в долгосрочной перспективе? Консолидация бирж может быть необходима, но, как всегда, меньше игроков означает меньше конкуренции.

Смотрите также:Почему Криптo рушится: объяснение драмы FTX-Binance

Рынки , очевидно, значительно упали на фоне новостей о FTX, но этого следовало ожидать. T исключать и дальнейших плохих новостей. Впоследствии я ожидаю дальнейшего падения стоимости BTC и ETH, поскольку будут огромные потери от этого последнего фиаско.

– Темпл Мелвилл, генеральный директорСкоткойн

Еще один большой финансовый кризис

Я буду очень рад, если Binance поможет отдельным клиентам избежать потерь из-за высокомерия и плохих решений, принятых другой централизованной биржей, которая позиционировала себя как разумный и заслуживающий доверия оператор.

Однако это, как и финансовый кризис 2008 года, демонстрирует необходимость прозрачности, чтобы участники финансовой системы могли принимать решения с открытыми глазами, а также необходимости самостоятельного хранения активов, чтобы гарантировать, что ни одному человеку или компании не придется подвергать свои активы риску для доступа к финансовым продуктам и услугам.

В этом заключается обещание и преимущество DeFi, а также причина того, что DeFi будет успешен в долгосрочной перспективе.

– Барни Мэннерингс, соучредительПротокол Вега

Когда «активность вне сети» становится публичной

Ситуация FTX/Binance подчеркивает риски плохого Раскрытие информации. Когда «внесетевые действия» неожиданно становятся публичными, участники рынка будут шокированы. На других финансовых Рынки посредники, которым доверены клиентские активы, обязаны регулярно подавать отчеты о финансовом состоянии, которые разъясняют клиентам и контрагентам риски, которые они принимают на себя при совершении транзакций с этой стороной.

В протоколах DeFi эти требования в первую очередь удовлетворяются за счет встроенной прозрачности протоколов. Потенциальные пользователи этих протоколов могут сравнивать прозрачность протоколов и делать осознанный выбор. Мы считаем, что в конечном итоге посредники, такие как биржи, брокеры и поставщики внебиржевых торговых услуг, будут использовать прозрачность своего финансового состояния в качестве конкурентного преимущества, независимо от каких-либо регулирующих действий или требований.

– Дэн Хувер, директорФонды замка

Сделка WIN для Binance

Крайне маловероятно, что Binance в конечном итоге удастся приобрести FTX. LOOKS , что CZ одержал полную победу, но Binance в конечном итоге заплатит цену за ущерб долгосрочным интересам отрасли. Совместное заявление сообщает нам ONE факт: у FTX серьезные проблемы с ликвидностью или даже неплатежеспособность, настолько серьезные, что она больше не может найти людей, готовых ее спасти, и может только обратиться к противникам, которые начали эту войну.

Зачем Binance тратить деньги на его приобретение? У FTX T лицензии США (поэтому бессмысленно приобретать FTX, чтобы получить регуляторное преимущество). Приобретать его пользователей или технологическую систему? Хм. FTX мертва, и ее пользователи, естественно, выберут Binance в любом случае.

Приобретение FTX T является ценной сделкой, а цель CZ уже достигнута. Даже если Binance купит FTX, это нанесет ущерб отрасли и станет унижением для децентрализации. Для Binance это может быть краткосрочной победой, занесенной в тематическое исследование, но в долгосрочной перспективе это обернется против Binance.

– Грейси Чен, управляющий директорБитгет

Как обеспечить долгосрочную стабильность

Ликвидность и доступ к капиталу являются основой финансовой экосистемы. Каждый инвестор и каждый новатор, делающий ставку на криптовалюты, должен быть уверен в том, что существуют надежные входы и выходы. Мы воодушевлены этим упреждающим шагом двух титанов отрасли, чтобы обеспечить постоянную стабильность для дальнейших стабильных инноваций.

– Анна Беккер, генеральный директорЭндоТек

Еще один балл в пользу Bitcoin

Ночной крах FTX и последующее принудительное поглощение ее Binance подчеркивают опасность высокоцентрализованных, непрозрачных операций, которые продолжают управлять Криптo экосистемой.

Криптo имеет потенциал изменить мир в положительную сторону, но сможет раскрыть весь свой потенциал, чтобы предоставить всем в мире доступ к безопасным цифровым деньгам, только когда Криптo начнут последовательно поддерживать сильные, прозрачные деловые практики. Централизованные компании, такие как FTX, которые связали свои состояния с монетами без доказанной ценности, в конечном итоге только навредят своим потребителям и поставят в невыгодное положение себя.

Bitcoin был создан, чтобы служить безопасным, независимым хранилищем стоимости, не зависящим от какой- либо централизованной власти. Таким образом, Bitcoin решает проблемы, с которыми продолжают сталкиваться бесчисленные компании, такие как FTX, полагаясь на свои собственные токены. Мы продолжим наблюдать этот эффект в Криптo , пока компании не осознают, что они не могут защитить свое богатство или богатство своих клиентов в централизованных активах, которые в конечном итоге являются безосновательными хранилищами стоимости.

– Алекс Адельман, генеральный директорЛолли

Конкурентный эффект

Сделка Binance и FTX может усилить монополию отдельных торговых площадок. При этом также явно подчеркивается важность проверки резервов биржи — эта тема будет в центре внимания как минимум в ближайший месяц. В результате более слабые игроки покинут конкуренцию.

– Сергей Жданов, генеральный директорEXMO.com