Комментарий: Председатель ФРС Джером Пауэлл подробно рассказал об изменениях целевого показателя инфляции

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэллобъясняет экономический подход центрального банка США, включая то, как он будет достигать своей предыдущей цели по достижению инфляции в 2% в течение следующего десятилетия.

Редактор CoinDesk First Mover Брэдли Кеун уже изложил последствия для Криптo пространства — вы можете прочитать его статью здесь.

Проверьте эту страницу для получения обновлений комментариев и анализа Мероприятия дня. Смотрите комментарии Пауэллаздесь.

НД (10:00):Пауэлл закончил свой день. Симпозиум продолжится завтра, а глава Банка Англии Эндрю Бейли выступит с речью в пятницу утром.

БК (10:00):Судя по приглушенной реакции рынка после комментариев Пауэлла, ничего из сказанного им не сильно отличалось от ожиданий — что ФРС комфортно позволяет инфляции расти выше целевого показателя в 2% в течение следующих нескольких лет. Но ФРС оставила себе гибкость для изменения своих планов денежно-кредитной политики в будущем. И, конечно же, Пауэлл T исключил использования инструментов денежно-кредитной политики, таких как более широкое расширение баланса, чтобы KEEP Рынки от падения в случае ухудшения экономики и увеличения числа банкротств. Вполне возможно — и в рамках новой структуры — что ФРС может выпустить больше триллионов долларов вливаний в следующий раз, когда Рынки начнут колебаться/шататься.

БК (9:52):Биткоины Rally цен после речи Пауэлла пошел на спад, сейчас они снизились до ~$11 400 с ~$11 600 ранее:

НД (9:49):Банковская система была «хорошо капитализирована и высоколиквидна», говорит Пауэлл, говоря об экономике до COVID-19.

Целью усилий ФРС за последние шесть месяцев было не стимулирование экономики, а «обеспечение BIT комфорта» частным лицам и предприятиям: «Наша реакция на самом деле сильно отличалась от той, что была во время финансового кризиса, поэтому мы смогли немедленно снизить ставки до нуля, мы увеличили объемы покупки активов по сути без ограничений, чтобы поддержать функционирование рынка».

Экономика может восстановиться – если США смогут KEEP пандемию под контролем. Сложность в том, что многим видам общественной деятельности (ресторанной, гостиничной) может быть трудно восстановиться.

НД (9:47):Пауэлл говорит, что лучше всего было бы увеличить объем прямой помощи, но «нам очень трудно это сделать»; он добавил, что будет искать пути решения этой проблемы в Политика .

НД (9:46):Низкооплачиваемые работники непропорционально пострадали от продолжающейся пандемии, говорит Пауэлл. Он говорит, что его учреждение может поддержать сильный рынок труда, чтобы попытаться смягчить ситуацию, но это должно быть «общеправительственным» усилием. [Проректор Мичиганского университета Сьюзан М.] Коллинз спрашивает, может ли ФРС предпринять какие-либо дополнительные усилия для поддержки предприятий и учреждений меньшинств в частности.

БК (9:46):Пауэлл утверждает, что «наша политика направлена на благо всех американцев», но отмечает, что ее инструменты «тупые», а реальная власть над любыми «распределительными» усилиями принадлежит законодателям.

БК (9:40):Доллар нестабилен — почасовой график курса евро к доллару после выхода речи Пауэлла:

НД (9:36):Пауэлл говорит, что «общественная вера в крупные институты по всему миру находится под давлением», и он надеется, что прозрачность поможет решить эту проблему. Мы определенно видели скептицизм в таких институтах, как ФРС в нашей сфере. То, что Пауэлл признает эти сомнения, интересно.

Он также сказал, что T ожидает, что сегодняшний шаг «продиктует» какие-то конкретные результаты, отметив, что это своего рода субъективная попытка.

БК (9:32):«Люди обычно T считают рост инфляции чем-то хорошим», — говорит Пауэлл. Это своего рода вопрос-слон в комнате для большинства неэкономических/ Финансы гиков.

НД (9:29):Подготовленное выступление Пауэлла закончилось, но он примет участие в сессии вопросов и ответов с проректором Мичиганского университета Сьюзан М. Коллинз.

БК (9:28):Конечно, как мы видели, ФРС меняет свою долгосрочную политику практически всякий раз, когда того требуют обстоятельства, — и при этом у нее появляется новое обоснование для этого.

И здесь центральный банк также дает себе волю: «Конечно, если возникнет чрезмерное инфляционное давление или инфляционные ожидания превысят уровни, соответствующие нашей цели, мы не будем медлить с действиями».

