Ang Pagbagsak ng FTX ni Sam Bankman-Fried: The Industry Reacts

Ang pagtaas at pagbaba ng Ang palitan ng FTX ni Sam Bankman-Fried nagkaroon na ng malalim na epekto sa industriya. Bankman-Fried ay kabilang sa pinaka-maimpluwensyang mga negosyanteng pampulitika sa Crypto, at sa gayon ay malamang na mapansin ng mga regulator at pulitiko na ang palitan na kanyang binuo ay bumagsak.

Maaaring ang FTX na iyon (o maaaring hindi) mabibili ng Binance, ang pinakamalaking karibal nito at pinakamaagang tagapagtaguyod, ay makabuluhan. Habang ang Binance ay gumawa ng mga seryosong hakbang tungo sa transparency sa mga nakaraang taon, ito rin ay isang stand-in para sa tila kawalan ng kakayahan ng crypto.

ONE nakakaalam, halimbawa, kung nasaan ang Binance opisyal na matatagpuan o kung gaano kayaman ang tagapagtatag nito, si Changpeng Zhao. Kung nakuha ng Binance ang FTX - pumipigil isang bank run na nakatulong ito sa pag-uudyok - ang mga tanong ay itataas. Ang mga regulator ay na sobrang sensitibo sa monopolistikong pag-uugali sa teknolohiya, at T ba dapat magbigay ang Crypto ng alternatibong modelo?

Kung mayroong ONE aral mula sa patuloy na krisis na ito, ito ay ang pangangailangan para sa transparency. Ang irony na itinaguyod ni Bankman-Fried pagbabawas ng Privacy sa pananalapi at walang kwentang mga modelo ng paglilisensya para hindi dapat mawala ang Crypto – Ang Alameda Research at FTX ng SBF ay nakatali mapanganib, hindi napapanatiling mga paraan ang mundo ay nagsisimula pa lang umintindi.

Tingnan din ang: Ang Kwento ng Backroom Deal ni Sam Bankman-Fried kay Binance

Ito ay isang "dynamic na sitwasyon," upang nakawin ang kay Zhao parirala, at maaaring magbago ayon sa oras. Naabot ng CoinDesk ang ilang mga eksperto sa regulasyon, pinansyal at teknolohikal para sa kanilang pananaw sa kung ano ang ibig sabihin ng lahat ng ito. Sa madaling salita, anuman ang mangyari, ang mga epekto ay magiging malawak.

Ang Blockchain Association's Kristin Smith tinatalakay ang mga pag-uusap na malamang na nangyayari sa Capitol Hill habang dating regulator ng New York State Department of Financial Services Matt Homer sinisira ang mga hamon ng pandaigdigang pagpapatupad. Sinusuri ng iba ang paggamit zero-knowledge proofs upang ipakita na ang mga palitan ay solvent, habang tinatalakay ng ilan ang mga pagkakataon sa pagbili.

Mga pagbili ng dayuhan

Ang pinakahuling pagkasira ng merkado sa internet [sa paligid ng] 2001 ay nagpakita ng maraming mga pagkakaugnay na maaaring hindi mo hinulaan, na maaaring naglalaro dito sa posibleng pagsasama. … Sa tuwing may tanong tungkol sa pamumuhunan ng Tsino sa isang makabagong teknolohiyang negosyo, maraming antenna ang tumataas. Sa ONE banda, walang tanong na ang administrasyong Biden ay naging mas agresibo tungkol sa pagpapatupad ng antitrust kaysa sa nakita natin. Nakita namin ito sa pagtanggi ng Penguin Simon Schuster publishing deal.

Ang [Crypto] ay isang napaka-immature na merkado na T ko alam kung ano ang maaaring maging pag-uusap sa loob ng FTC [Federal Trading Commission] o sa loob ng Department of Justice. T ko alam kung paano iisipin ng mga tradisyunal na aktor ng antitrust ang tungkol sa isang merkado na ganito pabagu-bago [at] mabilis itong nagbabago.

– US REP. Jim Himes (D-Conn.), sa CoinDesk TV

Ang pag-uusap sa Kongreso

Mahalagang tandaan iyon Binance.US at FTX.US ay hindi bahagi ng deal na ito. Kaya't ang mga retail na customer ng U.S. ay hindi dapat kahit papaano, sa yugtong ito, ay mahuli sa deal na pinag-uusapan.

