Comentario: El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, detalla los cambios en el objetivo de inflación

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powellexplica el enfoque económico del banco central de EE.UU., incluyendo cómo abordará su meta anterior de inflación del 2% durante la próxima década.

El editor de CoinDesk First Mover, Bradley Keoun, ya ha explicado las implicaciones para el espacio Cripto : puede leer su artículo. aquí.

Consulte esta página para obtener actualizaciones sobre los comentarios y análisis de los Eventos del día. Vea los comentarios de Powell.aquí.

ND (10:00):Powell ha terminado su jornada. El simposio continuará mañana, con el discurso del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, el viernes por la mañana.

BK (10:00):Dada la discreta reacción del mercado tras los comentarios de Powell, nada de lo que dijo se desvió mucho de las expectativas: que la Fed se siente cómoda permitiendo que la inflación supere su objetivo del 2% durante los próximos años. Sin embargo, la Fed se ha dejado margen para modificar sus planes de política monetaria en el futuro. Y, ciertamente, Powell no descartó el uso de sus herramientas de política monetaria, como una mayor expansión de su balance para KEEP que los Mercados se desplomen si la economía empeora y aumentan las quiebras. Es totalmente posible, y dentro del nuevo marco, que la Fed pueda inyectar más billones de dólares la próxima vez que los Mercados comiencen a tambalearse.

BK (9:52):Bitcoin El Rally de precios tras el discurso de Powell se ha desvanecido, ahora baja a ~$11,400 desde ~$11,600 anteriormente:

ND (9:49):El sistema bancario estaba "bien capitalizado y altamente líquido", dice Powell, refiriéndose a la economía anterior al COVID-19.

El objetivo de los esfuerzos de la Fed durante los últimos seis meses no fue estimular la economía, sino "ofrecer un BIT de tranquilidad" a las personas y las empresas: "Nuestra respuesta fue, en realidad, bastante diferente a la de la crisis financiera, por lo que pudimos reducir inmediatamente las tasas a cero y aumentamos nuestras compras de activos prácticamente sin límite para apoyar el funcionamiento del mercado".

La economía puede recuperarse si Estados Unidos logra KEEP la pandemia. Lo difícil es que muchas actividades comunitarias (restaurantes, hoteles) podrían tener dificultades para recuperarse.

ND (9:47):Powell dice que una ayuda más directa sería lo mejor, pero "es muy difícil para nosotros hacerlo"; dice que buscará Regulación para abordar esta preocupación.

ND (9:46):Los trabajadores con salarios bajos se han visto desproporcionadamente perjudicados por la pandemia en curso, afirma Powell. Afirma que su institución puede impulsar un mercado laboral sólido para intentar mitigar el impacto, pero que esto requeriría un esfuerzo de todo el gobierno. [La rectora de la Universidad de Michigan, Susan M.] Collins pregunta si la Reserva Federal puede tomar medidas adicionales para apoyar, en particular, a las empresas e instituciones pertenecientes a minorías.

BK (9:46):Powell dice que “nuestras políticas son para el beneficio de todos los estadounidenses”, pero señala que sus herramientas son “obtusas” y que el verdadero poder sobre cualquier esfuerzo “distributivo” reside en los legisladores.

BK (9:40):El dólar está volátil: gráfico horario del tipo de cambio del euro frente al dólar tras el discurso de Powell:

ND (9:36):Powell afirma que «la confianza pública en las grandes instituciones de todo el mundo está bajo presión» y espera que la transparencia ayude a abordar este problema. Sin duda, hemos visto escepticismo en instituciones como la Reserva Federal en nuestro ámbito. Es interesante que Powell reconozca esta duda.

También dijo que no espera que la decisión de hoy "dicte" resultados particulares, señalando que se trata de una especie de esfuerzo subjetivo.

BK (9:32):“La gente no suele pensar que el aumento de la inflación sea algo positivo”, dice Powell. Es una especie de pregunta obvia para la mayoría de los que no son expertos en economía ni Finanzas .

ND (9:29):Los comentarios preparados de Powell han terminado, pero está participando en una sesión de preguntas y respuestas con la rectora de la Universidad de Michigan, Susan M. Collins.

BK (9:28):Por supuesto, como hemos visto, la Fed cambia sus políticas de largo plazo prácticamente cuando las circunstancias lo requieren, y con una nueva justificación para hacerlo.

Y aquí también, el banco central se está dando una salida: «Por supuesto, si se acumularan presiones inflacionarias excesivas o las expectativas de inflación superaran los niveles compatibles con nuestro objetivo, no dudaríamos en actuar».

