Gli ETF BlackRock e Fidelity Bitcoin hanno un vantaggio di liquidità rispetto a Grayscale: JPMorgan

• I deflussi da GBTC hanno subito un rallentamento durante la quarta settimana successiva all'approvazione della SEC.
• Tuttavia, è probabile che GBTC perda altri fondi a causa dei nuovi ETF spot Bitcoin se T riduce le sue commissioni.
• Gli ETF BlackRock e Fidelity presentano un vantaggio rispetto a Grayscale anche per quanto riguarda determinati parametri di liquidità legati all'ampiezza del mercato.

Ci sono prove che gli exchange-traded fund (ETF) spot Bitcoin (BTC) di BlackRock (BLK) e Fidelity hanno già un vantaggio su Grayscale per quanto riguarda determinati parametri di liquidità legati all'ampiezza del mercato, ha affermato mercoledì JPMorgan (JPM) in un rapporto di ricerca.

Anche se i deflussi dal GBTC di Grayscale hanno rallentato nella quarta settimana successivaapprovazione Secondo la Securities and Exchange Commission statunitense, si prevede che il fondo subirà perdite rispetto ai nuovi ETF, e in particolare rispetto ai prodotti BlackRock e Fidelity, se T ridurrà in modo significativo le sue commissioni, si legge nel rapporto.

Grayscale addebita di più tra gli emittenti di ETF spot Bitcoin . Ha ridotto la sua commissione di gestione del 2% all'1,5% come parte della sua conversione in un ETF spot Bitcoin , ma è ancora molto più costosorispetto alle offerte della concorrenza.

"Un ulteriore motivo, oltre alle commissioni, è che gli ETF BlackRock e Fidelity hanno già un vantaggio rispetto a GBTC in termini di due parametri di liquidità", hanno scritto gli analisti guidati da Nikolaos Panigirtzoglou.

Il primo è il proxy della banca per l'ampiezza del mercato basato sul rapporto Hui-Heubel. Il valore per GBTC è circa quattro volte superiore a quello degli ETF BlackRock e Fidelity, il che implica che "mostrano un'ampiezza di mercato significativamente maggiore rispetto a GBTC".

Il secondo parametro si basa sulla "deviazione assoluta media" dei prezzi di chiusura degli ETF dal valore patrimoniale netto (NAV), si legge nel rapporto.

Nell'ultima settimana questa metrica ha mostrato che "la deviazione del prezzo dell'ETF dal NAV degli ETF spot Bitcoin di Fidelity e BlackRock si è avvicinata a quella dell'ETF GLD Gold, il che implica un miglioramento significativo della liquidità, mentre le deviazioni per l'ETF GBTC sono rimaste elevate, il che implica una minore liquidità", ha aggiunto il rapporto.

Grayscale non è d'accordo con la conclusione del rapporto. "Se esaminiamo il volume in dollari scambiato, la metrica più ampiamente utilizzata per tracciare la liquidità degli ETF, è chiaro che GBTC è stato il leader del mercato della liquidità sin dal suo lancio come ETF spot Bitcoin ", ha affermato Louis Hsu, vicepresidente degli ETF di Grayscale.

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AGGIORNAMENTO (8 febbraio 2023, 15:01 UTC): Aggiunge un'istruzione da Grayscale.