Iyon ay sinabi, ang mga mambabatas ay lubos na binibigyang pansin ito dahil si Sam [Bankman-Fried] ay gumugol ng maraming oras sa Washington, D.C., at personal na kilala ang maraming mga gumagawa ng patakaran. At kaya ito ay mag-iimbita ng maraming pagsisiyasat sa kung paano dapat i-regulate ang mga sentralisadong palitan. Ito ay kawili-wili, dahil ang nangyari sa FTX ay maaaring hindi matugunan ng regulasyon ng U.S.

Interesado ang Kongreso, tulad ng nakita natin nitong nakaraang taon, sa paghahanap ng paraan upang makontrol ang mga spot Markets at palitan na nakarehistro sa CFTC [Commodity Futures Trading Commission] at posibleng sa SEC [Securities and Exchange Commission]. Ang bahagi nito ay maaaring mangahulugan ng pagkakaroon ng ilang uri ng patunay ng mga reserba at mga alituntunin sa kung ano ang dapat mong gawin sa mga deposito ng customer.

May inaasahan sa mga customer ng Crypto kapag pinapanatili nila ang kanilang Crypto sa mga palitan na hindi ito kinukuha at ipinahiram at gumagawa ng ibang bagay, tulad ng gagawin nito sa isang bangko. Ito ay magbubukas ng isang mas matatag na debate tungkol sa regulasyon ng palitan.

– Kristin Smith, executive director ng Blockchain Association, sa CoinDesk TV

Mga tanong sa regulasyon

Habang ang kuwento ng FTX ay nagpapatuloy pa rin, ang ONE sa pinakamahalagang aral na maaari nating makuha mula rito ay ang kahalagahan ng maingat na regulasyon at pangangasiwa. Hatiin natin yan. Ang ibig sabihin ng regulasyon ay mga tuntunin at kinakailangan. Ang pangangasiwa ay nangangahulugan ng patuloy na pangangasiwa sa pamamagitan ng mga paraan tulad ng mga pagsusuri at pag-uulat. At ang prudential ay nangangahulugan ng kaligtasan at kalinisan, o kalagayang pinansyal.

Sa kaibahan sa conduct regulators, na pangunahing nagmamalasakit sa kung paano mo ginagawa ang iyong sarili sa marketplace (Nagbibigay ka ba ng mga naaangkop na pagsisiwalat? Nakikitungo ka ba sa mga customer nang patas? ETC.), Ang mga prudential regulator ay nag-aalala sa pinansiyal na kalusugan ng iyong kumpanya (Are you solvent? Mayroon ka bang sapat na capital reserves? Gaano ka madaling kapitan sa market contagion?).

Ang ganitong uri ng regulasyon ay kinakailangan lalo na para sa mga opaque na aktor sa merkado. At kung mayroong ONE bagay na natutunan namin nang maraming beses sa taong ito, ito ay ang mga sentralisadong manlalaro ng Crypto ay isang medyo malabo na grupo. At ang mga ito ay pandaigdigan, na ginagawang mahirap matukoy ang web ng mga linyang nagkokonekta sa kanila sa isa't isa.

Tingnan din ang: May Monopoly ba ang US Government sa Trust? | Matt Homer

Lumalabas na para sa mga ganitong uri ng sentralisadong aktor ang pagkakaroon ng isang regulator na suriin ang kanilang mga libro at itakda ang mga kinakailangan sa kapital na naaayon sa mga panganib na dulot ay medyo mahalaga. Bagama't maraming pinag-uusapan kung aling conduct regulator sa Washington, D.C., ang dapat mamuno, tila nakalimutan na natin ang tungkol sa isang mas pangunahing elemento ng regulasyon at pangangasiwa: pagtiyak na ang isang kumpanya ay maayos sa pananalapi.

– Matt Homer, venture capitalist, Crypto adviser at dating NYDFS regulator

Bawas sa sinabi ng SBF

Ito ay hindi kapani-paniwala kung gaano kabilis ang mga bagay na ito ay maaaring mawalan ng kontrol. Ang FTX ay ang Crypto giant na nag-aalok upang kunin ang mga asset ng mga bangkarota Crypto platform (tulad ng Voyager Digital) at pagpirma ng mga pautang sa ibang entity (BlockFi) hindi pa gaanong katagal ang nakalipas, at ngayon ay lumulubog na ang mga ito.