BK: (9:26):El precio de Bitcoin sube un 1,8% durante el discurso de Powell.

BK (9:24):La Fed revisará sus objetivos y políticas a largo plazo aproximadamente cada cinco años, según el comunicado. Powell afirma que la nueva declaración de Regulación fue "revisada hoy con el consentimiento unánime" de los funcionarios de la Fed y añade que "un mercado laboral sólido puede mantenerse sin provocar un brote de inflación".

La implicación para las Cripto es que la Fed probablemente permitirá que la inflación se HOT durante algunos años, lo que teóricamente podría debilitar al dólar e impulsar los precios de Bitcoin.

ND (9:21):La Reserva Federal acaba de confirmar que buscará aumentar la inflación cuando sea necesario.una actualización En su declaración de estrategia de Regulación monetaria, la Fed dice que si la inflación cae por debajo de su objetivo del 2% de manera consistente (como lo ha hecho durante la mayor parte de la última década), apuntará a una inflación superior al 2%.

En cuanto a la estabilidad de precios, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) ajustó su estrategia para alcanzar su objetivo de inflación a largo plazo del 2%, señalando que busca alcanzar una inflación promedio del 2% a lo largo del tiempo. Para ello, la declaración revisada establece que, tras períodos en los que la inflación se ha mantenido persistentemente por debajo del 2%, es probable que la Regulación monetaria adecuada busque mantener una inflación moderadamente superior al 2% durante un tiempo.

BK (9:16):Powell señala que las tasas de interés están cerca del “límite efectivo inferior”, es decir, cero, “incluso en tiempos buenos”, al tiempo que destaca que el crecimiento de la productividad ha disminuido en los últimos años, el motor último del crecimiento económico subyacente.

ND (9:11):Powell comienza sus comentarios explicando la historia de los objetivos de inflación actuales de la Fed y por qué el banco central ha abordado los objetivos anteriores de la forma en que lo ha hecho.

"El objetivo de inflación también se asoció con una mayor comunicación y transparencia, diseñada para aclarar las intenciones Regulación del banco central", dijo. Es una lectura superficial, pero parece que espera un cambio.

Y, por supuesto, la Regulación monetaria ha evolucionado, señaló.

BK (9:11): Powell no ha dicho nada nuevo hasta ahora. Simplemente está repasando la historia reciente de la Regulación monetaria.

BK (8:40):La Reserva Federal ha inyectado cerca de 3 billones de dólares al sistema financiero este año para ayudar a los Mercados a recuperarse del devastador impacto económico del coronavirus. Hasta el momento, los precios al consumidor se han mantenido bajos, posiblemente debido al impacto deflacionario de la desaceleración de la demanda de bienes y servicios por parte de hogares y empresas. Se espera que Powell debata la posibilidad de adoptar explícitamente una nueva Regulación que permita que la inflación supere el objetivo anual del 2% del banco central. De esta forma, una inflación superior al objetivo compensaría los periodos (como la mayor parte de la última década) en que los aumentos de precios no alcanzaron dicho objetivo.

Un compromiso tan explícito implicaría para los operadores que la Fed se mantendría inusualmente moderada sobre la inflación durante los próximos años, permitiendo que la inflación se HOT, lo que probablemente podría hacer subir los precios de los activos denominados en dólares, como las acciones, el oro y el Bitcoin, ya que el poder adquisitivo de la moneda se estaría debilitando por definición.

Noticias de Bloomberg El miércoles se informó que la Fed podría KEEP las tasas de interés de corto plazo cerca de cero durante cinco años o más, bajo una Regulación que podría revelarse el próximo mes.

ND (8:40):Treinta minutos antes de que Powell abra su simposio de la Fed de Jackson Hole, organizado por la Fed de Kansas City, la gran pregunta, tanto dentro como fuera del mundo de las Cripto, seguirá siendo la economía. Si bien es probable que las palabras de Powell atraigan la mayor atención, será igualmente interesante ver qué dicen los panelistas y oradores invitados durante el resto del simposio de dos días.

El año pasado, el ahora exgobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, analizó la necesidad de un sistema financiero quese aleja del dólarEsto es significativo en sí mismo, pero combinó la sugerencia con la idea de que una moneda hegemónica sintética, creada a través de una red de monedas digitales de bancos centrales, podría sustituir al dólar (entre otras alternativas). El sucesor de Carney, Andrew Bailey, subirá al escenario virtual el viernes.