БК: (9:26):Цена биткоина выросла на 1,8% во время речи Пауэлла.

БК (9:24):Согласно заявлению, ФРС будет пересматривать долгосрочные цели и политику примерно каждые пять лет. Пауэлл говорит, что новое Политика заявление было «пересмотрено сегодня с единогласного согласия» должностных лиц ФРС, и добавляет, что «устойчивый рынок труда может поддерживаться без возникновения вспышки инфляции».

Для Криптo это означает, что ФРС, скорее всего, позволит инфляции HOT на протяжении нескольких лет, что теоретически может ослабить доллар и повысить цены на Bitcoin.

НД (9:21):ФРС только что подтвердила, что будет стремиться к повышению инфляции в те моменты, когда это необходимо.обновление В своем заявлении о стратегии денежно-кредитной Политика ФРС заявляет, что если инфляция будет постоянно опускаться ниже целевого показателя в 2% (как это было на протяжении большей части последнего десятилетия), она будет стремиться к достижению целевого показателя инфляции выше 2%.

Что касается ценовой стабильности, [Федеральный комитет по открытым рынкам] скорректировал свою стратегию для достижения долгосрочной цели по инфляции в 2%, отметив, что он «стремится достичь инфляции, которая в среднем составит 2% с течением времени». С этой целью в пересмотренном заявлении говорится, что «после периодов, когда инфляция устойчиво держится ниже 2%, соответствующая денежно-кредитная Политика, вероятно, будет направлена ​​на достижение инфляции умеренно выше 2% в течение некоторого времени».

БК (9:16):Пауэлл отмечает, что процентные ставки близки к «нижней эффективной границе», то есть нулю «даже в хорошие времена», отмечая при этом, что рост производительности труда, являющийся основным фактором базового экономического роста, в последние годы снизился.

НД (9:11):Пауэлл начинает свое выступление с объяснения истории текущих целевых показателей инфляции ФРС и того, почему центральный банк подходил к предыдущим целевым показателям именно таким образом.

«Инфляционное таргетирование также было связано с усилением коммуникации и прозрачности, призванных прояснить Политика намерения центрального банка», — сказал он. BIT гадания на кофейной гуще, но похоже, что он ожидает перемен.

И, конечно же, денежно-кредитная Политика претерпела изменения, отметил он.

БК (9:11): Пока ничего нового от Пауэлла. Он просто проходится по недавней истории денежно-кредитной Политика.

БК (8:40):В этом году Федеральная резервная система влила около 3 триллионов долларов в финансовую систему, чтобы помочь Рынки оправиться от разрушительного экономического ущерба от коронавируса. Пока что потребительские цены остаются сдержанными, возможно, из-за дефляционного воздействия замедления спроса на товары и услуги со стороны домохозяйств и предприятий. Ожидается, что Пауэлл обсудит, следует ли явно принять новую Политика , позволяющую инфляции превышать годовой целевой показатель центрального банка в 2%. Таким образом, инфляция выше целевого показателя компенсировала бы периоды времени (например, большую часть последнего десятилетия), когда рост цен не достигал целевого показателя.

Такое явное обязательство будет подразумевать для трейдеров, что ФРС будет сохранять необычайно снисходительную политику в отношении инфляции в течение многих лет, позволяя инфляции HOT, что, вероятно, может привести к росту цен на активы, деноминированные в долларах, такие как акции, золото и Bitcoin, поскольку покупательная способность валюты будет ослабевать по определению.

Новости Блумберга В среду стало известно, что ФРС может KEEP краткосрочные процентные ставки на уровне, близком к нулю, в течение пяти или более лет в рамках Политика , которая может быть обнародована уже в следующем месяце.

НД (8:40):За тридцать минут до начала симпозиума ФРС в Джексон-Хоул, организованного ФРС Канзас-Сити, Пауэлл откроется, и главным вопросом в Криптo и за ее пределами останется экономика. Хотя основные замечания Пауэлла, скорее всего, привлекут наибольшее внимание, будет не менее интересно узнать, что скажут участники дискуссии и приглашенные докладчики в оставшуюся часть двухдневного симпозиума.

В прошлом году бывший глава Банка Англии Марк Карни обсуждал необходимость создания финансовой системы, котораяотходит от доллара. Это само по себе важно, но он связал это предложение с идеей о том, что синтетическая гегемоническая валюта, созданная через сеть цифровых валют центральных банков, могла бы выступить в качестве замены доллара (среди прочих альтернатив). Преемник Карни, Эндрю Бейли, выйдет на виртуальную сцену в пятницу.