Mahirap na hindi mapansin kung paanong ang [Binance CEO] na si CZ ay tila nag-hedging ng mga bagay sa kanyang mga tweet:

"pumirma kami ng hindi nagbubuklod na LOI, na naglalayong ganap na makuha ang FTX."

"Kami ay magsasagawa ng isang buong DD sa mga darating na araw."

"Ito ay isang napaka-dynamic na sitwasyon, at tinatasa namin ang sitwasyon sa real time. Ang Binance ay may pagpapasya na mag-pull out mula sa deal anumang oras."

Binibigyan ko ito ng mga disenteng posibilidad na T natuloy ang deal, o na nagbabanta si Binance na mag-pull out kung hindi sila bibigyan ng napaka-friendly na mga termino. Ito ay kapansin-pansin, paulit-ulit, kung paano sasabihin ng mga personalidad ng Crypto tulad ng SBF na ang lahat ay maayos hanggang sa mismong segundo na kailangan nilang aminin na T. Sa palagay ko ito ay dahil ang karamihan sa Crypto ay umaasa sa paniniwala na ang mga bagay ay maayos – bilang ebidensya ng katotohanan na ang FTX ay lumulutang sa loob ng mahabang panahon kasama ang overflated na balanseng sheet na ito hanggang sa biglang naging maliwanag sa publiko na ang mga bagay ay hindi OK sa likod ng mga eksena.

Ang huling tweet ni Sam bago ang anunsyo ng acquisition deal ay sinabi niyang "Isang katunggali [Binance] ang sumusubok na habulin kami ng mga maling alingawngaw. Maayos ang FTX. Maayos ang mga asset." Ang lahat ng ito ay lubos na nakapagpapaalaala sa mga tweet ni Do Kwon habang Terra ay gumuho sa kanyang paligid. "So, ito ba $ UST depeg sa room namin ngayon?" "Pagde-deploy ng mas maraming capital - steady lads"

Curious ako kung ano ang mangyayari sa Alameda, na sa pagkakaalam ko ay hindi kasama sa Binance deal. Halos tiyak na nagkakaproblema sila, at maaaring malaki ang epekto ng kawalan ng utang [ng hedge fund]. Nagtataka din ako kung ano ang magiging epekto nito sa batas ng Crypto . Ang SBF ay gumugol ng maraming oras sa DC na nakikipag-usap sa mga mambabatas at nagbibigay ng mga rekomendasyon sa posibleng regulasyon ng Crypto , na kumikilos bilang "pang-adulto sa silid" at ang tagapag-ugnay mula sa industriya ng Crypto .

Kung ako ang mga mambabatas na iyon, marami akong kinukuwestiyon sa kanyang mga mungkahi pagkatapos na makita kung ano ang nangyayari sa likod ng mga eksena sa FTX sa buong panahon na iyon, at ito ay isa pang dagok sa aking tiwala sa industriya ng Crypto na makita ang isang kilalang miyembro nito na posibleng pinagkakatiwalaan ko ay nasa ganoong kaalog na lupa.

– Molly White, Crypto skeptic, tagapagtatag ng Napakaganda ng Web3

Crypto cronyism

Marahil ay oras na nating seryosohin ang tahasan at halatang mga salungatan ng interes na nangingibabaw sa industriya ng Cryptocurrency .

– Bennett Tomlin, co-host ng Podcast ng “Crypto Critics' Corner”.

Patunay ng mga reserbang pinapanatili ang privacy

Ang mga palitan na hindi sapat na pinangangalagaan ang mga deposito ng customer ay isang umuulit na tema sa loob ng Crypto. Mula sa mga unang araw ng Mt. Gox hanggang sa kamakailang mga kaguluhan ng FTX (at hindi mabilang na mga Events sa pagitan), naganap ang mga hack at pagnanakaw kung saan ang mga mamimili ay may hawak na mga walang laman na bag.

