BlackRock, Fidelity Bitcoin ETF имеют преимущество в ликвидности по сравнению с Grayscale: JPMorgan

• Отток средств из GBTC замедлился в течение четвертой недели после одобрения SEC.
• Тем не менее, GBTC, скорее всего, потеряет еще больше средств из-за недавно созданных спотовых Bitcoin ETF, если T снизит свои комиссии.
• Фонды BlackRock и Fidelity ETF также имеют преимущество перед Grayscale по определенным показателям ликвидности, связанным с широтой рынка.

Имеются доказательства того, что биржевые фонды (ETF) BlackRock (BLK) и Fidelity, торгующие на бирже Bitcoin (BTC), уже имеют преимущество перед Grayscale по определенным показателям ликвидности, связанным с широтой рынка, говорится в исследовательском отчете JPMorgan (JPM), опубликованном в среду.

Несмотря на то, что отток средств из Grayscale GBTC замедлился на четвертой неделе послеодобрение Согласно отчету Комиссии по ценным бумагам и биржам США, фонд, как ожидается, проиграет недавно созданным ETF, в частности продуктам BlackRock и Fidelity, если T осуществит существенное снижение своих комиссий.

Grayscale взимает больше всего среди эмитентов спотовых Bitcoin ETF. Он снизил свою комиссию за управление с 2% до 1,5% в рамках своего перехода на спотовый Bitcoin ETF, но все еще намного дорожечем предложения конкурентов.

«Еще одна причина, помимо комиссий, заключается в том, что ETF BlackRock и Fidelity уже имеют преимущество перед GBTC по двум показателям ликвидности», — пишут аналитики во главе с Николаосом Панигирцоглу.

Первый — это банковский прокси для ширины рынка, основанный на коэффициенте Хуэй-Хойбеля. Значение GBTC примерно в четыре раза выше, чем у BlackRock и Fidelity ETF, что означает, что они «демонстрируют значительно большую ширину рынка, чем GBTC».

В отчете говорится, что второй показатель основан на «среднем абсолютном отклонении» цен закрытия ETF от чистой стоимости активов (NAV).

За последнюю неделю этот показатель показал, что «отклонение цены ETF от NAV спотовых Bitcoin -ETF Fidelity и BlackRock приблизилось к значению GLD Gold ETF, что указывает на значительное улучшение ликвидности, в то время как отклонения для ETF GBTC остались высокими, что указывает на более низкую ликвидность», — говорится в отчете.

Grayscale не согласен с выводом отчета. «Если мы рассмотрим объем торгов в долларах — наиболее широко используемый показатель для отслеживания ликвидности ETF — то станет ясно, что GBTC является лидером рынка ликвидности с момента своего запуска в качестве спотового Bitcoin ETF», — сказал Луис Сю, вице-президент Grayscale по ETF.

Читать дальше: Вероятность фиксации прибыли Grayscale GBTC снижается, что ослабляет давление на продажи Bitcoin : JPMorgan

ОБНОВЛЕНИЕ (8 февраля 2023 г., 15:01 UTC): Добавляет утверждение из Grayscale.