Рынок Криптo стал более «междилерским» после краха FTX: Paradigm

Theкрах биржи цифровых активов Сэма-Бэнкмена Фрида FTX имела общеотраслевые последствия, ONE из которых стало увеличение доли маркет-мейкеров на рынке Криптo параметрыобъемы торгов.

По состоянию на пятницу условная стоимость междилерского FLOW за текущий месяц на институциональной внебиржевой коммуникационной платформе Парадигма составил $633 млн, или 43,5% от общего объема торговли Криптo в размере $1455 млн. Это самый высокий показатель по крайней мере с января этого года.

«Больше покупателей (хедж-фонды/семейные офисы/HNW) остаются в стороне, и большая доля объемов Paradigm приходится на маркет-мейкеров»,Парадигма твитнула, добавив, что рынок опционов падает более «междилерски», чем до краха FTX.

Опционная торговля считается междилерской торговлей, когда и ценополучатель, и Maker являются фирмами-маркетмейкерами, то есть субъектами с договорным обязательством поддерживать здоровый уровень ликвидности на бирже. Торговля между дилерами или междилерская торговля является общей чертой большинства финансовых Рынки, особенно тех, на которых доминируют учреждения, работающие с крупными заказами.

Прайс-мейкеры создают ордера и ждут их исполнения. Другими словами, они приносят ликвидность на рынок. Тейкеры удаляют ликвидность с рынка, принимая доступные ордера.

Криптo рынок, как и традиционные Финансы, состоит из «стороны покупки» и «стороны продажи». Сторона покупки инвестирует в активы и включает пенсионные фонды, паевые инвестиционные фонды, институциональных инвесторов, хедж-фонды и розничных инвесторов. Сторона продажи, которая включает коммерческие банки, инвестиционные банки, маркет-мейкеры, биржевые маклеры и другие организации, занимается созданием, продвижением и выпуском обращающихся ценных бумаг.

Хотя Paradigm является платформой внебиржевых коммуникаций, ее судьба тесно связана с Deribit, ведущей в мире централизованной биржей Криптo по объемам торговли и открытым позициям. Сделки, организованные Paradigm, автоматически исполняются, маржируются и клирингуются на Deribit.

FLOW междилерских операций в общем объеме продаж Paradigm выросла до 43,5% в декабре с 30,4% в ноябре.

«Это может быть связано с тем, что клиенты-покупатели закрывают книги по итогам года, а ведь еще только середина месяца, но такой скачок свидетельствует о структурных изменениях», — говорится в еженедельном аналитическом отчете Amberdata, опубликованном в воскресенье.

Структурные изменения можно объяснить высокой степенью неопределенности, которую крах FTX привнес на рынок, инежелание среди розничных продавцов и инвесторов KEEP монеты/средства на централизованных биржах.

ФТХподал заявление о банкротстве 11 ноября, вызвав цепную реакцию, которая уничтожила таких тяжеловесов отрасли, как Криптo BlockFiи привлекли дополнительное внимание к ведущим биржамБинанси некоторые из старейших институтов цифровых активов, такие какGrayscaleGrayscale принадлежит Digital Currency Group, которая также является материнской компанией CoinDesk.

«Главный вывод заключается в том, что соотношение спроса и предложения между числом маркет-мейкеров и числом активных тейкеров, добавляющих риск, определенно сместилось в сторону предложения мейкеров и меньшего спроса тейкеров», — сказал JOE Круй, директор по институциональному охвату в Paradigm, в своем отчете. Интервью на ютубев начале этого месяца.

По словам Круя, ситуация, скорее всего, сохранится. «Учитывая недавние Мероприятия, люди будут сидеть сложа руки, ожидая, что произойдет. Потенциально еще много тел не поднимутся на поверхность», — сказал Круй.