Ang transparency at pagiging bukas ay palaging ang susi sa pagpapatakbo ng isang palitan. Bagama't maraming mga palitan ang nagsimula sa proseso ng pagbibigay ng on-chain na patunay ng mga reserba, ang mga naturang patunay lamang ay hindi ganap na malulutas ang problema dahil ang mga palitan ay maaaring hindi kinakailangang ibunyag sa publiko ang mga balanse ng lahat ng kanilang mga kliyente.

Kahit na binago ng mga palitan ang pribadong impormasyon ng customer at ipinakita ang mga balanse ng account sa publiko o, mas mabuti pa, gumamit ng mga secure na diskarte sa pag-compute upang itago ang data ng kanilang mga kliyente ngunit napatunayan ang kabuuan ng mga balanse, ang may pag-aalinlangan ay maaaring marapat na sabihin na ang isang palitan ay maaaring hindi kasama ang lahat ng impormasyon. Ang senaryo na ito ay sumasalamin sa kasabihan ng "basura-in, garbage-out."

– Matthew Niemerg, co-founder sa Aleph Zero

Nasa self-custody

Ang mga kasong tulad nito ay higit na binibigyang-diin ang pangangailangan para sa sariling pag-iingat at imprastraktura na itinayo upang suportahan ang desentralisasyon. Itinatampok din ng malapit nang pagbagsak ng FTX ang pagkaapurahan na panagutin ang mga sentralisadong entity, tulad ng [mga sentralisadong palitan], para sa anumang pinsalang nagawa sa mga ganitong pagkakataon. Iyon ay dahil hindi sila tumupad sa ilalim ng pangako nitong pangalagaan ang mga pondo ng mga user. Sa [desentralisadong Finance] ang problemang ito ay nalutas sa pamamagitan ng code. Mayroon kaming sariling pag-iingat upang matiyak na ang mga gumagamit ay T masusugatan kapag ang mga kinauukulan ay walang ingat.

– Paulina Jóśków, pinuno ng pagpapaunlad ng negosyo sa Rampa

T ipagsama ang DeFi sa CeFi

ONE sa mga pangunahing dahilan kung bakit mayroon tayong regulasyon ay upang maiwasan ang mga tao na madaya bago ito mangyari. Kung walang regulasyon, kailangan nating umasa lamang sa pagpigil sa pamamagitan ng after-the-fact na sibil at kriminal na paglilitis. Gayunpaman, ang ONE likas na problema sa diskarte sa pag-iwas na ito ay isang napakalaking dami ng trabaho! Sa sukdulan, malinaw na imposible para sa isang ahensya na suriin ang lahat at lahat.

Ang mga taong pinaka-malamang na linlangin ang publiko ay ang pinaka-malamang na manligaw sa mga regulator, kaya isang dynamic na nalikha kung saan ang mga gumagawa ng trabaho ay nagdadala ng pagtaas ng pasanin sa regulasyon habang ang aktwal na mga target ng regulasyon ay nagsisinungaling lamang tungkol sa pagsunod sa parehong mga regulasyon.

Walang alinlangan, tataas ng FTX ang regulasyong pagsisiyasat ng Crypto. Iyan ay nakakalungkot, dahil ang pinakamahusay na paraan ng pag-iwas ay ang transparency sa publiko. Ang mga pag-audit ng Crowdsourcing ay likas na mas nasusukat kaysa sa isang sentralisadong pagsusuri, at sa gayon ang desentralisadong Finance (DeFi) ay isang pangmatagalang sagot sa CORE problemang ito ng regulasyon.

Sana, iwasan ng mga regulator ang pagsasama-sama ng DeFi Crypto sa CeFi Crypto para T nila ma-hamstring ang solusyon sa mismong problemang sinusubukan nilang lutasin.

– Mark Lurie, CEO ng Software ng Shipyard

Huwag gumamit ng sarili mong token para sa collateral

Ang nakaraang taon ay nagturo sa industriya ng Crypto , at sa mga namumuhunan dito, ng ilang mahihirap na aral tungkol sa kinabukasan ng mga digital na pera – ang mga problema ng FTX ay lalo lamang na salungguhitan ang mga ito.

Una, huwag gumamit ng token na ginawa mo bilang collateral, gaya ng ginawa ng lahat ng FTX, Celsius Network at [Terra]. Kung gagawa ka ng token, kailangan mong magkaroon ng cash sa likod nito para sa mga withdrawal. Ang Tether ay patuloy na tinatanong tungkol sa mga asset na sumusuporta sa [stablecoin nito]. Kamakailan lamang, ang USDT ay nagkaroon ng 17% ng token nito na na-redeem – ang cash ay dapat na naroon kaagad.

Pangalawa, marami kaming narinig bago ang mga Events ito tungkol sa "paggamit nang mahusay sa kapital." Ang mga panggigipit sa pagkatubig na sa huli ay humantong sa mga sitwasyon sa mga broker at nagpapahiram na ito ay nangangahulugan na ang lahat ng mga negosyong Crypto ay dapat magkaroon ng malalaking reserbang makukuha at tiyak na T dapat umasa sa paghiram para pondohan ang kanilang sarili.

Ang pagkuha ng Binance ng FTX ay nagmamarka ng fulcrum para sa industriya ng digital asset. Maaaring napigilan ng pagkuha na ito ang isang kaganapan sa black swan, ngunit makakatulong ba ito sa industriya sa mahabang panahon? Maaaring kailanganin ang pagsasama-sama ng mga palitan ngunit, gaya ng dati, ang mas kaunting mga manlalaro ay nangangahulugan ng mas kaunting kumpetisyon.

Tingnan din ang: Bakit Ang Crypto Tanking: Ipinaliwanag ang FTX-Binance Drama

Ang mga Markets ay malinaw na bumaba nang malaki sa likod ng mga balita tungkol sa FTX, ngunit iyon ay inaasahan. T mo maiiwasan ang iba pang masamang balita na darating. Kasunod nito, inaasahan kong magkakaroon ng karagdagang pagbaba sa halaga ng BTC at ETH, dahil magkakaroon ng napakalaking pagkalugi mula sa pinakabagong debakul na ito.

– Temple Melville, CEO ng Scottcoin

Isa pang malaking krisis sa pananalapi

Tuwang-tuwa ako na makitang tinutulungan ng Binance ang mga indibidwal na customer na maiwasang mawalan ng kabuluhan at masasamang desisyon na ginawa ng isa pang sentralisadong palitan na nagpoposisyon sa sarili bilang isang matino at mapagkakatiwalaang operator.

Gayunpaman, ito, tulad ng krisis sa pananalapi noong 2008, ay nagpapakita ng pangangailangan para sa transparency upang matiyak na ang mga kalahok sa sistema ng pananalapi ay makakagawa ng mga desisyon nang bukas ang kanilang mga mata, at para sa pag-iingat sa sarili upang matiyak na walang tao o kumpanya ang kailangang ilagay sa panganib ang kanilang mga ari-arian upang ma-access ang mga produkto at serbisyo sa pananalapi.

Iyan ang pangako at benepisyo ng DeFi, at ang dahilan kung bakit magtatagumpay ang DeFi sa mahabang panahon.

– Barney Mannerings, co-founder ng Vega Protocol

Kapag naging pampubliko ang ‘off-chain activity’

Itinatampok ng sitwasyon ng FTX/Binance ang mga panganib ng hindi magandang Disclosure. Kapag ang "off-chain activities" ay hindi inaasahang naging publiko, ang mga kalahok sa merkado ay magugulat. Sa iba pang mga financial Markets, ang mga tagapamagitan na pinagkatiwalaan ng mga asset ng kliyente ay kinakailangang regular na maghain ng mga pahayag ng kalagayan sa pananalapi, na nililinaw sa mga customer at katapat ang mga panganib na kanilang inaakala kapag nakikipagtransaksyon sa partidong iyon.

Sa mga DeFi protocol, ang mga kinakailangang ito ay pangunahing natutugunan ng in-built na transparency ng mga protocol. Ang mga potensyal na gumagamit ng mga protocol na ito ay maaaring maghambing ng transparency ng protocol at gumawa ng matalinong mga pagpipilian. Naniniwala kami na sa kalaunan, ang mga tagapamagitan gaya ng mga palitan, broker at over-the-counter na mga provider ng kalakalan ay gagamit ng visibility sa kanilang kalagayang pinansyal bilang mapagkumpitensyang pagkakaiba, na independiyente sa anumang pagkilos o kinakailangan sa regulasyon.

– Dan Hoover, direktor sa Mga Pondo ng Castle

Ang deal ay hindi isang WIN para sa Binance

Malaki ang posibilidad na ang Binance ay magtatagumpay sa huli sa pagkuha ng FTX. LOOKS nagkaroon ng kumpletong tagumpay si CZ, ngunit babayaran ni Binance ang presyo para sa pagsira sa mga pangmatagalang interes ng industriya. Ang magkasanib na pahayag ay nagsasabi sa amin ng ONE katotohanan: Ang FTX ay may malubhang mga problema sa pagkatubig o kahit na insolvency, napakaseryoso na hindi na nito mahahanap ang mga taong handang iligtas ito, at maaari lamang bumaling sa mga kalaban na nagsimula sa digmaang ito.

Bakit gagastos ng pera ang Binance para makuha ito? Ang FTX ay T lisensya sa US (kaya walang katuturang kumuha ng FTX para makakuha ng regulatory advantage). Pagkuha ng mga gumagamit nito o ang tech system? Huh. Patay na ang FTX, at natural na pipiliin ng mga user nito na pumunta sa Binance anuman.

Ang pagkuha ng FTX ay T isang mahalagang kalakalan, at ang layunin ng CZ ay nakamit na. Kahit na bumili ang Binance ng FTX, nakakasira ito sa industriya at isang kahihiyan sa desentralisasyon. Para sa Binance, maaaring ito ay isang panandaliang tagumpay na isinulat sa isang case study, ngunit magiging backfire ang Binance sa mahabang panahon.

– Gracy Chen, managing director ng Bitget

Paano masisiguro ang pangmatagalang katatagan

Ang liquidity at access sa kapital ay ang pundasyon ng isang financial ecosystem. Ang bawat mamumuhunan at bawat innovator na nagbabangko sa mga cryptocurrencies ay kailangang makaramdam ng seguridad na mayroong mapagkakatiwalaan sa loob at labas ng mga rampa. Hinihikayat kami ng preemptive na hakbang na ito ng dalawang titans sa industriya upang matiyak ang patuloy na katatagan para sa higit at matatag na pagbabago.

– Anna Becker, CEO ng EndoTech

Isa pang punto para sa Bitcoin

Ang magdamag na pagsabog ng FTX at ang kasunod na sapilitang pagkuha ng Binance ay nagpapakita ng panganib ng lubos na sentralisado, hindi malinaw na mga operasyon na patuloy na namamahala sa Crypto ecosystem.

Ang Crypto ay may potensyal na baguhin ang mundo sa isang positibong paraan ngunit magagawa lamang nitong i-unlock ang buong potensyal nito upang mabigyan ang lahat ng tao sa mundo ng access upang ma-secure ang digital na pera kapag ang mga kumpanya ng Crypto ay nagsimulang patuloy na itaguyod ang matatag, transparent na mga kasanayan sa negosyo. Ang mga sentralisadong kumpanya tulad ng FTX na itinali ang kanilang kapalaran sa mga barya na walang napatunayang halaga ay sa huli ay mali lamang ang kanilang mga mamimili at mapipinsala ang kanilang mga sarili.

Nilikha ang Bitcoin upang magsilbi bilang isang secure, independiyenteng tindahan ng halaga na hindi umaasa sa ONE sentralisadong kapangyarihan. Sa gayon, nalulutas ng Bitcoin ang mga problemang patuloy na nararanasan ng hindi mabilang na mga kumpanya tulad ng FTX sa pamamagitan ng pag-asa sa kanilang sariling mga token. Patuloy nating makikita ang epektong ito sa Crypto hanggang sa malaman ng mga kumpanya na hindi nila mase-secure ang yaman ng kanilang mga kliyente sa mga sentralisadong asset na sa huli ay walang basehang mga tindahan ng halaga.

– Alex Adelman, CEO ng Lolli

Ang mapagkumpitensyang epekto

Ang isang deal sa pagitan ng Binance at FTX ay maaaring palakasin ang monopolyo ng ilang mga platform ng kalakalan. Kasabay nito, ang kahalagahan ng pagsuri sa mga reserbang palitan ay malinaw ding binibigyang-diin - ito ay magiging top-of-mind na paksa kahit man lang sa pinakamalapit na buwan. Bilang resulta, ang mga mahihinang manlalaro ay aalis sa kumpetisyon.

– Serhii Zhdanov, CEO ng EXMO.com